Проект Bittensor стикається з серйозними проблемами, токен TAO піддається ризику падіння до нуля
Bittensor хоча стверджує, що є проектом "справедливого видобутку", насправді його базовий Subtensor не є ні PoW, ні PoS публічною ланцюгом, а є централізованим ланцюгом, за яким відповідає певний фонд, механізм є непрозорим. Так звана структура управління "три гіганти + сенат" насправді складається з внутрішніх співробітників або зацікавлених сторін.
З моменту активації мережі в січні 2021 року до запуску дочірньої мережі в жовтні 2023 року Bittensor видобув 5,38 мільйона TAO. Але правила розподілу цих токенів і їх остаточний напрямок неясні. Можна припустити, що ці токени, ймовірно, були розподілені між внутрішніми особами та групами інтересів. Якщо врахувати поточний обсягу в 8,61 мільйона, щонайменше 62,5% TAO контролюється внутрішніми особами та групами інтересів. Крім того, певний фонд та деякі інвестиційні установи також управляють верифікаційними вузлами, тому їх фактична частка може бути ще вищою.
Вартість TAO значною мірою завищена через низький обіг. Історичні дані про стейкінг показують, що ставка стейкінгу TAO постійно коливалася між 70% і 90%. При капіталізації в 2 мільярди доларів, принаймні 1,4 мільярда доларів TAO ніколи не потрапляли в обіг. Фактична капіталізація TAO може становити лише 600 мільйонів доларів, тоді як відповідна повністю розвинута оцінка сягає 5 мільярдів доларів, що є типовим прикладом низького обігу та високої капіталізації.
Оновлення dTAO, здається, надає можливість виходу для ранніх учасників. Згідно з теорією трьох тарілок, це введення нової пірамідальної моделі для продовження в умовах, коли попередня модель важко підтримувати. Через те, що підмережі випускають токени, TAO стає базовою монетою, намагаючись залучити нову ліквідність. Але через закритість екосистеми та погіршення ринкового середовища це оновлення не привернуло достатньо зовнішньої ліквідності, а внутрішня ліквідність також не була достатньо активована.
З моменту запуску dTAO протокол влив 450 000 монет TAO у пулі підмережі, з яких 33% надійшли до верифікаційних вузлів кореневої мережі. Обсяг стейкінгу кореневої мережі зменшився на 150 000 монет. Це означає, що близько 300 000 монет TAO( приблизно 7000 доларів США) було виведено з кореневої мережі і, можливо, буде ліквідовано на біржі.
Модель dTAO є несприятливою для проектів підмереж, порушуючи існуючий баланс інтересів. Токен підмережі Alpha важко побудувати ефективну токеноміку, тому проектам доводиться використовувати доходи для викупу, щоб підтримувати ціну. Це призводить до того, що власники підмереж і майнери фактично працюють на перевірочні вузли. Якщо механізм субсидій зникне або навіть зміниться, проектам підмереж може бути вигідніше розвиватися незалежно.
В цілому, модель dTAO як засіб виходу інтересів груп шкодить основам Bittensor. Незважаючи на те, що більшість бізнес-моделей підмереж мають проблеми, втративши їх, Bittensor втратить останню прикриття.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Проект Bittensor має серйозні ризики, токен TAO може зіткнутися з падінням до нуля.
Проект Bittensor стикається з серйозними проблемами, токен TAO піддається ризику падіння до нуля
Bittensor хоча стверджує, що є проектом "справедливого видобутку", насправді його базовий Subtensor не є ні PoW, ні PoS публічною ланцюгом, а є централізованим ланцюгом, за яким відповідає певний фонд, механізм є непрозорим. Так звана структура управління "три гіганти + сенат" насправді складається з внутрішніх співробітників або зацікавлених сторін.
З моменту активації мережі в січні 2021 року до запуску дочірньої мережі в жовтні 2023 року Bittensor видобув 5,38 мільйона TAO. Але правила розподілу цих токенів і їх остаточний напрямок неясні. Можна припустити, що ці токени, ймовірно, були розподілені між внутрішніми особами та групами інтересів. Якщо врахувати поточний обсягу в 8,61 мільйона, щонайменше 62,5% TAO контролюється внутрішніми особами та групами інтересів. Крім того, певний фонд та деякі інвестиційні установи також управляють верифікаційними вузлами, тому їх фактична частка може бути ще вищою.
Вартість TAO значною мірою завищена через низький обіг. Історичні дані про стейкінг показують, що ставка стейкінгу TAO постійно коливалася між 70% і 90%. При капіталізації в 2 мільярди доларів, принаймні 1,4 мільярда доларів TAO ніколи не потрапляли в обіг. Фактична капіталізація TAO може становити лише 600 мільйонів доларів, тоді як відповідна повністю розвинута оцінка сягає 5 мільярдів доларів, що є типовим прикладом низького обігу та високої капіталізації.
Оновлення dTAO, здається, надає можливість виходу для ранніх учасників. Згідно з теорією трьох тарілок, це введення нової пірамідальної моделі для продовження в умовах, коли попередня модель важко підтримувати. Через те, що підмережі випускають токени, TAO стає базовою монетою, намагаючись залучити нову ліквідність. Але через закритість екосистеми та погіршення ринкового середовища це оновлення не привернуло достатньо зовнішньої ліквідності, а внутрішня ліквідність також не була достатньо активована.
З моменту запуску dTAO протокол влив 450 000 монет TAO у пулі підмережі, з яких 33% надійшли до верифікаційних вузлів кореневої мережі. Обсяг стейкінгу кореневої мережі зменшився на 150 000 монет. Це означає, що близько 300 000 монет TAO( приблизно 7000 доларів США) було виведено з кореневої мережі і, можливо, буде ліквідовано на біржі.
Модель dTAO є несприятливою для проектів підмереж, порушуючи існуючий баланс інтересів. Токен підмережі Alpha важко побудувати ефективну токеноміку, тому проектам доводиться використовувати доходи для викупу, щоб підтримувати ціну. Це призводить до того, що власники підмереж і майнери фактично працюють на перевірочні вузли. Якщо механізм субсидій зникне або навіть зміниться, проектам підмереж може бути вигідніше розвиватися незалежно.
В цілому, модель dTAO як засіб виходу інтересів груп шкодить основам Bittensor. Незважаючи на те, що більшість бізнес-моделей підмереж мають проблеми, втративши їх, Bittensor втратить останню прикриття.