Гроші є однією з найглибших і найзагальніших винаходів цивілізації. Від бартеру до металевих грошей, далі до золотого стандарту і суверенних кредитних грошей, еволюція грошей завжди супроводжувалася змінами механізмів довіри, ефективності торгівлі та структурою влади. В даний час глобальна валютна система стикається з безпрецедентними викликами, включаючи надмірну емісію грошей, кризу довіри, проблеми суверенного боргу та геоекономічні хвилювання, викликані гегемонією долара.
Поява Біткойну та його зростаючий вплив спонукають нас переосмислити сутність грошей та форму майбутнього "цінового якоря". Біткойн є революційним не лише на рівні технологій та алгоритмів, але що більш важливо, він, як перша у історії людства "знизу-вгору" валютна система, ініційована користувачами, кидає виклик тисячолітньому парадигмі державного контролю над випуском грошей.
Один. Історична еволюція валютних якорів
Найдавніша економічна діяльність переважно спиралася на модель "бартеру", де обидві сторони угоди повинні були мати точно те, що потрібно іншій стороні. Ця "совпадіння двостороннього попиту" значно обмежувала розвиток виробництва та обігу. Щоб вирішити цю проблему, товари з загальною прийнятною вартістю (наприклад, черепашки, сіль, худоба тощо) поступово стали "товарною монетою", заклавши основу для подальших монет із дорогоцінних металів.
Після входження в цивілізоване суспільство золото і срібло завдяки своїй рідкості, легкості поділу та складності підробки стали найбільш представницькими загальними еквівалентами. Давні цивілізації, такі як Єгипет, Персія, Греція, Рим тощо, використовували металічні монети як символ державної влади та соціального багатства.
У 19 столітті золотий стандарт встановився в усьому світі, валюти країн були прив'язані до золота, що забезпечило стандартизацію міжнародної торгівлі та розрахунків. Найбільшою перевагою цієї системи є те, що "якір" валюти чітко визначений, а витрати на довіру між країнами низькі, але це також призвело до обмеження пропозиції валюти запасами золота, що ускладнює підтримку розширення індустріалізації та глобалізації економіки.
У першій половині 20 століття дві світові війни повністю вдарили по золотому стандарту. У 1944 році було створено Бретон-Вудську систему, де долар був прив’язаний до золота, а інші основні валюти були прив’язані до долара, сформувавши "доларовий стандарт". У 1971 році уряд Ніксона оголосив про від’єднання долара від золота, і глобальні суверенні валюти офіційно вступили в еру кредитних грошей, коли країни випускають гроші на основі власного кредиту та регулюють економіку через розширення боргів і монетарну політику.
Кредитні монети принесли величезну гнучкість і простір для економічного зростання, але також заклали підґрунтя для кризи довіри, гіперінфляції та надмірної емісії монет. Багато країн третього світу потрапили в кризу національної валюти, навіть такі нові економіки, як Греція та Єгипет, борються з борговою кризою та валютною нестабільністю.
Два, реальні труднощі системи золотих резервів
Хоча золотий стандарт став історією, золото все ще є важливим резервним активом на балансах центральних банків різних країн. Наразі близько третини офіційних золотих резервів зберігається у сховищах Федерального резерву США в Нью-Йорку. Це розташування стало наслідком довіри до економічної та військової безпеки США після Другої світової війни, але також призвело до очевидних проблем централізації та непрозорості.
Наприклад, Німеччина оголосила про повернення частини своїх золотих резервів з США, однією з причин є недовіра до бухгалтерських книг США та тривала неможливість провести фактичну інвентаризацію. Важко перевірити, чи відповідають бухгалтерські книги фактичним золотим резервам. Крім того, розповсюдження "паперового золота" ще більше послаблює відповідність між "обліковим золотом" та фізичним золотом.
У сучасному суспільстві золото вже не має властивостей щоденної платіжної валюти (M0). Особи та підприємства не можуть безпосередньо розраховуватися золотом у повсякденних угодах, навіть важко безпосередньо володіти та передавати фізичне золото. Головна функція золота більше полягає в розрахунках між суверенними державами, резервуванні великих активів та використанні в фінансових ринках як інструменту хеджування.
Міжнародні золоті розрахунки зазвичай передбачають складні процеси клірингу, тривалі затримки часу та високі витрати на безпеку. Крім того, прозорість торгівлі золотом між центральними банками є надзвичайно низькою, перевірка рахунків залежить від довіри до централізованих установ. Це робить золото як глобальний "якір вартості" все більше символічним, а не фактичною ліквідною вартістю.
Три. Економічні інновації та реальні обмеження Біткойна
Біткойн з моменту свого народження в 2009 році, завдяки своїй постійній кількості, децентралізованості та прозорості, викликав нову хвилю роздумів про "цифрове золото" в глобальному масштабі. Правила постачання Біткойна закодовані в алгоритмі, і загальний ліміт у 21 мільйон монет ніхто не може змінити. Ця "алгоритмічно закріплена" рідкість подібна до фізичної рідкості золота, але в епоху глобального Інтернету є більш радикальною та прозорою.
Всі交易 Біткойн записуються в блокчейні, будь-хто в світі може відкрито перевірити бухгалтерію, не покладаючись на жодну централізовану установу. Ця властивість, теоретично, значно знижує ризик "невідповідності між записами та реальністю" та суттєво підвищує ефективність і прозорість розрахунків.
Біткойн та традиційні монети відрізняються корінним чином через його "знизу вгору" шлях поширення. Традиційні монети випускаються і просуваються примусово державними органами, тоді як Біткойн усвідомлено приймається користувачами та поступово поширюється на підприємства, фінансові установи та навіть суверенні держави. Ця історична зміна свідчить про те, що чи зможе Біткойн стати глобальною монетою, вже не повністю залежить від "схвалення" держави чи установи, а скоріше від того, чи є достатня кількість користувачів та ринковий консенсус.
Однак, Біткойн в реальному застосуванні все ще має багато обмежень:
Висока волатильність цін: ціна Біткойна дуже чутлива до ринкових настроїв, політичних новин та шоків ліквідності, коливання в короткостроковій перспективі значно перевищують коливання суверенних валют.
Низька ефективність торгівлі, висока енергозатратність: Біткойн блокчейн обробляє обмежену кількість транзакцій за секунду, час підтвердження довгий, а механізм підтвердження роботи споживає багато енергії.
Суверенний бойкот та ризики регулювання: деякі країни займають негативну або навіть репресивну позицію щодо Біткойн, що призводить до розподілу глобального ринку.
Нерівномірний розподіл багатства та технологічний поріг: ранні користувачі Біткойна та невелика кількість великих гравців контролюють велику кількість Біткойнів, багатство сильно концентрується. Звичайним користувачам потрібно подолати певний технологічний бар'єр, що робить їх вразливими до шахрайства та ризиків, пов'язаних з втратою приватних ключів.
Чотири. Відмінності та подібності між Біткойном та золотом:思想实验 щодо майбутньої цінності
Епоха золота як якоря вартості, міжнародні великі угоди з золотом часто вимагають використання літаків, кораблів, бронетранспортерів тощо для фізичного транспортування, що не тільки займає кілька днів або навіть тижнів, але й передбачає високі витрати на транспортування та страхування. У глобальній системі резервів золота існують серйозні проблеми з непрозорістю обліку та важкостями підрахунку. Право власності на золоті резерви, місце їх зберігання, реальний стан існування, зазвичай, можна покластися лише на односторонні заяви централізованих установ.
У порівнянні, власність та передача Біткойнів повністю реєструється в ланцюзі, і будь-хто в світі може в реальному часі та відкрито перевіряти цю інформацію. Незалежно від того, чи це особа, компанія або держава, достатньо мати приватний ключ, щоб у будь-який момент управляти коштами, без фізичного переміщення та без посередників, а глобальний переказ займає всього кілька десятків хвилин. Ця безпрецедентна прозорість та можливість перевірки надають Біткойну ефективність та довірчу основу в великих розрахунках та прив'язці вартості, недосяжні для золота.
Хоча Біткойн значно перевершує золото за прозорістю та ефективністю переказів, він все ще стикається з багатьма обмеженнями в повсякденних платежах і малих оборотах. Згідно з теорією ієрархії валют, можна уявити, що в майбутньому валютна система матиме таку структуру:
Біткойн та інші "якорні активи" слугують високорівневими засобами збереження вартості та для великих розрахунків, подібно до позиції золота в активах центральних банків, але більш прозорі та легші для розрахунків.
Стабільні монети на основі Біткойна, мережі другого рівня (такі як мережа Lightning), суверенні цифрові валюти тощо виконують функції повсякденних платежів, мікроплатежів та розрахунків у роздріб. Ці "дочірні монети" закріплені за Біткойном або випускаються під його гарантію, забезпечуючи єдність між ефективністю обігу та стабільністю вартості.
Біткойн став "загальним еквівалентом" та "одиницею виміру" суспільних ресурсів, що широко визнається глобальним ринком, але не використовується безпосередньо для повсякденного споживання, а є, як золото, "баластом" економічної системи.
Ця ієрархічна структура може використовувати рідкість і прозорість Біткойна як глобальну "якір вартості", а також завдяки технологічним новаціям задовольняти потреби у зручності та низькій вартості повсякденних платежів.
П'ять, можливі еволюції майбутньої валютної системи та критичне мислення
У майбутньому валютному системі, ймовірно, більше не буде домінування єдиної суверенної валюти, а існуватиме три рівні співіснування: "якір вартості - платіжний засіб - місцева валюта", де співпраця та конкуренція будуть паралельними:
Ціннісний якорь: Біткойн (або подібні цифрові активи) виступає в ролі децентралізованого глобального резервного активу, виконуючи функції "високорівневої валюти" для трансакцій між країнами, резервів центральних банків, хеджування вартості тощо.
Платіжні засоби: стейблкоїни, суверенні цифрові валюти, мережа Lightning тощо, прив'язані до Біткойн або суверенної валюти, для забезпечення повсякденного обігу, платежів та ціноутворення.
Місцева валюта: національні валюти продовжують виконувати регуляторні та управлінські функції в місцевій економіці, досягаючи цілей оподаткування, соціального забезпечення та економічної політики.
У цій багатошаровій структурі три основні функції грошей (посередник обміну, міра вартості, зберігання вартості) будуть чіткіше розподілені між різними монетами та рівнями, а ризики глобальної економіки та інноваційні можливості також зростуть.
Проте, ця нова система не позбавлена ризиків. Чи може алгоритм і мережевий консенсус справді замінити суверенітет держави та довіру центральних установ? Чи можуть децентралізовані характеристики Біткойн бути під загрозою з боку олігополії обчислювальної потужності, вразливостей в управлінні протоколом або технологічного прогресу? Глобальні розбіжності в регулюванні, політичні конфлікти, "чорні лебеді" тощо можуть стати нестабільними факторами майбутньої валютної системи.
Крім того, суверенні держави для захисту своїх інтересів можуть обмежувати розширення Біткойну шляхом жорсткого регулювання, оподаткування, технічних блокувань тощо. Чи зможе Біткойн на шляху "знизу вгору" дійсно досягти глобального консенсусу та довгостроково зберігати статус "цифрового золота", ще потрібно перевірити часом.
Оглядаючись на еволюцію валюти, від бартеру до золотого стандарту, а потім до кредитних грошей, кожна зміна "якорної одиниці" супроводжувалась глибокими змінами в механізмах довіри та соціальних організаційних формах. Поява Біткойна вперше перенесла "якір вартості" з фізичних ресурсів та суверенного кредиту на алгоритми, мережі та глобальну консенсус користувачів. Його "знизу вгору" модель розповсюдження, прозора та перевіряється книга обліку, глобальний мережевий ефект, надають новий експеримент в думках для майбутньої валютної системи.
Однак шлях революції Біткойна не є легким. Проблеми, такі як коливання цін, проблеми управління, регуляторні ризики та технічні бар'єри, потребують термінового вирішення. Чи зможе Біткойн зрештою стати "ціннісним якорем" або "загальним еквівалентом" в глобальній валютній системі, залежить не лише від технологічних інновацій та консенсусу користувачів, а й від перебудови глобальної економіки, суспільства та політичної структури.
Коли ми постійно переслідуємо наступну можливість у нових наративах та технологічних хвилях, можливо, найважливішими є ті інновації, які здаються "простими", але мають найбільшу сутнісну проникливість. Біткойн, як експеримент з валютою епохи Інтернету, заслуговує на наше глибоке обдумування.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн: ціннісний якор у цифрову еру та зміна глобальної валютної системи
Біткойн: революція монет у епоху Інтернету
Гроші є однією з найглибших і найзагальніших винаходів цивілізації. Від бартеру до металевих грошей, далі до золотого стандарту і суверенних кредитних грошей, еволюція грошей завжди супроводжувалася змінами механізмів довіри, ефективності торгівлі та структурою влади. В даний час глобальна валютна система стикається з безпрецедентними викликами, включаючи надмірну емісію грошей, кризу довіри, проблеми суверенного боргу та геоекономічні хвилювання, викликані гегемонією долара.
Поява Біткойну та його зростаючий вплив спонукають нас переосмислити сутність грошей та форму майбутнього "цінового якоря". Біткойн є революційним не лише на рівні технологій та алгоритмів, але що більш важливо, він, як перша у історії людства "знизу-вгору" валютна система, ініційована користувачами, кидає виклик тисячолітньому парадигмі державного контролю над випуском грошей.
Один. Історична еволюція валютних якорів
Найдавніша економічна діяльність переважно спиралася на модель "бартеру", де обидві сторони угоди повинні були мати точно те, що потрібно іншій стороні. Ця "совпадіння двостороннього попиту" значно обмежувала розвиток виробництва та обігу. Щоб вирішити цю проблему, товари з загальною прийнятною вартістю (наприклад, черепашки, сіль, худоба тощо) поступово стали "товарною монетою", заклавши основу для подальших монет із дорогоцінних металів.
Після входження в цивілізоване суспільство золото і срібло завдяки своїй рідкості, легкості поділу та складності підробки стали найбільш представницькими загальними еквівалентами. Давні цивілізації, такі як Єгипет, Персія, Греція, Рим тощо, використовували металічні монети як символ державної влади та соціального багатства.
У 19 столітті золотий стандарт встановився в усьому світі, валюти країн були прив'язані до золота, що забезпечило стандартизацію міжнародної торгівлі та розрахунків. Найбільшою перевагою цієї системи є те, що "якір" валюти чітко визначений, а витрати на довіру між країнами низькі, але це також призвело до обмеження пропозиції валюти запасами золота, що ускладнює підтримку розширення індустріалізації та глобалізації економіки.
У першій половині 20 століття дві світові війни повністю вдарили по золотому стандарту. У 1944 році було створено Бретон-Вудську систему, де долар був прив’язаний до золота, а інші основні валюти були прив’язані до долара, сформувавши "доларовий стандарт". У 1971 році уряд Ніксона оголосив про від’єднання долара від золота, і глобальні суверенні валюти офіційно вступили в еру кредитних грошей, коли країни випускають гроші на основі власного кредиту та регулюють економіку через розширення боргів і монетарну політику.
Кредитні монети принесли величезну гнучкість і простір для економічного зростання, але також заклали підґрунтя для кризи довіри, гіперінфляції та надмірної емісії монет. Багато країн третього світу потрапили в кризу національної валюти, навіть такі нові економіки, як Греція та Єгипет, борються з борговою кризою та валютною нестабільністю.
Два, реальні труднощі системи золотих резервів
Хоча золотий стандарт став історією, золото все ще є важливим резервним активом на балансах центральних банків різних країн. Наразі близько третини офіційних золотих резервів зберігається у сховищах Федерального резерву США в Нью-Йорку. Це розташування стало наслідком довіри до економічної та військової безпеки США після Другої світової війни, але також призвело до очевидних проблем централізації та непрозорості.
Наприклад, Німеччина оголосила про повернення частини своїх золотих резервів з США, однією з причин є недовіра до бухгалтерських книг США та тривала неможливість провести фактичну інвентаризацію. Важко перевірити, чи відповідають бухгалтерські книги фактичним золотим резервам. Крім того, розповсюдження "паперового золота" ще більше послаблює відповідність між "обліковим золотом" та фізичним золотом.
У сучасному суспільстві золото вже не має властивостей щоденної платіжної валюти (M0). Особи та підприємства не можуть безпосередньо розраховуватися золотом у повсякденних угодах, навіть важко безпосередньо володіти та передавати фізичне золото. Головна функція золота більше полягає в розрахунках між суверенними державами, резервуванні великих активів та використанні в фінансових ринках як інструменту хеджування.
Міжнародні золоті розрахунки зазвичай передбачають складні процеси клірингу, тривалі затримки часу та високі витрати на безпеку. Крім того, прозорість торгівлі золотом між центральними банками є надзвичайно низькою, перевірка рахунків залежить від довіри до централізованих установ. Це робить золото як глобальний "якір вартості" все більше символічним, а не фактичною ліквідною вартістю.
Три. Економічні інновації та реальні обмеження Біткойна
Біткойн з моменту свого народження в 2009 році, завдяки своїй постійній кількості, децентралізованості та прозорості, викликав нову хвилю роздумів про "цифрове золото" в глобальному масштабі. Правила постачання Біткойна закодовані в алгоритмі, і загальний ліміт у 21 мільйон монет ніхто не може змінити. Ця "алгоритмічно закріплена" рідкість подібна до фізичної рідкості золота, але в епоху глобального Інтернету є більш радикальною та прозорою.
Всі交易 Біткойн записуються в блокчейні, будь-хто в світі може відкрито перевірити бухгалтерію, не покладаючись на жодну централізовану установу. Ця властивість, теоретично, значно знижує ризик "невідповідності між записами та реальністю" та суттєво підвищує ефективність і прозорість розрахунків.
Біткойн та традиційні монети відрізняються корінним чином через його "знизу вгору" шлях поширення. Традиційні монети випускаються і просуваються примусово державними органами, тоді як Біткойн усвідомлено приймається користувачами та поступово поширюється на підприємства, фінансові установи та навіть суверенні держави. Ця історична зміна свідчить про те, що чи зможе Біткойн стати глобальною монетою, вже не повністю залежить від "схвалення" держави чи установи, а скоріше від того, чи є достатня кількість користувачів та ринковий консенсус.
Однак, Біткойн в реальному застосуванні все ще має багато обмежень:
Чотири. Відмінності та подібності між Біткойном та золотом:思想实验 щодо майбутньої цінності
Епоха золота як якоря вартості, міжнародні великі угоди з золотом часто вимагають використання літаків, кораблів, бронетранспортерів тощо для фізичного транспортування, що не тільки займає кілька днів або навіть тижнів, але й передбачає високі витрати на транспортування та страхування. У глобальній системі резервів золота існують серйозні проблеми з непрозорістю обліку та важкостями підрахунку. Право власності на золоті резерви, місце їх зберігання, реальний стан існування, зазвичай, можна покластися лише на односторонні заяви централізованих установ.
У порівнянні, власність та передача Біткойнів повністю реєструється в ланцюзі, і будь-хто в світі може в реальному часі та відкрито перевіряти цю інформацію. Незалежно від того, чи це особа, компанія або держава, достатньо мати приватний ключ, щоб у будь-який момент управляти коштами, без фізичного переміщення та без посередників, а глобальний переказ займає всього кілька десятків хвилин. Ця безпрецедентна прозорість та можливість перевірки надають Біткойну ефективність та довірчу основу в великих розрахунках та прив'язці вартості, недосяжні для золота.
Хоча Біткойн значно перевершує золото за прозорістю та ефективністю переказів, він все ще стикається з багатьма обмеженнями в повсякденних платежах і малих оборотах. Згідно з теорією ієрархії валют, можна уявити, що в майбутньому валютна система матиме таку структуру:
Ця ієрархічна структура може використовувати рідкість і прозорість Біткойна як глобальну "якір вартості", а також завдяки технологічним новаціям задовольняти потреби у зручності та низькій вартості повсякденних платежів.
П'ять, можливі еволюції майбутньої валютної системи та критичне мислення
У майбутньому валютному системі, ймовірно, більше не буде домінування єдиної суверенної валюти, а існуватиме три рівні співіснування: "якір вартості - платіжний засіб - місцева валюта", де співпраця та конкуренція будуть паралельними:
У цій багатошаровій структурі три основні функції грошей (посередник обміну, міра вартості, зберігання вартості) будуть чіткіше розподілені між різними монетами та рівнями, а ризики глобальної економіки та інноваційні можливості також зростуть.
Проте, ця нова система не позбавлена ризиків. Чи може алгоритм і мережевий консенсус справді замінити суверенітет держави та довіру центральних установ? Чи можуть децентралізовані характеристики Біткойн бути під загрозою з боку олігополії обчислювальної потужності, вразливостей в управлінні протоколом або технологічного прогресу? Глобальні розбіжності в регулюванні, політичні конфлікти, "чорні лебеді" тощо можуть стати нестабільними факторами майбутньої валютної системи.
Крім того, суверенні держави для захисту своїх інтересів можуть обмежувати розширення Біткойну шляхом жорсткого регулювання, оподаткування, технічних блокувань тощо. Чи зможе Біткойн на шляху "знизу вгору" дійсно досягти глобального консенсусу та довгостроково зберігати статус "цифрового золота", ще потрібно перевірити часом.
Оглядаючись на еволюцію валюти, від бартеру до золотого стандарту, а потім до кредитних грошей, кожна зміна "якорної одиниці" супроводжувалась глибокими змінами в механізмах довіри та соціальних організаційних формах. Поява Біткойна вперше перенесла "якір вартості" з фізичних ресурсів та суверенного кредиту на алгоритми, мережі та глобальну консенсус користувачів. Його "знизу вгору" модель розповсюдження, прозора та перевіряється книга обліку, глобальний мережевий ефект, надають новий експеримент в думках для майбутньої валютної системи.
Однак шлях революції Біткойна не є легким. Проблеми, такі як коливання цін, проблеми управління, регуляторні ризики та технічні бар'єри, потребують термінового вирішення. Чи зможе Біткойн зрештою стати "ціннісним якорем" або "загальним еквівалентом" в глобальній валютній системі, залежить не лише від технологічних інновацій та консенсусу користувачів, а й від перебудови глобальної економіки, суспільства та політичної структури.
Коли ми постійно переслідуємо наступну можливість у нових наративах та технологічних хвилях, можливо, найважливішими є ті інновації, які здаються "простими", але мають найбільшу сутнісну проникливість. Біткойн, як експеримент з валютою епохи Інтернету, заслуговує на наше глибоке обдумування.