Від банку PayPal до інвестиційної імперії: розкриття історії заснування Founders Fund

Пітер Тіль є надзвичайною особистістю. Він може передбачити далекі шахові партії і точно розставити ключові фігури. Він блукає в серці фінансів, технологій і політики, діючи обережно і незвично, що робить його важким для розуміння. Він часто таємниче зникає, а потім раптово з'являється, висловлюючи різкі думки або привертаючи увагу новими інвестиціями. На перший погляд, це може виглядати як помилка, але з плином часу зазвичай виявляється надзвичайне передбачення.

Founders Fund є ядром влади, впливу та багатства Тіля. З моменту свого заснування в 2005 році він виріс з малого фонду в 50 мільйонів доларів до управління десятками мільярдів доларів у Кремнієвій долині. Його імідж є досить суперечливим, нагадуючи "погану компанію" початку 90-х. Дані про результати підтверджують цей показний стиль, зосереджені інвестиції в SpaceX, Bitcoin, Palantir та інші створюють вражаючі прибутки. Фонди 2007, 2010 та 2011 років встановили трилогію з найкращими результатами в історії венчурного капіталу.

Тіл має унікальну привабливість. Зустрічі з ним завжди захоплюють: деякі переїжджають заради нього, інші залишають видатні посади лише для того, щоб більше спілкуватися з його "екстравагантними" ідеями. Його привабливість походить з його універсальності, він вільно володіє різними темами і викладає глибокі погляди з ерудицією професора Трініті-коледжу.

Кен Ховері та Люк Носек ще в 2004 році, до заснування Founders Fund, піддалися цій чарівності. Ховері стверджує, що після першої довгої розмови він зізнався своїй дівчині: "Я, можливо, буду працювати з цією людиною все своє життя." Носек, у свою чергу, представляє ідеальний прототип талановитого працівника від Тіля: обдарований, оригінальний, готовий досліджувати висновки, які звичайні люди бояться обдумувати.

Після виступу в Стенфорді в 1998 році, троє засновників Founders Fund офіційно зустрілися. Хоча створення венчурного фонду вимагало ще 7 років, більш глибока співпраця вже почалася.

У певному сенсі, Founders Fund є "месником магазину" Пітера Тіля. Це можна розглядати як відповідь на Майкла Моріца з Sequoia Capital. Моріц – легенда інвестування, який став журналістом після навчання в Оксфорді, неодноразово ставав каменем спотикання в ранній історії підприємництва Тіля.

У період PayPal двоє людей зіткнулися в раді директорів. Thiel запропонував використати нове фінансування в 100 мільйонів доларів для короткого продажу на ринку, Moritz розлютився і пригрозив піти у відставку. Врешті-решт передбачення Thiel виявилось правильним, але план був відхилений. Це ще більше поглибило недовіру між ними, і в подальшій боротьбі за владу CEO знову виникли хвилі. Хоча PayPal врешті-решт досяг успіху, ці суперечності заклали основу для майбутнього створення Thiel Founders Fund.

Справа про придбання PayPal принесла Тілу 60 мільйонів доларів, що ще більше розпалило його інвестиційні амбіції. Він почав діяти в кількох напрямках: переслідування макроекономічних інвестиційних досягнень, систематизація венчурної практики, а також заснування нової компанії. Clarium Capital стала основним інструментом, обсяги управління активами швидко зросли.

Водночас Тіл і Гауер почали планувати професійний венчурний фонд. Після двох років обговорень, у 2004 році було розпочато збори коштів, початковий обсяг склав 50 мільйонів доларів. Проте залучення коштів виявилося надзвичайно складним, інституційні LP проявляли мало інтересу до малих фондів. Врешті-решт було залучено лише 12 мільйонів зовнішніх коштів, Тіл сам вніс 38 мільйонів, щоб закрити дефіцит.

Клериум Венчерс 2004 року, після чого змінив назву на Founders Fund, несподівано став одним з найкращих фондів Кремнієвої долини, завдяки двом особистим інвестиціям, завершеним Тілем до залучення коштів: Palantir і Facebook. Хоча Palantir був відхилений багатьма провідними VC, він привернув увагу інвестиційного підрозділу ЦРУ. Інвестиція в Facebook виникла завдяки рекомендації Рейда Хоффмана, після зустрічі з Тілем було швидко прийнято рішення. Ці дві інвестиції заклали основу для Founders Fund.

Sean Parker приєднався до команди для подальшого вдосконалення. Він відіграв ключову роль в ранньому фінансуванні Facebook, знайомлячи Цукерберга з світом венчурного капіталу. Після виходу з Facebook, Паркер приєднався до Founders Fund як звичайний партнер. Основна ідея фонду — "ніколи не вигнати засновників", що на той час було справжнім новаторством.

У 2006 році Founders Fund знову залучив фінансування, мета - 120-150 мільйонів доларів США. Цей крок, очевидно, розлютив Моріца. Кажуть, що він на річній зустрічі Sequoia попередив LP триматися подалі від Founders Fund, навіть погрожуючи назавжди втратити доступ до Sequoia. Це, навпаки, сприяло успіху Founders Fund, який в кінцевому підсумку зумів залучити 227 мільйонів доларів США.

Зі зростанням успіху ранніх інвестицій у Founders Fund унікальна інвестиційна філософія починає проявляти свою силу. Команда формує здатності, що доповнюють одна одну: Тіль зосереджується на макротрендах і оцінках, Носек поєднує креативність і аналітичність, Хауері акцентує увагу на оцінці команди та фінансовому моделюванні, а Паркер доповнює вимір продукту.

У 2008 році Тіль знову зосередився на жорстких технологіях. Після зустрічі з Ілоном Маском на весіллі він запропонував інвестувати в SpaceX. Незважаючи на те, що SpaceX пережила три невдалі запуски, Founders Fund все ж увійшов з інвестицією в 20 мільйонів доларів. Це виявилося наймудрішим рішенням, станом на грудень 2024 року, вартість цього портфеля досягла 18,2 мільярда доларів, що забезпечило прибуток у 27,1 разів.

Зростання Founders Fund відображає основну ідею Тіля: "Усі успішні компанії різні, вони отримують монопольне становище, вирішуючи унікальні проблеми; всі невдалі компанії однакові, вони не змогли втекти від конкуренції." Ця модель мислення не лише сформувала топову венчурну інвестиційну компанію, але й переформувала інвестиційну логіку всього сектору.