Гонконг сприяє відповідності за застейкання віртуальних активів у блокчейні, створюючи новий зразок фінансових інновацій
Гонконг знову досяг значного прогресу в просуванні відповідності фінансових продуктів з віртуальними активами. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів 7 квітня опублікувала циркуляр, який чітко дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у засейкованих активностях у блокчейні в межах обережного регуляторного каркасу, одночасно послаблюючи відповідні обмеження для платформ торгівлі віртуальними активами, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги по застейкати для клієнтів. Ця ініціатива не лише підвищила привабливість екосистеми віртуальних активів Гонконгу, але й вперше поєднала традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейн-економіки, надаючи надзвичайно показовий зразок для глобального регулювання віртуальних активів та фінансових інновацій.
Застейкатись механізм вводить у традиційну фінансову систему, відкриває канали доходу у блокчейні відповідності
Застейкати стало однією з найважливіших економічних діяльностей у блокчейні в екосистемі віртуальних активів, особливо для публічних ланцюгів, які використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Це не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, а й є основним шляхом для установ та користувачів отримувати доходи в блокчейні. Станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum було заステйкати понад 34 мільйони ETH, що складає 28,03% від загальної пропозиції; інші проєкти, такі як Cardano і Solana, також тривалий час утримують рівень заステйкати понад 70%, що свідчить про те, що заステйкати стало широко визнаним механізмом доходу в блокчейні.
Гонконг дозволяє віртуальним активам спот-ETF брати участь у блокчейні за стейкингу, що демонструє визнання регуляторних органів стейкінгу як основного механізму отримання мережевих стимулів в екосистемі публічних блокчейнів, а також зростаючу зрілість здатності контролювати технологічні ризики віртуальних активів і екосистеми Web3. Щоб забезпечити контрольованість ризиків, розпорядження передбачає, що спот-ETF може брати участь у стейкінгу лише через ліцензовані торгові платформи та уповноважені організації, а також встановлює верхню межу на відсоток стейкінгу для управління ризиками ліквідності, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Менеджери ETF також повинні повністю розкрити механізми роботи зі стейкінгом, моделі розрахунку доходів, потенційні ризики та верхні межі відсотка стейкінгу та іншу ключову інформацію.
Водночас, Комісія з цінних паперів і фондового ринку переглянула попередні обмеження щодо торгових платформ, дозволивши платформам надавати клієнтам послуги за стейкання, що не лише розширює межі обслуговування торгових платформ, але й забезпечує надійне середовище для відповідності у виконанні стейкання для спотових ETF.
Для ETF на спотові віртуальні активи, застава по суті є "повторним використанням" основних активів, що дозволяє створити додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, забезпечуючи більше користувачів та інституцій відповідним "каналом доходів у блокчейні". Введення механізму застава значно підвищить привабливість і масштаб продуктів ETF на спотові віртуальні активи, перетворюючи їх не лише на пасивні трекери цінових тенденцій, а й на "блокчейн-сертифікати прав" з активними функціями доходу. Очікується, що в найближчі 6-12 місяців, у міру поступового впровадження механізму застава, керування активами спотових ETF на віртуальні активи в Гонконзі може досягти структурного зростання.
Побудова містка доходів між традиційними фінансами та у блокчейні економікою
Це рішення Гонконгу щодо впровадження послуг за стейканням відображає глибокі міркування в дизайні системи: забезпечуючи права інвесторів та контрольованість ризиків, сприяти розвитку ринку віртуальних активів у Гонконгу в більш зрілий та міжнародний напрям.
Першопричина полягає в зміцненні та оптимізації механізму роботи місцевого ринку ETF. З моменту схвалення першої партії торгівельних ETF на віртуальні активи у 2024 році, незважаючи на раціональну реакцію ринку та стабільний механізм продукту, загальна активність торгівлі та обсяг управління активами ще не досягли очікувань. Введення механізму застави не лише може принести додаткові джерела доходу, але й забезпечити ETF більш тісну взаємодію з екосистемою у блокчейні, що, ймовірно, залучить більш широкий інвестиційний контингент.
З більш глибокої перспективи, відкритий ETF за стейками є важливим кроком у створенні фінансової екосистеми Web3 в Гонконзі. Це впровадження механізму за стейками у блокчейні включає в себе рідні функції DeFi в традиційні фінанси, створюючи інституціоналізований, сталий міст доходності між фінансами у блокчейні та традиційними капіталовими ринками.
У контексті глобальної регуляторної гри, реалізація політики Гонконгу має перспективний демонстраційний ефект. У США ще не було схвалено жодного застейкованого ETF, тоді як Гонконг, завдяки таким заходам, як зберігання в ізоляції, обмеження пропорцій та розкриття ризиків, досліджує життєздатну модель обережного регулювання, що є потужною відсилкою для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи схвалить США функцію стейкингу ETF на Ethereum, чи ще раз матиме важливий вплив на дизайн глобальних продуктів віртуальних активів. Якщо США врешті-решт схвалить, це викличе знову глобальну увагу до продуктів, пов'язаних із "стейкінговими ETF". Але до цього часу Гонконг, завдяки швидкості впровадження політики та чіткості системи, має сподівання залучити більше міжнародного капіталу, що цікавиться "у блокчейні доходами", до ринку Азійсько-Тихоокеанського регіону, що ще більше зміцнить його провідні позиції в глобальній структурі віртуальних активів та цифрових фінансових інновацій.
Можна передбачити, що з подачею все більшої кількості управителів ETF планів по заснованню застави та запуском на більшій кількості торгових платформ послуг з відповідності застава, Гонконг створить більш багатий, більш раціональний та більш досконалий фінансовий продуктів віртуальних активів, що сприятиме переходу віртуальних активів з "можливості торгівлі" до "можливості конфігурації" та "можливості зростання" на новий етап, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати сталий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконг дозволяє віртуальним активам ETF брати участь у блокчейні за стейкаті, створюючи новий приклад фінансових інновацій.
Гонконг сприяє відповідності за застейкання віртуальних активів у блокчейні, створюючи новий зразок фінансових інновацій
Гонконг знову досяг значного прогресу в просуванні відповідності фінансових продуктів з віртуальними активами. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів 7 квітня опублікувала циркуляр, який чітко дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у засейкованих активностях у блокчейні в межах обережного регуляторного каркасу, одночасно послаблюючи відповідні обмеження для платформ торгівлі віртуальними активами, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги по застейкати для клієнтів. Ця ініціатива не лише підвищила привабливість екосистеми віртуальних активів Гонконгу, але й вперше поєднала традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейн-економіки, надаючи надзвичайно показовий зразок для глобального регулювання віртуальних активів та фінансових інновацій.
Застейкатись механізм вводить у традиційну фінансову систему, відкриває канали доходу у блокчейні відповідності
Застейкати стало однією з найважливіших економічних діяльностей у блокчейні в екосистемі віртуальних активів, особливо для публічних ланцюгів, які використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Це не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, а й є основним шляхом для установ та користувачів отримувати доходи в блокчейні. Станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum було заステйкати понад 34 мільйони ETH, що складає 28,03% від загальної пропозиції; інші проєкти, такі як Cardano і Solana, також тривалий час утримують рівень заステйкати понад 70%, що свідчить про те, що заステйкати стало широко визнаним механізмом доходу в блокчейні.
Гонконг дозволяє віртуальним активам спот-ETF брати участь у блокчейні за стейкингу, що демонструє визнання регуляторних органів стейкінгу як основного механізму отримання мережевих стимулів в екосистемі публічних блокчейнів, а також зростаючу зрілість здатності контролювати технологічні ризики віртуальних активів і екосистеми Web3. Щоб забезпечити контрольованість ризиків, розпорядження передбачає, що спот-ETF може брати участь у стейкінгу лише через ліцензовані торгові платформи та уповноважені організації, а також встановлює верхню межу на відсоток стейкінгу для управління ризиками ліквідності, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Менеджери ETF також повинні повністю розкрити механізми роботи зі стейкінгом, моделі розрахунку доходів, потенційні ризики та верхні межі відсотка стейкінгу та іншу ключову інформацію.
Водночас, Комісія з цінних паперів і фондового ринку переглянула попередні обмеження щодо торгових платформ, дозволивши платформам надавати клієнтам послуги за стейкання, що не лише розширює межі обслуговування торгових платформ, але й забезпечує надійне середовище для відповідності у виконанні стейкання для спотових ETF.
Для ETF на спотові віртуальні активи, застава по суті є "повторним використанням" основних активів, що дозволяє створити додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, забезпечуючи більше користувачів та інституцій відповідним "каналом доходів у блокчейні". Введення механізму застава значно підвищить привабливість і масштаб продуктів ETF на спотові віртуальні активи, перетворюючи їх не лише на пасивні трекери цінових тенденцій, а й на "блокчейн-сертифікати прав" з активними функціями доходу. Очікується, що в найближчі 6-12 місяців, у міру поступового впровадження механізму застава, керування активами спотових ETF на віртуальні активи в Гонконзі може досягти структурного зростання.
Побудова містка доходів між традиційними фінансами та у блокчейні економікою
Це рішення Гонконгу щодо впровадження послуг за стейканням відображає глибокі міркування в дизайні системи: забезпечуючи права інвесторів та контрольованість ризиків, сприяти розвитку ринку віртуальних активів у Гонконгу в більш зрілий та міжнародний напрям.
Першопричина полягає в зміцненні та оптимізації механізму роботи місцевого ринку ETF. З моменту схвалення першої партії торгівельних ETF на віртуальні активи у 2024 році, незважаючи на раціональну реакцію ринку та стабільний механізм продукту, загальна активність торгівлі та обсяг управління активами ще не досягли очікувань. Введення механізму застави не лише може принести додаткові джерела доходу, але й забезпечити ETF більш тісну взаємодію з екосистемою у блокчейні, що, ймовірно, залучить більш широкий інвестиційний контингент.
З більш глибокої перспективи, відкритий ETF за стейками є важливим кроком у створенні фінансової екосистеми Web3 в Гонконзі. Це впровадження механізму за стейками у блокчейні включає в себе рідні функції DeFi в традиційні фінанси, створюючи інституціоналізований, сталий міст доходності між фінансами у блокчейні та традиційними капіталовими ринками.
У контексті глобальної регуляторної гри, реалізація політики Гонконгу має перспективний демонстраційний ефект. У США ще не було схвалено жодного застейкованого ETF, тоді як Гонконг, завдяки таким заходам, як зберігання в ізоляції, обмеження пропорцій та розкриття ризиків, досліджує життєздатну модель обережного регулювання, що є потужною відсилкою для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи схвалить США функцію стейкингу ETF на Ethereum, чи ще раз матиме важливий вплив на дизайн глобальних продуктів віртуальних активів. Якщо США врешті-решт схвалить, це викличе знову глобальну увагу до продуктів, пов'язаних із "стейкінговими ETF". Але до цього часу Гонконг, завдяки швидкості впровадження політики та чіткості системи, має сподівання залучити більше міжнародного капіталу, що цікавиться "у блокчейні доходами", до ринку Азійсько-Тихоокеанського регіону, що ще більше зміцнить його провідні позиції в глобальній структурі віртуальних активів та цифрових фінансових інновацій.
Можна передбачити, що з подачею все більшої кількості управителів ETF планів по заснованню застави та запуском на більшій кількості торгових платформ послуг з відповідності застава, Гонконг створить більш багатий, більш раціональний та більш досконалий фінансовий продуктів віртуальних активів, що сприятиме переходу віртуальних активів з "можливості торгівлі" до "можливості конфігурації" та "можливості зростання" на новий етап, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати сталий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.