Зміна вектору за стейкання: стратегічна корекція лідерських проектів викликала роздуми в галузі
У першій половині 2024 року концепція повторного заставляння викликала бум на крипторинку, ставши ключовою темою в екосистемі. Поява EigenLayer сприяла виникненню таких проєктів, як Ether.fi, Renzo та інших, а повторно заставлені токени (LRT) розцвіли на ринку.
Однак сьогодні два провідні проекти цього сегмента обрали напрямок трансформації:
Ether.fi оголосила про трансформацію в новий криптобанк, плануючи випустити готівкову картку та послуги із застави для користувачів зі США.
Eigen Labs оголосила про скорочення штату на близько 25%, реорганізацію ресурсів та повну концентрацію на новому продукті EigenCloud.
Чи означають ці стратегічні корективи, що колись популярна сцена повторного заставлення йде до занепаду?
Від зростання до перетасовування
Протягом останніх кількох років, ринок повторного заステйку пережив період від концептуального тестування до інтенсивного капіталовкладення.
За статистичними даними, на сьогоднішній день в секторі повторного стейкінгу вже з'явилося понад 70 проектів. EigenLayer в екосистемі Ethereum є першим проектом, який вивів на ринок модель ReStaking, сприяючи колективному вибуху кількох ліквідних протоколів повторного стейкінгу. Після цього нові архітектурні проекти також послідовно з'являються.
У 2024 році кількість фінансових подій у цій сфері зросла до 27, а за рік залучено майже 230 мільйонів доларів, що зробило її однією з найбільш цікавих сфер на ринку криптовалют. На початку 2025 року темпи фінансування почали сповільнюватися, а загальний інтерес до цієї сфери поступово зменшився.
Водночас, прискорюється перетворення галузі. Вже 11 проєктів оголосили про зупинку, ранкові бульбашки поступово очищуються.
EigenLayer все ще є лідером у своєму сегменті, TVL становить приблизно 14,2 мільярда доларів, що займає понад 63% частки ринку у всій галузі. У його екосистемі Ether.fi займає близько 75% частки, інші проекти займають меншу частку.
Дані показують уповільнення зростаючої динаміки
Станом на сьогодні, загальний TVL повторної стейкінг-програми становить близько 22,4 мільярда доларів, що на 22,7% менше, ніж історичний пік у грудні 2024 року. Хоча загальний обсяг заморожених коштів все ще високий, але вже спостерігаються ознаки уповільнення темпів зростання повторного стейкінгу.
Зниження активності користувачів стало ще більш помітним. Дані показують, що кількість активних користувачів депозитів з повторної ліквідності Ethereum різко впала з піку у липні 2024 року до нинішніх лише трохи більше тридцяти осіб, тоді як кількість щоденних незалежних депозитних адрес на одній з платформ повторної ліквідності навіть знизилася до однозначних чисел.
З точки зору валідаторів, привабливість повторного застейкання також зменшується. Наразі щоденна активність повторно застейканих валідаторів Ethereum становить менше 3% у порівнянні з звичайними валідаторами.
Крім того, ціни токенів кількох проектів повторного стейкінгу відкотилися більш ніж на 70% від своїх високих значень. В цілому, незважаючи на те, що сектор повторного стейкінгу все ще має певний обсяг, активність користувачів та ентузіазм участі значно знизилися, а екосистема потрапила в стан "негативної ваги". Ефект, зумовлений наративом, слабшає, а зростання сектора входить у період застою.
Трансформація лідерів проектів: пошук нових точок зростання
Коли початкові бонуси зникнуть, а популярність сектору зменшиться, можна очікувати, що крива доходів стане більш гладкою, і проекти, що за стейкали, почнуть стикатися з новими викликами: як досягти довгострокового зростання?
Наприклад, на платформі повторного заステкання, наприкінці 2024 року протягом двох місяців було отримано понад 350 мільйонів доларів доходу, а до квітня 2025 року дохід знизився до 240 мільйонів доларів. У реаліях уповільнення зростання, єдині функції повторного заステкання, можливо, не зможуть підтримувати повноцінну бізнес-модель.
Платформа почала розширювати межі продуктів, трансформуючи себе в "новий тип криптобанку", створюючи замкнуте коло фінансових операцій через реальні сценарії. Двотранспортна комбінація "грошової картки + повторне застекирування" стала новим двигуном, який намагається активувати залученість і утримання користувачів.
Інший лідер проєкту обрав більш орієнтовану на інфраструктуру стратегію реконструкції. Цей проєкт оголосив про скорочення штату приблизно на 25% та зосередив ресурси на новій платформі для розробників, намагаючись забезпечити універсальну довірчу інфраструктуру для застосунків на блокчейні та поза ним.
Ці трансформації, хоча й мають різні шляхи, в основному вказують на одну й ту ж логіку: зробити "повторне заступлення" не кінцевою наративною точкою, а "початковим модулем", перетворивши мету сама по собі на засіб для побудови більш складних систем застосування.
Застейкати ще не померло, але його "однопотокова модель зростання" може бути важко продовжити. Лише коли воно буде вписане в наративи застосувань з більшим масштабним ефектом, воно матиме здатність постійно приваблювати користувачів та капітал.
Знову застейкати трасу з механізмом дизайну "другого доходу", який розпалює ринковий ентузіазм, сьогодні шукає нові точки прикладання та життєздатність у більш складній картині застосувань.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GateUser-c802f0e8
· 07-26 09:20
Нова історія чи стара пастка?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SleepyValidator
· 07-24 23:10
Слідувати за популярністю завжди приходить пізніше, ніж охолодження популярності.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RamenDeFiSurvivor
· 07-24 23:10
Людство розпалося, всі об'єднуються, щоб зігрітися!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVictim
· 07-24 23:05
розчаровує
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWaster
· 07-24 22:43
просто ще одна наративна L2 вмирає... спочивай з миром, моя Комісія за газ від моста
Перезастейкати період трансформації: стратегічні корективи провідних проєктів викликали повторну ідентифікацію галузі
Зміна вектору за стейкання: стратегічна корекція лідерських проектів викликала роздуми в галузі
У першій половині 2024 року концепція повторного заставляння викликала бум на крипторинку, ставши ключовою темою в екосистемі. Поява EigenLayer сприяла виникненню таких проєктів, як Ether.fi, Renzo та інших, а повторно заставлені токени (LRT) розцвіли на ринку.
Однак сьогодні два провідні проекти цього сегмента обрали напрямок трансформації:
Ether.fi оголосила про трансформацію в новий криптобанк, плануючи випустити готівкову картку та послуги із застави для користувачів зі США.
Eigen Labs оголосила про скорочення штату на близько 25%, реорганізацію ресурсів та повну концентрацію на новому продукті EigenCloud.
Чи означають ці стратегічні корективи, що колись популярна сцена повторного заставлення йде до занепаду?
Від зростання до перетасовування
Протягом останніх кількох років, ринок повторного заステйку пережив період від концептуального тестування до інтенсивного капіталовкладення.
За статистичними даними, на сьогоднішній день в секторі повторного стейкінгу вже з'явилося понад 70 проектів. EigenLayer в екосистемі Ethereum є першим проектом, який вивів на ринок модель ReStaking, сприяючи колективному вибуху кількох ліквідних протоколів повторного стейкінгу. Після цього нові архітектурні проекти також послідовно з'являються.
У 2024 році кількість фінансових подій у цій сфері зросла до 27, а за рік залучено майже 230 мільйонів доларів, що зробило її однією з найбільш цікавих сфер на ринку криптовалют. На початку 2025 року темпи фінансування почали сповільнюватися, а загальний інтерес до цієї сфери поступово зменшився.
Водночас, прискорюється перетворення галузі. Вже 11 проєктів оголосили про зупинку, ранкові бульбашки поступово очищуються.
EigenLayer все ще є лідером у своєму сегменті, TVL становить приблизно 14,2 мільярда доларів, що займає понад 63% частки ринку у всій галузі. У його екосистемі Ether.fi займає близько 75% частки, інші проекти займають меншу частку.
Дані показують уповільнення зростаючої динаміки
Станом на сьогодні, загальний TVL повторної стейкінг-програми становить близько 22,4 мільярда доларів, що на 22,7% менше, ніж історичний пік у грудні 2024 року. Хоча загальний обсяг заморожених коштів все ще високий, але вже спостерігаються ознаки уповільнення темпів зростання повторного стейкінгу.
Зниження активності користувачів стало ще більш помітним. Дані показують, що кількість активних користувачів депозитів з повторної ліквідності Ethereum різко впала з піку у липні 2024 року до нинішніх лише трохи більше тридцяти осіб, тоді як кількість щоденних незалежних депозитних адрес на одній з платформ повторної ліквідності навіть знизилася до однозначних чисел.
З точки зору валідаторів, привабливість повторного застейкання також зменшується. Наразі щоденна активність повторно застейканих валідаторів Ethereum становить менше 3% у порівнянні з звичайними валідаторами.
Крім того, ціни токенів кількох проектів повторного стейкінгу відкотилися більш ніж на 70% від своїх високих значень. В цілому, незважаючи на те, що сектор повторного стейкінгу все ще має певний обсяг, активність користувачів та ентузіазм участі значно знизилися, а екосистема потрапила в стан "негативної ваги". Ефект, зумовлений наративом, слабшає, а зростання сектора входить у період застою.
Трансформація лідерів проектів: пошук нових точок зростання
Коли початкові бонуси зникнуть, а популярність сектору зменшиться, можна очікувати, що крива доходів стане більш гладкою, і проекти, що за стейкали, почнуть стикатися з новими викликами: як досягти довгострокового зростання?
Наприклад, на платформі повторного заステкання, наприкінці 2024 року протягом двох місяців було отримано понад 350 мільйонів доларів доходу, а до квітня 2025 року дохід знизився до 240 мільйонів доларів. У реаліях уповільнення зростання, єдині функції повторного заステкання, можливо, не зможуть підтримувати повноцінну бізнес-модель.
Платформа почала розширювати межі продуктів, трансформуючи себе в "новий тип криптобанку", створюючи замкнуте коло фінансових операцій через реальні сценарії. Двотранспортна комбінація "грошової картки + повторне застекирування" стала новим двигуном, який намагається активувати залученість і утримання користувачів.
Інший лідер проєкту обрав більш орієнтовану на інфраструктуру стратегію реконструкції. Цей проєкт оголосив про скорочення штату приблизно на 25% та зосередив ресурси на новій платформі для розробників, намагаючись забезпечити універсальну довірчу інфраструктуру для застосунків на блокчейні та поза ним.
Ці трансформації, хоча й мають різні шляхи, в основному вказують на одну й ту ж логіку: зробити "повторне заступлення" не кінцевою наративною точкою, а "початковим модулем", перетворивши мету сама по собі на засіб для побудови більш складних систем застосування.
Застейкати ще не померло, але його "однопотокова модель зростання" може бути важко продовжити. Лише коли воно буде вписане в наративи застосувань з більшим масштабним ефектом, воно матиме здатність постійно приваблювати користувачів та капітал.
Знову застейкати трасу з механізмом дизайну "другого доходу", який розпалює ринковий ентузіазм, сьогодні шукає нові точки прикладання та життєздатність у більш складній картині застосувань.