Від стейблкоїнів до суверенних індивідів: як цифровий долар переформатував глобальну розстановку сил
Один, Сучасна Східно-Індійська компанія: зростання емісії стейблкоїнів
Історія завжди повторюється дивовижними способами. Коли США через "Закон про геніїв" проклали шлях для випускників стейблкоїнів, нам здавалося, що ми знову бачимо тінь Східноіндійської компанії, яка з'явилася чотириста років тому. Ці нові фінансові гіганти, як і тодішня Східноіндійська компанія, під державним патронатом матимуть величезну владу, щоб переформатувати глобальний фінансовий устрій.
"Геній законопроект" фактично є ліцензією для "цифрової Ост-Індської компанії" 21-го століття. Він встановлює суворі регуляторні стандарти, відбираючи групу емітентів стейблкоїнів, визнаних урядом США. Ці компанії більше не будуть дикими крипто-бунтівниками, а офіційно входять до фінансової стратегії США як "ліцензовані компанії". Вони контролюватимуть нові глобальні торгові маршрути - безперервні, безмежні цифрові фінансові шляхи, що працюють 24/7.
На відміну від контролю фізичних торгових маршрутів східноіндійською компанією, ці нові гіганти здійснюватимуть владу, контролюючи фінансові траєкторії глобального руху вартості. Коли стейблкоїн, що регулюється США, стає стандартною одиницею розрахунку для глобальних трансакцій, DeFi-кредитування та RWA-угод, його емітент отримує можливість визначати правила нової фінансової системи. Вони можуть вирішувати, хто може отримати доступ до цієї системи, можуть заморожувати активи за вказівкою, можуть встановлювати стандарти відповідності для угод. Це влада, яка є більш глибокою і невидимою, ніж контроль над фізичними маршрутами.
Однак історія говорить нам, що коли приватні інститути наділяються занадто великою владою, це неодмінно призводить до конфлікту з державним суверенітетом. У майбутньому ми, ймовірно, побачимо нове оновлення законопроєктів про стейблкоїни, заснованих на іграх інтересів, що повторює складну боротьбу за владу між Ост-Індійською компанією та урядом Великої Британії.
Два, глобальний валютний цунамі: доларизація, велика дефляція та кінець не доларових центральних банків
"Генійський закон" не лише породив нові владні структури, але й став причиною глобального валютного цунамі. Це цунамі спровокує незвичайну хвилю супердоларизації, що повністю завершить валютний суверенітет багатьох країн і принесе їм руйнівний дефляційний шок.
Стейблкоїни перетворюють доларизацію з поступового процесу на миттєвий цунамі. Коли очікування інфляції в країні трохи зростає, капітал більше не "втече", а "зникне" - миттєво зникне з системи національної валюти і потрапить у глобальну криптомережу. Для тих урядів, чия довіра вже похитнулася, це буде смертельний удар.
Наслідки супердоларизації є катастрофічними. Внаслідок масового відмови від національної валюти її курс буде стрімко падати, потрапляючи в спіраль гіперінфляції. Проте на рівні економічної діяльності, що оцінюється в доларах, спостерігатиметься різка дефляція. Ціни на активи, заробітна плата та вартість товарів, якщо їх вимірювати в доларах, впадуть до небачених висот.
Податкова база уряду буде відповідно зникати. Податки, оцінені в національній валюті, що швидко знецінюється, стануть абсолютно безвартісними, а державні фінанси опиняться в стані колапсу. Ця мертва спіраль фінансів повністю знищить здатність держави до управління.
Ця валютна революція навіть викличе кризу всередині США. Система цифрового долара, що випускається приватними компаніями під контролем нового агентства, створеного Міністерством фінансів або Білого дому, створить паралельну валютну систему. Виконавча влада може непрямо або навіть безпосередньо втручатися в грошову масу та її рух, впливаючи на правила регулювання для емітентів стейблкоїнів, обходячи Федеральну резервну систему. Це може викликати глибоку кризу довіри до незалежності монетарної політики долара.
Три, фінансове поле бою XXI століття: США проти Китаю "вільної фінансової системи"
"Закон про геніїв" далеко не є простим внутрішнім законопроектом. Це ключове стратегічне розгортання США в геополітичній грі 21 століття, яке має на меті створення глобальної фінансової мережі на основі доларових стейблкоїнів, ідеологічно повністю протилежної до моделі, що домінує в Китаї.
Стратегічні шляхи Китаю та США в області цифрових валют демонструють принципові відмінності. Цифровий юань Китаю є типовою системою "з ліцензуванням", що функціонує на приватному реєстрі, контрольованому центральним банком. На відміну від цього, стейблкоїни, підтримувані США, базуються на "безліцензійній" публічній блокчейн-технології. Це надзвичайно витончена асиметрична стратегія, яка використовує страх суперника перед втратою контролю для створення власного захисного бар'єру.
Сполучені Штати інтегрують долар – найбільш стійку валютну мережу у світі – з криптовалютним світом – найбільш інноваційною фінансовою мережею у світі. Виникаючий мережевий ефект буде експоненційним. Розробники з усього світу віддаватимуть перевагу розробці застосунків для доларових стейблкоїнів, які мають найбільшу ліквідність та найширшу базу користувачів. Користувачі з усього світу будуть притягнуті до цієї екосистеми завдяки різноманітним сценаріям застосування та вибору активів.
На відміну від цього, цифровий юань може бути популяризований в певних межах, але його закрита, орієнтована на юань природа ускладнює конкуренцію з цією відкритою екосистемою долара на глобальному рівні.
Чотири, "некраїнізація" всього: як RWA та DeFi руйнують контроль держави
стейблкоїн це лише початок революції. Як тільки глобальні користувачі звикнуть зберігати та передавати цінність за його допомогою, прийде ще більш грандіозна та глибока революція. Ядро цієї революції полягає в перетворенні всіх цінних активів на цифрові токени, які можуть вільно переміщуватися на глобальному публічному реєстрі.
Цей процес, а саме "онлайн активи реального світу" (RWA), фундаментально відрізає активи від конкретної юрисдикції країни, досягаючи "некраїнової" природи активів. Коли активи, що існують у фізичному світі або традиційній фінансовій системі, токенізуються та торгуються в децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, весь процес повністю обходить традиційну банківську систему та національні кордони.
Це саме "некраїнавість валюти" сприяє "некраїнавість фінансів", а врешті-решт досягає "некраїнавість капіталу". Коли капітал може бути некраїнавість, капіталіст, звичайно, також стане некраїнавість.
Ця нова фінансова екосистема є всебічним ударом по традиційній фінансовій системі. Технологія блокчейн завдяки своїм незмінним, відкритим і прозорим характеристикам, а також правилам, що виконуються кодом, пропонує абсолютно новий механізм довіри - "код є законом". У цій новій парадигмі більшість функцій традиційних посередників виглядають зайвими та неефективними.
П'ять, підйом суверенних індивідів та захід держави
Коли капітал може безперешкодно пересуватися через кордони, коли активи можуть виходити з-під юрисдикції, коли влада переходить від національних держав до приватних гігантів і мережевих спільнот, ми досягаємо кінцевої точки цієї трансформації - нової ери, що визначається домінуванням "суверенної особи" і закінченням Вестфальської системи.
Поява стейблкоїнів, DeFi та RWA є реальним втіленням "мережевої валюти" та "мережевої економіки", передбачених у книзі "Суверенна особа". Вони спільно створюють глобальну, з низькими витратами мережу вартості, що дозволяє капіталу дійсно отримати крила. Елітна особа може легко розподілити своє багатство на глобальних RWA монетах і миттєво переміщати його між різними юрисдикціями за допомогою стейблкоїнів, при цьому все це фіксується в публічному реєстрі, до якого важко дістатися державним машинам.
Зростання суверенних індивідів принципово підриває основу вестфальської системи. Коли найбільш творчі та продуктивні особи здійснюють свою економічну діяльність і накопичують багатство "за межами", територіальні кордони втрачають сенс. Держава виявляє, що не може ефективно оподатковувати цих глобально мобільних еліт, і її фінансова база неминуче буде послаблена.
Наступним кроком цієї революції стане конфіденційність. З розвитком технологій конфіденційності, таких як нульові знання, майбутні фінансові транзакції можуть стати абсолютно анонімними та непідлягаючими відстеженню. Коли глобальна фінансова система на основі стейблкоїнів поєднується з потужними технологіями конфіденційності, це стає остаточним викликом для державних податкових можливостей.
Революція, яку відкриває стейблкоїн, полягає в тому, щоб за допомогою "мережевої суверенності" та "індивідуальної суверенності" знищити "територіальний суверенітет національних держав". Це не просто передача влади, а "децентралізація" та "не державність" влади. Це більш фундаментальний і радикальний перехід парадигми, наслідки якого можуть перевищити Французьку революцію. Ми стоїмо на світанку розпаду старого світу та виникнення нового порядку. Цей новий світ надасть індивідам безпрецедентну свободу та силу, але також принесе хаос і виклики, які сьогодні важко уявити.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Зростання цифрового долара: як стейблкоїни перетворюють глобальну фінансову систему
Від стейблкоїнів до суверенних індивідів: як цифровий долар переформатував глобальну розстановку сил
Один, Сучасна Східно-Індійська компанія: зростання емісії стейблкоїнів
Історія завжди повторюється дивовижними способами. Коли США через "Закон про геніїв" проклали шлях для випускників стейблкоїнів, нам здавалося, що ми знову бачимо тінь Східноіндійської компанії, яка з'явилася чотириста років тому. Ці нові фінансові гіганти, як і тодішня Східноіндійська компанія, під державним патронатом матимуть величезну владу, щоб переформатувати глобальний фінансовий устрій.
"Геній законопроект" фактично є ліцензією для "цифрової Ост-Індської компанії" 21-го століття. Він встановлює суворі регуляторні стандарти, відбираючи групу емітентів стейблкоїнів, визнаних урядом США. Ці компанії більше не будуть дикими крипто-бунтівниками, а офіційно входять до фінансової стратегії США як "ліцензовані компанії". Вони контролюватимуть нові глобальні торгові маршрути - безперервні, безмежні цифрові фінансові шляхи, що працюють 24/7.
На відміну від контролю фізичних торгових маршрутів східноіндійською компанією, ці нові гіганти здійснюватимуть владу, контролюючи фінансові траєкторії глобального руху вартості. Коли стейблкоїн, що регулюється США, стає стандартною одиницею розрахунку для глобальних трансакцій, DeFi-кредитування та RWA-угод, його емітент отримує можливість визначати правила нової фінансової системи. Вони можуть вирішувати, хто може отримати доступ до цієї системи, можуть заморожувати активи за вказівкою, можуть встановлювати стандарти відповідності для угод. Це влада, яка є більш глибокою і невидимою, ніж контроль над фізичними маршрутами.
Однак історія говорить нам, що коли приватні інститути наділяються занадто великою владою, це неодмінно призводить до конфлікту з державним суверенітетом. У майбутньому ми, ймовірно, побачимо нове оновлення законопроєктів про стейблкоїни, заснованих на іграх інтересів, що повторює складну боротьбу за владу між Ост-Індійською компанією та урядом Великої Британії.
Два, глобальний валютний цунамі: доларизація, велика дефляція та кінець не доларових центральних банків
"Генійський закон" не лише породив нові владні структури, але й став причиною глобального валютного цунамі. Це цунамі спровокує незвичайну хвилю супердоларизації, що повністю завершить валютний суверенітет багатьох країн і принесе їм руйнівний дефляційний шок.
Стейблкоїни перетворюють доларизацію з поступового процесу на миттєвий цунамі. Коли очікування інфляції в країні трохи зростає, капітал більше не "втече", а "зникне" - миттєво зникне з системи національної валюти і потрапить у глобальну криптомережу. Для тих урядів, чия довіра вже похитнулася, це буде смертельний удар.
Наслідки супердоларизації є катастрофічними. Внаслідок масового відмови від національної валюти її курс буде стрімко падати, потрапляючи в спіраль гіперінфляції. Проте на рівні економічної діяльності, що оцінюється в доларах, спостерігатиметься різка дефляція. Ціни на активи, заробітна плата та вартість товарів, якщо їх вимірювати в доларах, впадуть до небачених висот.
Податкова база уряду буде відповідно зникати. Податки, оцінені в національній валюті, що швидко знецінюється, стануть абсолютно безвартісними, а державні фінанси опиняться в стані колапсу. Ця мертва спіраль фінансів повністю знищить здатність держави до управління.
Ця валютна революція навіть викличе кризу всередині США. Система цифрового долара, що випускається приватними компаніями під контролем нового агентства, створеного Міністерством фінансів або Білого дому, створить паралельну валютну систему. Виконавча влада може непрямо або навіть безпосередньо втручатися в грошову масу та її рух, впливаючи на правила регулювання для емітентів стейблкоїнів, обходячи Федеральну резервну систему. Це може викликати глибоку кризу довіри до незалежності монетарної політики долара.
Три, фінансове поле бою XXI століття: США проти Китаю "вільної фінансової системи"
"Закон про геніїв" далеко не є простим внутрішнім законопроектом. Це ключове стратегічне розгортання США в геополітичній грі 21 століття, яке має на меті створення глобальної фінансової мережі на основі доларових стейблкоїнів, ідеологічно повністю протилежної до моделі, що домінує в Китаї.
Стратегічні шляхи Китаю та США в області цифрових валют демонструють принципові відмінності. Цифровий юань Китаю є типовою системою "з ліцензуванням", що функціонує на приватному реєстрі, контрольованому центральним банком. На відміну від цього, стейблкоїни, підтримувані США, базуються на "безліцензійній" публічній блокчейн-технології. Це надзвичайно витончена асиметрична стратегія, яка використовує страх суперника перед втратою контролю для створення власного захисного бар'єру.
Сполучені Штати інтегрують долар – найбільш стійку валютну мережу у світі – з криптовалютним світом – найбільш інноваційною фінансовою мережею у світі. Виникаючий мережевий ефект буде експоненційним. Розробники з усього світу віддаватимуть перевагу розробці застосунків для доларових стейблкоїнів, які мають найбільшу ліквідність та найширшу базу користувачів. Користувачі з усього світу будуть притягнуті до цієї екосистеми завдяки різноманітним сценаріям застосування та вибору активів.
На відміну від цього, цифровий юань може бути популяризований в певних межах, але його закрита, орієнтована на юань природа ускладнює конкуренцію з цією відкритою екосистемою долара на глобальному рівні.
Чотири, "некраїнізація" всього: як RWA та DeFi руйнують контроль держави
стейблкоїн це лише початок революції. Як тільки глобальні користувачі звикнуть зберігати та передавати цінність за його допомогою, прийде ще більш грандіозна та глибока революція. Ядро цієї революції полягає в перетворенні всіх цінних активів на цифрові токени, які можуть вільно переміщуватися на глобальному публічному реєстрі.
Цей процес, а саме "онлайн активи реального світу" (RWA), фундаментально відрізає активи від конкретної юрисдикції країни, досягаючи "некраїнової" природи активів. Коли активи, що існують у фізичному світі або традиційній фінансовій системі, токенізуються та торгуються в децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, весь процес повністю обходить традиційну банківську систему та національні кордони.
Це саме "некраїнавість валюти" сприяє "некраїнавість фінансів", а врешті-решт досягає "некраїнавість капіталу". Коли капітал може бути некраїнавість, капіталіст, звичайно, також стане некраїнавість.
Ця нова фінансова екосистема є всебічним ударом по традиційній фінансовій системі. Технологія блокчейн завдяки своїм незмінним, відкритим і прозорим характеристикам, а також правилам, що виконуються кодом, пропонує абсолютно новий механізм довіри - "код є законом". У цій новій парадигмі більшість функцій традиційних посередників виглядають зайвими та неефективними.
П'ять, підйом суверенних індивідів та захід держави
Коли капітал може безперешкодно пересуватися через кордони, коли активи можуть виходити з-під юрисдикції, коли влада переходить від національних держав до приватних гігантів і мережевих спільнот, ми досягаємо кінцевої точки цієї трансформації - нової ери, що визначається домінуванням "суверенної особи" і закінченням Вестфальської системи.
Поява стейблкоїнів, DeFi та RWA є реальним втіленням "мережевої валюти" та "мережевої економіки", передбачених у книзі "Суверенна особа". Вони спільно створюють глобальну, з низькими витратами мережу вартості, що дозволяє капіталу дійсно отримати крила. Елітна особа може легко розподілити своє багатство на глобальних RWA монетах і миттєво переміщати його між різними юрисдикціями за допомогою стейблкоїнів, при цьому все це фіксується в публічному реєстрі, до якого важко дістатися державним машинам.
Зростання суверенних індивідів принципово підриває основу вестфальської системи. Коли найбільш творчі та продуктивні особи здійснюють свою економічну діяльність і накопичують багатство "за межами", територіальні кордони втрачають сенс. Держава виявляє, що не може ефективно оподатковувати цих глобально мобільних еліт, і її фінансова база неминуче буде послаблена.
Наступним кроком цієї революції стане конфіденційність. З розвитком технологій конфіденційності, таких як нульові знання, майбутні фінансові транзакції можуть стати абсолютно анонімними та непідлягаючими відстеженню. Коли глобальна фінансова система на основі стейблкоїнів поєднується з потужними технологіями конфіденційності, це стає остаточним викликом для державних податкових можливостей.
Революція, яку відкриває стейблкоїн, полягає в тому, щоб за допомогою "мережевої суверенності" та "індивідуальної суверенності" знищити "територіальний суверенітет національних держав". Це не просто передача влади, а "децентралізація" та "не державність" влади. Це більш фундаментальний і радикальний перехід парадигми, наслідки якого можуть перевищити Французьку революцію. Ми стоїмо на світанку розпаду старого світу та виникнення нового порядку. Цей новий світ надасть індивідам безпрецедентну свободу та силу, але також принесе хаос і виклики, які сьогодні важко уявити.