Не закрита позиція ve(3,3)? П'ятихвилинне читання оновленої версії Etherex для рідної ліквідності Linea.
Слова: KarenZ, Foresight News
Оскільки Linea оголосить про економіку токенів LINEA та деталі управління в кінці цього місяця, DEX Nile в його екосистемі також отримає важливе оновлення.
Головна мережа Linea завжди страждала від нестачі торгового шару, який міг би забезпечити всю ланцюгову ліквідність і повернути цінність спільноті. Оновлена версія NILE — Etherex прагне заповнити прогалини в екосистемі Linea в механізмах виходу, ефективному агрегуванні ліквідності та розробці механізмів стимулювання.
Etherex впровадив нову модель x(3,3), яка є більш гнучкою, ніж ve (3,3), і усунув вимоги щодо Закритої позиції, забезпечуючи динамічні стимули та механізми покарання за вихід, щоб гарантувати, що вартість протоколу йде до найактивніших учасників.
Ця стаття розгляне основні механізми Etherex, токеноміку та його інновації.
Від Нілу до Etherex
Etherex - це децентралізована біржа, розроблена у співпраці Linea, ConsenSys та NILE, яка офіційно запустилася 29 липня 2025 року. Партнерами є Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend і Turtle.
Згідно з командою Etherex, ще в 2014 році, коли основна мережа Ethereum ще не була запущена, такі будівельники Ethereum, як Віталік Бутерін і Джозеф Любін, мали бачення децентралізованої біржі, сподіваючись створити справжню децентралізовану торгову платформу, яка не потребує довіри, безпечну та надійну, щоб користувачі могли вільно торгувати в мережі без залежності від централізованих сутностей. EtherEX виникла на основі цього бачення, хоча пізніше ця концепція не була реалізована, сьогоднішній Etherex є визнанням цього раннього бачення та інновацією на його основі. На думку Etherex, Etherex не є DEX у новій упаковці, а «остання реалізація» бачення EtherEX 2014 року.
Із реальної точки зору, Etherex є вдосконаленою версією Nile на Linea. Як рідний центр ліквідності Linea, Etherex виконує три основні функції: розподіл спрямованих стимулів, підтримка ліквідності токенів LINEA, а також спрямування емісії цінних токенів до торгових пулів, що корисні для загального здоров'я екосистеми.
Що таке Etherex?
Ядро Etherex полягає в його інноваційній моделі x (3,3), яка є еволюцією традиційної моделі metaDEX і вирішує проблему узгодження механізмів стимулювання.
Традиційний metaDEX підтвердив можливість масового використання та стійкого доходу, але завжди покладався на такі штучні обмеження, як «примусове закрита позиція», щоб підтримувати участь користувачів — користувачі повинні блокувати токени на кілька років, щоб мати можливість справедливо брати участь в екосистемі, що сформувало модель участі, керовану «обов'язком», а не «цінністю».
x (3,3) Модель змінила цю логіку: вона не залежить від примусової Закритої позиції, а через органічні стимули заохочує користувачів залишатися в екосистемі — система винагороджує активних учасників і природним чином концентрує цінність у руках найбільшого внеску. Користувачам не потрібно закривати позицію, щоб брати участь, а дизайн механізму виходу забезпечує, що залишаться лише ті учасники, які справді визнають цінність протоколу, формуючи активну спільноту з самооцінкою.
Як працює Etherex?
Як вже зазначалося, прорив Etherex полягає в перетворенні «обов'язкової участі» на «активне збереження та внесок», основною метою є забезпечення рідної глибини ліквідності для Linea, оптимізація стимулів та досягнення безшовного користувацького досвіду.
Як система трьох токенів реалізує вирівнювання стимулів?
Перед тим, як досліджувати механізм роботи Etherex, необхідно спочатку зрозуміти тривалютну систему Etherex.
Etherex використовує інноваційну трьохвалютну систему, яка була спроектована з метою досягнення точного узгодження механізму стимулювання при збереженні гнучкості. Хоча конкретні деталі ще не були повністю оприлюднені, основна логіка вже чітко видно:
xREX: токен управління, активні стаки xREX мають право голосу, можуть вирішувати про розподіл додаткових випусків ліквідності, а також отримувати 100% комісії за交易, винагороду за вихід з Rebase (Exit Rebase) та додаткові винагороди, надані протоколом.
REX33: токен ліквідного стейкінгу xREX, що має функції автоматичного голосування та капіталізації доходів. Він вирішує проблему ліквідності токенів управління, початкове співвідношення REX33:xREX становить 1:1, і з накопиченням винагород, таких як комісії, голосувальні стимули та Rebase, співвідношення буде зростати в напрямку, вигідному для REX33. Крім того, Etherex через арбітражний механізм забезпечить, щоб REX33 не опускався нижче базової ціни викупу xREX, надаючи користувачам спосіб участі з низьким тертям.
REX: базовий токен протоколу, який розподіляється через емісію до ліквіднісного пулу, є основним інструментом для стимулювання постачальників ліквідності. Кількість емісії визначається голосуванням тримачів xREX, що забезпечує направлення ресурсів до найбільш цінних ліквіднісних пулів.
Механізм роботи Etherex
1. Позитивний цикл механізму виходу
Користувачі можуть вийти з xREX двома способами: перший — це прямий викуп (Exit Rebase), що передбачає 50% штраф, штрафні токени повністю розподіляються між наявними тримачами xREX; другий — через REX33 (ліквідна стейка версія xREX) шляхом торгівлі на відкритому ринку. Це не тільки вирішує проблему розведення токенів, але й стимулює користувачів до довгострокової участі, формуючи екосистему «виживання найбільш пристосованих».
2. Щотижневий Epoch: власники xREX голосують за те, куди спрямувати обсяг емісії REX на наступний тиждень серед яких ліквідність пули
Кожного четверга о 08:00 власники xREX голосують за те, в які ліквідні пулі направити обсяг емісії REX на наступний тиждень. Вага голосу залежить від кількості xREX та участі, чим більше голосів отримує пул, тим більше емісії він отримує.
3、Динамічні витрати та розподіл доходів
Etherex автоматично коригує комісії (0.05%-5%) залежно від волатильності ринку та обсягу торгів, і 100% комісійних витрат розподіляється між тримачами xREX. Торгові пари генерують витрати, залучаючи більше голосів та випуск токенів, що в свою чергу забезпечує більшу ліквідність, стимулюючи збільшення обсягу торгів та витрат, формуючи позитивний флайвіл.
4、Оптимізація концентрованої ліквідності (CL)
LP може налаштувати ціновий діапазон для надання ліквідності, максимізуючи капітальну ефективність.
Через конкурентне майнінг (Competitive Farming) заохочуються LP оптимізувати діапазон ліквідності та покращувати якість виконання угод.
5, Захист від MEV та повернення вартості
Вбудований модуль захоплення MEV (такий як REX33 AMO), який розподіляє прибуток від арбітражу між голосуючими.
!
Токеноміка Etherex
Etherex запустить токен REX 6 серпня. Початкова загальна кількість REX становитиме 350 мільйонів одиниць, а максимальна межа постачання складе 1 мільярд одиниць токенів. Конкретний розподіл виглядає наступним чином:
25% розподілено між Linea/Consensys (80% xREX, 20% для REX. Оригінальні власники veNILE можуть мігрувати 1:1 до xREX, але повинні відповідати вимогам: мінімум 100 veNILE, максимальний термін блокування 4 роки. Час знімка: 26 липня о 11:59 за пекинським часом).
25% розподіляється між мігрантами veNILE (100% для xREX).
25% розподілено на сховище протоколу.
15% використовується для підтримки LP ліквідності.
5% для централізованих бірж та маркет-мейкерів.
5% розподіляється партнерам екосистеми.
Окрім токенів, що виділяються на підтримку LP фонду та для CEX лістингу / маркет-мейкерів, більшість токенів розподіляється у формі xREX.
!
Як вже згадувалося, власники xREX голосують за те, куди направити обсяги нових REX на наступний тиждень у які ліквідні пулі. Нижче наведено приблизні значення щотижневого обсягу Etherex (біла крива на малюнку) і загального обсягу постачання за останні 500 Epoch (приблизно 10 років) (жовта крива на малюнку). Під час Epoch 0 було випущено 3,5 мільйона токенів, з Epoch 1 по 4 кожен Epoch спочатку збільшувався на 20%, а потім на 10%, після Epoch 5 кожен Epoch зменшується на 1%.
!
Чому Etherex є ключовою частиною екосистеми Linea?
Поява Etherex принесла кілька основних цінностей для екосистеми Linea:
По-перше, він вирішує фундаментальну проблему ліквіднісних стимулів за допомогою моделі x (3,3) — перетворюючи «обов'язкову участь» на «участь, що керується цінністю», дозволяючи ліквідності природно спрямовуватися в найбільш ефективні сфери, одночасно захищаючи інтереси довгострокових учасників через механізм виходу Rebase.
По-друге, Etherex завдяки глибокій інтеграції з MetaMask та беззакритій позиції значно знизив бар'єри для участі користувачів та постачальників ліквідності, що забезпечило більш широкою базою користувачів для екосистеми Linea.
Крім того, як рідний центр ліквідності Linea, Etherex реалізував ціннісну синергію з екосистемою Ethereum — його механізм стимулювання розроблений не лише для короткострокового зростання Linea, але й зосереджений на довгостроковій меті, щоб Ethereum став ключовою складовою економіки.
Також варто підкреслити, що компанія SharpLink, яка управляє фінансами Ethereum, наразі володіє понад 360 тисячами ETH, а співзасновник Ethereum і генеральний директор Consensys Джозеф Лубін обіймає посаду голови ради директорів SharpLink Gaming. Користувачі спільноти припускають, що SharpLink може розмістити частину своїх активів ETH у Etherex.
Etherex завдяки своїй інноваційній моделі x (3,3), злагодженій токеноміці та безшовному користувацькому досвіду, чи зможе стати основним двигуном для вибуху екосистеми Linea, ще належить перевірити часом.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чи зможе Etherex дати старт випуску монети Linea?
Слова: KarenZ, Foresight News
Оскільки Linea оголосить про економіку токенів LINEA та деталі управління в кінці цього місяця, DEX Nile в його екосистемі також отримає важливе оновлення.
Головна мережа Linea завжди страждала від нестачі торгового шару, який міг би забезпечити всю ланцюгову ліквідність і повернути цінність спільноті. Оновлена версія NILE — Etherex прагне заповнити прогалини в екосистемі Linea в механізмах виходу, ефективному агрегуванні ліквідності та розробці механізмів стимулювання.
Etherex впровадив нову модель x(3,3), яка є більш гнучкою, ніж ve (3,3), і усунув вимоги щодо Закритої позиції, забезпечуючи динамічні стимули та механізми покарання за вихід, щоб гарантувати, що вартість протоколу йде до найактивніших учасників.
Ця стаття розгляне основні механізми Etherex, токеноміку та його інновації.
Від Нілу до Etherex
Etherex - це децентралізована біржа, розроблена у співпраці Linea, ConsenSys та NILE, яка офіційно запустилася 29 липня 2025 року. Партнерами є Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend і Turtle.
Згідно з командою Etherex, ще в 2014 році, коли основна мережа Ethereum ще не була запущена, такі будівельники Ethereum, як Віталік Бутерін і Джозеф Любін, мали бачення децентралізованої біржі, сподіваючись створити справжню децентралізовану торгову платформу, яка не потребує довіри, безпечну та надійну, щоб користувачі могли вільно торгувати в мережі без залежності від централізованих сутностей. EtherEX виникла на основі цього бачення, хоча пізніше ця концепція не була реалізована, сьогоднішній Etherex є визнанням цього раннього бачення та інновацією на його основі. На думку Etherex, Etherex не є DEX у новій упаковці, а «остання реалізація» бачення EtherEX 2014 року.
Із реальної точки зору, Etherex є вдосконаленою версією Nile на Linea. Як рідний центр ліквідності Linea, Etherex виконує три основні функції: розподіл спрямованих стимулів, підтримка ліквідності токенів LINEA, а також спрямування емісії цінних токенів до торгових пулів, що корисні для загального здоров'я екосистеми.
Що таке Etherex?
Ядро Etherex полягає в його інноваційній моделі x (3,3), яка є еволюцією традиційної моделі metaDEX і вирішує проблему узгодження механізмів стимулювання.
Традиційний metaDEX підтвердив можливість масового використання та стійкого доходу, але завжди покладався на такі штучні обмеження, як «примусове закрита позиція», щоб підтримувати участь користувачів — користувачі повинні блокувати токени на кілька років, щоб мати можливість справедливо брати участь в екосистемі, що сформувало модель участі, керовану «обов'язком», а не «цінністю».
x (3,3) Модель змінила цю логіку: вона не залежить від примусової Закритої позиції, а через органічні стимули заохочує користувачів залишатися в екосистемі — система винагороджує активних учасників і природним чином концентрує цінність у руках найбільшого внеску. Користувачам не потрібно закривати позицію, щоб брати участь, а дизайн механізму виходу забезпечує, що залишаться лише ті учасники, які справді визнають цінність протоколу, формуючи активну спільноту з самооцінкою.
Як працює Etherex?
Як вже зазначалося, прорив Etherex полягає в перетворенні «обов'язкової участі» на «активне збереження та внесок», основною метою є забезпечення рідної глибини ліквідності для Linea, оптимізація стимулів та досягнення безшовного користувацького досвіду.
Як система трьох токенів реалізує вирівнювання стимулів?
Перед тим, як досліджувати механізм роботи Etherex, необхідно спочатку зрозуміти тривалютну систему Etherex.
Etherex використовує інноваційну трьохвалютну систему, яка була спроектована з метою досягнення точного узгодження механізму стимулювання при збереженні гнучкості. Хоча конкретні деталі ще не були повністю оприлюднені, основна логіка вже чітко видно:
Механізм роботи Etherex
1. Позитивний цикл механізму виходу
Користувачі можуть вийти з xREX двома способами: перший — це прямий викуп (Exit Rebase), що передбачає 50% штраф, штрафні токени повністю розподіляються між наявними тримачами xREX; другий — через REX33 (ліквідна стейка версія xREX) шляхом торгівлі на відкритому ринку. Це не тільки вирішує проблему розведення токенів, але й стимулює користувачів до довгострокової участі, формуючи екосистему «виживання найбільш пристосованих».
2. Щотижневий Epoch: власники xREX голосують за те, куди спрямувати обсяг емісії REX на наступний тиждень серед яких ліквідність пули
Кожного четверга о 08:00 власники xREX голосують за те, в які ліквідні пулі направити обсяг емісії REX на наступний тиждень. Вага голосу залежить від кількості xREX та участі, чим більше голосів отримує пул, тим більше емісії він отримує.
3、Динамічні витрати та розподіл доходів
Etherex автоматично коригує комісії (0.05%-5%) залежно від волатильності ринку та обсягу торгів, і 100% комісійних витрат розподіляється між тримачами xREX. Торгові пари генерують витрати, залучаючи більше голосів та випуск токенів, що в свою чергу забезпечує більшу ліквідність, стимулюючи збільшення обсягу торгів та витрат, формуючи позитивний флайвіл.
4、Оптимізація концентрованої ліквідності (CL)
5, Захист від MEV та повернення вартості
Вбудований модуль захоплення MEV (такий як REX33 AMO), який розподіляє прибуток від арбітражу між голосуючими.
!
Токеноміка Etherex
Etherex запустить токен REX 6 серпня. Початкова загальна кількість REX становитиме 350 мільйонів одиниць, а максимальна межа постачання складе 1 мільярд одиниць токенів. Конкретний розподіл виглядає наступним чином:
Окрім токенів, що виділяються на підтримку LP фонду та для CEX лістингу / маркет-мейкерів, більшість токенів розподіляється у формі xREX.
!
Як вже згадувалося, власники xREX голосують за те, куди направити обсяги нових REX на наступний тиждень у які ліквідні пулі. Нижче наведено приблизні значення щотижневого обсягу Etherex (біла крива на малюнку) і загального обсягу постачання за останні 500 Epoch (приблизно 10 років) (жовта крива на малюнку). Під час Epoch 0 було випущено 3,5 мільйона токенів, з Epoch 1 по 4 кожен Epoch спочатку збільшувався на 20%, а потім на 10%, після Epoch 5 кожен Epoch зменшується на 1%.
!
Чому Etherex є ключовою частиною екосистеми Linea?
Поява Etherex принесла кілька основних цінностей для екосистеми Linea:
По-перше, він вирішує фундаментальну проблему ліквіднісних стимулів за допомогою моделі x (3,3) — перетворюючи «обов'язкову участь» на «участь, що керується цінністю», дозволяючи ліквідності природно спрямовуватися в найбільш ефективні сфери, одночасно захищаючи інтереси довгострокових учасників через механізм виходу Rebase.
По-друге, Etherex завдяки глибокій інтеграції з MetaMask та беззакритій позиції значно знизив бар'єри для участі користувачів та постачальників ліквідності, що забезпечило більш широкою базою користувачів для екосистеми Linea.
Крім того, як рідний центр ліквідності Linea, Etherex реалізував ціннісну синергію з екосистемою Ethereum — його механізм стимулювання розроблений не лише для короткострокового зростання Linea, але й зосереджений на довгостроковій меті, щоб Ethereum став ключовою складовою економіки.
Також варто підкреслити, що компанія SharpLink, яка управляє фінансами Ethereum, наразі володіє понад 360 тисячами ETH, а співзасновник Ethereum і генеральний директор Consensys Джозеф Лубін обіймає посаду голови ради директорів SharpLink Gaming. Користувачі спільноти припускають, що SharpLink може розмістити частину своїх активів ETH у Etherex.
Etherex завдяки своїй інноваційній моделі x (3,3), злагодженій токеноміці та безшовному користувацькому досвіду, чи зможе стати основним двигуном для вибуху екосистеми Linea, ще належить перевірити часом.