Шифрувальний ринок: глобальна структура та інвестиційні стратегії в епоху після булрану

Один. Глобальна структура крипторинку

У першій половині 2025 року крипторинок увійде в стадію "після булрану", демонструючи ознаки високої волатильності та структурної диференціації. Біткоїн, хоча й досягнув нових рекордів, одразу ж відкоригувався, в поєднанні з макроекономічною невизначеністю, ринок знову зазнає тиску. Ця стадія не є традиційним ведмежим ринком, а є перехідним періодом після циклового піку. Ризикова схильність знижується, активність капіталу слабшає, але системної ліквіднісної кризи не виникає. Основні активи все ще мають інституційний попит, а деякі нові сегменти продовжують залучати капітал.

На макрорівні світова економіка перебуває в стані "зниження інфляції ще нестабільне, економічне зростання під тиском". Федеральна резервна система дотримується обережної позиції, ринок має розбіжності щодо зниження процентних ставок. Геополітичні ризики збільшують волатильність, але вплив на інвестиційні настрої є обмеженим. Варто зазначити, що рівень глобалізації та здатність до протидії в сфері шифрування значно зросли. Кілька юрисдикцій запровадили підтримуючі політики, що надають законні шляхи для участі традиційних коштів, частково компенсуючи вплив посилення регулювання з боку США.

В цілому, "після биків" є критичним періодом переходу до нової стадії. Ринок більше зосереджується на оцінці вартості, користувачі більше звертають увагу на практичні сценарії, а фінансування стає більш орієнтованим на довгострокові інтереси. Короткострокові макроекономічні змінні все ще домінують у прогнозах, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі ринок рухається до нового циклу резонансу технологій та застосувань. Пошук секторів і об'єктів з визначеним зростанням є основною логікою цього етапу.

Два. Аналіз впливу макроекономіки

У першій половині 2025 року торговий конфлікт між Китаєм і США знову загострюється, охоплюючи кілька сфер, таких як нові енергії, AI-чіпи тощо. Проте, цей раунд суперечок має більш символічне значення, реальний вплив є відносно помірним. США підвищили мита, зважаючи на інфляційний тиск, тоді як Китай дотримується раціональної стриманості, загалом перебуваючи в стані "обмеженого протистояння".

Згідно з даними, торговельні суперечки не призвели до системного перегляду ризиків на глобальних фінансових ринках. Індекси акцій швидко стабілізувалися, індекс долара та золото залишаються сильними, а крипторинок проявляє помітне підвищення стійкості до тиску. Непряма дія на крипторинок в основному виявляється в: короткостроковому зменшенні ризикового попиту, деформації трансакцій капіталу через кордон, посиленні тенденції до дедоларизації.

Варто зазначити, що з другого кварталу 2025 року, у зв'язку зі зниженням глобальної інфляції та зростанням очікувань щодо зниження процентних ставок, чутливість крипторинку до геополітичних тертя зменшується. Чистий приток коштів у біткоїн ETF відновився стабільно, інституційні інвестори поступово починають розглядати торгові ризики як "фонові коливання". Макроекономічне середовище переходить від "завершення жорсткої політики" до "помірного відновлення", а ринковими драйверами можуть повернутися технологічні інновації та еволюція екосистеми.

Три. Потенційні фактори, що сприяють відновленню ринку

Потенціал відновлення крипторинку в другій половині року в основному зумовлений наступними факторами:

1. Зміна процентних ставок та відновлення ризикованого апетиту: коригування монетарної політики центральними банками світу, очікування зниження процентних ставок сприяє переміщенню капіталу до високоризикованих активів.

2. DeFi постійні інновації: технологічні досягнення, такі як Layer 2, крос-ланцюг, підвищують масштабованість та безпеку DeFi, залучаючи більше установ.

3. Інституційні інвестори продовжують входити на ринок: ETF, ф'ючерси та інші продукти сприяють інституційному розподілу криптоактивів, приносячи стабільний приплив коштів на ринок.

4. Прорив у застосуванні технології блокчейн: досягнуто прогресу в таких сферах, як фінанси, ланцюг постачання тощо, що сприяє зростанню попиту на шифрування активів.

Ці фактори, в сукупності, забезпечують імпульс для відновлення крипторинку в другій половині 2025 року, з потенціалом для більш широкого простору розвитку.

Чотири, основні тенденції диференціації ланцюгів та активів

1. Біткоїн та Ефір: Біткоїн зміцнює позицію "цифрового золота", Ефір стає "цифровою фінансовою платформою".

2. Solana та інші високопродуктивні ланцюги: після буму мемів перейшли до етапу глибокого будівництва екосистеми.

3. Layer2 та кросчейн технології: багатоланцюгова співпраця стає тенденцією, користувачі звертають увагу на досвід, а не на базовий ланцюг.

В цілому, в другій половині 2025 року диференціація активів і ланцюгів на крипторинку стане більш очевидною, що сприятиме зрілості та вдосконаленню ринкової структури.

П'ять, рекомендації щодо стратегії

1. Дотримуйтесь довгострокових інвестицій у основні активи: біткоїн і ефір усе ще є надійним вибором.

2. Зосередьтеся на інноваційних ланцюгах та нових активах: таких як Solana, Avalanche та інших високопотенційних публічних ланцюгах.

3. Посилення стабільності монет та розподіл активів DeFi: поділитися дивідендами зростання екосистеми DeFi.

4. Уважно стежте за політичними змінами: вчасно коригуйте стратегію, щоб уникнути ризиків і скористатися можливостями.

У другій половині 2025 року потенціал відновлення крипторинку є величезним, але остаточне настання нового етапу ринку залежатиме від багатьох факторів, таких як макроекономіка, технологічний прогрес, рух капіталу тощо. Інвесторам слід гнучко коригувати стратегії, постійно стежити за змінами на ринку та потенційними можливостями.