Новий етап розвитку Web3 в Гонконзі: RWA та стейблкоїни ведуть фінансові інновації

Нещодавно успішно відбулася онлайн-акція, яка зосередилася на Web3 у Гонконзі та глобальних фінансових інноваціях. Захід був присвячений темі "Революція RWA - Гонконг, де активи в трильйони доларів переходять на блокчейн", зібравши експертів галузі для обговорення можливостей та викликів, пов'язаних з переходом реальних світових активів (RWA) на блокчейн.

RWA сприяє цифровій трансформації фінансів Гонконгу

Головний стратегічний директор однієї з торгових платформ аналізує з макроекономічної точки зору і зазначає, що ухвалення законодавства про стейблкоїни в США та Гонконгу викликало сплеск інтересу традиційних фінансів і китайських брокерів до віртуальних активів, що відображає тенденцію до узгодження та інституціоналізації віртуальних активів. Він визначає стратегічну позицію США як "цифрова колонізація на блокчейні", посилюючи гегемонію долара через розподіл стейблкоїнів і державних облігацій США; Гонконг же позиціонує себе як "торговий порт на блокчейні", використовуючи переваги принципу "одна країна, дві системи", як вікно для залучення іноземних інвестицій в активи материкового Китаю, досліджуючи варіанти неконвертації в доларах.

Юридична відповідність RWA та можливості

Директор з юридичних питань однієї інвестиційної компанії зазначив, що ставлення Гонконгу до віртуальних активів з 2017 року змінилося з "відмивання грошей" на підтримку регулювання. Три основні юридичні аспекти розвитку RWA включають: перевага традиційних фінансових установ щодо приватних блокчейнів для забезпечення відповідності; необхідність чітко визначеного плану для зберігання, щоб відповідати вимогам комісії з цінних паперів; торгові записи повинні відповідати "золотому стандарту" оффлайн традиційних фінансів. RWA в сфері нерухомості стикаються з викликами через вимоги до оффлайн реєстрації, але через фондизацію доходів від оренди можна уникнути обмежень; облігації та фонди легше отримують схвалення завдяки стандартизації.

Думка Crypto Native про RWA в Гонконзі

Один з фахівців зазначив, що, будучи "старим гравцем криптовалютного ринку", він звертає увагу на концепцію RWA, особливо під час дослідження проектів або інвестицій, але з обережністю ставиться до торгівлі токенами RWA в Гонконзі. Він більше схиляється до інвестицій у знайомі сфери, щоб підвищити шанси на успіх, оскільки живе на континенті і має обмежене розуміння RWA-активів, таких як нерухомість або предмети мистецтва в Гонконзі, побоюючись ризиків. Він визнає переваги RWA у зниженні бар'єрів для інвестицій у високоцінні активи та підвищенні ліквідності через токенізацію, але вважає, що особисті інвестиції потребують надійного керівництва.

Цільова аудиторія RWA

Генеральний директор однієї компанії RWA вважає, що успіх RWA потребує підтримки з боку покупців, а його користувацька база поділяється на два типи: Crypto Native інвестори, які вже отримали прибуток на крипторинку і схильні інвестувати свої доходи в традиційні активи через RWA; традиційні фінансові високі статки, які мають понад десять мільйонів гонконгських доларів вільних коштів, які через економічний спад обережно ставляться до традиційних інвестицій та готові інвестувати невелику частку своїх коштів в RWA для розподілу ризиків та досягнення потенційно високого доходу.

Роль стейблкоїнів у розвитку RWA та перспективи токенізації акцій Гонконгу

Один з експертів галузі зазначив, що введення в дію "Регламенту щодо стейблкоїнів" 1 серпня 2025 року стане першим у світі регуляторним каркасом для стейблкоїнів на базі фіатних валют, визначаючи стейблкоїн як інструмент для розрахунків. Гонконг може випускати стейблкоїни в доларах або гонконгських доларах, але стейблкоїни в доларах є більш привабливими через свою високу ліквідність. Стейблкоїни забезпечують ефективну підтримку для трансакцій з реальними активами (RWA), а розвиток RWA проходить у три етапи: токенізація валюти (стейблкоїни), токенізація облігацій/товарів, токенізація акцій.

Значення стейблкоїнів для відповідного випуску RWA

Один із KOL індустрії вважає, що регулювання стейблкоїнів у Гонконзі сприяє розвитку RWA з точки зору регулювання та відповідності. З регуляторної точки зору, емітент повинен отримати ліцензію HKMA та створити місцеву юридичну особу, резервні активи повинні бути високоліквідними та передані на зберігання ліцензованому трасту, щоб забезпечити прозорість і безпеку. Щодо відповідності, стейблкоїн скорочує цикли розрахунків RWA до секунд, крос-ланцюгові транзакції не підлягають ризику коливання вартості, активи можуть бути перевірені, відстежені, відповідають стандартам центрального банку, що полегшує аудит і податкові розрахунки.

Роль та переваги RWA в екосистемі Web3 Гонконгу

Один з експертів галузі має обережне ставлення до концепції RWA, вважаючи, що наразі існує багато недоліків, а випадки шахрайства значно зросли. Він зазначив, що поточне регулювання залишається непрозорим, а проблема шахрайства є гострою, але це також період вигоди для галузі. Він запропонував, що якщо Гонконг зможе попереду встановити чітку регуляторну рамку, це привабить більше капіталу з Заходу на Схід, в іншому випадку він може стати "переслідувачем хвостів".

Роль і переваги Гонконгу у розвитку RWA та Web3

Партнер однієї Web3 компанії вважає, що, хоч Гонконг і почав повільно в регуляторному законодавстві, він вже проявив позитивні результати через систему ліцензування стейблкоїнів. Метою Гонконгу є токенізація традиційних фінансових активів, підвищення ефективності та гладкості торгівлі за допомогою технології блокчейн, особливо у первинному ринку випуску фінансових продуктів, у поєднанні з розвитком стейблкоїнів для відкриття міжнародних каналів продажу. У майбутньому є надія, що через офшорні стейблкоїни на базі китайського юаня буде додатково розширено міжнародну торгівлю внутрішніми активами.

Нові правила стейблкоїнів у Гонконзі та сектор RWA: створення нової інфраструктури глобальних платежів

Нові правила стейблкоїнів у Гонконгу зосереджені на 100% резервуванні та чіткій механіці ліцензування, що суттєво підвищує прозорість регулювання та приваблює традиційні фінансові установи. Нові правила знижують регуляторну невизначеність, посилюють довіру на ринку, сприяють розвитку трансакційних платежів, DeFi та ринку RWA, але високі витрати на відповідність обмежують участь малих та середніх установ. Кілька гігантів вже увійшли до регуляторного пісочниці, намагаючись зайняти нішу B2B електронної комерції, кидаючи виклик традиційній системі Swift.

RWA та стейблкоїн доповнюють один одного, відповідність та екологічна різноманітність стають ключовими

Нові правила для стейблкоїнів сприяють прискоренню сектора RWA, і обидва ці елементи взаємодоповнюють один одного, встановлюючи основу для нової інфраструктури глобальних платежів у Гонконзі. Стейблкоїни забезпечують ефективні розрахунки для RWA, скорочуючи фінансування, і очікується, що до 2030 року ринок може досягти 16 трильйонів доларів США. Однак найбільшим викликом є міжкраїнова регуляторна співпраця, оскільки обіг стейблкоїнів на публічних блокчейнах повинен відповідати вимогам правоохоронних органів багатьох країн. Ключовими аспектами майбутнього розвитку є диференційовані моделі прибутку, різноманітність екосистеми та узгодження між регулюванням і технологіями.

Гонконг, завдяки своїм унікальним перевагам, має перспективи перетворитися з "переслідувача" на "творця вітру" в епоху Web3, ведучи глобальну цифрову трансформацію фінансів до нової глави та малюючи величний план майбутнього цифрових ланцюгів.