A medida que el Capitolio avanza en su trabajo sobre la legislación de la estructura del mercado, la industria tiene un momento importante para asegurar que cualquier marco refleje sus valores fundamentales y proteja explícitamente DeFi e innovación abierta. Tan importante como abogar por ideas que aún no se han creado, y startups en sus primeras etapas cuyas voces podrían pasar desapercibidas.

Hemos desarrollado estos principios propuestos para la legislación de estructura del mercado para articular en un lenguaje sencillo cómo podría ser definido DeFi en la legislación. Están diseñados para cerrar la brecha entre la comunidad cripto y los legisladores, y los estamos abriendo a la aportación de la comunidad para fortalecer su precisión e impacto.

Tu perspectiva importa - usa estoformulariopara decirnos qué funciona y qué podríamos haber pasado por alto en nuestro enfoque.

Resumen:

Cualquier legislación sobre la estructura del mercado que busque proteger DeFi debería:

• Proporcione un régimen regulatorio básico de materias primas spot que excluya en gran medida a la SEC, incluido el tratamiento de la mayoría de los tokens como materias primas digitales, pero permitiendo que la SEC mantenga jurisdicción sobre las acciones tokenizadas, sin darle al CFTC poder adicional para regular materias primas físicas spot.
• Eximir DeFi de todos los principales regímenes regulatorios de CeFi, incluso dejando claro que los protocolos DeFi no estarán obligados a registrarse.

Antecedentes:

En la formulación de políticas, una hoja de términos detalla los componentes principales y los objetivos de una ley propuesta para ayudar a guiar el proceso de redacción legislativa. Los principios descritos en este documento fueron desarrollados utilizando la versión 2023 delLey de Innovación Financiera Responsable Lummis-Gillibrandcomo nuestra base analítica. Seleccionamos este proyecto de ley debido a su clara división de tokens entre valores y materias primas. Esa legislación también estableció requisitos regulatorios para los intercambios de criptomonedas centralizados (bajo regulación tanto de la CFTC como de la SEC), protecciones para los consumidores y coordinación entre agencias en la regulación de criptomonedas.

Hoja de Términos de Principios para la Legislación:

1. Los activos criptográficos son activos digitales nativos que están imbuidos de derechos de propiedad.
2. La tecnología de contabilidad distribuida significa una contabilidad compartida entre nodos distribuidos dentro de una red, sincronizada entre los nodos, que es públicamente accesible y se añade a través de algún tipo de consenso criptográfico.
3. Los contratos inteligentes son código informático implementado en tecnología de contabilidad distribuida que ejecutan instrucciones basadas en la ocurrencia o no ocurrencia de condiciones.
4. Los activos criptográficos son productos básicos, excepto aquellos que tienen todas las formas y aspectos de un valor que también están en un libro mayor descentralizado (por ejemplo, acciones de Apple en un blockchain).
5. Un intercambio de activos criptográficos es una instalación comercial custodial que lista al menos un activo criptográfico.
6. Un intercambio descentralizado de activos criptográficos es
   1. código público y sin permisos en un libro mayor distribuido que permite a usuarios o grupos de usuarios crear grupos para negociar activos criptográficos que
   2. ninguna persona o grupo de personas puede controlar, bloquear o aprobar universalmente las transacciones en el intercambio y
   3. es de naturaleza no custodia
7. Los registrantes de la CFTC que tengan criptomonedas de otros deberían tener que seguir los requisitos normales de informes y mantenimiento de registros de la CFTC.
8. La CFTC debería tener jurisdicción exclusiva sobre transacciones en intercambios de activos criptográficos centralizados, así como transacciones en intercambios de activos criptográficos descentralizados. Sin embargo, la CFTC no tiene el poder de emitir regulaciones sobre transacciones de productos básicos al contado.
9. La CFTC no debería tener jurisdicción sobre activos criptográficos que son valores.
10. La CFTC no debería tener jurisdicción sobre NFTs u otros tokens no fungibles.
11. Los registrantes de la CFTC que posean criptomonedas de otros deberían mantener los activos de sus clientes de manera segura, incluyendo el uso de un custodio separado, la segregación de fondos y la retención de los activos de los clientes en Tesorerías y otros productos financieros permitidos por la CFTC.
    1. Los clientes pueden optar por no participar en estas protecciones.
12. Los intercambios descentralizados de activos criptográficos no deben registrarse en la CFTC o SEC; los DEX se pueden utilizar para negociar tanto commodities de activos digitales como valores de activos digitales.
13. Cualquier instalación de negociación custodia que ofrezca un mercado de activos criptográficos debe registrarse como un intercambio de activos criptográficos y seguir principios básicos fundamentales, como el mantenimiento de registros; no permitir la manipulación; tener reglas sobre conflictos de intereses; segregando fondos de usuarios; y teniendo protecciones de ciberseguridad apropiadas.
14. Las sanciones civiles de ejecución de la CFTC deben aplicarse a los activos criptográficos bajo la jurisdicción de la CFTC.
15. La CFTC deberá tener la autoridad adecuada para establecer requisitos regulatorios para la operativa manipulativa de activos criptográficos.
16. Los activos de criptomonedas deben recibir las mismas protecciones en la quiebra que el efectivo, los productos básicos, los valores y otros bienes.
17. Ningún gobierno nacional debería poder prohibir el comercio de activos criptográficos en los protocolos DeFi a nivel mundial.

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