Аналіз звіту Messari про перспективи крипторинку 2025 року

Одне. Огляд

Messari опублікував 190-сторінковий звіт, який охоплює три основні частини: стан шифрування, аналіз треків та вибір аналітиків. Звіт використовує різні аналітичні рамки, включаючи економіку блокового простору, рамки оцінки екосистеми, економіку наративів та теорію інновацій Шумпетера.

Два, аналіз макроекономічного середовища

1. Економічне та регуляторне середовище

2025 рік стане ключовим роком для реформування політики США щодо шифрування, FIT21 та законопроект про стабільні монети можуть сприяти прозорості та стандартизації глобальної політики регулювання шифрування. Хоча нова політика щодо шифрування може бути більш дружньою, ніж у попередників, все ще існує невизначеність.

Багато установ прогнозують, що в 2025 році ринок матиме модель "Banana ForScale": перший квартал півроку досягне рекорду, другий квартал суттєво коригуватиметься, а в третьому та четвертому кварталах відбудеться відновлення та новий рекорд за рік.

2. Напрямки організацій

У 2024 році установи в основному зосередяться на подачі заявок та управлінні спотовими ETF на біткойн/ETH, а також на просуванні бізнесу RWA, орієнтованого на токенізацію американських облігацій. Межі між фінансовими технологіями, платежами та шифруванням дедалі більше розмиваються.

У сфері інвестицій установи використовують барbell-стратегію, що складається з AI та DePin, загальний обсяг фінансування в цих двох сферах зріс приблизно на 100% і 300% відповідно в порівнянні з минулим роком. Очікується, що до 2025 року уряд США серйозно розгляне можливість співпраці з проектами DePin.

3. Розподіл користувачів на ланцюзі

Дані показують, що з 220 мільйонів активних адрес близько 30-60 мільйонів є реальними місячними активними користувачами. Користувачі в основному розподілені між платформами Phantom гаманця, стейблкоїнами, Telegram міні-програмами, Polymark прогнозними ринками, Base та Hyperliquid.

У 2025 році зростання кількості користувачів на ланцюгах більше залежатиме від продуктів Dapp, а не від новин про ATH біткоїна чи легенд про багатство з MeMe токенів. Очікується, що впровадження абстракції ланцюга та агрегованих фронтів значно зросте у 2025 році.

Три, аналіз траси

Біткойн

• Надписи/руни, ймовірно, відновляться під впливом кількох факторів
• BitVM2 інженерний проект обіцяє досягти прогресу
• У 2025 році проект BTC Staking повинен зосередитися на підвищенні проникності серед утримувачів BTC.

Ethereum

• Позиція ETF на спот-ринку ETH після затвердження є надзвичайною
• Оновлена цінова модель Blob у Канкуні призвела до того, що L1 важко ефективно захоплювати витрати DA L2
• Ефіріум показує погані результати в рідних наративів/продуктів на рівні застосунків
• Екосистема залишається найбільшою перевагою Ethereum

Солана

• Ключові етапи 2025 року включають випуск клієнта Firedancer, ширше впровадження MetaDAO, нові проекти DePin, AI Agent Summer та затвердження ETF на спот SOL
• Екосистема потребує своєчасної різноманітності, щоб зменшити залежність від MeMe币

Alt L1s + інфраструктура

• Посилення конкуренції між високопродуктивними монолітними L1
• Простір блокчейнів буде серйозно переповнений, права голосу розробників Dapp зростуть
• Завершення наративу модульного публічного блокчейну DA, перехід до глобального шару координування міжланцюгової взаємодії
• Наступне покоління високопродуктивних + AltVMs L2 з'явиться
• Екосистеми, такі як Avalanche, Cosmos, отримають важливі оновлення та зміни

DeFi

• Відношення обсягу торгів на PerpDEX до CEX очікується, що наздожене обсяги на спотовому DEX
• RWA буде розвиватися в рамках токенізації державних облігацій США та лінійного виведення доходності в блокчейні.
• Підприємство Pendle у сфері Fi займає ключове екологічне місце
• З'явилася нова архітектурна модель намірів у боротьбі з MEV

ШІ x Шифрування

• Поділено на чотири категорії: децентралізовані обчислювальні мережі, координаційні платформи, AI-інструменти та послуги, програми
• Події, на які варто звернути увагу у 2025 році, включають зростання нових AI проектів, що випускають токени, підвищення доцільності централізованого обчислювального навчання, а також OnChain-реалізацію AI Agent.
• Відкритий AGI проект SentientLabs, ймовірно, отримає більше уваги

DePin

• сегментується на фізичну ресурсну мережу (PRN) та цифрову ресурсну мережу (DRN)
• Вірю в проекти DePin з нової енергії та деякі проекти з обробки даних
• Лідерство Solana в сфері DePin може зіткнутися з викликами

сфера споживачів

• Дизайн ігрового процесу Web3 переходить від Play2Airdrop до Pay2Airdrop
• Платформа запуску MeMe монети прагне до ігрового та індивідуального дизайну
• Розвиток DeSoc і SocialFi повільний
• Потенціал розвитку NFT ренесансу та IP споживачів Web3 є величезним