Генрі Ші є співзасновником та операційним директором Super.com (раніше Snapcommerce), який успішно привів компанію до річного доходу в 150 мільйонів доларів.
Не так давно, після глибокого спілкування з більш ніж 100 засновниками, Генрі підсумував чотири моделі раннього фінансування підприємств і провів аналіз на основі детальних даних, вірю, що це обов'язково відкриє тобі нові горизонти. Насолоджуйся!
Генрі Ши нещодавно вийшов з компанії-стартапу, яка щорічно приносила 150 мільйонів доларів доходу і вже залучила 200 мільйонів доларів інвестицій. Він виявив приголомшливий факт: 90% засновників засновують компанії неправильно.
Протягом десятиліть підприємці були в пастці помилкового бінарного вибору: або самостійно фінансувати (що означає багато років важкої праці), або залучати фінансування (що може означати втрату контролю). Але в 2025 році штучний інтелект змінив усе. Генрі Ши став свідком революції в моделі створення компаній, найрозумніші засновники використовують майже ніким не згадувану нову модель.
Генрі спілкувався з понад 100 засновниками та вивчав досвід успішних засновників у рейтингу Lean AI. На цій основі він узагальнив чотири методи створення компанії та залучення фінансування для неї, а також надав свої поради.
Традиційне фінансування: спосіб, який змушує більшість засновників зазнавати невдачі
Режим 1: Завантаження
Засновники самостійно несуть всі витрати, перевантажують кредитні картки, виснажують заощаджувальні рахунки, але можуть зберегти 100% власності. У такій моделі 90% стартапів зазнають невдачі протягом перших 3 років, у порівнянні з компаніями, які отримують інше фінансування, компанії Bootstrapp мають вищий рівень невдач.
Серед 10 компаній, що працюють за моделлю Bootstrapp, 8 зазнають невдачі протягом 18 місяців через обмеження фінансування. Протягом багатьох років особисте фінансове становище підприємців залишається в дефіциті, і не можна гарантувати, що компанія зможе вижити. Навіть успішним компаніям Bootstrapp зазвичай потрібно більше 5 років, щоб досягти лише шестизначного доходу (причому при цьому працюючи 80 годин на тиждень та отримуючи зарплату нижчу за мінімальну).
Модель 2: Венчурний капітал
Серед численних стартапів, що підтримуються венчурним капіталом, 75% компаній ніколи не приносили інвесторам прибутку, лише 0,1% компаній змогли вирости до стадії єдинорога, як повідомляє TechCrunch (американське технологічне видання), забезпечивши інвесторам щедрі прибутки.
Проте в цій моделі всім засновникам доводиться працювати так, щоб стати тими 0,1%. Засновники повинні віддавати велику частину акцій на кожному етапі фінансування: на початковому етапі 20%, на етапі A 20%, на етапі B 15 - 20% тощо.
На стадії раунду C засновники зазвичай володіють лише 15% акцій компанії, при цьому 99% компаній навіть ніколи не досягають цієї стадії. Засновник, який створив компанію з оцінкою 50 мільйонів доларів через венчурний капітал, зазвичай має значно менше особистого багатства, ніж засновник, який створив компанію з оцінкою 10 мільйонів доларів без зовнішнього фінансування.
Режим 3: Завантаження - Масштабування
Підприємці спочатку використовують Bootstrap, поки компанія не продемонструє хороший розвиток, а потім проводять раунд масштабного фінансування, яке зазвичай надходить від приватного капіталу.
Перевагою цього методу є можливість на ранніх етапах зберегти власність на компанію, але є й чимало ризиків: підприємцям доводиться терпіти фінансові труднощі, які виникають через багато років Bootstrapp. Після цього відбудеться суттєве розведення акцій під час цього масштабного фінансування (навіть до 40 - 50%), втрачаючи контроль над компанією, яка потрапить під контроль покупців приватного капіталу, які також можуть зруйнувати корпоративну культуру.
Цей ризик дуже високий: підприємці витрачають свої особисті кошти, а потім ставлять все на цю "експансію", яка має 72% ймовірність невдачі.
Друге, нова модель: Штучний інтелект робить це можливим
Режим 4: Seed-Strapping (для AI-орієнтованих підприємств)
Для AI-орієнтованих компаній ця модель є тією причиною, чому Генрі відчуває такий великий ентузіазм щодо майбутнього, створеного компанією. Підприємці повинні знайти таких інвесторів — тих, хто розуміє прагнення "засновників мати контроль над компанією та право власності" і готовий інвестувати від 100 до 1 000 000 доларів США в початковий раунд фінансування.
Від моменту створення компанії слід зосередитися на доходах і прибутковості, не зважаючи на ті марні показники, які можуть вразити венчурних капіталістів. Підприємці, які досягають зростання доходів без подальшого розмивання акцій, можуть на 100% зосередитися на бізнесі, не турбуючись про закінчення коштів або постійне переслідування фінансування від венчурних капіталістів.
З огляду на те, що ШІ руйнує економічні моделі створення компаній, все більше засновників починають розширювати послуги на основі ШІ та встановлювати ціни на основі результатів — раніше це було неможливо, а тепер підприємці можуть швидко отримувати прибуток і підвищувати ARR до семи або навіть восьми цифр.
У цій моделі підприємці можуть отримувати стабільний дохід з прибутку, не чекаючи невизначеного моменту виходу. З плином часу вони навіть можуть викупити акції, підвищуючи свою частку в компанії. Найбільша перевага цієї моделі полягає в тому, що вона дозволяє досягти компаундного зростання доходів вже на ранніх етапах стартапу.
Наприклад:
Так само, як і 100 000 доларів, починаючи з сьогоднішнього дня, з щорічною ставкою зростання 30% з компаундним ростом протягом 5 років, порівняно з тим, що почне зростати з такою ж ставкою через два роки, перший варіант принесе значно більший дохід.
100000 доларів США × 1.3^5 = 371000 доларів США,
10 тисяч доларів × 1.3^3 = 21.9 тисяч доларів,
Тобто доходи перевищують на 70%.
Третє, чому ШІ робить Seed-Strapping остаточною моделлю
ШІ радикально змінює економічну модель створення компаній:
За інформацією YC, в кодовій базі YC W25, 25% було майже повністю згенеровано штучним інтелектом.
Понад 15 компаній, що займаються штучним інтелектом, протягом 1 - 2 років з командою менше 50 осіб підвищили свій річний дохід до 8-значних чисел.
Оскільки ШІ може генерувати повні функціональні системи, частина витрат на розробку програмного забезпечення поступово наближається до нуля.
Завдяки цим змінам з'являється багато можливостей: сьогодні незалежні індивідуальні підприємці мають можливість створити компанію з капіталом 100 мільйонів доларів. Генрі знає деяких засновників, які є експертами у вертикальних галузях, які за допомогою штучного інтелекту змогли заробити від 3 до 5 мільйонів доларів ARR з нульовою кількістю співробітників.
Завдяки підтримці ШІ, ефективність капіталу суттєво зросла. Якщо раніше для запуску компанії у 2020 році потрібно було 3 мільйони доларів, то тепер це можливо зробити за 100 тисяч доларів. Крім того, час виходу на ринок для компаній, що працюють на основі ШІ, значно скоротився з кількох місяців або навіть років до кількох тижнів.
На відміну від традиційних компаній SaaS, середня вартість контракту (ACV) для послуг, пов'язаних з ІІ, набагато вища — оскільки послуги на основі ІІ можуть оцінюватися за результатами, а не за кількістю місць. Ці послуги також можуть займати частину бюджету компанії на зарплати, яка в кілька разів перевищує бюджет на програмне забезпечення.
Крім того, отримати прибуток стало простіше, ніж будь-коли. Історично склалося так, що зарплати були найбільшою статтею витрат стартапу, на які витрачалося 70-80% його капіталу. Але компанії, засновані на штучному інтелекті, тепер можуть працювати практично без співробітників, досягаючи прибутку понад 80% з першого дня, без необхідності витрачати роки на спалювання грошей для створення величезних команд.
Нарешті, використовуючи модель Seed-Strapping, в подальшому можна зберегти гнучкість, маючи безліч варіантів, таких як отримання грошових потоків, продаж компанії, залучення венчурного капіталу тощо, практично не має очевидних недоліків.
Чотири, наочне порівняння чотирьох режимів
Генрі детально проаналізує результати цих моделей на основі дійсно важливих показників для засновників і інвесторів.
Зростання доходів + Траєкторія фінансування
Seed-Strapping режим об'єднує переваги двох моделей: він має початковий капітал, що дозволяє засновникам вільно здійснювати плани, не турбуючись про виснаження фінансів і не потребуючи частих раундів фінансування. У порівнянні з чистим Bootstrapp, він може забезпечити швидший ріст, водночас маючи стійку економічну модель.
Розведення акцій засновника та контроль
Модель Seed-Strapping є єдиною моделлю, за якою засновник може через безперервний викуп акцій з часом збільшувати свою частку. Підприємці можуть отримувати фінансову підтримку за рахунок інвестицій, не потрапляючи, як у випадку з VC моделлю, у безкінечну пастку розмивання акцій. У цій моделі підприємці можуть надійно контролювати стратегічний розвиток компанії, досягти ідеального балансу між власністю та важелем.
Ліквідність фондів засновника (гроші в кишені)
Модель Seed-Strapping є єдиною, яка завжди надає пріоритет розміщенню коштів у кишенях засновників, навіть на ранніх етапах стартапу. Коли інші засновники витрачають роки, сподіваючись на можливий вихід у вигляді єдинорога, який може ніколи не відбутися, підприємці, які використовують модель Seed-Strapping, вже через розподіл прибутків накопичують значне особисте багатство. Це фінансова свобода, яка не потребує продажу компанії або залежності від виходу на біржу.
Повернення інвестицій та ліквідність
Модель Seed-Strapping створює вигідну ситуацію для засновників і інвесторів, до якої інші моделі важко досягти. Інвесторам не потрібно чекати десять років, щоб отримати невизначені неліквідні доходи, а натомість вони можуть отримувати ранні та постійні ліквідні доходи. Стабільність таких доходів означає, що інвестори підтримують стійке зростання підприємств, а не спонукають їх до передчасного виходу або непотрібного фінансування (їхні інтереси справді узгоджені з інтересами підприємців).
П'ять. Резюме чотирьох режимів:
Шосте, ситуація на психологічному рівні
Окрім цифр, також існують відмінності на психологічному рівні:
Засновники Bootstrapp часто відчувають себе зв’язаними своїм «успіхом», вони створюють робочі місця, з яких не можуть вибратися.
Основні засновники, підтримувані VC, відчувають найбільший тиск, постійно прагнучи зростання, одночасно турбуючись про вичерпання фінансів.
Підприємці, які використовують режим Boot-scaling, описують це як поїздку на "американських гірках", спочатку переживаючи труднощі на початку, а потім стикаючись із тиском довести свою цінність інвесторам.
Підприємці, які працюють за моделлю Seed-Strapping, зазначають, що мають найвищий рівень задоволеності, свободи та контролю, одночасно зберігаючи гнучкість і маючи кілька варіантів у майбутньому (наприклад, отримання готівкового потоку, продаж компанії, залучення венчурного капіталу тощо).
Сім, шлях вперед для AI-орієнтованих компаній
Для тих, хто є підприємцями в AI-орієнтованих компаніях, модель "Seed-strapping" пропонує ідеальний баланс:
Мати достатньо коштів, щоб ефективно використовувати інструменти ШІ.
Майже відсутні або зовсім немає випадків розмивання акцій, що дозволяє засновникам зберігати право власності на компанію.
Може швидко забезпечити особистий прибуток.
Не потрібно метушитися в режимі VC, але є можливість досягти ефекту складних відсотків для зростання.
Зі зникненням перешкод для розширення бізнесу з'являється можливість створити "одну компанію з капіталом у десять мільярдів доларів".
Мати гнучкість та мати різні варіанти в подальшому (наприклад, отримання грошового потоку, продаж компанії, залучення венчурного капіталу тощо).
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Революція підприємництва в епоху штучного інтелекту: як модель Seed-Strapping руйнує традиційне фінансування?
Автор: Генрі Ши
Переклад: Випадкова маломасштабна група
Вступ до малих груп
Генрі Ші є співзасновником та операційним директором Super.com (раніше Snapcommerce), який успішно привів компанію до річного доходу в 150 мільйонів доларів.
Не так давно, після глибокого спілкування з більш ніж 100 засновниками, Генрі підсумував чотири моделі раннього фінансування підприємств і провів аналіз на основі детальних даних, вірю, що це обов'язково відкриє тобі нові горизонти. Насолоджуйся!
Генрі Ши нещодавно вийшов з компанії-стартапу, яка щорічно приносила 150 мільйонів доларів доходу і вже залучила 200 мільйонів доларів інвестицій. Він виявив приголомшливий факт: 90% засновників засновують компанії неправильно.
Протягом десятиліть підприємці були в пастці помилкового бінарного вибору: або самостійно фінансувати (що означає багато років важкої праці), або залучати фінансування (що може означати втрату контролю). Але в 2025 році штучний інтелект змінив усе. Генрі Ши став свідком революції в моделі створення компаній, найрозумніші засновники використовують майже ніким не згадувану нову модель.
Генрі спілкувався з понад 100 засновниками та вивчав досвід успішних засновників у рейтингу Lean AI. На цій основі він узагальнив чотири методи створення компанії та залучення фінансування для неї, а також надав свої поради.
Режим 1: Завантаження
Засновники самостійно несуть всі витрати, перевантажують кредитні картки, виснажують заощаджувальні рахунки, але можуть зберегти 100% власності. У такій моделі 90% стартапів зазнають невдачі протягом перших 3 років, у порівнянні з компаніями, які отримують інше фінансування, компанії Bootstrapp мають вищий рівень невдач.
Серед 10 компаній, що працюють за моделлю Bootstrapp, 8 зазнають невдачі протягом 18 місяців через обмеження фінансування. Протягом багатьох років особисте фінансове становище підприємців залишається в дефіциті, і не можна гарантувати, що компанія зможе вижити. Навіть успішним компаніям Bootstrapp зазвичай потрібно більше 5 років, щоб досягти лише шестизначного доходу (причому при цьому працюючи 80 годин на тиждень та отримуючи зарплату нижчу за мінімальну).
Модель 2: Венчурний капітал
Серед численних стартапів, що підтримуються венчурним капіталом, 75% компаній ніколи не приносили інвесторам прибутку, лише 0,1% компаній змогли вирости до стадії єдинорога, як повідомляє TechCrunch (американське технологічне видання), забезпечивши інвесторам щедрі прибутки.
Проте в цій моделі всім засновникам доводиться працювати так, щоб стати тими 0,1%. Засновники повинні віддавати велику частину акцій на кожному етапі фінансування: на початковому етапі 20%, на етапі A 20%, на етапі B 15 - 20% тощо.
На стадії раунду C засновники зазвичай володіють лише 15% акцій компанії, при цьому 99% компаній навіть ніколи не досягають цієї стадії. Засновник, який створив компанію з оцінкою 50 мільйонів доларів через венчурний капітал, зазвичай має значно менше особистого багатства, ніж засновник, який створив компанію з оцінкою 10 мільйонів доларів без зовнішнього фінансування.
Режим 3: Завантаження - Масштабування
Підприємці спочатку використовують Bootstrap, поки компанія не продемонструє хороший розвиток, а потім проводять раунд масштабного фінансування, яке зазвичай надходить від приватного капіталу.
Перевагою цього методу є можливість на ранніх етапах зберегти власність на компанію, але є й чимало ризиків: підприємцям доводиться терпіти фінансові труднощі, які виникають через багато років Bootstrapp. Після цього відбудеться суттєве розведення акцій під час цього масштабного фінансування (навіть до 40 - 50%), втрачаючи контроль над компанією, яка потрапить під контроль покупців приватного капіталу, які також можуть зруйнувати корпоративну культуру.
Цей ризик дуже високий: підприємці витрачають свої особисті кошти, а потім ставлять все на цю "експансію", яка має 72% ймовірність невдачі.
Друге, нова модель: Штучний інтелект робить це можливим
Режим 4: Seed-Strapping (для AI-орієнтованих підприємств)
Для AI-орієнтованих компаній ця модель є тією причиною, чому Генрі відчуває такий великий ентузіазм щодо майбутнього, створеного компанією. Підприємці повинні знайти таких інвесторів — тих, хто розуміє прагнення "засновників мати контроль над компанією та право власності" і готовий інвестувати від 100 до 1 000 000 доларів США в початковий раунд фінансування.
Від моменту створення компанії слід зосередитися на доходах і прибутковості, не зважаючи на ті марні показники, які можуть вразити венчурних капіталістів. Підприємці, які досягають зростання доходів без подальшого розмивання акцій, можуть на 100% зосередитися на бізнесі, не турбуючись про закінчення коштів або постійне переслідування фінансування від венчурних капіталістів.
З огляду на те, що ШІ руйнує економічні моделі створення компаній, все більше засновників починають розширювати послуги на основі ШІ та встановлювати ціни на основі результатів — раніше це було неможливо, а тепер підприємці можуть швидко отримувати прибуток і підвищувати ARR до семи або навіть восьми цифр.
У цій моделі підприємці можуть отримувати стабільний дохід з прибутку, не чекаючи невизначеного моменту виходу. З плином часу вони навіть можуть викупити акції, підвищуючи свою частку в компанії. Найбільша перевага цієї моделі полягає в тому, що вона дозволяє досягти компаундного зростання доходів вже на ранніх етапах стартапу.
Наприклад:
Так само, як і 100 000 доларів, починаючи з сьогоднішнього дня, з щорічною ставкою зростання 30% з компаундним ростом протягом 5 років, порівняно з тим, що почне зростати з такою ж ставкою через два роки, перший варіант принесе значно більший дохід.
100000 доларів США × 1.3^5 = 371000 доларів США,
10 тисяч доларів × 1.3^3 = 21.9 тисяч доларів,
Тобто доходи перевищують на 70%.
Третє, чому ШІ робить Seed-Strapping остаточною моделлю
ШІ радикально змінює економічну модель створення компаній:
За інформацією YC, в кодовій базі YC W25, 25% було майже повністю згенеровано штучним інтелектом.
Понад 15 компаній, що займаються штучним інтелектом, протягом 1 - 2 років з командою менше 50 осіб підвищили свій річний дохід до 8-значних чисел.
Оскільки ШІ може генерувати повні функціональні системи, частина витрат на розробку програмного забезпечення поступово наближається до нуля.
Завдяки цим змінам з'являється багато можливостей: сьогодні незалежні індивідуальні підприємці мають можливість створити компанію з капіталом 100 мільйонів доларів. Генрі знає деяких засновників, які є експертами у вертикальних галузях, які за допомогою штучного інтелекту змогли заробити від 3 до 5 мільйонів доларів ARR з нульовою кількістю співробітників.
Завдяки підтримці ШІ, ефективність капіталу суттєво зросла. Якщо раніше для запуску компанії у 2020 році потрібно було 3 мільйони доларів, то тепер це можливо зробити за 100 тисяч доларів. Крім того, час виходу на ринок для компаній, що працюють на основі ШІ, значно скоротився з кількох місяців або навіть років до кількох тижнів.
На відміну від традиційних компаній SaaS, середня вартість контракту (ACV) для послуг, пов'язаних з ІІ, набагато вища — оскільки послуги на основі ІІ можуть оцінюватися за результатами, а не за кількістю місць. Ці послуги також можуть займати частину бюджету компанії на зарплати, яка в кілька разів перевищує бюджет на програмне забезпечення.
Крім того, отримати прибуток стало простіше, ніж будь-коли. Історично склалося так, що зарплати були найбільшою статтею витрат стартапу, на які витрачалося 70-80% його капіталу. Але компанії, засновані на штучному інтелекті, тепер можуть працювати практично без співробітників, досягаючи прибутку понад 80% з першого дня, без необхідності витрачати роки на спалювання грошей для створення величезних команд.
Нарешті, використовуючи модель Seed-Strapping, в подальшому можна зберегти гнучкість, маючи безліч варіантів, таких як отримання грошових потоків, продаж компанії, залучення венчурного капіталу тощо, практично не має очевидних недоліків.
Чотири, наочне порівняння чотирьох режимів
Генрі детально проаналізує результати цих моделей на основі дійсно важливих показників для засновників і інвесторів.
Seed-Strapping режим об'єднує переваги двох моделей: він має початковий капітал, що дозволяє засновникам вільно здійснювати плани, не турбуючись про виснаження фінансів і не потребуючи частих раундів фінансування. У порівнянні з чистим Bootstrapp, він може забезпечити швидший ріст, водночас маючи стійку економічну модель.
Модель Seed-Strapping є єдиною моделлю, за якою засновник може через безперервний викуп акцій з часом збільшувати свою частку. Підприємці можуть отримувати фінансову підтримку за рахунок інвестицій, не потрапляючи, як у випадку з VC моделлю, у безкінечну пастку розмивання акцій. У цій моделі підприємці можуть надійно контролювати стратегічний розвиток компанії, досягти ідеального балансу між власністю та важелем.
Модель Seed-Strapping є єдиною, яка завжди надає пріоритет розміщенню коштів у кишенях засновників, навіть на ранніх етапах стартапу. Коли інші засновники витрачають роки, сподіваючись на можливий вихід у вигляді єдинорога, який може ніколи не відбутися, підприємці, які використовують модель Seed-Strapping, вже через розподіл прибутків накопичують значне особисте багатство. Це фінансова свобода, яка не потребує продажу компанії або залежності від виходу на біржу.
Модель Seed-Strapping створює вигідну ситуацію для засновників і інвесторів, до якої інші моделі важко досягти. Інвесторам не потрібно чекати десять років, щоб отримати невизначені неліквідні доходи, а натомість вони можуть отримувати ранні та постійні ліквідні доходи. Стабільність таких доходів означає, що інвестори підтримують стійке зростання підприємств, а не спонукають їх до передчасного виходу або непотрібного фінансування (їхні інтереси справді узгоджені з інтересами підприємців).
П'ять. Резюме чотирьох режимів:
Шосте, ситуація на психологічному рівні
Окрім цифр, також існують відмінності на психологічному рівні:
Засновники Bootstrapp часто відчувають себе зв’язаними своїм «успіхом», вони створюють робочі місця, з яких не можуть вибратися.
Основні засновники, підтримувані VC, відчувають найбільший тиск, постійно прагнучи зростання, одночасно турбуючись про вичерпання фінансів.
Підприємці, які використовують режим Boot-scaling, описують це як поїздку на "американських гірках", спочатку переживаючи труднощі на початку, а потім стикаючись із тиском довести свою цінність інвесторам.
Підприємці, які працюють за моделлю Seed-Strapping, зазначають, що мають найвищий рівень задоволеності, свободи та контролю, одночасно зберігаючи гнучкість і маючи кілька варіантів у майбутньому (наприклад, отримання готівкового потоку, продаж компанії, залучення венчурного капіталу тощо).
Сім, шлях вперед для AI-орієнтованих компаній
Для тих, хто є підприємцями в AI-орієнтованих компаніях, модель "Seed-strapping" пропонує ідеальний баланс:
Мати достатньо коштів, щоб ефективно використовувати інструменти ШІ.
Майже відсутні або зовсім немає випадків розмивання акцій, що дозволяє засновникам зберігати право власності на компанію.
Може швидко забезпечити особистий прибуток.
Не потрібно метушитися в режимі VC, але є можливість досягти ефекту складних відсотків для зростання.
Зі зникненням перешкод для розширення бізнесу з'являється можливість створити "одну компанію з капіталом у десять мільярдів доларів".
Мати гнучкість та мати різні варіанти в подальшому (наприклад, отримання грошового потоку, продаж компанії, залучення венчурного капіталу тощо).