На початку року Ark Invest, «мертвий лонг» біткоїна, опублікував звіт Big Ideas 2025, в якому згадав три цінові цілі, які, як очікується, буде досягнутий біткойн у 2030 році: $300 000 (ведмежий ринок), $710 000 (еталонний ринок) і $1,5 млн (бичачий ринок). У той час він просто «кричав» ціну, яка набагато перевершувала очікування ринку (така ж божевільна, як план Б) і не розкривала фактичний процес оцінки.
Через два місяці Ark Invest нарешті оприлюднила свій метод моделювання та логічні припущення щодо цільової ціни біткоїна на 2030 рік. Ця модель прогнозує ціну біткоїна на 2023 рік, враховуючи загальний потенційний ринок біткоїна (TAM) та рівень проникнення (ступінь поширення або частка на ринку).
Набагато надихаючіше (перебільшено) те, що Ark Invest створила розрахунки на основі показників активного постачання біткоїнів, згідно з якими ціна біткоїна у 2030 році становитиме: 500 тисяч доларів (ведмежий ринок), 1,2 мільйона доларів (базовий ринок) та 2,4 мільйона доларів (бичачий ринок). Якщо жоден з цих показників TAM або рівня проникнення не виправдає очікувань, біткоїн може не досягти цих цілей ціни. Отже, ця модель також має певні ризики та відхилення. Нижче наведені конкретні деталі прогнозу цін на біткоїн, підготовлені Odaily 星球日报.
Цільова ціна та припущення
Наша цільова ціна – це сума внесків TAM (загального потенційного ринку) до кінця 2030 року, основана на наступній формулі:
Примітка Odaily: Ця формула прогнозує ціну біткойна в 2030 році, кількісно оцінюючи динамічний зв'язок між ринковим попитом і обігом біткойнів. Ціна біткойна визначається шляхом множення максимального розміру еталонного попиту в доларах США сегмента на проникнення біткойна на його ринок і ділення на циркулюючу пропозицію біткойна, а також підсумовування цін усіх сегментів (наступних сегментів/концепцій), щоб отримати прогнозовану ціну біткойна у 2030 році.
Ми оцінюємо обсяг постачання на основі обсягу обігу біткоїнів, до 2030 року буде видобуто близько 2050 тисяч BTC. Внесок кожного змінного до цільової ціни такий:
Очікувані учасники накопичення капіталу (основні):
Інституційні інвестиції, переважно через спотовий ETF;
Біткойн деякими людьми називається «цифровим золотом», і, на відміну від золота, він є більш гнучким і прозорим засобом зберігання вартості;
Інвестори з нових ринків шукають притулок, який може захистити їх від впливу інфляції та знецінення валюти.
Очікувані учасники накопичення капіталу (додаткові):
Державні резерви країн, інші країни наслідують США, створюючи стратегічні резерви біткоїнів;
Резерви корпоративних фінансів, оскільки все більше компаній використовують біткойн для диверсифікації законних готівкових коштів;
Фінансові послуги на блокчейні біткойна, біткойн як заміна традиційним фінансам.
Виключаючи цифрове золото (оскільки це найбільш безпосередній нульовий конкурент біткоїну, тому наша модель виключає його), ми консервативно припускаємо, що загальний адресний ринок (TAM) вище зазначених учасників (а саме 1, 3, 4 та 5) зростатиме з компаундувальною річною ставкою (CAGR) 3% протягом наступних шести років. Що стосується шостого учасника — фінансових послуг на блокчейні біткоїну, ми припускаємо, що його CAGR за 6 років буде в межах від 20% до 60%, беручи за основу накопичену вартість станом на кінець 2024 року, як показано нижче:
Щоденна примітка Odaily: Ця формула обчислює Bitcoin TAM через 6 років за загальною вартістю Bitcoin у 2024 році та сукупним річним темпом зростання, а також ділиться на циркулюючу пропозицію Bitcoin у 2030 році, щоб розрахувати його ціну.
Нарешті, ми окремо описуємо внесок TAM та проникності в цілі цін на ведмежий ринок, базовий ринок та бичачий ринок, як показано нижче:
Як показано на малюнку, «цифрове золото» має найбільший внесок у наш сценарій ведмежого ринку та базовий сценарій, тоді як інституційні інвестиції мають найбільший внесок у наш сценарій бичачого ринку. Цікаво, що внесок державних скарбниць, корпоративних фінансових резервів та фінансових послуг на блокчейні біткоїна в кожному з сценаріїв є відносно малим. У нижченаведеній таблиці ми детально виклали наші прогнози шести джерел накопичення капіталу та їх відносні внески в ситуації ведмежого ринку, базового ринку та бичачого ринку:
Примітка Odaily: Наступний графік показує передбачуваний TAM у 2030 році для сегмента ринку, швидкість проникнення Bitcoin за трьох ринкових умов і коефіцієнт внеску на графіку вище.
Потенційні учасники накопичення капіталу: інституційні інвестори
Згідно з інформацією банку State Street, визначення глобального інвестиційного портфеля є таким:
Вартість усіх капітальних активів, що підлягають інвестуванню, ділиться на загальну вартість усіх активів. Як сума всіх позицій, що виникають із колективних рішень інвесторів, емітентів, а також постачальників і споживачів капіталу, глобальний ринковий портфель може розглядатися як фактичне представлення набору інвестиційних можливостей, доступних для всіх інвесторів у світі.
Станом на 2024 рік, загальний обсяг ринку інвестиційного портфеля в світі становитиме приблизно 169 трильйонів доларів США (не враховуючи частку золота 3,6%). Припускаючи, що його середньорічний темп зростання становитиме 3%, до 2030 року його вартість досягне приблизно 200 трильйонів доларів США.
Ми припускаємо, що частка ведмежого ринку та базового ринку становить відповідно 1% і 2,5%, що обидва є нижчими за поточну частку золота в 3,6%. Таким чином, ведмежий ринок і базовий ринок представляють собою консервативний погляд на прийняття біткоїна. У більш агресивному бичачому ринку ми припускаємо, що частка біткоїна досягає 6,5%, що майже вдвічі перевищує поточну частку золота.
Потенційні внески у накопичення капіталу: цифрове золото
Внесок цифрового золота припускає співвідношення TAM до поточної ринкової вартості золота. Враховуючи надану позитивну проникність, ми припускаємо, що очікуваний TAM золота у 2030 році не зросте, що знизить його очікувану вартість. Ми вважаємо, що біткоїн як цифрове золото є привабливою наративом, яка сприятиме його проникності.
Потенційні учасники накопичення капіталу: безпечне укриття для ринків, що розвиваються
Новий ринок укриттів TAM базується на грошовій базі всіх країн, що розвиваються (згідно з визначеннями МВФ/ЦРУ, також відомих як «недорозвинені» економіки). Ми вважаємо, що цей випадок використання біткоїна має найбільший потенціал для капітального зростання. Окрім своїх характеристик зберігання вартості, низький поріг входження біткоїна надає особам, які мають доступ до Інтернету, інвестиційний вибір, який з часом може призвести до капітального зростання, на відміну від захисних активів, таких як долар США — таким чином зберігаючи купівельну спроможність і уникаючи знецінення національної валюти.
Odaily星球日报注：「M2」 є показником кількості грошей в обігу в США, який включає M1 (гроші та депозити, що знаходяться в розпорядженні неплатіжних публічних осіб, депозити до запитання та дорожні чеки) плюс заощаджувальні депозити (включаючи рахунки на депозитах з ринком грошей), термінові депозити на суму менше 100 000 доларів та паї роздрібних фондів грошового ринку.
Потенційні внески до накопичення капіталу: державна скарбниця
У той час як Сальвадор і Бутан в даний час лідирують у світі з точки зору прийняття біткойнов на національному рівні, прихильники стратегічного резерву біткойнов зростають - особливо після того, як Трамп вступив на посаду, видавши 6 березня виконавчий указ про створення резерву BTC в Сполучених Штатах. Хоча наші припущення щодо ведмежого ринку та еталонні припущення є консервативними, ми вважаємо, що ситуація в США може забезпечити подальше підтвердження проникнення на 7% у нашому сценарії бичачого ринку.
Потенційні внески в накопичення капіталу: корпоративні фінанси
Натхненні успішними придбаннями біткоїнів компанією Strategy (MicroStrategy) з 2020 року, інші компанії також почали включати біткоїн до своїх корпоративних резервів. Станом на кінець 2024 року 74 публічні компанії тримають приблизно 55 мільярдів доларів у біткоїнах на своїх балансах. Якщо стратегія BTC цих підприємств буде підтверджена протягом наступних шести років, то наші консервативні припущення щодо проникнення в умовах ведмежого ринку та базового сценарію (відповідно 1% і 2,5%) в кінцевому підсумку можуть наблизитися до 10% у сценарії бичачого ринку.
Потенційні внески накопичення капіталу: фінансові послуги на блокчейні біткоїна
Фінансові послуги, що походять від біткоїна, стають новим важливим фактором накопичення капіталу. Яскравими прикладами є: послуги другого рівня, такі як Lightning Network, які прагнуть розширити обсяги транзакцій біткоїна, а Wrapped BTC (WBTC) на мережі Ethereum дозволяє біткоїну брати участь у децентралізованих фінансах. Такі фінансові послуги на блокчейні стають дедалі важливішими у екосистемі біткоїна. Тому ми вважаємо, що з теперішнього часу до 2030 року очікувана складна річна ставка зростання на рівні 40% є обґрунтованою для реальних умов.
Гіпотеза ARK застосовується до активної пропозиції біткойнів.
Хоча це не було включено в звіт ARK Big Ideas 2025, інші експериментальні методи моделювання оцінили ціну біткоїна на 2030 рік. Одним із способів є обчислення втрачених або довгостроково утримуваних біткоїнів, використовуючи прозорість біткоїн-ланцюга для оцінки ліквідності біткоїн-постачання — ми називаємо це «активним» постачанням.
Згідно з цим методом, активну пропозицію можна обчислити, помноживши очікувану кількість біткоїнів у 2030 році на показник «активності», який вимірює обсяг переміщення біткоїнів з 0% до 100% з плином часу — іншими словами, це справжнє «плавання» активу, як показано нижче.
Як показано на малюнку, з початку 2018 року активність мережі біткойн залишалася на рівні близько 60%. Ми вважаємо, що цей рівень активності свідчить про те, що близько 40% постачання є «високим» (тобто зберігається без виходу на ринок біткойн, наприклад, адреси біткойн Сатоші Накамото) — ми детально розглянули цю концепцію у нашій книзі ARK «Cointime Economics: нова рамка для аналізу біткойн у ланцюгових даних».
Потім ми застосуємо той самий TAM та показники проникнення на ведмежому ринку та базовому ринку до прогнозу, що до 2030 року активна пропозиція досягне 60% (за умови, що активність залишиться стабільною з часом), як показано нижче:
На цій основі ми отримали наступну цільову ціну, яка приблизно на 40% вища за нашу базову модель, яка не враховує активну пропозицію біткойнів та активність мережі:
Модель показує, що в 2030 році, на основі нових показників активності, ціна BTC буде оцінюватися на рівні: 500 тисяч доларів (медвежий ринок), 1 мільйон 200 тисяч доларів (базовий ринок) і 2 мільйони 400 тисяч доларів (бичачий ринок).
Важливо, що оцінка, побудована з використанням цього більш експериментального підходу, є більш агресивною, ніж наша оцінка в умовах ведмежого, базового та бичачого сценаріїв. Оскільки наша офіційна цільова ціна є більш консервативною, ми зосереджуємось лише на загальному обсязі постачання біткойна. Тим не менш, ми вважаємо, що цей більш експериментальний підхід підкреслює дефіцит біткойна, а втрата постачання не відображена в більшості нинішніх моделей оцінки.
додаток
Я швидко переглянув структуру Cointime Economics, яка пропонує нову систему аналізу оцінки біткойна та інфляції. Ця система обчислює економічний стан біткойна та активність постачання через активність біткойна (Liveliness) та зберігання (Vaultedness), що дозволяє оцінити рівень активності транзакцій у мережі біткойн та пропорцію невикористаних монет. Використовуючи ці два показники, можна класифікувати постачання біткойна на активне та невикористане.
Фреймворк також пропонує одиницю виміру - «Coinblock», концепція «Coinblock» надає новий набір індикаторів ончейн-аналізу для вимірювання активності біткойнов, шляхом обчислення добутку часу утримання та кількості біткойнів для отримання кількості блоків, а також вводить три поняття «створення блоку», «спалювання блоків» та «зберігання блоків», і на основі цього використовується ряд нових економічних показників, таких як активність та ступінь блокування біткойнів, для вимірювання динамічних змін та економічного стану ринку біткойнів. Крім того, контент демонструє потенціал Cointime Economics для вдосконалення моделей ринкової оцінки, вимірювання активності пропозиції та створення нових моделей за допомогою тематичних досліджень. Концепція блоків монет та економічна структура Cointime можуть стати основним орієнтиром для оцінки біткойна в майбутньому. Якщо вам цікаво, ви можете поглянути на оригінальний PDF-файл.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ark Invest оприлюднила модель оцінки Біткойн: у 2030 році вартість однієї монети BTC почне з 500 тисяч доларів
Автор: Девід Пуелл, аналітик Ark Invest
Укладач: CryptoLeo (@LeoAndCrypto)
Редакційна примітка:
На початку року Ark Invest, «мертвий лонг» біткоїна, опублікував звіт Big Ideas 2025, в якому згадав три цінові цілі, які, як очікується, буде досягнутий біткойн у 2030 році: $300 000 (ведмежий ринок), $710 000 (еталонний ринок) і $1,5 млн (бичачий ринок). У той час він просто «кричав» ціну, яка набагато перевершувала очікування ринку (така ж божевільна, як план Б) і не розкривала фактичний процес оцінки.
Через два місяці Ark Invest нарешті оприлюднила свій метод моделювання та логічні припущення щодо цільової ціни біткоїна на 2030 рік. Ця модель прогнозує ціну біткоїна на 2023 рік, враховуючи загальний потенційний ринок біткоїна (TAM) та рівень проникнення (ступінь поширення або частка на ринку).
Набагато надихаючіше (перебільшено) те, що Ark Invest створила розрахунки на основі показників активного постачання біткоїнів, згідно з якими ціна біткоїна у 2030 році становитиме: 500 тисяч доларів (ведмежий ринок), 1,2 мільйона доларів (базовий ринок) та 2,4 мільйона доларів (бичачий ринок). Якщо жоден з цих показників TAM або рівня проникнення не виправдає очікувань, біткоїн може не досягти цих цілей ціни. Отже, ця модель також має певні ризики та відхилення. Нижче наведені конкретні деталі прогнозу цін на біткоїн, підготовлені Odaily 星球日报.
Цільова ціна та припущення
Наша цільова ціна – це сума внесків TAM (загального потенційного ринку) до кінця 2030 року, основана на наступній формулі:
Примітка Odaily: Ця формула прогнозує ціну біткойна в 2030 році, кількісно оцінюючи динамічний зв'язок між ринковим попитом і обігом біткойнів. Ціна біткойна визначається шляхом множення максимального розміру еталонного попиту в доларах США сегмента на проникнення біткойна на його ринок і ділення на циркулюючу пропозицію біткойна, а також підсумовування цін усіх сегментів (наступних сегментів/концепцій), щоб отримати прогнозовану ціну біткойна у 2030 році.
Ми оцінюємо обсяг постачання на основі обсягу обігу біткоїнів, до 2030 року буде видобуто близько 2050 тисяч BTC. Внесок кожного змінного до цільової ціни такий:
Очікувані учасники накопичення капіталу (основні):
Інституційні інвестиції, переважно через спотовий ETF;
Біткойн деякими людьми називається «цифровим золотом», і, на відміну від золота, він є більш гнучким і прозорим засобом зберігання вартості;
Інвестори з нових ринків шукають притулок, який може захистити їх від впливу інфляції та знецінення валюти.
Очікувані учасники накопичення капіталу (додаткові):
Державні резерви країн, інші країни наслідують США, створюючи стратегічні резерви біткоїнів;
Резерви корпоративних фінансів, оскільки все більше компаній використовують біткойн для диверсифікації законних готівкових коштів;
Фінансові послуги на блокчейні біткойна, біткойн як заміна традиційним фінансам.
Виключаючи цифрове золото (оскільки це найбільш безпосередній нульовий конкурент біткоїну, тому наша модель виключає його), ми консервативно припускаємо, що загальний адресний ринок (TAM) вище зазначених учасників (а саме 1, 3, 4 та 5) зростатиме з компаундувальною річною ставкою (CAGR) 3% протягом наступних шести років. Що стосується шостого учасника — фінансових послуг на блокчейні біткоїну, ми припускаємо, що його CAGR за 6 років буде в межах від 20% до 60%, беручи за основу накопичену вартість станом на кінець 2024 року, як показано нижче:
Щоденна примітка Odaily: Ця формула обчислює Bitcoin TAM через 6 років за загальною вартістю Bitcoin у 2024 році та сукупним річним темпом зростання, а також ділиться на циркулюючу пропозицію Bitcoin у 2030 році, щоб розрахувати його ціну.
Нарешті, ми окремо описуємо внесок TAM та проникності в цілі цін на ведмежий ринок, базовий ринок та бичачий ринок, як показано нижче:
Як показано на малюнку, «цифрове золото» має найбільший внесок у наш сценарій ведмежого ринку та базовий сценарій, тоді як інституційні інвестиції мають найбільший внесок у наш сценарій бичачого ринку. Цікаво, що внесок державних скарбниць, корпоративних фінансових резервів та фінансових послуг на блокчейні біткоїна в кожному з сценаріїв є відносно малим. У нижченаведеній таблиці ми детально виклали наші прогнози шести джерел накопичення капіталу та їх відносні внески в ситуації ведмежого ринку, базового ринку та бичачого ринку:
Примітка Odaily: Наступний графік показує передбачуваний TAM у 2030 році для сегмента ринку, швидкість проникнення Bitcoin за трьох ринкових умов і коефіцієнт внеску на графіку вище.
Згідно з інформацією банку State Street, визначення глобального інвестиційного портфеля є таким:
Вартість усіх капітальних активів, що підлягають інвестуванню, ділиться на загальну вартість усіх активів. Як сума всіх позицій, що виникають із колективних рішень інвесторів, емітентів, а також постачальників і споживачів капіталу, глобальний ринковий портфель може розглядатися як фактичне представлення набору інвестиційних можливостей, доступних для всіх інвесторів у світі.
Станом на 2024 рік, загальний обсяг ринку інвестиційного портфеля в світі становитиме приблизно 169 трильйонів доларів США (не враховуючи частку золота 3,6%). Припускаючи, що його середньорічний темп зростання становитиме 3%, до 2030 року його вартість досягне приблизно 200 трильйонів доларів США.
Ми припускаємо, що частка ведмежого ринку та базового ринку становить відповідно 1% і 2,5%, що обидва є нижчими за поточну частку золота в 3,6%. Таким чином, ведмежий ринок і базовий ринок представляють собою консервативний погляд на прийняття біткоїна. У більш агресивному бичачому ринку ми припускаємо, що частка біткоїна досягає 6,5%, що майже вдвічі перевищує поточну частку золота.
Внесок цифрового золота припускає співвідношення TAM до поточної ринкової вартості золота. Враховуючи надану позитивну проникність, ми припускаємо, що очікуваний TAM золота у 2030 році не зросте, що знизить його очікувану вартість. Ми вважаємо, що біткоїн як цифрове золото є привабливою наративом, яка сприятиме його проникності.
Новий ринок укриттів TAM базується на грошовій базі всіх країн, що розвиваються (згідно з визначеннями МВФ/ЦРУ, також відомих як «недорозвинені» економіки). Ми вважаємо, що цей випадок використання біткоїна має найбільший потенціал для капітального зростання. Окрім своїх характеристик зберігання вартості, низький поріг входження біткоїна надає особам, які мають доступ до Інтернету, інвестиційний вибір, який з часом може призвести до капітального зростання, на відміну від захисних активів, таких як долар США — таким чином зберігаючи купівельну спроможність і уникаючи знецінення національної валюти.
Odaily星球日报注：「M2」 є показником кількості грошей в обігу в США, який включає M1 (гроші та депозити, що знаходяться в розпорядженні неплатіжних публічних осіб, депозити до запитання та дорожні чеки) плюс заощаджувальні депозити (включаючи рахунки на депозитах з ринком грошей), термінові депозити на суму менше 100 000 доларів та паї роздрібних фондів грошового ринку.
У той час як Сальвадор і Бутан в даний час лідирують у світі з точки зору прийняття біткойнов на національному рівні, прихильники стратегічного резерву біткойнов зростають - особливо після того, як Трамп вступив на посаду, видавши 6 березня виконавчий указ про створення резерву BTC в Сполучених Штатах. Хоча наші припущення щодо ведмежого ринку та еталонні припущення є консервативними, ми вважаємо, що ситуація в США може забезпечити подальше підтвердження проникнення на 7% у нашому сценарії бичачого ринку.
Натхненні успішними придбаннями біткоїнів компанією Strategy (MicroStrategy) з 2020 року, інші компанії також почали включати біткоїн до своїх корпоративних резервів. Станом на кінець 2024 року 74 публічні компанії тримають приблизно 55 мільярдів доларів у біткоїнах на своїх балансах. Якщо стратегія BTC цих підприємств буде підтверджена протягом наступних шести років, то наші консервативні припущення щодо проникнення в умовах ведмежого ринку та базового сценарію (відповідно 1% і 2,5%) в кінцевому підсумку можуть наблизитися до 10% у сценарії бичачого ринку.
Фінансові послуги, що походять від біткоїна, стають новим важливим фактором накопичення капіталу. Яскравими прикладами є: послуги другого рівня, такі як Lightning Network, які прагнуть розширити обсяги транзакцій біткоїна, а Wrapped BTC (WBTC) на мережі Ethereum дозволяє біткоїну брати участь у децентралізованих фінансах. Такі фінансові послуги на блокчейні стають дедалі важливішими у екосистемі біткоїна. Тому ми вважаємо, що з теперішнього часу до 2030 року очікувана складна річна ставка зростання на рівні 40% є обґрунтованою для реальних умов.
Гіпотеза ARK застосовується до активної пропозиції біткойнів.
Хоча це не було включено в звіт ARK Big Ideas 2025, інші експериментальні методи моделювання оцінили ціну біткоїна на 2030 рік. Одним із способів є обчислення втрачених або довгостроково утримуваних біткоїнів, використовуючи прозорість біткоїн-ланцюга для оцінки ліквідності біткоїн-постачання — ми називаємо це «активним» постачанням.
Згідно з цим методом, активну пропозицію можна обчислити, помноживши очікувану кількість біткоїнів у 2030 році на показник «активності», який вимірює обсяг переміщення біткоїнів з 0% до 100% з плином часу — іншими словами, це справжнє «плавання» активу, як показано нижче.
Як показано на малюнку, з початку 2018 року активність мережі біткойн залишалася на рівні близько 60%. Ми вважаємо, що цей рівень активності свідчить про те, що близько 40% постачання є «високим» (тобто зберігається без виходу на ринок біткойн, наприклад, адреси біткойн Сатоші Накамото) — ми детально розглянули цю концепцію у нашій книзі ARK «Cointime Economics: нова рамка для аналізу біткойн у ланцюгових даних».
Потім ми застосуємо той самий TAM та показники проникнення на ведмежому ринку та базовому ринку до прогнозу, що до 2030 року активна пропозиція досягне 60% (за умови, що активність залишиться стабільною з часом), як показано нижче:
На цій основі ми отримали наступну цільову ціну, яка приблизно на 40% вища за нашу базову модель, яка не враховує активну пропозицію біткойнів та активність мережі:
Модель показує, що в 2030 році, на основі нових показників активності, ціна BTC буде оцінюватися на рівні: 500 тисяч доларів (медвежий ринок), 1 мільйон 200 тисяч доларів (базовий ринок) і 2 мільйони 400 тисяч доларів (бичачий ринок).
Важливо, що оцінка, побудована з використанням цього більш експериментального підходу, є більш агресивною, ніж наша оцінка в умовах ведмежого, базового та бичачого сценаріїв. Оскільки наша офіційна цільова ціна є більш консервативною, ми зосереджуємось лише на загальному обсязі постачання біткойна. Тим не менш, ми вважаємо, що цей більш експериментальний підхід підкреслює дефіцит біткойна, а втрата постачання не відображена в більшості нинішніх моделей оцінки.
додаток
Я швидко переглянув структуру Cointime Economics, яка пропонує нову систему аналізу оцінки біткойна та інфляції. Ця система обчислює економічний стан біткойна та активність постачання через активність біткойна (Liveliness) та зберігання (Vaultedness), що дозволяє оцінити рівень активності транзакцій у мережі біткойн та пропорцію невикористаних монет. Використовуючи ці два показники, можна класифікувати постачання біткойна на активне та невикористане.
Фреймворк також пропонує одиницю виміру - «Coinblock», концепція «Coinblock» надає новий набір індикаторів ончейн-аналізу для вимірювання активності біткойнов, шляхом обчислення добутку часу утримання та кількості біткойнів для отримання кількості блоків, а також вводить три поняття «створення блоку», «спалювання блоків» та «зберігання блоків», і на основі цього використовується ряд нових економічних показників, таких як активність та ступінь блокування біткойнів, для вимірювання динамічних змін та економічного стану ринку біткойнів. Крім того, контент демонструє потенціал Cointime Economics для вдосконалення моделей ринкової оцінки, вимірювання активності пропозиції та створення нових моделей за допомогою тематичних досліджень. Концепція блоків монет та економічна структура Cointime можуть стати основним орієнтиром для оцінки біткойна в майбутньому. Якщо вам цікаво, ви можете поглянути на оригінальний PDF-файл.