Це абсолютне божевілля: з середи по п'ятницю S&P 500 втрачав -$100 млрд на годину, торгуючись на загальну суму -$2 трлн.
Після цього, після закриття ринку в п'ятницю, ф'ючерсні контракти S&P 500 знизилися на -120 млрд доларів за кілька хвилин.
Що сталося? Давайте пояснимо.
Почнемо з короткого проміжку часу.
S&P 500 досяг дна 13 березня на рівні 5505, коли заголовки про тарифи президента Трампа затихли.
До 26 березня заголовків про митні збори було дуже мало, а S&P 500 зріс на +5%.
Однак, щойно з'явився податок на автомобілі в 25%, зростання було зламано.
Коли відновлення допомоги набрало обертів, ринок розвинув цю історію, що нестабільність у митних тарифах ДОСЯГЛА ВЕРШИНИ.
Це основне хибне уявлення, яке призвело до зниження минулого тижня.
В результаті, ризикова апетит відновилася, і була сформована цінова пастка.
Психологія є ДУЖЕ поляризованою.
Поляризація в психології справила сильний вплив на економіку.
Виробники в паніці та терміново коригують свої дії перед митними ставками.
США тільки що оголосили про рівень торгового дефіциту за 2 місяці, який склав 301 ТРЛН USD.
Рідко коли ми спостерігаємо торговий дефіцит протягом 2 місяців, навіть лише РІВНИЙ ОДНІЙ ДРУГОЇ від цього показника, чіткий СИГНАЛ паніки.
Потім, у п'ятницю, базова інфляція PCE різко зросла, досягнувши 2,8% в річному обчисленні, порівняно з початково звітуваним рівнем 2,6% у січні.
Гірше того, базовий індекс PCE за січень був переглянутий до 2,7%.
Це саме той момент, коли фондовий ринок починає швидше знижуватися.
Розгляньте дані про інфляцію Core PCE, що розраховуються за рік.
Ядрова інфляція PCE за місяць (вимірюється в річному обчисленні) наразі становить +4,5%!
Загальна інфляція PCE та базова інфляція PCE за рік на відмітках 1, 3 та 6 місяців перевищують 3,0%.
Ми прогнозуємо, що дані за березень будуть ще спекотнішими, оскільки торговельна війна загострюється.
Через кілька годин буде оприлюднено дані про очікування інфляції від UMich.
Довгострокові очікування інфляції в США офіційно зросли до 4,1%, найвищого рівня з 1993 року.
Раніше зростання інфляції мало досить чіткі наслідки для ринку.
Це змінилося після даних GDPNow у п'ятницю.
Після публікації даних про інфляцію Федеральний резервний банк Атланти оновив свої оцінки ВВП за перший квартал 2025 року.
Їхнє прогнозування на перший квартал 2025 року було скориговано до -0,5% або -2,8%, враховуючи імпорт та експорт золота.
Федеральний резерв Атланти наразі спостерігає за зниженням ВВП вперше з 2022 року.
Це дуже велике число.
Чому це так велике?
Оскільки, якщо економіка сповільнюється, а інфляція зростає, стратегія "вищих відсоткових ставок протягом більш тривалого часу" Федрезерву мертва.
Наразі ми вступаємо в стадію стагнації, коли ВВП знижується, а інфляція зростає.
Ми вважаємо, що це ставить Фед в ситуацію збитків.
Помилкове уявлення ринку про митні збори призвело до зниження минулого тижня.
Коли розпочнеться тиждень "взаємних мит", ринок сподівається, що нестабільність зменшиться.
Статися зворотне, і ми очікуємо найбільш волатильного тижня 2025 року до цього часу.
Значні митні збори набудуть чинності 2 квітня, день, коли президент Трамп назвав "Днем звільнення".
Президент Шейнбаум з Мексики оголосив, що оголосить відповідні митні тарифи 3 квітня.
Щоб бути більш зрозумілим, митні збори на ці види митних зборів набудуть чинності наступного разу.
Розпродаж у п'ятницю відбувся практично в усіх сферах, окрім комунальних послуг та охорони здоров'я.
Ринкові теплові карти змішаного типу стають усе рідше через дуже поляризовану психологію.
Індекс S&P 500 наразі коливається більш ніж на 500 мільярдів доларів США ЩОДНЯ, враховуючи середні показники.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ринок тремтить: S&P 500 втрачає 2 трильйони USD – починається кошмар стагнації?
Це абсолютне божевілля: з середи по п'ятницю S&P 500 втрачав -$100 млрд на годину, торгуючись на загальну суму -$2 трлн. Після цього, після закриття ринку в п'ятницю, ф'ючерсні контракти S&P 500 знизилися на -120 млрд доларів за кілька хвилин. Що сталося? Давайте пояснимо.
Почнемо з короткого проміжку часу. S&P 500 досяг дна 13 березня на рівні 5505, коли заголовки про тарифи президента Трампа затихли. До 26 березня заголовків про митні збори було дуже мало, а S&P 500 зріс на +5%. Однак, щойно з'явився податок на автомобілі в 25%, зростання було зламано.
Коли відновлення допомоги набрало обертів, ринок розвинув цю історію, що нестабільність у митних тарифах ДОСЯГЛА ВЕРШИНИ. Це основне хибне уявлення, яке призвело до зниження минулого тижня. В результаті, ризикова апетит відновилася, і була сформована цінова пастка. Психологія є ДУЖЕ поляризованою.
Поляризація в психології справила сильний вплив на економіку. Виробники в паніці та терміново коригують свої дії перед митними ставками. США тільки що оголосили про рівень торгового дефіциту за 2 місяці, який склав 301 ТРЛН USD. Рідко коли ми спостерігаємо торговий дефіцит протягом 2 місяців, навіть лише РІВНИЙ ОДНІЙ ДРУГОЇ від цього показника, чіткий СИГНАЛ паніки.
Потім, у п'ятницю, базова інфляція PCE різко зросла, досягнувши 2,8% в річному обчисленні, порівняно з початково звітуваним рівнем 2,6% у січні. Гірше того, базовий індекс PCE за січень був переглянутий до 2,7%. Це саме той момент, коли фондовий ринок починає швидше знижуватися.
Розгляньте дані про інфляцію Core PCE, що розраховуються за рік. Ядрова інфляція PCE за місяць (вимірюється в річному обчисленні) наразі становить +4,5%! Загальна інфляція PCE та базова інфляція PCE за рік на відмітках 1, 3 та 6 місяців перевищують 3,0%. Ми прогнозуємо, що дані за березень будуть ще спекотнішими, оскільки торговельна війна загострюється.
Через кілька годин буде оприлюднено дані про очікування інфляції від UMich. Довгострокові очікування інфляції в США офіційно зросли до 4,1%, найвищого рівня з 1993 року. Раніше зростання інфляції мало досить чіткі наслідки для ринку. Це змінилося після даних GDPNow у п'ятницю.
Після публікації даних про інфляцію Федеральний резервний банк Атланти оновив свої оцінки ВВП за перший квартал 2025 року. Їхнє прогнозування на перший квартал 2025 року було скориговано до -0,5% або -2,8%, враховуючи імпорт та експорт золота. Федеральний резерв Атланти наразі спостерігає за зниженням ВВП вперше з 2022 року. Це дуже велике число.
Чому це так велике? Оскільки, якщо економіка сповільнюється, а інфляція зростає, стратегія "вищих відсоткових ставок протягом більш тривалого часу" Федрезерву мертва. Наразі ми вступаємо в стадію стагнації, коли ВВП знижується, а інфляція зростає. Ми вважаємо, що це ставить Фед в ситуацію збитків.
Помилкове уявлення ринку про митні збори призвело до зниження минулого тижня. Коли розпочнеться тиждень "взаємних мит", ринок сподівається, що нестабільність зменшиться. Статися зворотне, і ми очікуємо найбільш волатильного тижня 2025 року до цього часу. Значні митні збори набудуть чинності 2 квітня, день, коли президент Трамп назвав "Днем звільнення". Президент Шейнбаум з Мексики оголосив, що оголосить відповідні митні тарифи 3 квітня. Щоб бути більш зрозумілим, митні збори на ці види митних зборів набудуть чинності наступного разу.
Розпродаж у п'ятницю відбувся практично в усіх сферах, окрім комунальних послуг та охорони здоров'я. Ринкові теплові карти змішаного типу стають усе рідше через дуже поляризовану психологію. Індекс S&P 500 наразі коливається більш ніж на 500 мільярдів доларів США ЩОДНЯ, враховуючи середні показники.