Нещодавно ринок Криптоактивів зазнає глибоких змін в умовах фінансування. Торгівля цифровими активами (DAT) швидко зростає, приваблюючи більшість капіталу та підписатися, тоді як фінансування традиційних шифрування стартапів помітно знижується. Інвестори стурбовані тим, що цей бум DAT може стискати простір для виживання ранніх стартапів та змінювати інвестиційні стандарти в Криптоактиви.
DAT веде торги на ринку, традиційне фінансування охолоджується
Згідно з даними The Block Pro, станом на 2025 рік, кількість венчурних раундів для криптоактивів стартапів, без урахування DAT та продажу монет, становить лише 856, що на 56% менше, ніж у відповідний період минулого року, коли їх було 1,933.
Загальний обсяг фінансування знизився з 8,13 мільярда доларів США у той же період 2024 року до 8,05 мільярда доларів США, при цьому включено одну транш фінансування в розмірі 2 мільярди доларів США. Якщо виключити DAT, обсяг традиційного венчурного фінансування залишився лише 6,05 мільярда доларів США, що на 26% менше в річному вимірі.
Інвестори зазначають, що DAT може залучити капітал, оскільки вони пропонують миттєву ринкову ціну, швидшу ліквідність і можуть залучати більше коштів для покупки криптоактивів, коли ціна угоди перевищує mNAV (чиста вартість активу на акцію), що сприяє зростанню.
Інвестиційні стандарти переходять до фундаментальних показників та доходів
Естетика капітального ринку змінюється. Інвестори більше надають перевагу угодам, які можуть генерувати дохід та мають чіткий механізм захоплення вартості, а не проектам, що ґрунтуються лише на наративі.
Співзасновники Neoclassic Capital Майкл Бучелла та Ед Роман з Hack VC зазначили, що проекти, такі як Hyperliquid, які повертають доходи тримачам токенів, стали новим стандартом.
Космо Цзян з Pantera Capital прямо заявив, що капітальні втрати від «безвартісних монет» стали здоровим ринковим перезавантаженням, змусивши венчурні компанії відмовитися від моделі «спочатку монета, потім продукт».
Раннє фінансування під тиском численних факторів
Окрім ефекту залучення коштів DAT, раннє фінансування також підлягало впливу макроекономічного ринку та структури капіталу.
З 2021 року труднощі з фінансуванням малих криптофондів значно зросли, обмежені партнери зменшили інтерес до підтримки малих венчурних інвестицій, що призвело до зменшення джерел фінансування для ранніх проектів.
Фінансування A-раунду стало більш жорстким, частково через обмежену кількість компаній, які можуть залучити інвестиції, а також через консервативне ставлення бірж до виходу токенів на ринок, що нагадує явище виснаження капіталу після закриття вікна IPO в епоху Web2.
Капітал все ще шукає високоякісні можливості
Незважаючи на те, що фінансове середовище стало більш жорстким, деякі сфери все ще залишаються привабливими.
DePIN (децентралізована фізична інфраструктурна мережа): вважається довгостроковою перспективною нішею, але якісних проєктів обмаль.
DeFi протокол: протокол з зрілою моделлю отримання прибутку, який, навіть під час низької оцінки, все ще має інвестиційну цінність.
Технологія нульових знань: застосування переносу даних з поза ланцюга на ланцюг викликає значну увагу.
Сфера зворотних інвестицій: нові ринки, такі як знання про інтелектуальну власність на блокчейні, капітальні ринки, ігри та децентралізовані соціальні мережі.
Шифрування та AI: частина інвесторів вважає, що це все ще недооцінений блакитний океан.
Заключення
Зростання Криптоактивів DAT перетворює напрямки та стандарти інвестування венчурного капіталу. Хоча в короткостроковій перспективі вони принесли ринку ліквідність та підписатися, конкуренція за фінансування для традиційних стартапів стає дедалі жорсткішою. У майбутньому можливість виділитися за основними показниками, моделями доходів та інноваційними застосуваннями визначатиме, чи зможуть стартап-команди вижити та розвиватися в цій капітальній реконструкції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Криптоактиви DAT гарячий потік вдарив по традиційному фінансуванню, фінансування стартапів стискається
Нещодавно ринок Криптоактивів зазнає глибоких змін в умовах фінансування. Торгівля цифровими активами (DAT) швидко зростає, приваблюючи більшість капіталу та підписатися, тоді як фінансування традиційних шифрування стартапів помітно знижується. Інвестори стурбовані тим, що цей бум DAT може стискати простір для виживання ранніх стартапів та змінювати інвестиційні стандарти в Криптоактиви.
DAT веде торги на ринку, традиційне фінансування охолоджується
Згідно з даними The Block Pro, станом на 2025 рік, кількість венчурних раундів для криптоактивів стартапів, без урахування DAT та продажу монет, становить лише 856, що на 56% менше, ніж у відповідний період минулого року, коли їх було 1,933.
Загальний обсяг фінансування знизився з 8,13 мільярда доларів США у той же період 2024 року до 8,05 мільярда доларів США, при цьому включено одну транш фінансування в розмірі 2 мільярди доларів США. Якщо виключити DAT, обсяг традиційного венчурного фінансування залишився лише 6,05 мільярда доларів США, що на 26% менше в річному вимірі.
Інвестори зазначають, що DAT може залучити капітал, оскільки вони пропонують миттєву ринкову ціну, швидшу ліквідність і можуть залучати більше коштів для покупки криптоактивів, коли ціна угоди перевищує mNAV (чиста вартість активу на акцію), що сприяє зростанню.
Інвестиційні стандарти переходять до фундаментальних показників та доходів
Естетика капітального ринку змінюється. Інвестори більше надають перевагу угодам, які можуть генерувати дохід та мають чіткий механізм захоплення вартості, а не проектам, що ґрунтуються лише на наративі.
Співзасновники Neoclassic Capital Майкл Бучелла та Ед Роман з Hack VC зазначили, що проекти, такі як Hyperliquid, які повертають доходи тримачам токенів, стали новим стандартом.
Космо Цзян з Pantera Capital прямо заявив, що капітальні втрати від «безвартісних монет» стали здоровим ринковим перезавантаженням, змусивши венчурні компанії відмовитися від моделі «спочатку монета, потім продукт».
Раннє фінансування під тиском численних факторів
Окрім ефекту залучення коштів DAT, раннє фінансування також підлягало впливу макроекономічного ринку та структури капіталу.
З 2021 року труднощі з фінансуванням малих криптофондів значно зросли, обмежені партнери зменшили інтерес до підтримки малих венчурних інвестицій, що призвело до зменшення джерел фінансування для ранніх проектів.
Фінансування A-раунду стало більш жорстким, частково через обмежену кількість компаній, які можуть залучити інвестиції, а також через консервативне ставлення бірж до виходу токенів на ринок, що нагадує явище виснаження капіталу після закриття вікна IPO в епоху Web2.
Капітал все ще шукає високоякісні можливості
Незважаючи на те, що фінансове середовище стало більш жорстким, деякі сфери все ще залишаються привабливими.
DePIN (децентралізована фізична інфраструктурна мережа): вважається довгостроковою перспективною нішею, але якісних проєктів обмаль.
DeFi протокол: протокол з зрілою моделлю отримання прибутку, який, навіть під час низької оцінки, все ще має інвестиційну цінність.
Технологія нульових знань: застосування переносу даних з поза ланцюга на ланцюг викликає значну увагу.
Сфера зворотних інвестицій: нові ринки, такі як знання про інтелектуальну власність на блокчейні, капітальні ринки, ігри та децентралізовані соціальні мережі.
Шифрування та AI: частина інвесторів вважає, що це все ще недооцінений блакитний океан.
Заключення
Зростання Криптоактивів DAT перетворює напрямки та стандарти інвестування венчурного капіталу. Хоча в короткостроковій перспективі вони принесли ринку ліквідність та підписатися, конкуренція за фінансування для традиційних стартапів стає дедалі жорсткішою. У майбутньому можливість виділитися за основними показниками, моделями доходів та інноваційними застосуваннями визначатиме, чи зможуть стартап-команди вижити та розвиватися в цій капітальній реконструкції.