Ринок стейблкоїнів: від випуску до розподілу

Стейблкоїн став незамінним фінансовим інструментом у криптосфері, загальний обсяг постачання перевищує 240 мільярдів доларів, річний обсяг угод на блокчейні перевищує 7 трильйонів доларів. Але з розвитком ринку, вартість стейблкоїнів переміщується з випуску до дистриб'юторів.

Новий етап ринку стейблкоїнів

Поточні стейблкоїни увійшли в нову стадію розвитку, однієї лише кількості випуску та ліквідності недостатньо для забезпечення сталого зростання. У майбутньому зростання стейблкоїнів більше залежатиме від:

• Поділитися економічними перевагами з партнерами
• Зручність інтеграції на блокчейні та поза ним
• Рівень використання програмованих функцій

Від випуску до розподілу ціннісних трансферів

Ранні стейблкоїни були зосереджені на вартості емітента, в основному за рахунок резервних доходів, але тепер важливість переходить до дистриб'юторів:

• Дистриб'ютори контролюють відносини з користувачами та їхній досвід
• Визначити, які стейблкоїни можуть отримати увагу
• Стягувати з емітента витрати на інтеграцію та просування

Наприклад, Circle у 2023 році сплатила майже 900 мільйонів доларів своїм партнерам, таким як Coinbase, для інтеграції та просування USDC, що перевищує половину її загального доходу за той рік.

Основні випадки використання стейблкоїнів на ланцюгу

Наразі на ланцюгу стейблкоїни в основному зосереджені в трьох середовищах:

1. Централізовані біржі (CEX): займають 27% від загального обсягу, загальний обсяг торгівлі 11%
2. DeFi протокол: займає 11% від загального обсягу, загальний обсяг торгівлі 21%
3. MEV: становить менше 1% від загальної пропозиції, загальний обсяг торгівлі 31%

Серед них використання DeFi зростає найшвидше, за останні 6 місяців місячний обсяг торгівлі зріс з 100 мільярдів доларів до 600 мільярдів доларів.

Важливість незакріпленого гаманця

Непризначені гаманці становлять 54% від загальної пропозиції стейблкоїнів та 35% від загального обсягу торгівлі, включаючи:

• роздрібні користувачі
• Невідома установа
• Стартапи та малі і середні підприємства
• Сплячі або пасивні утримувачі

Ця частина "сірого" гаманця займає все більшу частку в реальних світах платежів, заощаджень тощо, і є важливим напрямком майбутнього зростання.

Висновок

Екосистема стейблкоїнів входить у нову стадію, де вартість буде більше спрямована до розробників додатків та інфраструктури. Майбутній фінансовий світ буде визначений цілою екосистемою, що формується навколо стейблкоїнів, а не лише самим стейблкоїном.