Коли люди починають наважуватися на криптовалюти, вони часто починають з покупки Bitcoin або ETH (найбільші криптовалюти за ринковою капіталізацією в 1,4 трильйона доларів і 270 мільярдів доларів відповідно), щоб отримати певний вплив. Заглиблюючись у криптовалютну екосистему та стикаючись із DeFi, вони швидко розуміють, що окрім простого зберігання криптоактивів, є багато інших видів діяльності, які можуть бути прибутковими — це рятувальні круги криптоекономіки.

Ранні прихильники готові досягти значних успіхів та сприяти поширенню ліквідності між ланцюгами, що можна охарактеризувати як прянощі криптовалюти.

Незважаючи на вже різноманітні варіанти отримання доходів, постійно з'являються більш творчі методи, які пропонують користувачам та інвесторам додаткові можливості отримання прибутку. Ця стаття спочатку розглядає поточні способи, якими власники Ethereum можуть отримувати доходи (пропустіть цей розділ, якщо ви не початківець), а потім глибоко досліджує наступну еволюцію заробітку в криптовалюті та безпеки — Restaking. Зокрема, ми розглянемо, що це таке, ризики, про які ми повинні знати, поточних учасників екосистеми та, нарешті, те, що ми сподіваємося побачити в майбутньому в екосистемі Restaking для повного розкриття її потенціалу.

1. Поточні опції стейкінгу

Щоб заробляти на власній ETH і отримувати прибуток, потрібно мати 32 ETH та запустити свій власний вузол. За поточною ціною це вимагає від власників мати 112 000 доларів, що робить це відносно високо вартісним заняттям. Однак раніше з'явилися альтернативи, які забезпечували більший доступ до прибутку, дозволяючи будь-кому ставити ETH в будь-якій кількості за наступними засобами:

1. Централізовані платформи обміну (наприклад, Binance, Coinbase)
2. Пули стейкингу (наприклад, Staked.us, Figment); або
3. Протоколи рідкісного стейкінгу (наприклад, Лідо, Рокетпул, Фракс)

Через централізовані біржі (CEX) ви можете безпосередньо ставити ETH з Binance або Coinbase, які потім отримують винагороду. Це робить стейкінг дуже доступним для початківців, щоб почати отримувати прибуток, але це створює ризики централізації та небезпеки біржової платформи - якщо платформа відмовить, то й ваш ETH. Якщо вони вирішать утримати активи, звичайній людині мало що залишиться зробити.

Використовуючи стейкінг-пули, ви можете ставити ETH з операторами вузлів, які вирішують технічну базу та отримують винагороду в обмін. Цей варіант спрямований на інституційних клієнтів і, хоча в значній мірі все ще централізований, він пропонує кращу безпеку.

З протоколами рідкісного стейкінгу ви можете ставити ETH на смарт-контракти з Lido або Rocketpool. Вони агрегують ETH, запускають валідаторів для заробітку винагород та передають їх користувачам мінус невелика комісія. На відміну від попередніх варіантів, коли ви депонуєте ETH на їх контракти, ви отримуєте у відповідь токен стейкінгу ліквідності (LST). Цей токен представляє собою право вимоги на ваш ETH та його дохід від стейкінгу.

Поточні варіанти стейкінгу для криптовалют, таких як ETH

Потім цей токен стейкінгу ліквідності можна використовувати для інших видів діяльності DeFi, наприклад, використовувати його як заставу для запозичення в таких протоколах, як Aave. Це дозволяє користувачам підвищити ефективність свого капіталу та отримати прибуток з різних джерел. Коли стейкінг ліквідності був вперше представлений, він був ключовою інновацією і з тих пір став наріжним каменем DeFi (або «примітиву»). На сьогоднішній день на нього припадає 30% стейкінгу ETH, що робить його найпопулярнішою формою стейкінгу, перевершуючи стейкінг ETH на централізованих платформах, таких як Coinbase і Binance.

Джерело: https://dune.com/hildobby/eth2-staking

У роки, які настали після появи LST, природно, розвинулися більш складні методи заробітку та використання концепцій стейкінгу. Ось де відіграє свою роль концепція Restaking.

2, Перезаливка & EigenLayer

ПеревідозволятькористувачамперевідкластиїхужестейканіETHабоЛСТуновібаси,щопропонуютьдодатковідоходи.Цібасейнизахищаютьіншіпротоколи,проектиімережі(наприклад,агрегатори,шаридоступудоданихіоракули),атакожнадаютьдодатковівинагороди.Цедемонструєеволюціювідтрадиційнихметодівперевідкладення.

З відновленням ETH власники тепер мають можливість заробляти більше, підтримуючи безліч нових проектів, продуктів та протоколів. Основою руху з відновлення наразі є EigenLayer—протокол базової інфраструктури, який приводить цей інноваційний концепт, дозволяючи мережі Proof of Stake (PoS) ETH гнучко використовуватися іншими проектами та протоколами, які бажають запускатися безпечно та швидко.

Традиційно, коли запускаються нові протоколи, вони повинні створити власну мережу для підтвердження, часто захищаючи її власними токенами, які ще не мають часу накопичити значну вартість і можуть бути вразливі до атак на 51%. Завдяки їх меншим ресурсам та спільнотам, ці нові протоколи стикаються з викликами у досягненні безпеки та децентралізації.

EigenLayer допомагає вирішити це питання, використовуючи значну цінність, яка забезпечує мережу Ethereum, і застосовуючи частину цієї цінності до цих нових мереж, хоча з винагородою (у вигляді додаткових видач, сплачуваних новими протоколами).

Що означає безпека ETH в цьому контексті? Концептуально, стейкінг використовує частину безпеки базового ETH і застосовує її до іншого протоколу, таким чином допомагаючи йому в загальному забезпеченні та «успадковує» безпеку Ethereum - мережу, яка оцінюється у $427 мільярдів у всьому світі, з 930,000 валідаторів, з яких 25% стейкані - надзвичайно децентралізована та економічно безпечна система. Згідно з дослідженням, опублікованим Нуцці у лютому 2024 року, атака на Ethereum обійдеться мільярдами доларів і вважається відносно непереборною, що робить її «безпечною».

Є чотири ключові учасники у екосистемі restaking:

1. Відновлення ставок - Ті, хто бажає зареєструвати свій Ethereum або LST для отримання додаткових доходів.
2. Постачальники рестейкінгу ліквідності - Користувацькі інтерфейси, які абстрагують складнощі управління вузлами та вибору різних протоколів для забезпечення безпеки. Користувачі вносять ETH в них, дозволяючи постачальникам рестейкінгу ліквідності керувати тим, хто і що отримує виділення.
3. Оператори - Валідатори, які забезпечують безпеку завдань на нових протоколах.
4. Активні служби перевірки - Протоколи, які захищені за допомогою повторного відкладення.

Весь процес зазвичай розгортається наступним чином:

3. Поточна екосистема Restaking

EigenLayer, будучи відносно новим, на якому етапі зараз знаходимося з налаштуваннями Restaking?

Активні служби валідації (AVS): AVS - це системи, які намагаються стартувати свої мережі, використовуючи перерахований ETH, який може бути постійним оновленням, шаром доступності даних, оракулами, співпроцесорами або навіть простим криптографічним пулом пам'яті. Вони покладаються на перерахований ETH для валідації мережі та забезпечення безпеки, уникнувши необхідності видачі власних токенів для цієї мети. На даний момент у тестовій мережі Holesky EigenLayer не були запущені непрацюючі AVS. Наразі, оскільки наближається другий квартал 2024 року для фази 2 головної мережі, лише внутрішній та перший AVS - EigenDA (шар доступності даних) функціонує на тестовій мережі. Фаза 3 введе AVS поза межами EigenDA, що увійде в тестову мережу та головну мережу в другій половині 2024 року.

Приблизно 10 AVS планується запустити протягом наступних кількох місяців перед тим, як вони стануть бездозвільними. Ці AVS охоплюють різні області, включаючи інфраструктуру розгортання (AltLayer, Lagrange), серіалізатори (Espresso), інші ланцюжки (Ethos для Cosmos, Near), агрегатори L2/Rollup (Omni, Hyperlane) і сектори, такі як конфіденційність (Silence) та дотримання правил (Aethos). Повний список можна знайти тут.

Оператори: Оператори забезпечують безпеку, перерозкладаючи свої ETH на EigenLayer для AVS (одиниця роботи, необхідна для AVS, яка може включати валідацію транзакцій та завершення блоків, надання гарантій доступності даних, забезпечення виходів співпроцесора або валідацію розгортання). Вони реєструються на EigenLayer, дозволяючи власникам ETH делегувати свої зареєстровані активи, а потім вибирати низку послуг для AVS для підвищення загальної безпеки та функціональності їх мереж. Найактивніші оператори включають Figment, P2P, Chorus One та Kiln.

Постачальники послуг з перестейкінгу ліквідності: Без іншої інновації для вивільнення ліквідності криптовалюти втратять свою самобутність — звідси і впровадження «токенів ліквідного ресстейкінгу» або LRT. Ці токени є прогресом у порівнянні з токенами стейкінгу ліквідності (LST). Подібно до того, як користувачі здійснюють стейкінг ETH у протоколі LST, як-от Lido, і використовують дериватив (stETH) для участі в більшій кількості діяльності DeFi, користувачі LRT тепер можуть здійснювати стейкінг своїх ETH або LST у протоколі Liquid Restaking і використовувати отримані похідні токени для участі в більшій кількості активностей DeFi. LRT абстрагує всі складнощі від кінцевого користувача і виступає в якості інтерфейсного рівня між користувачем і операторами EigenLayer. Їхня єдина мета — максимізувати прибуток для користувача, мінімізуючи схильність до ризиків.

Повна екосистема розгортається за наступним посиланням:https://www.eigenlayer.xyz/ecosystem?category=AVS%2CRollup%2COperator

4. Чому поява повторного вкладення є першовідкривним і основними питаннями

1) Основні позитивні фактори:

Успадковуючи безпеку Ethereum: Досягнення критичної маси, яку досягла Ethereum, зайняло кілька років. У початковому 2024 році оцінкована вартість запуску 34% атаки на мережу Ethereum становила близько 34,39 мільярда доларів, що свідчить про величезну складність та витрати. Варіант успадкувати таку децентралізовану та докладну безпеку за частку вартості та зусиль є очевидним вибором, що робить ETH фундаментальним активом для програмованого довіри.

Використання існуючої інфраструктури для стимулювання інновацій: Значна проблема та витрати для будь-якого проміжного програмного забезпечення або інфраструктурного рішення полягають в забезпеченні децентралізованого набору валідаторів, безумовно, велика робота. EigenLayer абстрагує ці питання, дозволяючи зосередитися на побудові технологій верхнього рівня.

LRTs Значно сприяють ухваленню роздрібної торгівлі: LRTs забезпечують безперервну інтеграцію між повторним розміщенням та DeFi, дозволяючи користувачам внесення ETH або LSTs без турботи про те, з якими операторами працювати або які AVSs мають сенс підтримувати. Це підтверджується їх успіхом у привертанні мільярдів загальної заблокованої вартості (TVL).

2) Точки Занепокоєння:

Масштабний рівень або «рестейкінг»: Оператори/рестекери можуть ставити на кількох АВС без будь-якого механізму, який б цьому запобігав. Це відповідає їх фінансовим інтересам. Ми повинні зрозуміти потенційні доміно-ефекти, які це може викликати. Одним словом, якщо їх десь покарають, Ефір може бути втрачено, зменшуючи безпеку в інших місцях, потенційно викликаючи системні проблеми. Одним рішенням тут є призначення безпеки, але це означає, що кожен долар, який ставлять, захищає тільки один АВС, пропонуючи кращу безпеку, але менший прибуток.

Припущення щодо чесності та безпеки: Хоча Ethereum в цілому є децентралізованим та безпечним, чи ми можемо гарантувати ті ж характеристики для дуже маленького підмножини валідаторів, які захищають ваш AVS? Це складно забезпечити і в кінцевому підсумку залежить від AVS для забезпечення безпеки. Хоча EigenLayer наголошує на важливості децентралізації в межах кожного AVS, будь-який проєкт, який використовує невелику кількість валідаторів для забезпечення безпеки, може стикнутися з проблемами.

Ризик використання власних ETH проти LRT для повторного ставлення: Якщо ви використовуєте LRT для повторного ставлення LST (тепер із більшими виборами) і потім ставите його з AVS, ви стикаєтеся з потрійними шарами ризику угоди. В кінцевому підсумку, сам EigenLayer є лише ще однією системою розумних контрактів на Ethereum.

LRT як “менеджери ризиків”: LRT вирішують, які AVS захищати своїм ETH, але чи володіють вони необхідними навичками для управління ризиками? Хоча LRT абстрагує всі деталі від роздрібних користувачів та дозволяє їм отримати доступ до повторного ставлення, їм не тільки потрібно довіряти смарт-контракту LRT, але й вірити в те, що він буде співпрацювати з правильними операторами, вибирати найкращі AVS та відповідно управляти ризиками. Наразі практично немає жодних доказів про можливості управління ризиками будь-якого LRT, сподіваючись, що жоден LRT не буде переслідувати найвищі прибутки, не враховуючи ризики.

Співпраця між постачальниками LRT та AVS для гарантій безпеки: Останнім часом відбулися події, де постачальники LRT гарантували конкретні рівні безпеки певним AVS, наприклад, EtherFi зобов'язується забезпечити безпеку Ethereum на суму $500 мільйонів як Lagrange, так і Aethos, та $600 мільйонів для Omni Network. Зі зростанням конкуренції в цій галузі очікуються більше таких угод, проте важливо розуміти, що абсолютно числову безпеку важко гарантувати, оскільки TVL повністю залежить від ціни долара на Ethereum, і без блокування періодів користувачі можуть забрати свої активи у будь-який час, що робить абсолютні числа ще менш надійними.

Незважаючи на те, що технічно ми перебуваємо на стадії «тестової мережі», екосистема EigenLayer та Restaking стрімко зростає. Ми передбачаємо, що будуть додані багато відсутніх складових та спрощені продукти, разом з більшими інноваціями, які можуть бути запущені через EigenLayer.

У Restaking ми захоплюємося інноваціями та деякими ще недоробленими частинами. Restaking знаходиться на початковому етапі, і декілька нерозвинених аспектів допоможуть реалізувати його повний потенціал, спрощуючи зацікавлених сторін та зменшуючи тертя для користувачів та ліквідності.

3) Ключові інновації:

Управління MEV (Максимально витяжимою вартістю)

Крім успадкування довіри Ethereum до децентралізованої безпеки та економічної безпеки, ви також успадковуєте його довіру до включення. Це означає, що оператори (валідатори) на EigenLayer також є валідаторами (пропонентами) на Ethereum, відкриваючи багато можливостей для інновацій (і деякого необхідного контролю ризику).

Це дозволяє зміни включення, порядку та структури блоків, тим самим повністю забезпечуючи управління MEV через EigenLayer. Прикладом може бути пропонент, який додає нові транзакції до блоку (покращений за допомогою EIP-1559), що може збільшити стійкість до цензури, або пропонент блоку, який зобов'язується повертати арбітражні чи прибуткові кошти з ліквідації, скажімо, в пул Uniswap. Крім того, управління MEV для поетапних оновлень може включати в себе децентралізовані серіалізатори або навіть криптографію порогового значення, все це можливо завдяки AVS!

Важливо зауважити, що тут дійсно виникають певні ризики, особливо з розвитком EigenLayer, такі як потенційно ексклюзивні потоки замовлень EigenLayer або вилучення більш крос-доменного MEV, оскільки ці оператори є також будівельниками та валідаторами. Релевантний приклад полягає в тому, якщо вузол EigenLayer, який відповідає за оновлення оракулів, також є поточним пропозером Ethereum, вони можуть локально конструювати блоки та захоплювати MEV, пов'язаний з оновленням оракулів.

B. Децентралізований штучний інтелект

Хоча децентралізований штучний інтелект все ще знаходиться на етапі розвитку, потенційні можливості використання EigenLayer є захоплюючими. Це не дивно, оскільки засновники EigenLayer мають міцний досвід у галузі дослідження штучного інтелекту. Нещодавно Ritual оголосив про співпрацю з EigenLayer, де EigenLayer надасть вищий рівень децентралізації та безпеки, ніж міг би досягти Ritual, розпочинаючи власну мережу. Але що ще можуть досягти штучний інтелект та EigenLayer?

Починаючи з прикладу, наведеного засновником EigenLayer у подкасті Unchained, врахуйте, що гаманці Web3 гостро потребують оновлення. Тепер уявіть, що ви запускаєте модель штучного інтелекту, яка може виконувати угоди або мостові активи за вас на основі команд природною мовою. Це все одно, що зателефонувати своєму брокеру, щоб купити акції компанії, і він каже вам, що все зроблено. Кінцевому користувачеві не потрібно турбуватися про те, яка торгова платформа використовувалася або де відбувалося зберігання. Все це охороняється операторами, які підписують наміри та транзакції. Думайте про це як про торгівлю, керовану обробкою природної мови, захищеною Ethereum.

Іншим прикладом може бути використання цієї безпеки для гарантування відповідей інференції штучного інтелекту з використанням співпроцесорів. Протокол інференції працює поза ланцюгом, після чого повертаються відповіді, але як можна їм довіряти? Одним з методів є використання ZKML, що є чудовим, але все ще розвивається підхід. Простішим методом може бути просто безпечний пул, який підтримує цю відповідь. Ця криптографічна економічна безпека додає довіру до протоколу інференції штучного інтелекту, з пулом капіталу, який може бути відведений відповідним чином, якщо претензія є неправильною.

C. Перевірка доказу нульового знання

Ethereum - відмінна універсальна віртуальна машина. На ній можна будувати нуль-знання перевіряючі, але кожна операція має свій вартість, інакше ви можете потенційно спамити систему. Вартість кожного доказу нуль-знання залежить від того, чи використовуються SNARKs (загалом дешевше) чи STARKs, як IPA-схема зобов'язання Mina.

Оскільки ці витрати можуть бути досить великими, залучення операторів EigenLayer до позацепової перевірки доказів з нульовими знаннями та доведення правильності цих доказів на ланцюжку може бути ефективнішим, і це підкреслено в білій книзі EigenLayer.

Команда в Aligned Layer (яка стане AVS) вирішує це виклик, будуючи шар для верифікації та агрегації вище EigenLayer, сумісний з будь-якою системою доведення. Фактично, це може працювати дуже добре з оптимістичними доказами, активно досліджуючи докази шахрайства для скорочення вікон часу доказів для кращої остаточності.

Оптимізовані платежі між AVS та операторами

Оскільки AVS стають більш неналежними та численними, розуміння того, скільки вони платять операторам за забезпечення безпеки своїх мереж, критично важливо. Чи платять вони занадто мало, занадто багато, чи саме вчасно? Це потребує серйозного ризикового та безпечнісного моделювання, розуміння витрат, необхідних для корупції протоколів, потенційних прибутків для атакувальників та забезпечення того, щоб перше завжди перевершувало друге. Anzen від Hydrogen Labs вирішує цю проблему, будуючи економічно безпечні оракули, які надають необхідні дані на ланцюжок і динамічно коригують платежі операторам, щоб забезпечити відповідність безпечним параметрам.

Легкість інтеграції між операторами та AVS

Оператори вузлів хочуть швидко інтегруватися з кращими AVS для оптимізації прибутку. Однак інтеграція кожного AVS може мати різні CLI для управління та різні шляхи інтеграції. Що, якщо існуватиме єдиний інтерфейс, який дозволить легку інтеграцію між операторами та AVS? Хоча цей процес все ще на початкових етапах, команда Nethermind працює над досягненням цього, чітко рухаючись до створення безтріщового досвіду.

F. EigenCerts

Незважаючи на те, що вони все ще знаходяться в стадії розробки та пов'язані з вищезазначеною моделлю безпеки, EigenCerts призначені для AVS, що дозволяє агрегувати підписи та публікувати їх на головну мережу, деталізуючи кожен долар, який відновлюється на AVS, приписаний оператору. Як тільки ця функція буде активована, учасники відновлення захочуть побачити цей сертифікат, щоб переконатися, що їх вклади не розподілені на занадто багато AVS, навіть якщо це може зменшити прибуток. Тут ми можемо побачити деякі початкові етапи коду.

5. Висновок

EigenLayer принесе трансформаційне майбутнє для Web3, забезпечуючи масштабну та безпечну основу для інновацій Ethereum та далі. Хоча є певні ризики, високий потенціал винагороди робить ці ризики більш привабливими, проте для ключових учасників тут важливо серйозно ставитися до управління ризиками та приймати проактивні заходи для їх пом'якшення. EigenLayer має потенціал нарушити екосистему Web3 та прискорити інновації з неперевершеною швидкістю. Ми очікуємо на те, як він розвиватиметься в майбутньому.

Disclaimer：

1. Ця стаття перепечатана з [AIcoin](https://www.aicoin.com/zh-CN/article/395443], Усі авторські права належать оригінальному автору [Суперскрипт]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманди, і вони оперативно впораються з цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, що належать автору, і не складають ніяких інвестиційних порад.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонено.