Токен акцій: нова глава фінансових інновацій

Останнім часом кілька відомих фінансових технологічних компаній та криптовалютних торгових платформ запустили послуги токенів акцій, що викликало широкий інтерес на ринку. Що ж це за інноваційний продукт? Чому він заслуговує на таку увагу з боку ринку? Давайте глибше розглянемо це питання.

Інновація токенів акцій певної фінансово-технічної компанії

Відомий фінансово-технологічний компанія нещодавно запустила в європейському ринку помітну послугу токенів акцій, пропонуючи європейським користувачам новий досвід торгівлі акціями.

Ця послуга дозволяє користувачам купувати і продавати деривативи, що відстежують ціни акцій в доларах США, компанія автоматично здійснює обмін євро, але стягує 0,1% комісії за обмін.

1. Механізм довірчого управління та відображення

Основою токенів акцій компанії є їх унікальний спосіб зберігання та відображення. Ці токени є похідними, що відстежують ціну, а базовий актив безпечно зберігається в європейських рахунках компанії, під контролем уповноважених органів США. Європейське відділення компанії відповідає за випуск контрактів і їх реєстрацію в блокчейні. Через похідний характер токенів акцій відповідні цінні папери можуть зберігатися лише на рахунках компанії, і користувачі не можуть безпосередньо їх викупити.

2. Регуляторна відповідність ЄС

Акції компанії представлені як токени в рамках MiFID II (Директива про ринки фінансових інструментів II) як похідні контракти. Біржа, яку компанія раніше придбала, має ліцензію MFT (багатосторонній торговий заклад), що відповідає вимогам ЄС до ліцензування компаній, які надають послуги з торгівлі похідними. Це забезпечує відповідне регулювання послуг в регіоні ЄС, надаючи користувачам гарантії відповідності. Слід зазначити, що ця послуга наразі доступна лише в регіоні ЄС і не може бути торгівлею в США.

3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій

На початковому етапі, токени акцій доступні для торгівлі п'ять днів на тиждень, з понеділка 02:00 до суботи 02:00 за центральноєвропейським часом/літнім часом.

Щодо корпоративних дій (таких як виплата дивідендів, розподіл, спліт тощо), компанія буде виконувати їх від імені.

• Коригування позицій: для операцій, таких як спліт акцій, зворотний спліт, зміна коду акцій або розподіл, кількість токенів акцій користувача може автоматично коригуватися, щоб відобразити зміни в базових акціях.
• Грошовий розподіл: у разі подій, таких як злиття, придбання, ліквідація або делістинг, користувачі можуть отримувати грошовий розподіл, виражений в євро.
• Дивіденди: Грошові дивіденди будуть оброблені автоматично. Користувачі отримають дивіденди, виплачені в євро, які відображатимуться як грошове розподілення. За виплату дивідендів не стягується комісія за обмін валют, але можуть стягуватися податки на утримання залежно від регіону користувача.

У сфері обігу коштів, кошти, отримані від продажу токенів акцій, можуть бути негайно використані для торгівлі, а на T+1 день можуть бути виведені.

4. Акції Токен на блокчейні

Компанія використовує технологію блокчейн для випуску акційних токенів, спочатку на основі блокчейну Arbitrum, згодом планує мігрувати на власний Layer2 блокчейн. Це свідчить про те, що компанія прагне використовувати технологію блокчейн для підвищення ефективності та прозорості торгівлі.

5. Розширення ринку приватного капіталу

Як частина більш широкої програми просування криптовалют, компанія вперше реалізувала доступ до приватного капіталу через блокчейн-технології, запустивши токенізовані акції двох відомих технологічних компаній для європейських користувачів. Цей прорив став можливим завдяки більш гнучкому регуляторному середовищу в ЄС, що дозволяє звичайним інвесторам отримати доступ до акцій ненадійних компаній, які зазвичай відкриті лише для інсайдерів та інвесторів з високою чистою вартістю.

Відкрите проектування певної криптовалютної біржі

1. Механізм довіреності та відображення

Механізм зберігання: певна фінансово-технологічна компанія відповідає за купівлю та зберігання реальних акцій або активів ETF, які зберігаються в відповідних третіх особах. Кожен Токен прив'язаний 1:1 до базового активу, процес зберігання підлягає суворому регулюванню, що забезпечує безпеку та прозорість активів. Офіційний сайт підкреслює, що механізм резервних доказів регулярно перевіряється за допомогою певного оракула, щоб забезпечити відповідність Токенів фактичним активам.

Механізм відображення: ці Токени базуються на SPL токенах певного блокчейну, що представляють часткову власність на базові акції або ETF. Процес токенізації реалізується через смарт-контракти, а ціни синхронізуються з традиційними ринками в реальному часі через оракули. Користувачі можуть переносити токени до сумісних гаманців, використовувати їх у протоколах децентралізованих фінансів (DeFi) для торгівлі, ліквіднісного видобутку або як заставу. Офіційний сайт особливо підкреслює, що токени можуть бути в будь-який час викуплені за грошову вартість базових активів, процес розрахунку швидкий та ефективний.

Додаткова інформація: Токен підтримує дробове інвестування, мінімальний поріг інвестицій становить лише 1 долар, що робить його підходящим для роздрібних інвесторів. Токенізація усунула складні процеси традиційних брокерів, зменшуючи витрати та затримки при інвестуванні за кордон.

2. Ліцензія на регуляторну відповідність

Регуляторна рамка: ця платформа активно співпрацює з глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність токенів місцевим законам і нормативам. На офіційному сайті чітко зазначено, що платформа впроваджує суворі процеси KYC та AML, всі користувачі повинні пройти ідентифікацію. Випуск і торгівля токенами підлягають відповідним регуляторним рамкам.

Обмеження по регіонах: Токен наразі відкритий лише для неамериканських клієнтів, не підтримує користувачів з США, Канади, Великої Британії, Європейського Союзу та Австралії, цільові ринки включають Європу (частково), Латинську Америку, Африку та Азію.

Регуляторні виклики та перспективи: офіційний сайт визнає, що токенізовані цінні папери стикаються з складним міжнародним регуляторним середовищем. Платформа веде переговори з регуляторами, плануючи поступово розширити підтримувані юрисдикції, підкреслюючи стратегію пріоритету дотримання норм, щоб зменшити юридичні ризики.

Додаткові деталі: ця платформа має ліцензію MiCA (Регламент ринку криптоактивів) в Європейському Союзі, що підтримує її комплаєнс-операції в Європі та може закласти основу для майбутнього розширення токенів у деяких регіонах Європи.

3. Час транзакції та обробка дій компанії

Час торгівлі: Токени підтримують торгівлю 24/5 (з понеділка по п’ятницю цілодобово), що перевершує традиційні обмеження ринку США з 9:30 до 16:00 (східний час США). Офіційний сайт підтверджує, що Токени можна торгувати на платформі або блокчейні через сумісні гаманці. Під час закриття ринку (на вихідних та в американські святкові дні) торгівля в мережі все ще можливе, ціна базується на останній ціні закриття, наданій оракулом, та попиті і пропозиції на ринку, що може призвести до коливань цін, схожих на "прогнозний ринок". Платформа планує в майбутньому реалізувати цілодобову торгівлю 7/24.

Корпоративні дії: на офіційній веб-сторінці зазначено, що токенодержателі не мають традиційного права голосу або права участі в зборах акціонерів. Дивіденди розподіляються опосередковано через механізм коригування ціни токена, що еквівалентно аерозолю рівноцінних токенів користувачам пропорційно до їхніх позицій, забезпечуючи передачу економічних вигод. Інші корпоративні дії (такі як спліт акцій, злиття) обробляються відповідними сторонами, кількість або вартість токенів відповідно коригується для відображення змін у базових активах.

Додаткова інформація: на офіційному сайті підкреслюється, що ланцюгові транзакції токенів підтримують миттєве розрахунки (T+0), що значно підвищує ефективність порівняно з традиційним ринком з циклом розрахунку T+2. Участь у екосистемі DeFi додатково підвищує гнучкість токенів, але під час перерви в торгах глибина ліквідності може бути обмеженою, тому слід остерігатися ризику сліпих котирувань.

4. Підтримувані блокчейни та ситуація з випуском

Підтримувані блокчейни: Токен наразі базується на певному високопродуктивному блокчейні, що використовує стандарт SPL токенів. Офіційний сайт стверджує, що цей блокчейн було обрано за його високу пропускну здатність, низькі витрати на транзакції та зрілу екосистему як платформу для запуску. Платформа планує в майбутньому розширити токен до інших високопродуктивних блокчейнів для підвищення взаємодії та охоплення ринку.

Випуск: Токени випущені певною фінансовою технологічною компанією, перша партія включає 60 акцій та ETF з США, включаючи декілька відомих технологічних компаній та ETF. Офіційний сайт повідомляє, що платформа запустить ці токени з 30 червня 2025 року та планує постійно збільшувати кількість підтримуваних видів активів. Токени також доступні для торгівлі на інших криптовалютних біржах та DeFi платформах, що розширює охоплення ринку.

Фонові дані та екосистема випуску: Емітент був заснований командою ядра колишнього проекту блокчейн, отримав відомі інституційні інвестиції, зосереджуючись на токенізації фінансових активів. Випуск токена отримав підтримку кількох проектів блокчейн, формуючи "альянс токенів", що забезпечує токенам ліквідність, технології та інтеграцію в екосистему. Офіційний сайт підкреслює, що це не лише розширення бізнесу платформи, але й важливий етап у злитті традиційних фінансів і блокчейну.

Додаткова інформація: офіційний сайт зазначає, що обсяг випуску Токенів динамічно коригується у зв'язку з купівлею та викупом базових активів. Користувачі можуть торгувати Токенами на платформі за фіатні гроші, криптовалюту або стабільні монети, а інвестиційний бар'єр становить всього 1 долар, що робить його доступним для роздрібних інвесторів по всьому світу.

Підсумок

У порівнянні, фінансово-технологічні компанії мають кращу відповідність вимогам та охоплення основних груп населення, а також пропонують непродовжені акції; тоді як платформи для торгівлі криптовалютою охоплюють більше регіонів і підтримують рідні ланцюги монет в криптосвіті та DeFi-протоколи, що більше відповідає екосистемі криптовалюти.

Для стартап-команд участь в випуску нових акційних токенів може не обов'язково забезпечити конкуренцію з великими компаніями, але наразі існує два види можливостей:

1. Сегментація аудиторії або регіонів, подібно до логіки заміни традиційних брокерів, охоплюючи регіони та аудиторії, до яких традиційні брокери не можуть дістатися, але до яких може дістатися криптовалюта;

2. Інновації фінансових продуктів. Після того, як токени акцій будуть включені до пулу активів, команда стартапу зможе запропонувати нові похідні активи та торгові стратегії, щоб створити диференціацію з великими біржами, наприклад, контракти з високим кредитним плечем, кредитні ETF тощо.

! Повний аналіз шляху токенізації акцій Robinhood проти Kraken