Рей Даліо попереджає, що світовий порядок стикається з крахом, який трапляється раз на сто років: борги, валюта, політика та митні бурі переплітаються.
Коли світові ринки сперечаються про нову хвилю тарифної політики, засновник хедж-фонду Bridgewater Associates Рей Даліо опублікував на LinkedIn роздуми, що змушують замислитися. Він вважає, що замість того, щоб зосереджуватися на ефекті окремої політики, ми повинні більше звертати увагу на те, що розгортається більш宏觀ний історичний цикл, великий перехід порядку, який охоплює фінанси, політику та геополітику.
(Рей Даліо про торгову війну між США та Китаєм: Китай може дозволити юаню зміцнитися, чи має новий тайванський долар йти в ногу?)
Відбувається столітнє перетворення порядку.
На думку Даліо, ми перебуваємо на критичному етапі руйнування глобального валютного та політичного порядку. Такі зміни відбуваються лише раз у житті, але в історії вони неодноразово траплялися, наприклад, перехід від золотого стандарту до Бреттон-Вудської системи. Він підкреслює, що коли певні системи (як-от боргові системи або монетарна політика) стають непостійними через надмірне накопичення, система природно руйнується, що, в свою чергу, сприяє загальному переходу порядку.
Конфлікт між боргами та активами досяг критичної точки.
Даліо зазначив, що в даний час в нашому борговому циклі борг більше не може безперервно зростати — це є основною причиною тиску на капітальні ринки. Він зазначив: «Наш борг є активом для інших, коли ця модель більше не може продовжуватися, це призведе до виникнення кризи». Ця ситуація вже спостерігається в багатьох країнах світу, включаючи бюджетний дефіцит у США та проблеми з фінансуванням підприємств.
Світовий порядок, що розпочався з 1945 року, вже похитнувся.
Він згадує історію і вважає, що сучасний міжнародний порядок починається з 1945 року — тобто з американської домінуючої системи після Другої світової війни, що включає Організацію Об'єднаних Націй, Світову торгівлю та міжнародну фінансову структуру, що базується на доларі. Але тепер ця структура стикається з викликами, зокрема з підйомом Китаю, тенденцією до деглобалізації та руйнівними наслідками «історичних подій» таких як зміна клімату, пандемії тощо.
Неврівноваженість є теплицею системних ризиків
Окрім політичних і військових факторів, Даліо також зазначив, що екстремальна дисбаланс глобальної торгівлі та капіталу є основною причиною криз. Він вважає, що тривалий торговий дефіцит і борги призвели до структурних проблем, які вже не можуть бути вирішені короткостроковими митами.
Митні збори є лише зовнішнім проявом, за яким стоять глибші проблеми
Коли йдеться про останню хвилю тарифної політики, Даліо вважає, що це насправді відображає економічну структурну слабкість та внутрішній політичний тиск. Він попередив: «Ці заходи можуть мати політичну привабливість у короткостроковій перспективі, але з економічної точки зору, вони підвищать витрати, знизять прибуток і ускладнять доступ до капіталу.»
Він ще описав цю ситуацію зменшення активів, як для інвесторів, так само, як «податок на багатство, який не отримав грошей» — вартість портфеля зникла на 10% за одну ніч, що є реальністю для багатьох капіталістів сьогодні.
Подвійний виклик продуктивності та конкурентоспроможності
Стикаючись з тиском трансформації виробничої індустрії в країні, Далліо зізнався, що США наразі стикаються з величезними викликами в сфері людських ресурсів. Він зазначив, що лише 1% населення США має видатні інноваційні здібності, тоді як понад 60% людей мають рівень читання нижче шостого класу. Така структурна проблема робить відновлення конкурентоспроможності та продуктивності США надзвичайно складним.
Дилема між бюджетним дефіцитом та вибором політики
Говорячи про фінансові проблеми, Даліо підкреслив, що бюджетний дефіцит повинен бути контрольований на рівні нижче 3% від ВВП, інакше це завдасть значного удару по економічній впевненості та міжнародному кредиту. Але така політична економія часто важко здійснити на політичному рівні, особливо в роки виборів або в часи підйому популістських настроїв.
Суть циклу, буря наближається?
Врешті-решт, Даліо не уточнив, чи підтримує він конкретну тарифну політику нинішнього уряду, але він неодноразово підкреслював одне: ми перебуваємо в періоді системної трансформації. Від боргу та валюти до політичних і продуктивних питань, ці виклики не можуть бути вирішені лише однією політикою.
Він очікує, що в найближчі кілька місяців ці проблеми ще більше загостряться і можуть призвести до подвійних політичних та економічних наслідків. «Це не короткострокова подія, а початок глибоких перетворень», - так він підсумував.
Ця стаття Рея Даліо попереджає, що світовий порядок стикається з крахом, який трапляється раз на сто років: боргові, валютні, політичні та митні бурі переплітаються. Вперше з'явилася в Ланцюгових новинах ABMedia.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Рей Даліо попереджає, що світовий порядок стикається з крахом, який трапляється раз на сто років: борги, валюта, політика та митні бурі переплітаються.
Коли світові ринки сперечаються про нову хвилю тарифної політики, засновник хедж-фонду Bridgewater Associates Рей Даліо опублікував на LinkedIn роздуми, що змушують замислитися. Він вважає, що замість того, щоб зосереджуватися на ефекті окремої політики, ми повинні більше звертати увагу на те, що розгортається більш宏觀ний історичний цикл, великий перехід порядку, який охоплює фінанси, політику та геополітику.
(Рей Даліо про торгову війну між США та Китаєм: Китай може дозволити юаню зміцнитися, чи має новий тайванський долар йти в ногу?)
Відбувається столітнє перетворення порядку.
На думку Даліо, ми перебуваємо на критичному етапі руйнування глобального валютного та політичного порядку. Такі зміни відбуваються лише раз у житті, але в історії вони неодноразово траплялися, наприклад, перехід від золотого стандарту до Бреттон-Вудської системи. Він підкреслює, що коли певні системи (як-от боргові системи або монетарна політика) стають непостійними через надмірне накопичення, система природно руйнується, що, в свою чергу, сприяє загальному переходу порядку.
Конфлікт між боргами та активами досяг критичної точки.
Даліо зазначив, що в даний час в нашому борговому циклі борг більше не може безперервно зростати — це є основною причиною тиску на капітальні ринки. Він зазначив: «Наш борг є активом для інших, коли ця модель більше не може продовжуватися, це призведе до виникнення кризи». Ця ситуація вже спостерігається в багатьох країнах світу, включаючи бюджетний дефіцит у США та проблеми з фінансуванням підприємств.
Світовий порядок, що розпочався з 1945 року, вже похитнувся.
Він згадує історію і вважає, що сучасний міжнародний порядок починається з 1945 року — тобто з американської домінуючої системи після Другої світової війни, що включає Організацію Об'єднаних Націй, Світову торгівлю та міжнародну фінансову структуру, що базується на доларі. Але тепер ця структура стикається з викликами, зокрема з підйомом Китаю, тенденцією до деглобалізації та руйнівними наслідками «історичних подій» таких як зміна клімату, пандемії тощо.
Неврівноваженість є теплицею системних ризиків
Окрім політичних і військових факторів, Даліо також зазначив, що екстремальна дисбаланс глобальної торгівлі та капіталу є основною причиною криз. Він вважає, що тривалий торговий дефіцит і борги призвели до структурних проблем, які вже не можуть бути вирішені короткостроковими митами.
Митні збори є лише зовнішнім проявом, за яким стоять глибші проблеми
Коли йдеться про останню хвилю тарифної політики, Даліо вважає, що це насправді відображає економічну структурну слабкість та внутрішній політичний тиск. Він попередив: «Ці заходи можуть мати політичну привабливість у короткостроковій перспективі, але з економічної точки зору, вони підвищать витрати, знизять прибуток і ускладнять доступ до капіталу.»
Він ще описав цю ситуацію зменшення активів, як для інвесторів, так само, як «податок на багатство, який не отримав грошей» — вартість портфеля зникла на 10% за одну ніч, що є реальністю для багатьох капіталістів сьогодні.
Подвійний виклик продуктивності та конкурентоспроможності
Стикаючись з тиском трансформації виробничої індустрії в країні, Далліо зізнався, що США наразі стикаються з величезними викликами в сфері людських ресурсів. Він зазначив, що лише 1% населення США має видатні інноваційні здібності, тоді як понад 60% людей мають рівень читання нижче шостого класу. Така структурна проблема робить відновлення конкурентоспроможності та продуктивності США надзвичайно складним.
Дилема між бюджетним дефіцитом та вибором політики
Говорячи про фінансові проблеми, Даліо підкреслив, що бюджетний дефіцит повинен бути контрольований на рівні нижче 3% від ВВП, інакше це завдасть значного удару по економічній впевненості та міжнародному кредиту. Але така політична економія часто важко здійснити на політичному рівні, особливо в роки виборів або в часи підйому популістських настроїв.
Суть циклу, буря наближається?
Врешті-решт, Даліо не уточнив, чи підтримує він конкретну тарифну політику нинішнього уряду, але він неодноразово підкреслював одне: ми перебуваємо в періоді системної трансформації. Від боргу та валюти до політичних і продуктивних питань, ці виклики не можуть бути вирішені лише однією політикою.
Він очікує, що в найближчі кілька місяців ці проблеми ще більше загостряться і можуть призвести до подвійних політичних та економічних наслідків. «Це не короткострокова подія, а початок глибоких перетворень», - так він підсумував.
Ця стаття Рея Даліо попереджає, що світовий порядок стикається з крахом, який трапляється раз на сто років: боргові, валютні, політичні та митні бурі переплітаються. Вперше з'явилася в Ланцюгових новинах ABMedia.