У другій стадії застеакати Babylon залучено понад 12 мільярдів доларів, хто є основними учасниками?

Нещодавно біткоїн за стейк-токен протокол Babylon завершив другий етап (Cap-2) стейкингу. Хоча стейкінг тривав лише 10 блоків, він все ж залучив майже 23 тисячі BTC. Однак, в порівнянні з першим етапом (Cap-1), обговорення в спільноті та комісії на блокчейні помітно знизилися. Отже, що стало причиною цієї різниці? Хто ж є основними учасниками цього божевільного стейкінгу BTC?

Ця стаття проаналізує вказану проблему та підрахує участь основних протоколів повторного стейкування Babylon у Cap-2, а також дослідить, чи існують потенційні ризики для безпеки коштів користувачів і розвитку екосистеми Babylon на тлі швидкого розвитку екосистеми повторного стейкування.

Чому стадія Cap-2 заставляє таку спокійну обстановку?

Огляд етапу Cap-1 застикування: користувачі, щоб застейкати BTC в Babylon, спочатку підвищили транзакційні комісії в мережі біткоїн до понад 1000 сатоші/байт, а витрати на Gas перевищили 4% від основної суми. В результаті за три з гаком години було досягнуто ліміту застикування у 1000 BTC, а кількість адрес-учасників склала близько 12,700.

В порівнянні, онチェーン активність, пов'язана з застейкатим на етапі Cap-2, була значно спокійнішою. Незважаючи на те, що загальна кількість застейканих монет досягла 22891 BTC, кількість учасників склала 12570 адрес, протягом цього часу середня комісія за транзакції в мережі підтримувалася на рівні лише приблизно 30 сатоші/байт. Основними причинами цієї різниці є такі три фактори:

зміна правил застави

Правила за Cap-1 передбачають не лише верхній ліміт застави, але й максимальний розмір кожної угоди зі ставкою становить лише 0,05 BTC, а мінімальний – 0,005 BTC. А в Cap-2 ліміт застави скасовано, замість цього введено механізм "обмежений за часом, без обмеження на кількість", термін застави становить 10 блоків (864790-864799), при цьому максимальний розмір однієї угоди зі ставкою був підвищений з 0,05 BTC до 500 BTC.

Ця зміна механізму в певній мірі зменшила FOMO-емоції користувачів, що дозволяє їм здійснювати заставу відповідно до прогресу часу. Підвищення ліміту на одну заставу може не суттєво вплинути на незалежних заставних роздрібних інвесторів, але суттєво вплине на деякі протоколи повторної застави та установи. Оскільки обсяги їх застави зазвичай великі, занадто низький ліміт на одну заставу змусить їх частіше проводити угоди, що може призвести до завантаженості в мережі. На етапі Cap-2 ліміт на одну заставу підвищено до 500BTC, що ще більше відповідає потребам установ і проектів повторної застави.

заставити балів бути розбавленими

У Cap-1, через наявність ліміту на заставу в 1000 BTC, бали в 3125 пунктів, що генеруються в кожному блоці, розподіляються пропорційно до застави, що дозволяє отримувати більше балів для окремої адреси. Наприклад, якщо адреса заставила 0.05 BTC, то за кожен блок Bitcoin вона може заробити 3125 * 0.05/1000 = 0.15625 балів. Ця "гірнича" перевага є однією з основних причин, чому Cap-1 викликав FOMO.

А після відкриття Cap-2, за незмінного механізму розподілу балів, кількість балів, що генерується в кожному блоці, збільшується до 10000 пунктів. У цей момент, якщо певна адреса все ще застекає 0.05 BTC, то за один біткоїн-блок можна заробити 10000 * 0.05/23891 = 0.0209 балів.

Отже, після відкриття стейкінгу Cap-2, стейкінгові бали були серйозно розбавлені, що певною мірою також вплинуло на ентузіазм користувачів щодо участі.

Застейкати стало основною практикою для установ та проектів

Дані показують, що адреси, які беруть участь у застейку Cap-1, становлять 12,700, а адреси, які беруть участь у застейку Cap-2, становлять 12,570, що не лише не демонструє помітного зростання, а навіть трохи зменшилось.

У Cap-1 застеки, за даними офіційних джерел, 80% з 1000 BTC застейкованих коштів надходить від проектів ліквідних застейкованих токенів (LST), а приблизно 20% - від рідних застейкерів. А у Cap-2 застеках частка повторних застейкових проектів ще більше зросла, за статистикою, частка основних повторних застейкових проектів наближається до 90%, а частка рідних застейкерів, можливо, вже менше 10%.

Головна арена застави Babylon, безумовно, належить установам та проектам повторної застави. Вони здійснюють професійну заставу через кастодіанів та деяких постачальників послуг остаточного підтвердження угод, для користувачів, які вже давно внесли BTC на платформи повторної застави, весь процес не вимагає прямої участі, навіть не потрібно стежити, просто потрібно отримати винагороду у певний час. Тому застава Cap-2 виглядає дуже "спокійно", і певною мірою це також завдяки постійному розвитку та зростанню екосистеми повторної застави Babylon, яка надає зручності користувачам.

Хто найбільш божевільно застекає BTC?

Статистика показує, що на даний момент основні 7 протоколів повторного застейкування Babylon мають наступні показники застейкування в Cap-1 та Cap-2:

Ці сім угод про повторне заставлення в Cap-1 становлять понад 80% від загальної частки стейкінгу, а в Cap-2 частка ще більше зросла до приблизно 90%.

Серед них, на етапі Cap-2 найбільше BTC застейкати Lombard, який застейкав 7166 BTC, що складає 31,66%. Варто зазначити, що на етапі Cap-1 Lombard не вибрав застейкати BTC в Babylon через занадто великі витрати на комісії. Станом на сьогодні, загальна сума BTC, внесених користувачами на його платформу, становить 8081,8 BTC, а рівень застейку платформи (відношення BTC, застейканих в Babylon, до BTC, внесених користувачами на платформу) перевищує 88%.

Крім того, ставки на платформах, таких як Solv, Chakra та pSTAKE, досягли 100%.

Чи порушила угода про повторне заставлення початкові принципи Babylon?

Babylon має на меті забезпечити бездоверчий та самостійний варіант, який дозволяє користувачам безпечно засте-кати свої BTC та отримувати винагороду, одночасно забезпечуючи безпеку для системи POS.

Однак, повторна застава в екосистемі Babylon виконує роль "посередника по заставі" між користувачами та Babylon. Спочатку користувачі вносять BTC на платформу повторної застави, а потім, коли застава в Babylon відкривається, платформа використовує професійні технології, щоб допомогти користувачам заставити BTC в Babylon. Щодо винагород, користувачі можуть одночасно користуватися подвійними винагородами у вигляді балів від платформи та Babylon.

З точки зору прибутковості та зручності, вибір користувачів повторного застику можна зрозуміти. З одного боку, повторний застик не лише дає можливість отримувати винагороди від платформи повторного застику та Babylon, навіть без застиковування BTC в Babylon, користувачі можуть окремо отримувати винагороди за застик; з іншого боку, враховуючи складність правил та термінів застику в Babylon, протокол повторного застику може заощадити користувачам сили та час.

Але з точки зору безпеки, чи варто жертвувати частиною безпеки заради прибутку та зручності? Чи не суперечить це ідеї, яку пропагує Babylon, про відсутність довіри та самостійне зберігання BTC?

Наразі, у Babylon загалом використовують схему управління для повторного стейкінгу. Раніше Bedrock зазнав атаки, що призвела до втрат приблизно у 2 мільйони доларів на DEX, хоча пізніше офіційні особи провели виправлення та компенсацію для користувачів, але цей інцидент також викликав занепокоєння користувачів щодо безпеки протоколів повторного стейкінгу. Чи можуть у майбутньому статися інші чорні лебеді? Коли основні кошти користувачів, що займаються стейкінгом, стикаються з загрозою безпеки, отримані винагороди в балах можуть стати абсолютно безвартісними.

Принцип "Не ваші ключі, не ваші монети" завжди вважався священним у спільноті біткоїнів. Babylon намагається розкрити потенціал BTC, не порушуючи цей принцип, але якщо безпека повторних застейкаті в екосистемі не буде належним чином врахована та оновлена, або якщо частка первинного застейкаті залишатиметься на низькому рівні, проблема може повернутися до початку.