Токенізація акцій: дослідження можливостей та викликів нових фінансових інструментів
Нещодавно деякі відомі фінансові технологічні компанії та торгові платформи запровадили бізнес зі створення токенів акцій, що викликало інтерес на ринку. Що ж таке цей інноваційний фінансовий інструмент? Чому він заслуговує на увагу ринку? Давайте поглиблено розглянемо.
Інновації токенів акцій фінансово-технологічної компанії, що котирується на деяких американських біржах
Ця фінансово-технологічна компанія нещодавно запустила в Європейському Союзі помітну послугу токенів акцій, що надає європейським користувачам новий спосіб торгівлі акціями.
Ця послуга дозволяє користувачам купувати та продавати деривативи, що відстежують ціни акцій в доларах США, компанія автоматично виконує обмін євро на фоні, але стягує комісію за обмін у розмірі 0,1%.
1. Технологія ескроу та мапування
Ядро токенів акцій компанії полягає в їх унікальному способі зберігання та відображення. Ці токени є похідними продуктами, що відстежують ціну, а базовий актив безпечно зберігається у європейському рахунку компанії в установі, яка отримала ліцензію в США. Європейський підрозділ компанії відповідає за випуск цих контрактів і їх реєстрацію в блокчейні. Варто зазначити, що через похідний характер токенів акцій відповідні цінні папери можуть зберігатися лише в рахунку компанії, і користувачі не можуть безпосередньо їх викупити.
2. Відповідність у рамках регуляторної системи ЄС
Акції компанії представлені у вигляді токенів у рамках MiFID II (Директива про фінансові інструменти II) як деривативні контракти. Біржа, яку компанія раніше придбала, має ліцензію MFT (мультиринкова торгівля) та відповідає вимогам ЄС щодо ліцензування компаній, що надають послуги з торгівлі деривативами. Це означає, що послуги компанії підлягають відповідному регулюванню в регіоні ЄС, надаючи користувачам певні гарантії відповідності. Однак важливо зазначити, що ці акційні токени наразі доступні тільки в регіоні ЄС і не підлягають торгівлі в США.
3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій
Що стосується торгових годин, то токен акцій Фази 1 доступний для торгівлі п'ять днів на тиждень з понеділка 02:00 за центральноєвропейським часом/літнього часу до суботи 02:00.
Щодо випадків, пов'язаних з корпоративною поведінкою, компанія виконує дії від імені:
Корекція позицій: у разі операцій, таких як спліт акцій, зворотний спліт, зміна коду акцій або дроблення, кількість токенів акцій користувача може бути автоматично скоригована в обліковому записі, щоб відобразити зміни в базових акціях.
Грошове розподілення: у випадку подій, таких як злиття, поглинання, ліквідація або делістинг, користувачі можуть отримати грошове розподілення в євро.
Дивіденди: грошові дивіденди будуть оброблені автоматично. Користувачі отримають дивіденди, виплачені в євро, і вони будуть відображені в історії транзакцій як грошовий розподіл. За виплату дивідендів не стягуються комісії за конвертацію, але можуть стягуватися податки на утримання в залежності від регіону користувача.
У сфері обігу коштів, кошти, отримані від продажу акційних токенів, можуть бути негайно використані для торгівлі, а на T+1 день їх можна вивести.
4.Акції Токен на блокчейні
Випуск токенів акцій компанії використовує технологію блокчейн, спочатку базуючись на певному Layer2 блокчейні, а пізніше планується міграція на Layer2 блокчейн, створений компанією. Це свідчить про те, що компанія прагне використовувати технологію блокчейн для підвищення ефективності та прозорості交易.
5. Вихід на ринок приватного капіталу
Як частину своєї більшої програми просування криптовалют компанія вперше реалізувала доступ до приватного капіталу за допомогою технології блокчейн, представивши європейським користувачам токенізовані акції двох відомих технологічних компаній. Цей крок став можливим завдяки більш гнучкому регуляторному середовищу ЄС, що дозволяє звичайним інвесторам отримати доступ до акцій ненадійних компаній, які зазвичай відкриті лише для інсайдерів і інвесторів з високим рівнем доходу.
Відкрите проектування певної криптовалютної торгової платформи
1. Кастодіальна та мапінг механізм
Управління активами: акційні токени цієї платформи купуються та зберігаються фінансовою компанією, яка відповідає за реальні акції або активи ETF, що зберігаються в compliant третьосторонніх сховищах. Кожен токен має 1:1 прив'язку до базового активу, а процес зберігання регулюється суворо, що забезпечує безпеку активів та прозорість. Офіційний сайт підкреслює, що механізм підтвердження резервів цієї фінансової компанії регулярно підтверджується через певну платформу ораклів, що забезпечує відповідність токенів з фактичними активами.
Механізм відображення: ці акційні токени базуються на токенах певної високопродуктивної публічної блокчейн-мережі, що представляють часткову власність базових акцій або ETF. Процес токенізації реалізується за допомогою смарт-контрактів, ціна синхронізується в реальному часі з традиційними ринками через оракулів. Користувачі можуть переносити токени до сумісних гаманців, використовуючи їх у децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах для торгівлі, ліквіднісного майнінгу або як забезпечення. Офіційний сайт особливо зазначає, що ці токени можуть бути в будь-який момент викуплені за грошову вартість базових активів, процес розрахунку швидкий та ефективний.
2. Ліцензія на регуляторну відповідність
Регуляторна рамка: Ця платформа активно співпрацює з партнерськими фінансовими компаніями та глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність акційним токенам місцевим законам і нормативам. На офіційному сайті чітко зазначено, що платформа впроваджує суворі процеси KYC та AML, всі користувачі повинні пройти процес ідентифікації. Випуск та торгівля акційними токенами підлягають регуляторній рамці партнерських фінансових компаній.
Обмеження за регіоном: ці акції Токен наразі відкриті лише для клієнтів, які не є громадянами США, і не підтримують користувачів з таких ринків, як США, Канада, Велика Британія, Європейський Союз та Австралія. Цільовий ринок включає Європу (частини), Латинську Америку, Африку та Азію.
Регуляторні виклики та перспективи: офіційний сайт визнає, що токенізовані цінні папери стикаються з складним міжнародним регуляторним середовищем. Платформа веде переговори з регуляторними органами, планує поступово розширювати підтримувані юрисдикції, підкреслюючи свою стратегію пріоритету відповідності для зменшення юридичних ризиків.
3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій
Торгові години: Біржові токени платформи підтримують торгівлю 24/5 (з понеділка по п'ятницю), долаючи традиційний ліміт фондового ринку США в 9:30-16:00 (за східним часом). Під час ринкової перерви (вихідні та святкові дні в США) торгівля в ланцюжку все ще може проводитися, і ціна може коливатися залежно від останньої ціни закриття, наданої оракулом, а також ринкового попиту та пропозиції, аналогічно «прогнозному ринку». У майбутньому платформа планує забезпечити торгівлю в режимі 24/7.
Обробка корпоративних дій: на офіційному сайті чітко зазначено, що власники акційних токенів не мають права голосу або права участі у загальних зборах акціонерів, як традиційні акціонери. Дивіденди розподіляються непрямим шляхом через механізм корекції цін токенів, що еквівалентно аерозолю токенів у відповідності до частки володіння, щоб забезпечити передачу економічних інтересів. Інші корпоративні дії (такі як дроблення акцій, злиття) обробляються співпрацюючими фінансовими компаніями, кількість або вартість токенів відповідно коригується для відображення змін базових активів.
4. Підтримувані блокчейни та умови випуску
Підтримувані блокчейни: акційні токени цієї платформи наразі базуються на певному високопродуктивному публічному ланцюгу, використовуючи стандарт токенів цього ланцюга. Офіційний сайт стверджує, що вибір цього публічного ланцюга обумовлений його високою пропускною спроможністю, низькими витратами на транзакції та зрілою екосистемою. Ця платформа та партнерські фінансові компанії планують у майбутньому розширити акційні токени на інші високопродуктивні блокчейни, щоб підвищити взаємодію та охоплення ринку.
Випуск: ці акційні токени випущені співпрацюючою фінансовою компанією, перша партія налічує 60 американських акцій та ETF, включаючи кілька відомих технологічних компаній та ETF. На офіційному сайті зазначено, що платформа запустить ці акційні токени з 30 червня 2025 року та планує продовжувати збільшувати кількість підтримуваних активів. Ці токени також можуть торгуватися на інших торгових платформах та DeFi платформах, що розширює ринкове покриття.
Порівняння двох режимів
У порівнянні, перша компанія має кращу відповідність вимогам та охоплення серед основної аудиторії, а також пропонує неакціонерні акції; тоді як друга платформа охоплює більше регіонів і підтримує рідні угоди на блокчейні та протоколи DeFi, що більше відповідає екосистемі криптовалют.
Для стартап-команд участь в випуску нових акційних токенів може не дати можливість конкурувати з цими двома великими компаніями, але на даний момент все ще є дві категорії можливостей:
Сегментація охоплення груп або регіонів, подібно до логіки заміни традиційних брокерів, охоплення яких неможливе, але регіони та групи, до яких можуть дістатися криптовалюти;
Інновації у фінансових продуктах: після включення акційних токенів до пулу активів, команда стартапу може пропонувати нові похідні активи та торгові стратегії для диференціації від великих бірж, такі як контракти з високим кредитним плечем, кредитні ETF тощо.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Порівняння нових моделей токенізації акцій: технологічні гіганти та торгові платформи демонструють свої навички.
Токенізація акцій: дослідження можливостей та викликів нових фінансових інструментів
Нещодавно деякі відомі фінансові технологічні компанії та торгові платформи запровадили бізнес зі створення токенів акцій, що викликало інтерес на ринку. Що ж таке цей інноваційний фінансовий інструмент? Чому він заслуговує на увагу ринку? Давайте поглиблено розглянемо.
Інновації токенів акцій фінансово-технологічної компанії, що котирується на деяких американських біржах
Ця фінансово-технологічна компанія нещодавно запустила в Європейському Союзі помітну послугу токенів акцій, що надає європейським користувачам новий спосіб торгівлі акціями.
Ця послуга дозволяє користувачам купувати та продавати деривативи, що відстежують ціни акцій в доларах США, компанія автоматично виконує обмін євро на фоні, але стягує комісію за обмін у розмірі 0,1%.
1. Технологія ескроу та мапування
Ядро токенів акцій компанії полягає в їх унікальному способі зберігання та відображення. Ці токени є похідними продуктами, що відстежують ціну, а базовий актив безпечно зберігається у європейському рахунку компанії в установі, яка отримала ліцензію в США. Європейський підрозділ компанії відповідає за випуск цих контрактів і їх реєстрацію в блокчейні. Варто зазначити, що через похідний характер токенів акцій відповідні цінні папери можуть зберігатися лише в рахунку компанії, і користувачі не можуть безпосередньо їх викупити.
2. Відповідність у рамках регуляторної системи ЄС
Акції компанії представлені у вигляді токенів у рамках MiFID II (Директива про фінансові інструменти II) як деривативні контракти. Біржа, яку компанія раніше придбала, має ліцензію MFT (мультиринкова торгівля) та відповідає вимогам ЄС щодо ліцензування компаній, що надають послуги з торгівлі деривативами. Це означає, що послуги компанії підлягають відповідному регулюванню в регіоні ЄС, надаючи користувачам певні гарантії відповідності. Однак важливо зазначити, що ці акційні токени наразі доступні тільки в регіоні ЄС і не підлягають торгівлі в США.
3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій
Що стосується торгових годин, то токен акцій Фази 1 доступний для торгівлі п'ять днів на тиждень з понеділка 02:00 за центральноєвропейським часом/літнього часу до суботи 02:00.
Щодо випадків, пов'язаних з корпоративною поведінкою, компанія виконує дії від імені:
У сфері обігу коштів, кошти, отримані від продажу акційних токенів, можуть бути негайно використані для торгівлі, а на T+1 день їх можна вивести.
4.Акції Токен на блокчейні
Випуск токенів акцій компанії використовує технологію блокчейн, спочатку базуючись на певному Layer2 блокчейні, а пізніше планується міграція на Layer2 блокчейн, створений компанією. Це свідчить про те, що компанія прагне використовувати технологію блокчейн для підвищення ефективності та прозорості交易.
5. Вихід на ринок приватного капіталу
Як частину своєї більшої програми просування криптовалют компанія вперше реалізувала доступ до приватного капіталу за допомогою технології блокчейн, представивши європейським користувачам токенізовані акції двох відомих технологічних компаній. Цей крок став можливим завдяки більш гнучкому регуляторному середовищу ЄС, що дозволяє звичайним інвесторам отримати доступ до акцій ненадійних компаній, які зазвичай відкриті лише для інсайдерів і інвесторів з високим рівнем доходу.
Відкрите проектування певної криптовалютної торгової платформи
1. Кастодіальна та мапінг механізм
Управління активами: акційні токени цієї платформи купуються та зберігаються фінансовою компанією, яка відповідає за реальні акції або активи ETF, що зберігаються в compliant третьосторонніх сховищах. Кожен токен має 1:1 прив'язку до базового активу, а процес зберігання регулюється суворо, що забезпечує безпеку активів та прозорість. Офіційний сайт підкреслює, що механізм підтвердження резервів цієї фінансової компанії регулярно підтверджується через певну платформу ораклів, що забезпечує відповідність токенів з фактичними активами.
Механізм відображення: ці акційні токени базуються на токенах певної високопродуктивної публічної блокчейн-мережі, що представляють часткову власність базових акцій або ETF. Процес токенізації реалізується за допомогою смарт-контрактів, ціна синхронізується в реальному часі з традиційними ринками через оракулів. Користувачі можуть переносити токени до сумісних гаманців, використовуючи їх у децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах для торгівлі, ліквіднісного майнінгу або як забезпечення. Офіційний сайт особливо зазначає, що ці токени можуть бути в будь-який момент викуплені за грошову вартість базових активів, процес розрахунку швидкий та ефективний.
2. Ліцензія на регуляторну відповідність
Регуляторна рамка: Ця платформа активно співпрацює з партнерськими фінансовими компаніями та глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність акційним токенам місцевим законам і нормативам. На офіційному сайті чітко зазначено, що платформа впроваджує суворі процеси KYC та AML, всі користувачі повинні пройти процес ідентифікації. Випуск та торгівля акційними токенами підлягають регуляторній рамці партнерських фінансових компаній.
Обмеження за регіоном: ці акції Токен наразі відкриті лише для клієнтів, які не є громадянами США, і не підтримують користувачів з таких ринків, як США, Канада, Велика Британія, Європейський Союз та Австралія. Цільовий ринок включає Європу (частини), Латинську Америку, Африку та Азію.
Регуляторні виклики та перспективи: офіційний сайт визнає, що токенізовані цінні папери стикаються з складним міжнародним регуляторним середовищем. Платформа веде переговори з регуляторними органами, планує поступово розширювати підтримувані юрисдикції, підкреслюючи свою стратегію пріоритету відповідності для зменшення юридичних ризиків.
3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій
Торгові години: Біржові токени платформи підтримують торгівлю 24/5 (з понеділка по п'ятницю), долаючи традиційний ліміт фондового ринку США в 9:30-16:00 (за східним часом). Під час ринкової перерви (вихідні та святкові дні в США) торгівля в ланцюжку все ще може проводитися, і ціна може коливатися залежно від останньої ціни закриття, наданої оракулом, а також ринкового попиту та пропозиції, аналогічно «прогнозному ринку». У майбутньому платформа планує забезпечити торгівлю в режимі 24/7.
Обробка корпоративних дій: на офіційному сайті чітко зазначено, що власники акційних токенів не мають права голосу або права участі у загальних зборах акціонерів, як традиційні акціонери. Дивіденди розподіляються непрямим шляхом через механізм корекції цін токенів, що еквівалентно аерозолю токенів у відповідності до частки володіння, щоб забезпечити передачу економічних інтересів. Інші корпоративні дії (такі як дроблення акцій, злиття) обробляються співпрацюючими фінансовими компаніями, кількість або вартість токенів відповідно коригується для відображення змін базових активів.
4. Підтримувані блокчейни та умови випуску
Підтримувані блокчейни: акційні токени цієї платформи наразі базуються на певному високопродуктивному публічному ланцюгу, використовуючи стандарт токенів цього ланцюга. Офіційний сайт стверджує, що вибір цього публічного ланцюга обумовлений його високою пропускною спроможністю, низькими витратами на транзакції та зрілою екосистемою. Ця платформа та партнерські фінансові компанії планують у майбутньому розширити акційні токени на інші високопродуктивні блокчейни, щоб підвищити взаємодію та охоплення ринку.
Випуск: ці акційні токени випущені співпрацюючою фінансовою компанією, перша партія налічує 60 американських акцій та ETF, включаючи кілька відомих технологічних компаній та ETF. На офіційному сайті зазначено, що платформа запустить ці акційні токени з 30 червня 2025 року та планує продовжувати збільшувати кількість підтримуваних активів. Ці токени також можуть торгуватися на інших торгових платформах та DeFi платформах, що розширює ринкове покриття.
Порівняння двох режимів
У порівнянні, перша компанія має кращу відповідність вимогам та охоплення серед основної аудиторії, а також пропонує неакціонерні акції; тоді як друга платформа охоплює більше регіонів і підтримує рідні угоди на блокчейні та протоколи DeFi, що більше відповідає екосистемі криптовалют.
Для стартап-команд участь в випуску нових акційних токенів може не дати можливість конкурувати з цими двома великими компаніями, але на даний момент все ще є дві категорії можливостей:
Сегментація охоплення груп або регіонів, подібно до логіки заміни традиційних брокерів, охоплення яких неможливе, але регіони та групи, до яких можуть дістатися криптовалюти;
Інновації у фінансових продуктах: після включення акційних токенів до пулу активів, команда стартапу може пропонувати нові похідні активи та торгові стратегії для диференціації від великих бірж, такі як контракти з високим кредитним плечем, кредитні ETF тощо.