RWA: Чи є блокчейн-фінанси наступним ідеальним напрямом чи бульбашкою?

Нещодавно RWA (Real World Assets, реальні світові активи) стали модною темою в світі блокчейну та фінансів. Від висококласних фінансових форумів до стартап-середовища, концепції "активи на блокчейні" та "відображення реального світу" часто згадуються. Однак, у цій хвилі ентузіазму нам потрібно спокійно подумати: які проблеми RWA насправді можуть вирішити? Які основні умови потрібні для їх впровадження?

Багато людей описують RWA як "перетворення" реальних світових активів на блокчейн. Це твердження не зовсім помилкове, але важливо розуміти, що справжнє "перетворення" вимагає подолання існуючих інформаційних бар'єрів і процесів розрахунків.

Наразі багато так званих проектів RWA насправді лише переносить дані, які раніше існували в традиційних системах, на Блокчейн. Увесь процес все ще залежить від офлайн-операційної команди проекту, а системи на ланцюгу більше схожі на "покращену звітність". Хоча цей підхід використовує технологію Блокчейн, він не змінює основну логіку фінансових операцій.

Перетворення інформації про активи з паперового контракту в дані на Блокчейні не є рівнозначним досягненню "токенізації реальних активів". Якщо не вдасться подолати цю перешкоду, RWA буде важко реалізувати справжню цінність.

Ключові критерії для визначення справжності RWA проектів

Хоча багато людей вважають, що основа RWA полягає в "підтвердженні прав", тобто у чітко визначеному походженні активів і їх реєстрації в ланцюгу, насправді надійні дані є лише базовою передумовою. Справжнім визначальним фактором фінансової цінності RWA є те, чи може вона забезпечити надійний розрахунок, тобто чи може механізм руху коштів в ланцюгу ефективно працювати.

Отже, вартість RWA може бути поділена на два рівні:

1. Достовірні дані: стосується того, чи може на ланцюзі відображатися зміна стану реальних активів. Це вимагає перетворення бізнес-процесів, щоб забезпечити, що зовнішні інтерфейси можуть в реальному часі, автоматично та об'єктивно передавати інформацію на ланцюг. Справжній проект RWA має досягти "подія відбулася - ланцюг знає" замість залежності від періодичного ручного завантаження.

2. Достовірне розрахування: це основна цінність RWA. Воно стосується того, чи можуть автоматично виконуватися, бути незмінними та відкритими для перевірки такі дії, як розподіл доходів, повернення основної суми, управління дефолтами, перенесення витрат тощо. Для досягнення цього необхідна участь стабільних монет та інших валютних одиниць на блокчейні.

Оцінка двох основних критеріїв проектів RWA

1. Чи може потік даних автоматично потрапити в блокчейн? Проект повинен мати можливість безпосередньо записувати дані з сенсорів, ERP-систем або API хостингових банків у Блокчейн, а не покладатися на ручний збір і введення.

2. Чи може фінансовий потік розраховуватися в Блокчейн? Проект має бути здатним автоматично виконувати розподіл коштів, повернення основної суми, нарахування відсотків та інші операції за допомогою смарт-контрактів, а не покладатися на ручну перевірку та перекази.

Справжні проекти RWA повинні реалізувати автоматизований рух даних і коштів: перевірені резерви стабільних монет, публічні формули розподілу, адреси контрактів, доступні для перевірки в будь-який час. Тільки так можна справді підвищити фінансову ефективність.

Стабільна монета: ключовий компонент RWA

Стейблкоїни відіграють надзвичайно важливу роль у RWA. Вони не лише підвищують ефективність міжнародних платежів та знижують витрати, але, що більш важливо, дозволяють капіталу дійсно "рухатись" у світі Блокчейн. Стейблкоїни дозволяють капіталу бути програмованим, викликатися і виконувати платежі безпосередньо на основі даних з блокчейну.

Максимальне значення стабільної монети полягає в тому, що вона вперше дозволяє програмувати кошти та виконувати правила. Вона може автоматично здійснювати платежі відповідно до заздалегідь визначених умов без необхідності людського втручання.

Тільки поєднання RWA зі стабільними монетами може забезпечити виконання смарт-контрактів на блокчейні протягом усього життєвого циклу активів, від генерації активів, розподілу доходів до виходу та повернення, все це реалізується автоматизовано. Проекти RWA без використання стабільних монет по суті залишаються централізованими платформами.

Отже, справжні проекти RWA повинні включати застосування стейблкоїнів, щоб реалізувати обіцяні цінності та підвищення ефективності.