Порівняння механізмів застави Ethereum та Polkadot та аналіз ринку похідних

З наближенням оновлення Ethereum Shanghai функція вилучення стейків буде активована, що викликало широкий інтерес на ринку стейкінгу Ethereum та похідних інструментів стейкінгу. Тим часом, з моменту запуску в 2019 році, Polkadot постійно використовує механізм PoS і нещодавно також представив кілька нових інструментів, пов'язаних зі стейкінгом. У цій статті буде проведено порівняння механізмів стейкінгу та їхнього стану в цих двох мережах з кількох точок зору, а також короткий аналіз їхнього розвитку в сфері похідних.

застейкати механізм

Ethereum використовує механізм доказу частки (PoS), кожен валідатор повинен утримувати 32 ETH для застейкати. Валідатори повинні запускати один основний вузол сигнального ланцюга та кілька клієнтів валідаторів, кожен з яких відповідає за 32 ETH. Ці валідатори розподіляються в "комітет", з якого випадковим чином обираються для перевірки груп фрагментів у мережі. Ethereum 2.0 потребує великої кількості валідаторів, щоб гарантувати доступність та ефективність: кожен фрагмент потребує щонайменше 111 валідаторів для роботи мережі, кожен фрагмент потребує 256 валідаторів для завершення всіх фрагментів протягом одного періоду.

Покер використовує механізм номінованого доказу частки (NPoS), який включає дві ролі: "віритель", що запускає вузли, та "номінатор", що номінує вірителів. Номінатори не повинні особисто запускати машини, але також можуть отримувати системні винагороди. Номінатори можуть також приєднатися до пулу номінаторів, щоб ще більше знизити бар'єр для участі та спростити процеси. NPoS дозволяє зменшити розмір набору вірителів, необхідного для покеру, кожен паралельний ланцюг потребує приблизно 10 вірителів.

Поточні дані про заставу

Станом на останні дані, в Ethereum знаходиться 16,44 мільйона ETH у заставі, відсоток застави становить 14,3%, 513 тисяч валідаторів, дохідність застави становить 4,32%, а дохідність після врахування інфляції становить 4,55%. У Polkadot знаходиться 592 мільйони DOT у заставі, відсоток застави становить 46,4%, кількість номінантів становить 455 тисяч, історична дохідність застави становить 15,39%, а дохідність після врахування інфляції становить 8,26%.

Для PoS-ланцюгів, чим вищий рівень заステйку, тим вища безпека мережі. Наразі рівень заステйку Ethereum відносно низький, можливо, через те, що в поточній версії заステйкати ETH ще неможливо вилучити. Ідеальний рівень заステйку для Polkadot становить 50%, фактичний рівень заステйку здебільшого підтримується в межах 40%-60%.

Період блокування

Ethereum після завершення оновлення "Шанхай" користувачі зможуть витягувати застейканий ETH, термін блокування складає 27 годин. Термін блокування для Polkadot складає 28 днів. Довший термін блокування підвищує безпеку протоколу, але також може зменшити привабливість для застейкерів через меншу гнучкість і вищі альтернативні витрати.

застейкати поріг

Ethereum рідний лише підтримує стейкінг через власних валідаторів, потребує 32 ETH та спеціальний комп'ютер, що працює протягом року. На ринку також є треті сторони, які пропонують послуги з хостингу вузлів, але все ще потрібні 32 ETH.

Протокол Полка підтримує чотири види за сте кування: виконання валідатора, пряма номінація, виконання номінаційного пулу та приєднання до номінаційного пулу, для участі в за сте куванні потрібно лише 1 DOT. Полка також надає веб-сайт "панель за сте кування", що полегшує користувачам проведення операцій за сте кування.

З точки зору порогів стейкінгу, Polkadot пропонує більше оригінальних варіантів стейкінгу, з нижчим мінімальним порогом участі, що сприяє залученню більшої кількості людей до стейкінгу, підвищуючи рівень децентралізації та безпеки мережі.

Ліквідне заставляння

Ліквідні похідні для застейку (LSD) дозволяють користувачам отримувати винагороди за застейкання, зберігаючи при цьому ліквідність коштів, що підвищує ефективність використання капіталу. У першому кварталі 2023 року 44% усіх застейканих ETH було здійснено через ліквідне застейку, а TVL ліквідного застейку Ethereum досягла 10 мільярдів доларів.

TVL продуктів ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot відносно низький, головним чином розподілений між проектами на Moonbeam, такими як Lido, Acala, Bifrost та Parallel, загалом близько 50,44 мільйона доларів США. У порівнянні з Ethereum, поширеність ліквідного стейкінгу в Polkadot нижча, що свідчить про великий потенціал зростання ринку.

Підсумок

Ethereum та Polkadot мають свої особливості в механізмах стейкінгу, ставках стейкінгу, прибутковості, термінах блокування, порогах участі та ринку ліквідного стейкінгу. З наближенням оновлення Ethereum Shanghai та подальшим поширенням ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot, структура обох може суттєво змінитися. Інвестори та розробники повинні уважно стежити за останніми подіями в області стейкінгу цих двох мереж, щоб скористатися потенційними можливостями.