Порівняльний аналіз механізмів заステкання Ethereum та Polkadot
З наближенням оновлення Ethereum Shanghai, функція вилучення застави незабаром буде активована, що викликало широкий інтерес до стейкінгу Ethereum та пов'язаних з ним похідних інструментів. З моменту свого запуску в 2019 році Polkadot постійно використовує механізм PoS, нещодавно також запровадивши кілька нових інструментів для стейкінгу. У цій статті ми порівняємо механізми та стан стейкінгу Ethereum та Polkadot з кількох аспектів, а також коротко проаналізуємо розвиток їхніх похідних ринків.
заステйка механізм
Ethereum використовує механізм доказу частки (PoS), кожен валідатор повинен мати 32 ETH для заステйку. Валідатори запускають основний вузол сигнального ланцюга та кілька клієнтів валідаторів, кожен клієнт відповідає за 32 ETH. Ці валідатори випадковим чином розподіляються до "комітету", відповідального за перевірку фрагментів у мережі. Ethereum 2.0 потребує великої кількості валідаторів для забезпечення доступності та ефективності: кожен фрагмент потребує щонайменше 111 валідаторів для роботи мережі, 256 валідаторів можуть завершити всі фрагменти в одному періоді. Якщо є 64 фрагменти, потрібно 16384 валідаторів.
Polkadot використовує механізм номінованого доказу частки (NPoS), що включає дві ролі: "валідаорів", які керують вузлами, та "номінаторів", які номінують валідаорів. Номінаторам не потрібно особисто керувати машинами, але вони також можуть отримувати винагороду від системи. Номінатори можуть також приєднуватися до пулу номінаторів, щоб ще більше знизити бар'єри для участі та спростити процеси. NPoS дозволяє зменшити необхідний розмір набору валідаорів для Polkadot, кожен паралельний ланцюг потребує близько 10 валідаорів, 100 паралельних ланцюгів потребують лише 1000 валідаорів. У мережі Polkadot наразі є 297 валідаорів, очікується, що для досягнення зрілості буде потрібно 1000 валідаорів, для цього запроваджено "план тисячі валідаорів" для збільшення їх кількості.
Поточні дані про застейкати
Станом на момент написання статті, в Ethereum перебуває 16,44 мільйона ETH у заставі, ставка застави становить 14,3%, 513 тисяч валідаторів, дохідність від застави становить 4,32%, а дохідність з урахуванням інфляції – 4,55%. У Polkadot у заставі перебуває 592 мільйони DOT, ставка застави становить 46,4%, 455 тисяч номінантів, історична дохідність від застави становить 15,39%, а дохідність після врахування інфляції – 8,26%.
Для PoS-ланцюга чим вища ставка за стейком, тим більша безпека мережі. Наразі ставка за стейком Ethereum відносно низька, можливо, через те, що в поточній версії стейковані ETH не можна вивести. Очікується, що оновлення «Шанхай», яке має бути завершене в березні, підтримає виведення стейкованих ETH, і в той час ставка за стейком може суттєво зрости. Ідеальна ставка за стейком для Polkadot становить 50%, фактична ставка за стейком здебільшого залишається в межах 40%-60%.
Період блокування
Наразі застанені ETH в Ethereum не можуть бути вилучені, після оновлення "Шанхай" буде відкрито функцію вилучення. Тоді термін блокування застейканого ETH становитиме 27 годин, тобто після розблокування через 27 годин можна буде вилучити застейканий ETH.
Термін блокування застави для Polkadot становить 28 днів, після чого за 28 днів можна зняти застава DOT. Довший термін блокування підвищує безпеку протоколу, але через низьку гнучкість та високі можливості витрат зменшує привабливість для тих, хто застава.
застейкати门槛
Ethereum підтримує лише один рідний спосіб за стейкати, а саме - самостійно запускати валідатор. Кожен валідатор має внести 32 ETH і потребує постійно підключеного комп'ютера та певних технічних знань.
Хоча протокол Ethereum сам по собі не підтримує застека́ти, на ринку є треті сторони, які надають послуги з хостингу вузлів, передаючи управління вузлами стороннім постачальникам. Цей спосіб все ще вимагає внесення 32 ETH, підходить для користувачів, які мають кошти, але не знайомі з технологією, проте потребує певної довіри до хостинг-провайдера.
Протокол Polkadot нативно підтримує чотири способи застряку, за рівнем фінансових бар'єрів від високого до низького: запуск валідатора, пряма номінація, запуск пулу номінацій та приєднання до пулу номінацій, для участі в застряку потрібно лише 1 DOT. Polkadot також надає веб-сайт "панель застряку", що полегшує користувачам виконання операцій застряку.
Запускати валідатора необхідно мати безперервно працюючий підключений комп'ютер та знання в технічних операціях. Крім того, необхідно, щоб кількість застейканих DOT була вищою, щоб потрапити до активної групи валідації. Ці DOT можуть бути як власними, так і застейканими номінатором. Наразі, щоб стати активним валідатором, потрібно щонайменше близько 1,6 мільйона DOT.
Пряма номінація вимагає, щоб номінатор «номінував» валідатора, якому він довіряє (до 16 осіб), для стейкінгу DOT під валідатором. Номінатори та валідатори мають однакові винагороди в мережі та зобов'язані платити комісію валідаторам (наразі це в середньому 4,04%). Якщо номінований валідатор має зловмисну поведінку, таку як розрив з'єднання, номінатор також буде покараний. Наразі для отримання нагороди за номінацію потрібно близько 264 DOT.
Функція запуску пулу номінацій є новим функціоналом, що з'явився нещодавно, який має на меті подальше зниження бар'єру для номінацій. Маленькі номінанти можуть створювати пул номінацій, куди вони можуть заставляти свої DOT, а загальний пул використовуватиметься для номінації обраної групи валідаторів. Члени пулу ділять нагороди та покарання відповідно до частки застави. Для запуску пулу номінацій потрібно 200 DOT.
Приєднання до пулу номінацій є найпростішим способом застейкати, не потрібно самостійно обирати валідаторів, лише 1 DOT необхідно для приєднання до пулу номінацій для отримання нагороди за застейк.
З точки зору вимог до застави, Polkadot пропонує більше варіантів нативного стейкінгу, при цьому мінімум становить лише 1 DOT, а частина способів стейкінгу не вимагає технічних знань. Як з точки зору фінансів, так і технічних вимог, поріг участі в стейкінгу в Polkadot є нижчим, що сприяє залученню більшої кількості людей до стейкінгу, підвищуючи рівень децентралізації та безпеки мережі.
Ліквідне застеки
Оскільки застикування має період блокування, заблоковані кошти не можуть бути використані, з'явилися ліквідні застеки. Ліквідні застеки деривативи (LSD) дозволяють користувачам отримувати винагороду за застеки, зберігаючи при цьому ліквідність коштів, підвищуючи ефективність використання капіталу.
Користувачі можуть застейкати токени в протоколі ліквідного стейкінгу, що дозволяє генерувати відповідні токени ліквідних деривативів, які можна використовувати аналогічно до оригінальних токенів, наприклад, для участі в DeFi, одночасно отримуючи винагороди за стейкінг. Ліквідний стейкінг може стимулювати активність економіки PoS-ланцюга, роблячи так, що стейкінг і участь у DeFi більше не конфліктують, а можуть співіснувати, тому це дуже важлива ніша.
Можливо, через те, що рідні кошти для застейкати Ethereum наразі не можна знімати, частка рідного застейкати Ethereum дуже висока. У першому кварталі 2023 року 44% усіх застейканих ETH було задіяно через рідний застейкати. Загальна вартість заблокованих активів (TVL) рідного застейкати Ethereum наразі становить 10 мільярдів доларів, що є величезним ринком. Один з рідних застейкати платформ займає абсолютну домінуючу позицію, частка ринку становить 73,42%, а частка другого обміну становить 15,76%.
На відміну від того, що ринок ліквідного стейкінгу Ethereum має монопольне становище, TVL ліквідних стейкінгових продуктів екосистеми Polkadot є більш рівномірним. TVL певного DEX на Moonbeam становить 16,71 мільйона доларів США, TVL певної платформи ліквідного стейкінгу становить 14,14 мільйона доларів, TVL ще однієї платформи становить 12,10 мільйона доларів США, а TVL ще однієї платформи ліквідного стейкінгу становить 7,49 мільйона доларів США. Загальна сума TVL цих чотирьох ліквідних стейкінгових протоколів становить лише 50,44 мільйона доларів США, тоді як в даний час в стейкінгу знаходиться 592 мільйони DOT. У порівнянні з Ethereum, рівень поширення ліквідного стейкінгу в Polkadot є досить низьким, і потенціал зростання ринку ліквідного стейкінгу екосистеми Polkadot ще дуже великий. Крім того, ліквідні стейкінгові продукти, розроблені на основі паралельних ланцюгів Polkadot, мають деякі унікальні переваги, такі як легкість міжланцюгової інтеграції.
В цілому, рівень популярності ліквідного стейкінгу Ethereum досить високий, тоді як рівень популярності ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot є нижчим; на ринку ліквідного стейкінгу Ethereum домінує одна компанія, тоді як в екосистемі Polkadot немає особливо виражених переваг у ліквідних стейкінгових продуктах.
Підсумок
| | Ethereum | Горошок |
|--------------|--------------------------|-----------|
| заステйкати механізм | PoS | NPoS |
| застейкати | 14.3% | 46.4% |
| Післяінфляційна ставка доходу від за стейкати | 4,55% | 8,26% |
| застава термін | наразі неможливо витягнути, після активації функції витягування буде 27 годин | 28 днів |
| заSTейкати поріг | 32 Етер | мінімум 1 DOT |
| Ліквідне застейкання | Великий ринок, один домінує | Маленький ринок, більш розподілений |
В цілому, ставка за Полка вища, ніж у Ethereum, вона пропонує більше варіантів нативного стейкінгу, а бар'єр для участі в стейкінгу нижчий, в той час як ринок ліквідного стейкінгу Ethereum розвивається дуже суттєво. З наближенням оновлення Ethereum Шанхай, а також подальшим поширенням ліквідного стейкінгу в екосистемі Polka, структура обох може суттєво змінитися.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum vs Polkadot: порівняння механізмів за стейком та аналіз перспектив розвитку похідних
Порівняльний аналіз механізмів заステкання Ethereum та Polkadot
З наближенням оновлення Ethereum Shanghai, функція вилучення застави незабаром буде активована, що викликало широкий інтерес до стейкінгу Ethereum та пов'язаних з ним похідних інструментів. З моменту свого запуску в 2019 році Polkadot постійно використовує механізм PoS, нещодавно також запровадивши кілька нових інструментів для стейкінгу. У цій статті ми порівняємо механізми та стан стейкінгу Ethereum та Polkadot з кількох аспектів, а також коротко проаналізуємо розвиток їхніх похідних ринків.
заステйка механізм
Ethereum використовує механізм доказу частки (PoS), кожен валідатор повинен мати 32 ETH для заステйку. Валідатори запускають основний вузол сигнального ланцюга та кілька клієнтів валідаторів, кожен клієнт відповідає за 32 ETH. Ці валідатори випадковим чином розподіляються до "комітету", відповідального за перевірку фрагментів у мережі. Ethereum 2.0 потребує великої кількості валідаторів для забезпечення доступності та ефективності: кожен фрагмент потребує щонайменше 111 валідаторів для роботи мережі, 256 валідаторів можуть завершити всі фрагменти в одному періоді. Якщо є 64 фрагменти, потрібно 16384 валідаторів.
Polkadot використовує механізм номінованого доказу частки (NPoS), що включає дві ролі: "валідаорів", які керують вузлами, та "номінаторів", які номінують валідаорів. Номінаторам не потрібно особисто керувати машинами, але вони також можуть отримувати винагороду від системи. Номінатори можуть також приєднуватися до пулу номінаторів, щоб ще більше знизити бар'єри для участі та спростити процеси. NPoS дозволяє зменшити необхідний розмір набору валідаорів для Polkadot, кожен паралельний ланцюг потребує близько 10 валідаорів, 100 паралельних ланцюгів потребують лише 1000 валідаорів. У мережі Polkadot наразі є 297 валідаорів, очікується, що для досягнення зрілості буде потрібно 1000 валідаорів, для цього запроваджено "план тисячі валідаорів" для збільшення їх кількості.
Поточні дані про застейкати
Станом на момент написання статті, в Ethereum перебуває 16,44 мільйона ETH у заставі, ставка застави становить 14,3%, 513 тисяч валідаторів, дохідність від застави становить 4,32%, а дохідність з урахуванням інфляції – 4,55%. У Polkadot у заставі перебуває 592 мільйони DOT, ставка застави становить 46,4%, 455 тисяч номінантів, історична дохідність від застави становить 15,39%, а дохідність після врахування інфляції – 8,26%.
Для PoS-ланцюга чим вища ставка за стейком, тим більша безпека мережі. Наразі ставка за стейком Ethereum відносно низька, можливо, через те, що в поточній версії стейковані ETH не можна вивести. Очікується, що оновлення «Шанхай», яке має бути завершене в березні, підтримає виведення стейкованих ETH, і в той час ставка за стейком може суттєво зрости. Ідеальна ставка за стейком для Polkadot становить 50%, фактична ставка за стейком здебільшого залишається в межах 40%-60%.
Період блокування
Наразі застанені ETH в Ethereum не можуть бути вилучені, після оновлення "Шанхай" буде відкрито функцію вилучення. Тоді термін блокування застейканого ETH становитиме 27 годин, тобто після розблокування через 27 годин можна буде вилучити застейканий ETH.
Термін блокування застави для Polkadot становить 28 днів, після чого за 28 днів можна зняти застава DOT. Довший термін блокування підвищує безпеку протоколу, але через низьку гнучкість та високі можливості витрат зменшує привабливість для тих, хто застава.
застейкати门槛
Ethereum підтримує лише один рідний спосіб за стейкати, а саме - самостійно запускати валідатор. Кожен валідатор має внести 32 ETH і потребує постійно підключеного комп'ютера та певних технічних знань.
Хоча протокол Ethereum сам по собі не підтримує застека́ти, на ринку є треті сторони, які надають послуги з хостингу вузлів, передаючи управління вузлами стороннім постачальникам. Цей спосіб все ще вимагає внесення 32 ETH, підходить для користувачів, які мають кошти, але не знайомі з технологією, проте потребує певної довіри до хостинг-провайдера.
Протокол Polkadot нативно підтримує чотири способи застряку, за рівнем фінансових бар'єрів від високого до низького: запуск валідатора, пряма номінація, запуск пулу номінацій та приєднання до пулу номінацій, для участі в застряку потрібно лише 1 DOT. Polkadot також надає веб-сайт "панель застряку", що полегшує користувачам виконання операцій застряку.
Запускати валідатора необхідно мати безперервно працюючий підключений комп'ютер та знання в технічних операціях. Крім того, необхідно, щоб кількість застейканих DOT була вищою, щоб потрапити до активної групи валідації. Ці DOT можуть бути як власними, так і застейканими номінатором. Наразі, щоб стати активним валідатором, потрібно щонайменше близько 1,6 мільйона DOT.
Пряма номінація вимагає, щоб номінатор «номінував» валідатора, якому він довіряє (до 16 осіб), для стейкінгу DOT під валідатором. Номінатори та валідатори мають однакові винагороди в мережі та зобов'язані платити комісію валідаторам (наразі це в середньому 4,04%). Якщо номінований валідатор має зловмисну поведінку, таку як розрив з'єднання, номінатор також буде покараний. Наразі для отримання нагороди за номінацію потрібно близько 264 DOT.
Функція запуску пулу номінацій є новим функціоналом, що з'явився нещодавно, який має на меті подальше зниження бар'єру для номінацій. Маленькі номінанти можуть створювати пул номінацій, куди вони можуть заставляти свої DOT, а загальний пул використовуватиметься для номінації обраної групи валідаторів. Члени пулу ділять нагороди та покарання відповідно до частки застави. Для запуску пулу номінацій потрібно 200 DOT.
Приєднання до пулу номінацій є найпростішим способом застейкати, не потрібно самостійно обирати валідаторів, лише 1 DOT необхідно для приєднання до пулу номінацій для отримання нагороди за застейк.
З точки зору вимог до застави, Polkadot пропонує більше варіантів нативного стейкінгу, при цьому мінімум становить лише 1 DOT, а частина способів стейкінгу не вимагає технічних знань. Як з точки зору фінансів, так і технічних вимог, поріг участі в стейкінгу в Polkadot є нижчим, що сприяє залученню більшої кількості людей до стейкінгу, підвищуючи рівень децентралізації та безпеки мережі.
Ліквідне застеки
Оскільки застикування має період блокування, заблоковані кошти не можуть бути використані, з'явилися ліквідні застеки. Ліквідні застеки деривативи (LSD) дозволяють користувачам отримувати винагороду за застеки, зберігаючи при цьому ліквідність коштів, підвищуючи ефективність використання капіталу.
Користувачі можуть застейкати токени в протоколі ліквідного стейкінгу, що дозволяє генерувати відповідні токени ліквідних деривативів, які можна використовувати аналогічно до оригінальних токенів, наприклад, для участі в DeFi, одночасно отримуючи винагороди за стейкінг. Ліквідний стейкінг може стимулювати активність економіки PoS-ланцюга, роблячи так, що стейкінг і участь у DeFi більше не конфліктують, а можуть співіснувати, тому це дуже важлива ніша.
Можливо, через те, що рідні кошти для застейкати Ethereum наразі не можна знімати, частка рідного застейкати Ethereum дуже висока. У першому кварталі 2023 року 44% усіх застейканих ETH було задіяно через рідний застейкати. Загальна вартість заблокованих активів (TVL) рідного застейкати Ethereum наразі становить 10 мільярдів доларів, що є величезним ринком. Один з рідних застейкати платформ займає абсолютну домінуючу позицію, частка ринку становить 73,42%, а частка другого обміну становить 15,76%.
На відміну від того, що ринок ліквідного стейкінгу Ethereum має монопольне становище, TVL ліквідних стейкінгових продуктів екосистеми Polkadot є більш рівномірним. TVL певного DEX на Moonbeam становить 16,71 мільйона доларів США, TVL певної платформи ліквідного стейкінгу становить 14,14 мільйона доларів, TVL ще однієї платформи становить 12,10 мільйона доларів США, а TVL ще однієї платформи ліквідного стейкінгу становить 7,49 мільйона доларів США. Загальна сума TVL цих чотирьох ліквідних стейкінгових протоколів становить лише 50,44 мільйона доларів США, тоді як в даний час в стейкінгу знаходиться 592 мільйони DOT. У порівнянні з Ethereum, рівень поширення ліквідного стейкінгу в Polkadot є досить низьким, і потенціал зростання ринку ліквідного стейкінгу екосистеми Polkadot ще дуже великий. Крім того, ліквідні стейкінгові продукти, розроблені на основі паралельних ланцюгів Polkadot, мають деякі унікальні переваги, такі як легкість міжланцюгової інтеграції.
В цілому, рівень популярності ліквідного стейкінгу Ethereum досить високий, тоді як рівень популярності ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot є нижчим; на ринку ліквідного стейкінгу Ethereum домінує одна компанія, тоді як в екосистемі Polkadot немає особливо виражених переваг у ліквідних стейкінгових продуктах.
Підсумок
| | Ethereum | Горошок | |--------------|--------------------------|-----------| | заステйкати механізм | PoS | NPoS | | застейкати | 14.3% | 46.4% | | Післяінфляційна ставка доходу від за стейкати | 4,55% | 8,26% | | застава термін | наразі неможливо витягнути, після активації функції витягування буде 27 годин | 28 днів | | заSTейкати поріг | 32 Етер | мінімум 1 DOT | | Ліквідне застейкання | Великий ринок, один домінує | Маленький ринок, більш розподілений |
В цілому, ставка за Полка вища, ніж у Ethereum, вона пропонує більше варіантів нативного стейкінгу, а бар'єр для участі в стейкінгу нижчий, в той час як ринок ліквідного стейкінгу Ethereum розвивається дуже суттєво. З наближенням оновлення Ethereum Шанхай, а також подальшим поширенням ліквідного стейкінгу в екосистемі Polka, структура обох може суттєво змінитися.