k мільярдів ринкова капіталізація стала стелею для шифрувальних компаній Біткойн інвестиції та ігри на акціях майнінгу

У сфері криптоактивів лише дві компанії змогли подолати рубіж у 100 мільярдів доларів за ринковою капіталізацією, що, можливо, вказує на те, що стеля ринкової капіталізації цієї індустрії вже є очевидною. Порівняння з ринковою капіталізацією одного з медичних гігантів на фондовому ринку США в 140 мільярдів доларів та квартальним прибутком у 4 мільярди доларів може свідчити про те, що навіть у екстремальних умовах, деякі крипто-компанії можуть досягти найвищої оцінки.

Колись одна з найприбутковіших торгових платформ у світі, під час виходу на ринок її прибуток за квартал сягнув 3 мільярдів доларів, а ринкова капіталізація на деякий час перевищила 100 мільярдів доларів. Інша компанія ж через постійне випускання облігацій фінансує придбання біткоїнів, наразі володіє 331,200 монетами, що становить приблизно 1.5% від загальної кількості, а вартість їхніх активів досягла 33 мільярдів доларів.

Деякі аналітики вказали, що основна стратегія компанії полягає в тому, щоб розглядати довгострокові зобов'язання як прибуток на балансі, а не як генерацію грошового потоку. Це пояснює, чому акції компанії змогли так суттєво зрости.

Припустимо, дві компанії залучили 1,2 мільярда доларів США, одна для покупки біткоїнів, інша для інвестування в майнінг. Коли ціна біткоїна зросла з 50 тисяч доларів до 100 тисяч доларів, перша компанія заробила чистий прибуток у 1,2 мільярда доларів через інвестиції в біткоїн, але це не пов'язано з грошовими потоками бізнесу компанії, це є приростом капіталу. Враховуючи накопичені раніше біткоїни, насправді за рік могло бути зароблено понад 15 мільярдів доларів США.

В порівнянні, інвестиції в 1,2 мільярда доларів у видобуток, хоча й з вищими витратами, з часом мають період повернення витрат на обладнання близько року, після чого щомісяця можуть генерувати 100 мільйонів доларів грошового потоку.

Отже, однакові інвестиції в 1,2 мільярда доларів у першому випадку залежать від ціни біткоїна, тоді як у другому випадку прибуток залежить від тривалості збереження високої ціни біткоїна. Це також є основною причиною, чому, коли біткоїн досягає 100 тисяч доларів, капітал може перейти від першого випадку до акцій гірничодобувних компаній. Чим довше ціна біткоїна залишається на високому рівні, і якщо потужність залишається незмінною, тим вищими будуть накопичені прибутки.

Зі зростанням ціни на біткоїн гранична ефективність покупки біткоїнів за фінансуванням зменшується. Якщо ціна біткоїна досягне 100 тисяч доларів, повторне фінансування на 1,2 мільярда доларів для покупки ускладнить подвоєння, біткоїн може зрости лише на 20%, прибуток значно зменшиться до 240 мільйонів доларів.

Ціна на біткойн має обмежений потенціал для зростання, що обмежує можливості зростання через фінансування покупки біткойнів. З підвищенням ціни на біткойн, фінансова спроможність також буде обмежена, тому здавалося б безмежна циклічна модель зростання насправді має межу, і фінансування також буде важко підтримувати.