ставка фінансування Арбітраж: визначений дохід для установ, прибуткове джерело, до якого роздрібний інвестор важко дотягнути

Один. Основні поняття та принципи ставки фінансування

1.1 Особливості безтермінових контрактів

Вічний контракт є особливим деривативом на ринку криптовалют, який має дві основні характеристики в порівнянні з традиційними ф'ючерсними контрактами:

• Немає фіксованої дати поставки, можна тримати довгостроково, якщо маржа достатня
• Зберігайте прив'язку до спот-ціни через механізм ставки фінансування

Вічний контракт використовує подвійну цінову механіку:

• Позначена ціна: використовується для розрахунку, чи сталася ліквідація, визначається за допомогою зваженого середнього спот-цін з кількох бірж.
• Актуальна ціна угоди: фактична ціна торгівлі, визначає вартість відкриття позиції

1.2 Визначення та розрахунок ставки фінансування

Ставка фінансування є механізмом регулювання сили покупок і продажів у безстрокових контрактах, що має на меті наблизити ціну контракту до ціни спот.

ставка фінансування складається з двох частин:

• Частина з надбавкою = ( ціна контракту - ціна спотового індексу ) / ціна спотового індексу
• Фіксована частина = базова ставка, встановлена біржею

Ставка фінансування є позитивною, коли довгострокові інвестори платять короткостроковим; якщо вона негативна, то навпаки. Зазвичай розрахунок відбувається кожні 8 годин.

1.3 Поширене розуміння механізму ставки фінансування

Механізм ставки фінансування безстрокових контрактів можна порівняти з ринком оренди житла:

• Орендар ( Бичачий ) = Інвестор, що купує безстроковий контракт
• Орендодавець ( шорт ) = інвестор, що відкриває шорт на безстрокових контрактах
• Середня ціна регіону ( позначена ціна ) = Середня ціна на спотовому ринку
• Фактична орендна плата ( контрактна ціна в реальному часі ) = ціна угоди на ринку безстрокових контрактів

Коли орендна плата перевищує середню ціну, орендар повинен сплатити "червоний конверт" орендодавцеві; і навпаки.

По суті, ставка фінансування є механізмом динамічного балансу ринку, що використовується для покарання сторін, які порушують рівновагу, і винагороди тих, хто виправляє рівновагу.

Два, стратегія арбітражу ставки фінансування

2.1 принцип арбітражу ставки фінансування

Основою арбітражу ставки фінансування є:

• Закріплення доходу від ставки фінансування шляхом хеджування спотових та контрактних позицій
• одночасно уникати ризику коливання цін

Основна логіка включає:

1. Визначення напрямку ставки
2. Створення зворотних хеджевих позицій
3. Заробіток на ставці фінансування

Це дельта-нейтральна стратегія, яка заробляє тільки ставку фінансування, не несе цінового ризику.

2.2 Три методи арбітражу ставок фінансування

1. Арбітраж одного токена на одній біржі ( найпоширеніший )

• Визначення напрямку: ставка фінансування є позитивною, коли коротка позиція за контрактом + довга позиція за спотом
• Встановити позицію
• Стягнення збору

2. Арбітраж між біржами з одним токеном

• Виберіть дві біржі з великою різницею в ставці фінансування
• Відкрити коротку позицію на біржі A, довгу позицію на біржі B
• Заробіток на різниці ставок

3. Багатовалютний Арбітраж

• Виберіть високо корельовані монети
• Продаж коротких позицій на монети з високими ставками, покупка монет з низькими ставками
• Заробіток на ставці фінансування + прибуток від волатильності

Складність поступово зростає, переважно це перший тип. Також можна збільшити важіль для посиленого арбітражу, але ризик значно вищий.

Три, переваги установ: бар'єри, які важко подолати роздрібним інвесторам

3.1 Вимірювання виявлення можливостей

Установа:

• Алгоритм реального часу моніторить десятки тисяч криптовалют на всьому ринку
• мілісекундне виявлення арбітражних можливостей

роздрібний інвестор:

• Залежність від людей або сторонніх інструментів
• Може покривати лише застарілі дані та невелику кількість монет

3.2 ефективність вловлювання можливостей

Установи мають величезні переваги в технологіях та обсягах торгівлі, прибуток від арбітражу може бути в кілька разів вищим, ніж у роздрібних інвесторів.

3.3 Система управління ризиками

Установа:

• мілісекундний відгук
• Точний розрахунок і динамічна корекція позицій
• Одночасна обробка великої кількості криптовалют

роздрібний інвестор:

• Повільна реакція
• відсутність точних обчислювальних можливостей
• Можна обробляти лише невелику кількість монет за порядком

Чотири, прогнози арбітражних стратегій та їх відповідність інвесторам

4.1 Різниця в стратегіях інститутів та ринковий обсяг

інституційна стратегія "великі і малі відмінності":

• Датонг: основна концепція подібна
• Маленька різниця: кожен має свої вподобання та переваги

Ринкова ємність:

• Наразі загальна арбітражна ємність перевищує 100 мільярдів
• Динамічно змінюється з ростом платформи похідних інструментів

4.2 Адаптивність різних інвесторів

Особливості арбітражної стратегії:

• Ризик дуже малий, рідко виникає відкат
• Доходи відносно стабільні, але верхня межа досить низька

Підходить:

• Консервативний інвестор
• Інституційні інвестори з ризиконенависницькою позицією

Не підходить:

• Звичайний роздрібний інвестор( висока вартість навчання, низький дохід)
• інвестори, які прагнуть високих доходів

Пропозиція для роздрібних інвесторів: Виберіть прозорі та відповідні установи для арбітражних продуктів, як "баласт" для розподілу активів.