Аналіз двоїстих відносин між публічними компаніями та криптоактивами
Передмова
Обрання Трампа президентом США у 2024 році матиме значний вплив на глобальну індустрію шифрування. За цим слідують ряд позитивних політик, таких як резервування біткоїнів як національної валюти, законопроект про стабільні монети, а також те, що Circle стала першою акцією стабільної монети. Індустрія криптоактивів поступово рухається до комплаєнсу, приймаючи регулювання.
Одночасно багато публічних компаній почали наслідувати стратегію, ставши торгівцями BTC. У світі налічується десятки тисяч публічних компаній, багато з яких зазнали серйозного зниження вартості ринкової капіталізації та страждають від браку ліквідності. Ставши торгівцями, багато "пустих" компаній отримали нові канали фінансування для покращення ліквідності. Навіть деякі компанії, які не мають відношення до криптоактивів або фінансів, також приєдналися до лав торгівців, як, наприклад, американський виробник розкішних автомобілів ECD, який отримав 500 мільйонів доларів через емісію акцій, ставши торгівцем біткоїнів.
Однак, нещодавно публічні компанії мають все більше вибору щодо накопичення монет, багато токенів із Top100 криптоактивів були внесені до списку резервних варіантів. Насправді, багато токенів проектів не підходять для довгострокового зберігання. І багато токенів є відносно централізованими, команда засновників має значну владу в ухваленні рішень, що ускладнює для накопичувачів монет виконання більш важливої ролі. У цій статті буде детально обговорено бінарні стосунки між накопичувачами монет і криптоактивами, а також роздуми про децентралізацію.
1. Погляд на Криптоактиви з боку публічних компаній
Безсумнівно, первинним мотивом для публічних компаній, які обирають фінансування для придбання криптоактивів, є управління ринковою капіталізацією. За даними Coingecko, наразі 34 публічні компанії володіють BTC. Одночасно, керівництво багатьох компаній у 2025 році активно перетворює компанію на торгівця монетами ETH, SOL, HYPE та іншими криптоактивами, намагаючись наслідувати успішний шлях Strategy. Насправді, ця стратегія дійсно призвела до значного зростання цін акцій публічних компаній.
Sharplink (NASDAQ:SBET)компанія раніше займалася спортивним беттингом, у травні 2025 року оголосила про завершення приватного фінансування на суму близько 425 мільйонів доларів США та планує активно придбати ETH як основний резервний актив. Ціна акцій компанії за 10 днів зросла з 2.97 долара до 124 доларів, що перевищує 40 разів. Інвестиційна компанія в ранніх проектах блокчейну Cypherpunk Holdings у вересні 2024 року змінила назву на SOL Strategies (CYFRF), з назви видно, що компанія є стратегічним підрозділом Solana. Ціна акцій компанії за 3 місяці зросла з 0.08 долара до 4.24 долара, що перевищує 50 разів.
Велика кількість публічних компаній вважає перетворення на торговців монетами панацеєю для підвищення цін на акції, а придбані криптоактиви розширилися з BTC до SOL, HYPE, BNB. Насправді, багато компаній купують монети, слідуючи за натовпом; керівництво не має достатнього розуміння криптоактивів і не має довгострокового стратегічного планування щодо купівлі монет. У цьому розділі з точки зору публічних компаній ми виберемо відповідні криптоактиви для покупок, виходячи з їх різних потреб.
1.1 Покриття витрат на фінансування PoS публічні токени>PoW публічні токени
Початкове розуміння громадськістю подій, пов'язаних з монетами публічних компаній, виникло в 2020 році, коли компанія Strategy одноразово купила більше 20 000 BTC, а генеральний директор компанії Майкл Сейлор заявив, що в майбутньому компанія буде купувати тільки BTC і ніколи не продавати. Це було під час бичачого ринку BTC з 2020 по 2021 рік, популярність компанії Strategy постійно зростала, а купівля криптоактивів стала класичним прикладом роботи капітального ринку, що допомогло публічним компаніям піднятися з колін.
Bitcoin є представником PoW (доказ роботи) публічної блокчейн, механізм якого полягає у безперервному виконанні хеш-колізій у майнінгових пулах за рахунок обчислювальної потужності чипів CPU, GPU, ASIC, що врешті-решт дозволяє завершити створення блоку в блокчейні та отримати винагороду у вигляді BTC. Перед покупкою BTC, такі компанії, як Marathon, Riot, Cleanspark, які є майнінговими підприємствами, оскільки їх основна діяльність полягає у видобутку BTC за допомогою майнінгових машин, мають на своїх балансах частину ще не проданих криптоактивів.
Для публічних компаній питання активів PoW, таких як BTC, подібні до золота: після покупки їх можна використовувати лише як стратегічний резерв, але важко реалізувати "гроші, що заробляють гроші" іншим способом. PoS публічні блокчейни надають самій монеті більше ваги, схвалення транзакцій у PoS публічних блокчейнах вимагає, щоб вузли створювали блоки, а щоб стати вузлом, потрібно заблокувати певну кількість токенів управління. Кількість токенів, що потрібно заблокувати для вузлів мережі Ethereum, становить фіксовані 32 ETH, а для вузлів мережі Solana немає обмежень на кількість блокування. Власники токенів управління можуть отримувати певний відсоток від комісій за транзакції Gas як винагороду (механізми розподілу різних публічних блокчейнів різні).
Для публічних компаній, які залежать від боргового фінансування, володіння токенами управління PoS блокчейну та їх стейкінг можуть забезпечити річну доходність від 2% до 7%. Ця частина доходу може покрити витрати компанії на боргове фінансування. Навіть у випадку зниження прибутковості компанії, компанії, які володіють токенами PoS блокчейну, можуть не турбуватися про питання повернення відсотків.
1.2 Як публічні компанії обирають PoS блокчейн-тип Криптоактиви
На відміну від стратегії "Купити та утримувати" для BTC, відбір і придбання токенів управління PoS публічних блокчейнів компаніями є більш складним системним процесом. Деякі публічні компанії можуть більш схильні до покупки криптоактивів з більшою волатильністю цін; деякі публічні компанії можуть бути схильні до покупки криптоактивів з високим рівнем децентралізації; також є частина публічних компаній, які не можуть створити власні вузли, тому їм потрібно купувати криптоактиви, які мають зрілі платформи ліквідного стекингу. Нижче наведена таблиця, яка підсумовує характеристики різних токенів з кількох вимірів, що стане всебічним посиланням для публічних компаній, які планують купувати криптоактиви.
Рентабельність стейкінгу можна порівняти з дивідендною ставкою акцій. Виходячи з потреб публічних компаній, попит на накопичувачі монет PoS- токенів поділяється на три категорії: (1) отримання високої рентабельності стейкінгу, що покриває витрати на фінансування, одночасно маючи позитивний грошовий потік. (2) отримання високого зростання активів, що сприяє зростанню цін на акції. (3) зайняття ключової позиції в екосистемі, розробка стратегій навколо екосистеми публічних блокчейнів. У наступному тексті буде відфільтровано відповідні цілі залежно від різних цілей публічних компаній.
1.2.1 Прагнення до високих доходів від стейкінгу: SOL має високу доходність від стейкінгу, обсяги торгів на публічному блокчейні стабільні
Для публічних компаній, у яких витрати на випуск акцій або облігацій є досить високими, криптоактиви з високою ставкою застави мають значну привабливість. Згідно з даними Staking Rewards, річна прибутковість за 7 днів для таких публічних блокчейнів, як Polkadot, Cosmos, Celestia, перевищує 10%. Але ці криптоактиви через свою високу інфляцію мають дуже низьку спроможність зберігати ціну. Вищезгадані три категорії криптоактивів за останній рік впали на 42%, 36%, 71% відповідно. Прибуток від застави не може покрити падіння ціни монети. Для публічних компаній це не є оптимальним вибором.
У порівнянні з цим, SOL, маючи високий дохід від стейкінгу, протягом останніх 2 років підтримував зростання ціни токена, а максимальне зниження ціни монети за останні 2 роки склало 52%, що свідчить про високу стабільність. У моделі доходу від стейкінгу Solana, дохід від стейкінгу вузлів = (нагороди блокчейну + доходи від MEV + доходи від чайових) / загальна сума стейкінгу.
У формулі, на обох краях дробу, частка блокчейн-нагороди в чисельнику є найвищою, а кількість блокчейн-нагороди пов'язана з обсягом торгівлі публічних ланцюгів. Обсяг торгівлі публічного ланцюга Solana протягом останніх 5 років залишається на високому рівні, у червні обсяг місячної торгівлі Solana склав 2,97 мільярда транзакцій. На знаменнику, наразі ставка стейкінгу SOL вже досягла понад 65%, тому не виникне ситуації, коли велика кількість SOL приєднається до вузлів стейкінгу, що призведе до зниження прибутковості. В цілому, винагорода за стейкінг 7% у мережі Solana є відносно стабільною.
З точки зору публічної компанії, бізнес-модель, яка дозволяє стати накопичувачем монет SOL через цільове збільшення випуску акцій або фінансування за допомогою облігацій та отримати позитивний грошовий потік через стейкінг вузлів, має відносно складний етап - створення власних вузлів. Вузли мережі Solana потребують потужних серверів як апаратної підтримки, мінімальна конфігурація - це 64-ядерний процесор, 256 ГБ оперативної пам'яті та 1 ТБ жорсткого диска. Крім того, для того, щоб стати вузлом мережі, також потрібно забезпечити високу швидкість мережевого пропуску. Що стосується програмного забезпечення, щоб стати вузлом Solana, потрібно завантажити Git, Rust, Docker, а також налаштування вузла вимагає певних знань програмування.
З цього видно, що якщо публічна компанія хоче побудувати вузол мережі Solana, їй знадобляться значні технічні знання. Якщо компанія вважає, що процес побудови вузлів є відносно складним, вона може вибрати один із двох варіантів: платформу ліквідного стейкінгу або послуги вузлів RPC.
Jito є одним з найголовніших платформ для ліквідного стейкінгу в мережі Solana. Процес стейкінгу відносно простий: потрібно підключити гаманця та ввести відповідну суму, щоб отримати річну прибутковість 7,19% (станом на 3 липня 2025 року). Однак використання платформи для стейкінгу певною мірою зменшує прибутковість, адже платформа не демонструє безпосередній відсоток комісії. Спеціалізовані платформи для стейкінгу можуть отримувати вищі Tips і коливні доходи MEV, тоді як стейкери отримують фіксовану річну прибутковість.
Для компаній, які бажають отримувати надприбуток через Tips та MEV, але хочуть знизити поріг входження для створення вузлів та фіксовані фінансові вкладення, можна обрати RPC-сервіси вузлів від постачальників, таких як Helius. Користувачі орендують сервери з оголеним металом у постачальників, які забезпечують мінімальну затримку (<50ms) та високу пропускну здатність, що відповідає високим вимогам продуктивності валідаторів Solana. На відміну від фіксованих доходів користувачів на платформах для стейкінгу, таких як JITO, де прибуток платформи коливається; постачальники, такі як Helius, стягують фіксовану плату з користувачів (різні пакети мають різну вартість), тоді як коливні доходи, такі як MEV та Tips, повністю належать користувачам.
Підсумовуючи, три варіанти мають свої переваги та недоліки. Платформи стейкінгу підходять для легких інвесторів з меншими вкладеннями, послуги аутсорсингу RPC-нод підходять для середніх інвесторів з певним вкладенням, тоді як власні вузли підходять для інвесторів з відносно великим капіталом та певними технічними здібностями. Крім того, як інвестори в SOL, вони також мають певні ризики, оскільки мережа Solana є відносно централізованою, і раніше вже були випадки багаторазових аварій основної мережі, які можуть негативно вплинути на ціну токена.
1.2.2 Пошук зростання вартості: механізм викупу комісії за торгівлю HYPE, монета зросла в ціні в 10 разів
Для компаній, які страждають від нестачі ліквідності, першим вимогою в короткостроковій перспективі залишається підвищення ринкової вартості акцій, через такі методи, як продаж акцій, щоб підтримувати нормальну роботу компанії. Публічні компанії, як монетні трейдери, швидко підвищують ціну акцій, купуючи активи з високими темпами зростання або високою оцінкою. HYPE є основним криптоактивом для зростання ринкової вартості в першій половині 2025 року; публічна компанія, ставши трейдером HYPE, її акції будуть прив'язані до ціни токенів HYPE, що може забезпечити швидке зростання ринкової вартості компанії в короткостроковій перспективі.
У порівнянні з такими публічними блокчейнами, як SUI, TRON, XRP, які за минулий рік також значно зросли в капіталізації, перевага HYPE полягає в його детальному управлінні попитом і пропозицією токенів, що забезпечує дефіцитність токенів HYPE. За останні шість місяців фонд допомоги Hyperliquid, повторно інвестуючи близько 97% доходу від газових зборів в викуп HYPE, вже викупив токенів HYPE на загальну суму 9,1 мільярда доларів. Наразі лише 34% загальної кількості токенів перебуває в обігу, 23,8% токенів, що належать команді, будуть заморожені до 2027-2028 року, в той час як майже 39% токенів призначені для нагороди спільноті і будуть поступово розподілені. Оскільки проект не отримував венчурного фінансування, зовнішнього тиску на продаж немає, що підвищує довгостроковий потенціал вартості HYPE.
Операційні вузли Hyperliquid є більш централізованими порівняно з Solana, вся мережа складається лише з 21 вузла, що в певній мірі підтримує високу ефективність роботи публічної блокчейн-мережі. Тому навіть якщо上市公司 придбає велику кількість HYPE, їй буде важко стати одним з 21 основних вузлів, офіційна платформа для стейкінгу публічної блокчейн-мережі StakedHYPE стане вибором для тих, хто накопичує монети, щоб отримати додатковий дохід через стейкінг. Ця платформа вже залучила понад 10 мільйонів HYPE до стейкінгу. У порівнянні з іншими публічними блокчейн-мережами, дохідність стейкінгу HYPE є відносно низькою, сайт Staking Rewards показує дохідність лише 2,28%.
1.2.3 Прагнення до екологічного розміщення: ETH має високу ступінь децентралізації, а розробка Layer2 має низьку складність
У сфері криптоактивів надмірність публічних блокчейнів є очевидним явищем. За статистикою Coingecko, наразі загальна кількість публічних блокчейнів у мережі перевищила 200. Насправді більшість розробників вибирають такі основні публічні блокчейни, як Ethereum, Solana, Sui для розробки продуктів, а обсяги торгівлі незалежними публічними блокчейнами щороку зменшуються.
Ставлячи на точку зору публічної компанії, деякі компанії більше не задовольняються лише тим, щоб бути торговцями монетами, а прагнуть через накопичення
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Новий тренд накопичення монет у публічних компаніях: аналіз інвестицій від BTC до токенів PoS SOL, HYPE та ETH
Аналіз двоїстих відносин між публічними компаніями та криптоактивами
Передмова
Обрання Трампа президентом США у 2024 році матиме значний вплив на глобальну індустрію шифрування. За цим слідують ряд позитивних політик, таких як резервування біткоїнів як національної валюти, законопроект про стабільні монети, а також те, що Circle стала першою акцією стабільної монети. Індустрія криптоактивів поступово рухається до комплаєнсу, приймаючи регулювання.
Одночасно багато публічних компаній почали наслідувати стратегію, ставши торгівцями BTC. У світі налічується десятки тисяч публічних компаній, багато з яких зазнали серйозного зниження вартості ринкової капіталізації та страждають від браку ліквідності. Ставши торгівцями, багато "пустих" компаній отримали нові канали фінансування для покращення ліквідності. Навіть деякі компанії, які не мають відношення до криптоактивів або фінансів, також приєдналися до лав торгівців, як, наприклад, американський виробник розкішних автомобілів ECD, який отримав 500 мільйонів доларів через емісію акцій, ставши торгівцем біткоїнів.
Однак, нещодавно публічні компанії мають все більше вибору щодо накопичення монет, багато токенів із Top100 криптоактивів були внесені до списку резервних варіантів. Насправді, багато токенів проектів не підходять для довгострокового зберігання. І багато токенів є відносно централізованими, команда засновників має значну владу в ухваленні рішень, що ускладнює для накопичувачів монет виконання більш важливої ролі. У цій статті буде детально обговорено бінарні стосунки між накопичувачами монет і криптоактивами, а також роздуми про децентралізацію.
1. Погляд на Криптоактиви з боку публічних компаній
Безсумнівно, первинним мотивом для публічних компаній, які обирають фінансування для придбання криптоактивів, є управління ринковою капіталізацією. За даними Coingecko, наразі 34 публічні компанії володіють BTC. Одночасно, керівництво багатьох компаній у 2025 році активно перетворює компанію на торгівця монетами ETH, SOL, HYPE та іншими криптоактивами, намагаючись наслідувати успішний шлях Strategy. Насправді, ця стратегія дійсно призвела до значного зростання цін акцій публічних компаній.
Sharplink (NASDAQ:SBET)компанія раніше займалася спортивним беттингом, у травні 2025 року оголосила про завершення приватного фінансування на суму близько 425 мільйонів доларів США та планує активно придбати ETH як основний резервний актив. Ціна акцій компанії за 10 днів зросла з 2.97 долара до 124 доларів, що перевищує 40 разів. Інвестиційна компанія в ранніх проектах блокчейну Cypherpunk Holdings у вересні 2024 року змінила назву на SOL Strategies (CYFRF), з назви видно, що компанія є стратегічним підрозділом Solana. Ціна акцій компанії за 3 місяці зросла з 0.08 долара до 4.24 долара, що перевищує 50 разів.
Велика кількість публічних компаній вважає перетворення на торговців монетами панацеєю для підвищення цін на акції, а придбані криптоактиви розширилися з BTC до SOL, HYPE, BNB. Насправді, багато компаній купують монети, слідуючи за натовпом; керівництво не має достатнього розуміння криптоактивів і не має довгострокового стратегічного планування щодо купівлі монет. У цьому розділі з точки зору публічних компаній ми виберемо відповідні криптоактиви для покупок, виходячи з їх різних потреб.
1.1 Покриття витрат на фінансування PoS публічні токени>PoW публічні токени
Початкове розуміння громадськістю подій, пов'язаних з монетами публічних компаній, виникло в 2020 році, коли компанія Strategy одноразово купила більше 20 000 BTC, а генеральний директор компанії Майкл Сейлор заявив, що в майбутньому компанія буде купувати тільки BTC і ніколи не продавати. Це було під час бичачого ринку BTC з 2020 по 2021 рік, популярність компанії Strategy постійно зростала, а купівля криптоактивів стала класичним прикладом роботи капітального ринку, що допомогло публічним компаніям піднятися з колін.
Bitcoin є представником PoW (доказ роботи) публічної блокчейн, механізм якого полягає у безперервному виконанні хеш-колізій у майнінгових пулах за рахунок обчислювальної потужності чипів CPU, GPU, ASIC, що врешті-решт дозволяє завершити створення блоку в блокчейні та отримати винагороду у вигляді BTC. Перед покупкою BTC, такі компанії, як Marathon, Riot, Cleanspark, які є майнінговими підприємствами, оскільки їх основна діяльність полягає у видобутку BTC за допомогою майнінгових машин, мають на своїх балансах частину ще не проданих криптоактивів.
Для публічних компаній питання активів PoW, таких як BTC, подібні до золота: після покупки їх можна використовувати лише як стратегічний резерв, але важко реалізувати "гроші, що заробляють гроші" іншим способом. PoS публічні блокчейни надають самій монеті більше ваги, схвалення транзакцій у PoS публічних блокчейнах вимагає, щоб вузли створювали блоки, а щоб стати вузлом, потрібно заблокувати певну кількість токенів управління. Кількість токенів, що потрібно заблокувати для вузлів мережі Ethereum, становить фіксовані 32 ETH, а для вузлів мережі Solana немає обмежень на кількість блокування. Власники токенів управління можуть отримувати певний відсоток від комісій за транзакції Gas як винагороду (механізми розподілу різних публічних блокчейнів різні).
Для публічних компаній, які залежать від боргового фінансування, володіння токенами управління PoS блокчейну та їх стейкінг можуть забезпечити річну доходність від 2% до 7%. Ця частина доходу може покрити витрати компанії на боргове фінансування. Навіть у випадку зниження прибутковості компанії, компанії, які володіють токенами PoS блокчейну, можуть не турбуватися про питання повернення відсотків.
1.2 Як публічні компанії обирають PoS блокчейн-тип Криптоактиви
На відміну від стратегії "Купити та утримувати" для BTC, відбір і придбання токенів управління PoS публічних блокчейнів компаніями є більш складним системним процесом. Деякі публічні компанії можуть більш схильні до покупки криптоактивів з більшою волатильністю цін; деякі публічні компанії можуть бути схильні до покупки криптоактивів з високим рівнем децентралізації; також є частина публічних компаній, які не можуть створити власні вузли, тому їм потрібно купувати криптоактиви, які мають зрілі платформи ліквідного стекингу. Нижче наведена таблиця, яка підсумовує характеристики різних токенів з кількох вимірів, що стане всебічним посиланням для публічних компаній, які планують купувати криптоактиви.
! Gate Institute: Аналіз бінарних відносин між зареєстрованими компаніями та криптовалютами
Рентабельність стейкінгу можна порівняти з дивідендною ставкою акцій. Виходячи з потреб публічних компаній, попит на накопичувачі монет PoS- токенів поділяється на три категорії: (1) отримання високої рентабельності стейкінгу, що покриває витрати на фінансування, одночасно маючи позитивний грошовий потік. (2) отримання високого зростання активів, що сприяє зростанню цін на акції. (3) зайняття ключової позиції в екосистемі, розробка стратегій навколо екосистеми публічних блокчейнів. У наступному тексті буде відфільтровано відповідні цілі залежно від різних цілей публічних компаній.
1.2.1 Прагнення до високих доходів від стейкінгу: SOL має високу доходність від стейкінгу, обсяги торгів на публічному блокчейні стабільні
Для публічних компаній, у яких витрати на випуск акцій або облігацій є досить високими, криптоактиви з високою ставкою застави мають значну привабливість. Згідно з даними Staking Rewards, річна прибутковість за 7 днів для таких публічних блокчейнів, як Polkadot, Cosmos, Celestia, перевищує 10%. Але ці криптоактиви через свою високу інфляцію мають дуже низьку спроможність зберігати ціну. Вищезгадані три категорії криптоактивів за останній рік впали на 42%, 36%, 71% відповідно. Прибуток від застави не може покрити падіння ціни монети. Для публічних компаній це не є оптимальним вибором.
У порівнянні з цим, SOL, маючи високий дохід від стейкінгу, протягом останніх 2 років підтримував зростання ціни токена, а максимальне зниження ціни монети за останні 2 роки склало 52%, що свідчить про високу стабільність. У моделі доходу від стейкінгу Solana, дохід від стейкінгу вузлів = (нагороди блокчейну + доходи від MEV + доходи від чайових) / загальна сума стейкінгу.
У формулі, на обох краях дробу, частка блокчейн-нагороди в чисельнику є найвищою, а кількість блокчейн-нагороди пов'язана з обсягом торгівлі публічних ланцюгів. Обсяг торгівлі публічного ланцюга Solana протягом останніх 5 років залишається на високому рівні, у червні обсяг місячної торгівлі Solana склав 2,97 мільярда транзакцій. На знаменнику, наразі ставка стейкінгу SOL вже досягла понад 65%, тому не виникне ситуації, коли велика кількість SOL приєднається до вузлів стейкінгу, що призведе до зниження прибутковості. В цілому, винагорода за стейкінг 7% у мережі Solana є відносно стабільною.
З точки зору публічної компанії, бізнес-модель, яка дозволяє стати накопичувачем монет SOL через цільове збільшення випуску акцій або фінансування за допомогою облігацій та отримати позитивний грошовий потік через стейкінг вузлів, має відносно складний етап - створення власних вузлів. Вузли мережі Solana потребують потужних серверів як апаратної підтримки, мінімальна конфігурація - це 64-ядерний процесор, 256 ГБ оперативної пам'яті та 1 ТБ жорсткого диска. Крім того, для того, щоб стати вузлом мережі, також потрібно забезпечити високу швидкість мережевого пропуску. Що стосується програмного забезпечення, щоб стати вузлом Solana, потрібно завантажити Git, Rust, Docker, а також налаштування вузла вимагає певних знань програмування.
З цього видно, що якщо публічна компанія хоче побудувати вузол мережі Solana, їй знадобляться значні технічні знання. Якщо компанія вважає, що процес побудови вузлів є відносно складним, вона може вибрати один із двох варіантів: платформу ліквідного стейкінгу або послуги вузлів RPC.
Jito є одним з найголовніших платформ для ліквідного стейкінгу в мережі Solana. Процес стейкінгу відносно простий: потрібно підключити гаманця та ввести відповідну суму, щоб отримати річну прибутковість 7,19% (станом на 3 липня 2025 року). Однак використання платформи для стейкінгу певною мірою зменшує прибутковість, адже платформа не демонструє безпосередній відсоток комісії. Спеціалізовані платформи для стейкінгу можуть отримувати вищі Tips і коливні доходи MEV, тоді як стейкери отримують фіксовану річну прибутковість.
Для компаній, які бажають отримувати надприбуток через Tips та MEV, але хочуть знизити поріг входження для створення вузлів та фіксовані фінансові вкладення, можна обрати RPC-сервіси вузлів від постачальників, таких як Helius. Користувачі орендують сервери з оголеним металом у постачальників, які забезпечують мінімальну затримку (<50ms) та високу пропускну здатність, що відповідає високим вимогам продуктивності валідаторів Solana. На відміну від фіксованих доходів користувачів на платформах для стейкінгу, таких як JITO, де прибуток платформи коливається; постачальники, такі як Helius, стягують фіксовану плату з користувачів (різні пакети мають різну вартість), тоді як коливні доходи, такі як MEV та Tips, повністю належать користувачам.
Підсумовуючи, три варіанти мають свої переваги та недоліки. Платформи стейкінгу підходять для легких інвесторів з меншими вкладеннями, послуги аутсорсингу RPC-нод підходять для середніх інвесторів з певним вкладенням, тоді як власні вузли підходять для інвесторів з відносно великим капіталом та певними технічними здібностями. Крім того, як інвестори в SOL, вони також мають певні ризики, оскільки мережа Solana є відносно централізованою, і раніше вже були випадки багаторазових аварій основної мережі, які можуть негативно вплинути на ціну токена.
1.2.2 Пошук зростання вартості: механізм викупу комісії за торгівлю HYPE, монета зросла в ціні в 10 разів
Для компаній, які страждають від нестачі ліквідності, першим вимогою в короткостроковій перспективі залишається підвищення ринкової вартості акцій, через такі методи, як продаж акцій, щоб підтримувати нормальну роботу компанії. Публічні компанії, як монетні трейдери, швидко підвищують ціну акцій, купуючи активи з високими темпами зростання або високою оцінкою. HYPE є основним криптоактивом для зростання ринкової вартості в першій половині 2025 року; публічна компанія, ставши трейдером HYPE, її акції будуть прив'язані до ціни токенів HYPE, що може забезпечити швидке зростання ринкової вартості компанії в короткостроковій перспективі.
У порівнянні з такими публічними блокчейнами, як SUI, TRON, XRP, які за минулий рік також значно зросли в капіталізації, перевага HYPE полягає в його детальному управлінні попитом і пропозицією токенів, що забезпечує дефіцитність токенів HYPE. За останні шість місяців фонд допомоги Hyperliquid, повторно інвестуючи близько 97% доходу від газових зборів в викуп HYPE, вже викупив токенів HYPE на загальну суму 9,1 мільярда доларів. Наразі лише 34% загальної кількості токенів перебуває в обігу, 23,8% токенів, що належать команді, будуть заморожені до 2027-2028 року, в той час як майже 39% токенів призначені для нагороди спільноті і будуть поступово розподілені. Оскільки проект не отримував венчурного фінансування, зовнішнього тиску на продаж немає, що підвищує довгостроковий потенціал вартості HYPE.
! Gate Institute: Аналіз бінарних відносин між зареєстрованими компаніями та криптовалютами
Операційні вузли Hyperliquid є більш централізованими порівняно з Solana, вся мережа складається лише з 21 вузла, що в певній мірі підтримує високу ефективність роботи публічної блокчейн-мережі. Тому навіть якщо上市公司 придбає велику кількість HYPE, їй буде важко стати одним з 21 основних вузлів, офіційна платформа для стейкінгу публічної блокчейн-мережі StakedHYPE стане вибором для тих, хто накопичує монети, щоб отримати додатковий дохід через стейкінг. Ця платформа вже залучила понад 10 мільйонів HYPE до стейкінгу. У порівнянні з іншими публічними блокчейн-мережами, дохідність стейкінгу HYPE є відносно низькою, сайт Staking Rewards показує дохідність лише 2,28%.
1.2.3 Прагнення до екологічного розміщення: ETH має високу ступінь децентралізації, а розробка Layer2 має низьку складність
У сфері криптоактивів надмірність публічних блокчейнів є очевидним явищем. За статистикою Coingecko, наразі загальна кількість публічних блокчейнів у мережі перевищила 200. Насправді більшість розробників вибирають такі основні публічні блокчейни, як Ethereum, Solana, Sui для розробки продуктів, а обсяги торгівлі незалежними публічними блокчейнами щороку зменшуються.
Ставлячи на точку зору публічної компанії, деякі компанії більше не задовольняються лише тим, щоб бути торговцями монетами, а прагнуть через накопичення