Hyperdrive орієнтується на інституційний DeFi із новим протоколом розрахунків на основі викупу

Hyperdrive запускає новий протокол ринків з кредитним плечем, щоб покінчити з «спіралями смерті» у децентралізованих фінансах. Використовуючи цінову модель на основі викупу замість волатильних ринкових даних, Hyperdrive приносить структурований кредит рівня інституцій до ринків реальних активів і ліквідних токенів стейкінгу.

Вирішення вразливості орacle-базованого кредитування

У прагненні перевести децентралізовані фінанси (DeFi) від азартних торгів з маржею до структурованого кредиту рівня інституцій, Hyperdrive запустив свій протокол ринків з кредитним плечем. Мета протоколу — вирішити системну крихкість ончейн-левериджу, замінивши волатильні ліквідації на детерміновані контрактні розрахунки.

У медійному заявленні Hyperdrive повідомив, що традиційні протоколи DeFi, такі як Aave і Compound, залежать від цін орacle в реальному часі та глибокої ліквідності децентралізованих бірж (DEX). Коли на ринку виникає волатильність, ці системи часто запускають «спіралі смерті» — примусові ліквідації, що викидають заставу на тонкі ринки, ще більше знижуючи ціни і знищуючи позичальників.

Нова архітектура Hyperdrive ігнорує коливання вторинного ринку взагалі, оцінюючи активи за їх відомими цінами викупу. Основна інновація полягає у тому, як протокол ставиться до застави. Замість оцінки токена за його поточною ціною на DEX, Hyperdrive запитує, за що токен може бути контрактно викуплений його емітентом.

«Проблема не в кредитному плечі самій по собі; вона у тому, як ми його побудували», — сказав Кейн О’Салліван, співзасновник Hyperdrive. «Коли ваша застава має контрактний шлях викупу, вам не потрібні орacle або молитви про ліквідність DEX. Позиції закриваються детерміновано, а не насильно.»

Технічні інновації

Щоб досягти «детермінованої платоспроможності», Hyperdrive запровадив три архітектурні стовпи. По-перше, застава оцінюється за її контрактною чистою вартістю активів (NAV). Наприклад, токенізований казначейський актив, який можна викупити за $1.05, оцінюється в $1.05, навіть якщо раптовий обвал знижує його ринкову ціну до 80 центів.

По-друге, якщо позицію потрібно закрити, протокол ініціює внутрішній процес викупу активу — наприклад, T+30 або T+90 — замість продажу його на відкритому ринку. Нарешті, позичальники можуть атомарно зменшувати кредитне плече за фіксовану плату, обходячи необхідність у дорогих зовнішніх ліквідаторах.

Об’єднуючи реальні активи (RWA), ліквідні токени стейкінгу (LSTs) і інституційний DeFi, Hyperdrive заявляє, що створює капітально-ефективну екосистему, де застава є безпечнішою, доходи вищими, а кредитне плече нарешті побудоване для інституцій.

Протокол наразі працює у тестовій мережі, а повноцінний запуск у основній мережі заплановано на другий квартал 2026 року. Початковий запуск на Ethereum підтримуватиме LSTs, такі як stETH, rETH і cbETH, а також обрані токенізовані казначейські продукти. Hyperdrive вже оголосив про швидке розширення до екосистем Avalanche і Hyperliquid одразу після початкового запуску.

FAQ ❓

• Чим відрізняється Hyperdrive від Aave і Compound? Він замінює волатильні ліквідації на основі орacle — детерміновані контрактні розрахунки.
• Які активи можна використовувати як заставу? Hyperdrive оцінює токенізовані казначейські активи та LSTs за їх контрактною ціною викупу, а не за коливаннями ринку.
• Чому це безпечніше для позичальників? Позиції закриваються через внутрішні процеси викупу, а не через примусове скидання на тонкі ринки.
• Коли і де відбудеться запуск Hyperdrive? Тестова мережа вже працює, запуск у основній мережі Ethereum заплановано на Q2 2026 року, з подальшим розширенням до Avalanche і Hyperliquid.