Оригінальна назва: Трамп каже вам продавати активи США
Оригінальний автор: Felix Jauvin
Оригінальне джерело:
Переклад: Дейзі, Mars Finance
Трамп натякає, що ви повинні продати доларові активи
У статті "Перспективний посібник" зазначено, що, можливо, настав час вивести активи, номіновані в доларах.
Вже чітко видно, що однією з основних цілей уряду Трампа є скорочення торгового дефіциту з іншими країнами, особливо дефіциту в торгівлі товарами.
Джерело: Фред
Слід підкреслити це розмежування — адже США насправді мають позитивний сальдо в торгівлі послугами!
Сполучені Штати механічно імпортують "товари" з країн, які виробляють кращі і дешевші товари. Як світова резервна валюта, долар США спрямовується в ці країни для завершення закупівель.
Ці закордонні долари США потім знову інвестуються в державні облігації США, акції США та інші активи, номіновані в доларах. Протягом десятиліть цей механічний попит штучно підвищував курс долара, водночас висмоктуючи з американського середнього класу, який занепав через виведення робочих місць у виробництві.
Джерело: MacroMicro
Сутність глобалізації полягає в суттєвому компромісі: ми отримали дешеві товари, але в жертву віддали колись потужну основу виробництва.
Одним з основних законів економіки є баланс міжнародних платежів. З механічної точки зору, дефіцит поточного рахунку (потік товарів) повинен компенсуватися профіцитом капітального рахунку (кошти, що витрачаються на купівлю імпортованих товарів).
Ця тривала структурна профіцитність капітального рахунку, що триває вже багато років, створила довгостроковий структурний попит на активи в доларах США. Її безпосереднім наслідком стало зниження доходності державних облігацій (зниження витрат уряду на запозичення) і те, що оцінкові множники акцій США тривалий час перевищували інші країни (коефіцієнт P у співвідношенні P/E значно більший за E).
Уряд Трампа чітко висловив намір зменшити дефіцит поточного рахунку. Хоча в другій частині цього не сказано прямо, це, безумовно, призведе до зменшення профіциту капітального рахунку, тим самим змінюючи тенденцію низьких доходностей облігацій і високої оцінки акцій. По суті, уряд Трампа каже іноземцям: забирайте свої гроші додому.
Зовнішні інвестори вже почали діяти. Графік Брента Доннеллі показує, що продаж доларових активів зосереджено відбувається в торгових сесіях цих країн. У нью-йоркській торговій сесії долар залишається стабільним, але в європейських та азійських торгових сесіях на ринку спостерігається хвиля відходу.
Джерело: Брент Доннеллі
Якщо капітальний рахунок доларових активів викликає сумніви, то виведення цих активів іноземними управителями активами є цілком розумним. Це призведе до зростання дохідності облігацій і падіння цін на акції.
Сутність полягає в тому, що світ має перепродувати дохідність державних облігацій США — показник, що містить ризикову премію і складає основи глобальної оцінки. Я створив схему з допомогою своїх обмежених навичок у Photoshop (я трейдер, а не дизайнер!), що демонструє цей механізм:
Тривалість звороту дефіциту поточного рахунку залишається під питанням, але в будь-якому випадку це вказує на один і той же висновок: виведення активів, номінованих в доларах.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Виявлення тріщин в гегемонії долара: коли Білий дім починає "відмовляти" глобальний капітал
Оригінальна назва: Трамп каже вам продавати активи США
Оригінальний автор: Felix Jauvin
Оригінальне джерело:
Переклад: Дейзі, Mars Finance
Трамп натякає, що ви повинні продати доларові активи
У статті "Перспективний посібник" зазначено, що, можливо, настав час вивести активи, номіновані в доларах.
Вже чітко видно, що однією з основних цілей уряду Трампа є скорочення торгового дефіциту з іншими країнами, особливо дефіциту в торгівлі товарами.
Джерело: Фред
Слід підкреслити це розмежування — адже США насправді мають позитивний сальдо в торгівлі послугами!
Сполучені Штати механічно імпортують "товари" з країн, які виробляють кращі і дешевші товари. Як світова резервна валюта, долар США спрямовується в ці країни для завершення закупівель.
Ці закордонні долари США потім знову інвестуються в державні облігації США, акції США та інші активи, номіновані в доларах. Протягом десятиліть цей механічний попит штучно підвищував курс долара, водночас висмоктуючи з американського середнього класу, який занепав через виведення робочих місць у виробництві.
Джерело: MacroMicro
Сутність глобалізації полягає в суттєвому компромісі: ми отримали дешеві товари, але в жертву віддали колись потужну основу виробництва.
Одним з основних законів економіки є баланс міжнародних платежів. З механічної точки зору, дефіцит поточного рахунку (потік товарів) повинен компенсуватися профіцитом капітального рахунку (кошти, що витрачаються на купівлю імпортованих товарів).
Ця тривала структурна профіцитність капітального рахунку, що триває вже багато років, створила довгостроковий структурний попит на активи в доларах США. Її безпосереднім наслідком стало зниження доходності державних облігацій (зниження витрат уряду на запозичення) і те, що оцінкові множники акцій США тривалий час перевищували інші країни (коефіцієнт P у співвідношенні P/E значно більший за E).
Уряд Трампа чітко висловив намір зменшити дефіцит поточного рахунку. Хоча в другій частині цього не сказано прямо, це, безумовно, призведе до зменшення профіциту капітального рахунку, тим самим змінюючи тенденцію низьких доходностей облігацій і високої оцінки акцій. По суті, уряд Трампа каже іноземцям: забирайте свої гроші додому.
Зовнішні інвестори вже почали діяти. Графік Брента Доннеллі показує, що продаж доларових активів зосереджено відбувається в торгових сесіях цих країн. У нью-йоркській торговій сесії долар залишається стабільним, але в європейських та азійських торгових сесіях на ринку спостерігається хвиля відходу.
Джерело: Брент Доннеллі
Якщо капітальний рахунок доларових активів викликає сумніви, то виведення цих активів іноземними управителями активами є цілком розумним. Це призведе до зростання дохідності облігацій і падіння цін на акції.
Сутність полягає в тому, що світ має перепродувати дохідність державних облігацій США — показник, що містить ризикову премію і складає основи глобальної оцінки. Я створив схему з допомогою своїх обмежених навичок у Photoshop (я трейдер, а не дизайнер!), що демонструє цей механізм:
Тривалість звороту дефіциту поточного рахунку залишається під питанням, але в будь-якому випадку це вказує на один і той же висновок: виведення активів, номінованих в доларах.
Адже президент США вже передає тобі цей сигнал.