Останнє попередження Європейського управління з цінних паперів та ринків (ESMA) вказує на те, що токенізовані акції, хоча й можуть відстежувати ціну акцій публічних компаній та пропонувати цілодобову торгівлю, часто не надають власникам традиційних прав акціонерів, таких як право голосу та розподіл дивідендів. Регулятор стурбований тим, що ця різниця може ввести інвесторів в оману, і закликає до посилення прозорості та заходів захисту.
ESMA: інвестори можуть переоцінювати токенізовані акційні права
Директорка ESMA Наташа Казенаве зазначила, що хоча токенізовані акції приваблюють більше інвесторів, особливо тому, що вони підтримують часткову власність та 24/7 торгівлю, ці активи мають суттєві відмінності від традиційних акцій на рівні прав власності.
«Багато токенізованих акцій не надають права голосу або права на дивіденди, що створює розрив між сприйняттям інвесторами традиційних акцій.» Вона підкреслила, що необхідно забезпечити чітке спілкування та制度保障, щоб уникнути введення інвесторів в оману щодо їхніх прав та ризиків.
Галузь та регуляторні заклики: необхідно терміново посилити регулювання
Світова асоціація бірж (WFE) підтримує занепокоєння ESMA і закликає національні органи регулювання цінних паперів впровадити більш суворі правила щодо токенізованих акцій, щоб зменшити інвестиційні ризики та підтримати добросовісність ринку.
Хоча криптоспільнота загалом вважає, що токенізація має потенціал для перетворення фінансових ринків, але ESMA зазначає, що наразі більшість проектів токенізації мають обмежений масштаб і недостатню ліквідність, і ще не досягли стандартів стабільності зрілого ринку.
Дані показують, що ринкова активність зростає
Згідно з доповіддю CEX, у липні 2025 року загальна ринкова вартість токенізованих акцій (Tesla TSLA та SPDR S&P 500 ETF SPY) досягне 53,6 мільйона доларів, що на 220% більше, ніж у червні.
Кількість адрес в ланцюгу: з приблизно 1,600 зросла до понад 90,000 за місяць
Структура обсягу торгівлі: обсяг торгівлі на централізованих біржах у 70 разів перевищує обсяги на блокчейн-платформах, що свідчить про те, що попит значно перевищує масштаби, відображені на блокчейні.
Діалог з регуляторами: контакти CEX та SEC
Велика CEX нещодавно зустрілася з робочою групою з криптовалют Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), щоб обговорити систему торгівлі токенізованими акціями та іншими активами. У зустрічі брали участь представники юридичної фірми WilmerHale, основна увага була приділена:
Технічна архітектура системи
Відповідність вимогам регулювання
Потенційний вплив на ринок та вигоди
Заключення
З швидким зростанням ринку токенізованих акцій конкуренція між регуляторами та учасниками галузі стане ще більш запеклою. Попередження ESMA підкреслює важливість захисту інвесторів та прозорості ринку, а також нагадує інвесторам про необхідність чітко розуміти різницю між їхніми правами та ризиками під час пошуку інноваційних фінансових продуктів. У майбутньому розвиток токенізованих фінансових інструментів залежатиме від того, чи зможуть регуляторна рамка та освіта на ринку йти в ногу один з одним.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Регулятори ЄС попереджають: токенізація акцій може ввести інвесторів в оману! Відсутність прав акціонерів є найбільшим ризиком.
Останнє попередження Європейського управління з цінних паперів та ринків (ESMA) вказує на те, що токенізовані акції, хоча й можуть відстежувати ціну акцій публічних компаній та пропонувати цілодобову торгівлю, часто не надають власникам традиційних прав акціонерів, таких як право голосу та розподіл дивідендів. Регулятор стурбований тим, що ця різниця може ввести інвесторів в оману, і закликає до посилення прозорості та заходів захисту.
ESMA: інвестори можуть переоцінювати токенізовані акційні права
Директорка ESMA Наташа Казенаве зазначила, що хоча токенізовані акції приваблюють більше інвесторів, особливо тому, що вони підтримують часткову власність та 24/7 торгівлю, ці активи мають суттєві відмінності від традиційних акцій на рівні прав власності.
«Багато токенізованих акцій не надають права голосу або права на дивіденди, що створює розрив між сприйняттям інвесторами традиційних акцій.» Вона підкреслила, що необхідно забезпечити чітке спілкування та制度保障, щоб уникнути введення інвесторів в оману щодо їхніх прав та ризиків.
Галузь та регуляторні заклики: необхідно терміново посилити регулювання
Світова асоціація бірж (WFE) підтримує занепокоєння ESMA і закликає національні органи регулювання цінних паперів впровадити більш суворі правила щодо токенізованих акцій, щоб зменшити інвестиційні ризики та підтримати добросовісність ринку.
Хоча криптоспільнота загалом вважає, що токенізація має потенціал для перетворення фінансових ринків, але ESMA зазначає, що наразі більшість проектів токенізації мають обмежений масштаб і недостатню ліквідність, і ще не досягли стандартів стабільності зрілого ринку.
Дані показують, що ринкова активність зростає
Згідно з доповіддю CEX, у липні 2025 року загальна ринкова вартість токенізованих акцій (Tesla TSLA та SPDR S&P 500 ETF SPY) досягне 53,6 мільйона доларів, що на 220% більше, ніж у червні.
Кількість адрес в ланцюгу: з приблизно 1,600 зросла до понад 90,000 за місяць
Структура обсягу торгівлі: обсяг торгівлі на централізованих біржах у 70 разів перевищує обсяги на блокчейн-платформах, що свідчить про те, що попит значно перевищує масштаби, відображені на блокчейні.
Діалог з регуляторами: контакти CEX та SEC
Велика CEX нещодавно зустрілася з робочою групою з криптовалют Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), щоб обговорити систему торгівлі токенізованими акціями та іншими активами. У зустрічі брали участь представники юридичної фірми WilmerHale, основна увага була приділена:
Технічна архітектура системи
Відповідність вимогам регулювання
Потенційний вплив на ринок та вигоди
Заключення
З швидким зростанням ринку токенізованих акцій конкуренція між регуляторами та учасниками галузі стане ще більш запеклою. Попередження ESMA підкреслює важливість захисту інвесторів та прозорості ринку, а також нагадує інвесторам про необхідність чітко розуміти різницю між їхніми правами та ризиками під час пошуку інноваційних фінансових продуктів. У майбутньому розвиток токенізованих фінансових інструментів залежатиме від того, чи зможуть регуляторна рамка та освіта на ринку йти в ногу один з одним.