Повний аналіз BTCFi: від кредитування до стейкингу, створення власного мобільного Біткойн-банку

Резюме

Зі зміцненням позицій Біткойна на фінансових ринках, сфера BTCFi (Біткойн фінансів) швидко стає передовою в інноваціях криптовалют. Цей звіт глибоко аналізує кілька ключових напрямків BTCFi, включаючи стейблкоїни, послуги кредитування, послуги стейкінгу, повторного стейкінгу, а також поєднання централізованих і децентралізованих фінансів.

Звіт спочатку представляє масштаб і потенціал зростання ринку BTCFi, підкреслюючи вплив участі інституційних інвесторів на ринок. Далі детально розглядаються основні сфери, такі як механізм стабільних монет, платформи кредитування, послуги стейкінгу тощо. Основну увагу приділено тому, як ключові проекти, такі як Babylon, використовують безпеку Біткойна для надання послуг стейкінгу іншим PoS ланцюгам.

Крім того, звіт також досліджує модель CeDeFi, тобто поєднання безпеки централізованих фінансів і гнучкості децентралізованих фінансів для надання користувачам більш зручного фінансового сервісу.

В кінці, шляхом порівняння безпеки, доходності та екологічної різноманітності різних класів активів, було виявлено унікальні переваги та потенційні ризики BTCFi в порівнянні з іншими сферами криптофінансів. З розвитком сфери BTCFi очікується більше інновацій та припливу капіталу, що додатково зміцнить лідируючу позицію Біткойна у фінансовій сфері.

Огляд траси BTCfi

BTCFi (Біткойн фінанси) схожий на мобільний банк Біткойн, що є серією фінансових діяльностей, пов'язаних з Біткойном, включаючи кредитування Біткойна, стейкінг, торгівлю, ф'ючерси та деривативи тощо. Згідно з ринковими даними, у 2023 році обсяг ринку BTCFi досяг приблизно 10 мільярдів доларів США. Очікується, що до 2030 року обсяг ринку BTCFi досягне 1,2 трильйона доларів США.

Протягом останнього десятиліття ринок BTCFi продемонстрував значний потенціал для зростання, привертаючи все більше інституцій, таких як Grayscale, BlackRock та JPMorgan. Участь інституційних інвесторів не лише призвела до значного потоку капіталу, збільшила ліквідність та стабільність ринку, а й підвищила зрілість та регульованість ринку.

У цій статті ми детально розглянемо кілька популярних напрямків на сучасному фінансовому ринку криптовалют, включаючи BTC-кредитування, стабільні монети, послуги стейкінгу, повторного стейкінгу та CeDeFi. Завдяки детальному представленню та аналізу цих напрямків, ми зрозуміємо їх механізми роботи, розвиток ринку, основні платформи та продукти, заходи управління ризиками, а також майбутні тенденції розвитку.

Сегментація треку BTCFi

1. Stablecoin стабільна монета

Стабільна монета — це криптовалюта, яка має на меті зберігати стабільну цінність. Вони зазвичай прив'язані до фіатних валют або інших цінних активів, щоб зменшити коливання цін. Стабільні монети забезпечуються резервними активами або алгоритмічно регулюють обсяги пропозиції для досягнення стабільності цін, широко використовуються в торгівлі, платежах і транзакціях через кордон.

За ступенем централізації можна розділити на централізовані стейблкоїни (представлені USDT, USDC, FDUSD) та децентралізовані стейблкоїни (представлені DAI, FRAX, USDe). За типом забезпечення можна розділити на забезпечення фіатними грошима/реальними активами, забезпечення криптоактивами та неповне забезпечення.

У екосистемі BTC варто звернути увагу на проекти стабільних монет, основними з яких є децентралізовані стабільні монети. Нижче наведено кілька представницьких проектів:

Проект 1, Протокол Bitsmiley

Перший рідний стабільний монетний проект в екосистемі BTC. Користувачі можуть надмірно заставляти рідний BTC в мережі BTC для випуску стабільної монети bitUSD. Проект завершив кілька раундів фінансування.

Механізм роботи:

• На основі рамки Fintegra
• Складений з децентралізованого надмірно забезпеченого стабільної монети bitUSD та нативного бездовірчого кредитного протоколу
• bitUSD заснований на bitRC-20, може бути сумісним з BRC-20
• Використання механізму CDP, подібного до MakerDAO

Прогрес проекту:

• 1 травня 2024 року на BitLayer запустять Alphanet
• Запуск програми стимулювання ліквідності спільноти Merlin

Проект два, Bamk.fi (NUSD)

Протокол Bamk.fi є емітентом NUSD (Nakamoto Dollar), NUSD є синтетичним доларом на L1 Біткойна.

Механізм роботи:

• Етап 1: NUSD та USDe 1:1 підтримка
• Етап 2: підтримується біткойн-позицією з нейтральним дельтою
• На даний момент спосіб карбування реалізується через USDT 1:1

Проект три, Yala Labs

Yala через самостійно побудовану модульну інфраструктуру дозволяє своїй стейблкоїну $YU вільно переміщатися між різними екосистемами.

Основний продукт:

• Надмірно заставлені стабільні монети $YU
• Metamint：основний компонент $YU
• Страхові деривативи

Механізм роботи:

• Користувачі можуть карбувати $YU в різних екосистемах за допомогою Metamint.
• Співпраця з Babylon для отримання множинних прибутків

Прогрес проекту:

• Отримано підтримку від першої лінії фондів
• Тестова мережа незабаром запуститься

Проект чотири, Протокол Сатоші

Перший протокол стабільної монети CDP в екосистемі BTC, оснований на екосистемі BEVM.

Механізм роботи:

• Користувачі можуть випускати стабільну монету в доларах $SAT, вносячи активи, такі як BTC та LST, з мінімальним коефіцієнтом застави 110%.
• Встановлено механізм стабільного пулу для забезпечення стабільності системи

Прогрес проекту:

• Завершено кілька раундів фінансування
• Розробляється стабільна монета на основі основної мережі Біткойн
• Триває акція з аеродропу $OSHI

Проект п'ять, BTU

Перший децентралізований стабільний монетний проект в екосистемі Біткойн, що використовує модель заставного боргового підрозділу (CDP).

Механізм роботи:

• Повністю забезпечена Біткойном децентралізована стабільна монета
• Не потрібно кросчейн-мостів, всі операції виконуються в мережі Біткойн.
• Використання децентралізованої моделі CDP

Проектний прогрес:

• Отримано підтримку від кількох інвестиційних установ

2. Сектор кредитування

Біткойн кредитування (BTC Lending) є фінансовою послугою, яка дозволяє отримати кредит, використовуючи Біткойн як заставу, або заробляти відсотки, позичаючи Біткойн. Ця модель надає ліквідність власникам Біткойн, одночасно пропонуючи інвесторам нові канали доходу.

Основні заходи управління ризиками включають контроль за співвідношенням застави та вартості позики (LTV), поповнення застави та додаткові маржі, механізм примусового закриття позицій тощо.

Нижче представлено кілька репрезентативних проектів:

Проект 1, Liquidium

Liquidium є P2P-кредитним протоколом, що працює на Біткойні, який підтримує використання рідних Ordinals і Runes активів як застави для позик і запозичень рідного Біткойну.

Механізм роботи:

• Реалізація кредитування за допомогою технологій PSBT та DLC
• Підтримка кредитування активів Ordinals та Runes
• Використання токена у формі рун LIQUIDIUM•TOKEN

Прогрес проекту:

• Завершено кілька раундів фінансування
• Станом на 3 вересня 2024 року, загальний обсяг угод за протоколом становить близько 2400 BTC

Проект два, Shell Finance

Протокол стабільної монети на основі BTC L1, що підтримує використання BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 активів як застави для отримання $bitUSD.

Механізм роботи:

• На базі технологій PSBT та DLC
• Використання схеми Peer-to-Pool

Прогрес проекту:

• Тестова мережа ще не запущена

3. Ставки

Стейкінг (Staking) зазвичай відомий як безпечна та стабільна форма отримання прибутку. У сфері BTCFi стейкінг приніс концепцію спільної безпеки, відкриваючи нові виміри для модульної траси.

Наступне представляє собою типовий проект:

Проект 1, Babylon

Babylon є протоколом стейкінгу Біткойн, який дозволяє блокувати Біткойн у основній мережі Біткойн для забезпечення безпеки інших POS споживчих ланцюгів.

Механізм роботи:

• Використання UTXO для реалізації віддаленого стейкінгу (Remote Staking)
• Використання OP_CTV та OP_CSV для реалізації функцій стейкінгу, розстейкінгу та конфіскації
• Загальна архітектура поділяється на рівень Біткойна, рівень Babylon та рівень вимог PoS-ланцюга

Прогрес проекту:

• Завершено кілька раундів фінансування, загальна сума перевищує $96.8 Million
• У 2 кварталі 2024 року буде запущено Mainnet
• Розпочато співпрацю з кількома популярними проектами рестейк, розпочато процес попереднього стейкінгу

4. Рестейкінг трас

ReStaking - це процес використання ліквідних стейкінгових токенів для стейкінгу у валідаторів на інших мережах та блокчейнах з метою отримання більшого прибутку. Завдяки ReStaking, інвестори можуть отримувати прибуток з обох сторін - з оригінальної мережі та мережі ReStaking.

Наступні кілька представницьких проектів:

Проект один, Chakra

Chakra є фінансовим шаром ліквідності BTC на базі Babylon, що використовує технологію нульових знань.

Механізм роботи:

• Забезпечення високої модульності Біткойн-мережі для розрахунків
• Використання економічної безпеки з підвищеною фінальною стабільністю, що надається мережею Babylon
• Використання паралельної віртуальної машини (Parallel VM) для оптимізації продуктивності

Проектний прогрес:

• Отримано підтримку від кількох інвестиційних установ
• Запуск Devnet у травні
• Вже розпочато попередню стейкінг-акцію Babylon у співпраці з гаманцем Web3 від Binance

Проект два, Bedrock

Bedrock є протоколом повторного заставлення ліквідності з підтримкою активів, таких як ETH, IOTX та BTC.

Механізм роботи:

• Надавати послуги на рівні установ
• Підтримка стейкінгу uniBTC на ETH-ланцюзі до Babylon
• Співпраця з кількома DeFi протоколами

Прогрес проекту:

• TVL перевищило 200 мільйонів доларів
• Розпочато стейкінг-активність у співпраці з Binance

Проект три, Протокол Лоренцо

Lorenzo є фінансовим рівнем ліквідності BTC на базі Babylon.

Механізм роботи:

• Токенізувати стейковані Біткойни в LPT та YAT
• Надання інфраструктури для обміну LPT та YAT

Прогрес проекту:

• Досягнуто екологічної стратегічної співпраці з Bitlayer
• Станом на 16 липня 2024 року, TVL становить $70M

5. Децентралізоване управління

З випуском оголошення BitGO про передачу контролю над wBTC, ринок почав обговорення безпеки капсульованої форми Біткойн. Нижче наведено кілька децентралізованих варіантів зберігання:

• tBTC: підтримує крос-лінк з BTC на ETH, може використовуватися на DeFi платформах, таких як Curve Finance.
• FBTC: новий тип синтетичного активу на всьому ланцюгу, який прив'язаний до BTC 1:1, підтримує обіг BTC на всьому ланцюгу
• dlcBTC: Біткойн на Ethereum в якості нетокенізованих активів, що використовують технологію обережних журналів контрактів (DLCs)

6. CeDeFi

CeDeFi поєднує характеристики централізованих фінансів (CeFi) та децентралізованих фінансів (DeFi). В галузі BTCFi модель CeDeFi дозволяє користувачам блокувати Біткойн у сторонніх депозитарних установах, а потім виконувати різні фінансові операції на платформі CeDeFi.

Нижче представлені кілька репрезентативних проєктів:

Проект один, Solv Protocol

Solv протокол є єдиною матрицею ліквідності Біткойна, що має на меті об'єднати розподілену ліквідність Біткойна через SolvBTC.

Механізм роботи:

• Підтримка багато-ланцюгового розгортання
• Пропонуємо два варіанти стейкінгу: SolvBTC Ethena та SolvBTC Babylon
• Використання рішень для позабіржових розрахунків

Прогрес проекту:

• Завершено кілька раундів фінансування
• Система балів працює, що може стати орієнтиром для майбутніх аірдропів

Проект два, Bouncebit

Bouncebit є мережею BTC Restaking, повністю сумісною з EVM, з дизайном продуктів CeDeFi.

Механізм роботи:

• Впровадження технології MirrorX від Mainnet Digital та Ceffu
• Підтримка перетворення чистого BTC у більш гнучку форму
• Пропонує три типи доходу: дохід CeFi, винагорода за операцію вузлів та дохід з екосистеми на блокчейні

Прогрес проекту:

• Запуск основної мережі в травні
• Станом на 16 липня 2024 року, $BB ринкова капіталізація $201M, FDV $968M, TVL основної мережі $310M

Проект три, Lorenzo protocol

Lorenzo є фінансовим шаром ліквідності BTC, заснованим на Babylon.

Механізм роботи: