SEC замерзає закінчити розмиту зону правового регулювання криптовалют! Голова Paul Atkins пропонує нову систему «безпечної гавані» та звільнення від залучення коштів

Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) очільник Пол Аткінс у вівторок заявив, що SEC просуває новий регуляторний каркас для криптоактивів, метою якого є покінчити з багаторічними суперечками щодо того, які криптоактиви належать до цінних паперів, а також забезпечити більш чіткий шлях до відповідності для криптопідприємств у США через класифікацію токенів, інтерпретацію інвестиційних контрактів та «зони безпеки».

У своїй промові на «DC Blockchain Summit» у Вашингтоні у вівторок Аткінс зазначив, що SEC впроваджує рамки класифікації токенів та інтерпретації інвестиційних контрактів, чітко визначаючи цифрові товари (digital commodities), цифрові колекційні предмети (digital collectibles), цифрові інструменти (digital tools), а також платіжні стабільні монети, що відповідають «Genius Act», як активи, які не вважаються цінними паперами. У порівнянні з цим, традиційні цінні папери, що підпадають під регулювання цінних паперів, залишаються у сфері цифрових цінних паперів (digital securities).

SEC прояснює ключове питання: коли токени перестають бути регульованими цінними паперами
Аткінс зазначив, що навіть якщо певний криптоактив сам по собі не визначається як цінний папір, його випуск і продаж у разі, якщо вони становлять інвестиційний контракт, все одно можуть потрапляти під федеральне законодавство про цінні папери. Однак новий каркас також детальніше пояснює, що станеться, коли етапи виконання ключових управлінських зобов’язань випускової сторони будуть завершені або припинені назавжди, і відповідний криптоактив зможе вийти з-під регулювання цінних паперів.

Він підкреслив, що нове тлумачення SEC вимагатиме від проектів чітко розкривати свої обіцянки та заяви інвесторам, а також, щоб ці управлінські зусилля, що викликають довіру інвесторів, були «чіткими та недвозначними». Це означає, що регуляторна логіка зосередиться більше на обіцянках, розкритті інформації та управлінській відповідальності під час випуску, а не лише на самій формі активу.

Пропозиція «зони безпеки»: можливість звільнення для нових проектів і випуску токенів
Щодо конкретної системи, Аткінс повідомив, що SEC найближчими тижнями планує оприлюднити проект правил для громадського обговорення, зосереджуючись на трьох основних механізмах.

Перший — «звільнення для стартапів» (startup exemption). За задумом Аткінса, це буде тимчасове звільнення від реєстрації, яке застосовуватиметься до випуску інвестиційних контрактів, що стосуються певних криптоактивів, з максимальною тривалістю до чотирьох років, дозволяючи розробникам просувати свої проекти під час цього періоду. Це звільнення також може дозволити проектам залучити до 5 мільйонів доларів за цей час, з обов’язковим повідомленням SEC та поданням звітності при виході з режиму звільнення.

Другий — «звільнення для залучення коштів» (fundraising exemption). Аткінс запропонував, що SEC може розглянути можливість створення нового правила для випуску цінних паперів, що дозволить відповідним емітентам залучити до 75 мільйонів доларів протягом 12 місяців, з можливістю одночасного використання інших винятків із законодавства про цінні папери. За задумом, емітенти повинні подавати SEC розкриття інформації, включаючи принципові відомості, фінансовий стан і фінансову звітність.

Третій — «зона безпеки для інвестиційних контрактів» (investment contract safe harbor). Аткінс зазначив, що ця схема дозволить деяким криптоактивам, після завершення їхніх ключових управлінських зобов’язань, більше не вважатися цінними паперами, що забезпечить більш передбачуване правове регулювання для емітентів, торгових платформ і інвесторів.

Зміна позиції SEC у бік систематизації — сигнал до більш дружнього ставлення до галузі
Пропозиція «зони безпеки» від Аткінса полегшить криптопідприємствам продаж токенів і залучення капіталу, що сприймається як подальше закріплення позиції SEC щодо цифрових активів.

У порівнянні з попередніми роками регулювання криптоіндустрії в США, ця заява має явний політичний поворот. У своїй промові Аткінс прямо заявив, що учасники ринку понад десять років не мали чітких вказівок, і ситуація, коли SEC не могла надати ясних відповідей на ключові питання, тепер закінчується.