Gate Research: Starknet зростає на тлі популярності BTCFi, Polymarket визначає новий етап розвитку on-chain ринків прогнозів｜Web3 On-Chain Data Insights за жовтень 2025 року

Анотація

• Торгова активність на Layer2-мережах і високопродуктивних блокчейнах демонструє впевнене відновлення: капітал і користувацька залученість посилюються, а ринкова структура стає більш стратифікованою. Solana та Arbitrum формують ядро мульти-чейн екосистеми, Ethereum зберігає статус основного центру цінності, тоді як Polygon і Base поступово розширюють свої екосистеми для зміцнення стійкості.
• Arbitrum фіксує значний чистий притік капіталу завдяки програмі стимулювання DRIP і розгортанню токенізації активів, що закріплює її статус найпотужнішої Layer2-мережі. Starknet, підживлений наративом BTCFi, стає новим центром інвестиційної уваги й залучає великі капітальні притоки.
• Bitcoin стикається з щільною верхньою пропозицією; для прориву необхідний час для абсорбції позицій на високих рівнях. Тим часом короткострокові настрої стабілізуються, а ринкова впевненість поступово відновлюється; довгострокові власники знову активізують акумуляцію, що сигналізує фазу ребалансування капіталу.
• Polymarket є новатором у поєднанні ринків прогнозування з традиційними фінансами. Продукт “Up/Down Equity Markets” започаткував новий цикл ончейн-наративів: понад 440 000 активних користувачів і місячний обсяг торгів понад 2,7 млрд USD закріпили платформу як лідера фінансалізації подій.
• Humanity Protocol зосереджена на верифікації особи через zero-knowledge та наратив “AI + DID”. Токен $H виріс більш ніж на 300% за останні місяці, а тестування основних модулів і потужний імпульс спільноти зробили його одним із найпомітніших проєктів у секторі децентралізованої ідентифікації.

Огляд ончейн-інсайтів

Огляд ончейн-активності та руху капіталу

Окрім аналізу сукупних ончейн-капітальних потоків, ми виділили низку ключових метрик ончейн-активності для оцінки реального рівня використання та залученості в різних блокчейн-екосистемах. Серед індикаторів — щоденний обсяг транзакцій, щоденні gas-комісії, кількість щоденних активних адрес і чистий потік через міжчейнові містки, що дозволяє фіксувати поведінку користувачів, інтенсивність використання мережі та мобільність активів. На відміну від спостереження лише за притоками і відтоками капіталу, ці нативні ончейн-дані дають комплексний зріз фундаментальних змін у блокчейн-екосистемах. Вони визначають, чи супроводжуються капітальні потоки реальним попитом і зростанням користувачів, що дозволяє ідентифікувати мережі зі стійким потенціалом розвитку.

Аналіз транзакцій: Arbitrum веде мульти-чейн відновлення, активність зростає на основних ланцюгах

Згідно з даними Artemis, у жовтні загальна кількість ончейн-транзакцій продемонструвала помірне зростання, що свідчить про стабільну ліквідність і активність. Solana утримує лідерство з місячною кількістю транзакцій 2,5 млрд (+6,65%), продовжуючи домінування серед високопродуктивних блокчейнів за частотою взаємодії.【1】

Серед усіх мереж Arbitrum виділилася приростом понад 34% за місяць, демонструючи багатотижневе зростання ліквідності та активності. Капітал все більше концентрується у провідних екосистемах — особливо серед основних mainnet і нових Layer2. За даними Dune, ончейн-обсяг транзакцій Arbitrum у жовтні вперше перевищив 2 млрд USD, що стало наслідком розширення DeFi-протоколів, токенізації активів і запуску Layer3-додатків. Токенізація активів Robinhood на Arbitrum продовжується: токенізовано близько 500 активів на понад 8,5 млн USD. Ліквідний протокол стейблкоїнів DRIP наростив пул до 1 млрд USD, створюючи позитивний зворотній зв’язок між капіталом і застосунками.

Polygon PoS також зафіксував суттєве зростання (+22,45%), екосистема повернулася до підвищеного рівня торгівлі. Ethereum і Base виросли помірно (+3,92% та +1,78% відповідно), зберігаючи стабільність мережі, тоді як Bitcoin додав лише +0,66%, що свідчить про домінування холдингу і операцій з деривативами, а не ончейн-переказів.

Загальна структура транзакцій відображає модель “Layer2 та високопродуктивні мережі активні, mainnet стабільні”, а капітальні взаємодії стають більш стратифікованими та ефективними — це сигналізує про стабільний розвиток екосистеми без явного перегріву ринку.

Аналіз активних адрес: Solana домінує, Arbitrum фіксує відкат

За даними Artemis, у жовтні 2025 року Solana утримувала щоденну кількість активних адрес у діапазоні 2,5–4 млн, зберігаючи перевагу високочастотної взаємодії та стійкість екосистеми. Base посіла друге місце з 700 тис.–1 млн щоденних активних адрес, що відображає стабільний поступовий ріст. Активність основної мережі Ethereum трималася у межах 500–600 тис., що свідчить про стабільність, а Polygon PoS і Bitcoin — у межах 400–600 тис.【2】

Варто зазначити, що Arbitrum з початку місяця втратила частину активності: кількість адрес знизилася з піку у 450 тис. до близько 200 тис., що свідчить про тимчасове охолодження та часткову міграцію користувачів до Base і Polygon.

Загалом Solana зберігає лідерство у високочастотних сценаріях, Base та Arbitrum стабільно розширюють свої екосистеми, а Ethereum утримує роль основного шару для розрахунків цінності, чітко проявляючи стратифікацію серед основних ланцюгів.

Аналіз доходів від комісій: Ethereum утримує лідерство, Polygon PoS і Arbitrum характеризуються волатильністю

Згідно з Artemis, доходи від транзакційних комісій у жовтні розійшлися між ланцюгами, відображаючи модель “ціннісні мережі ведуть, високочастотні стабілізуються”. Ethereum утримує верхню позицію: в середині місяця кілька разів фіксувались піки — щоденні доходи перевищували 10 млн USD, головно завдяки DeFi та великим транзакціям, що закріплює домінування мережі в ончейн-економіці. Solana стабільно отримувала 0,5–1 млн USD на день, підтверджуючи підтримку з боку високочастотної торгівлі.【3】

Arbitrum, навпаки, відзначалася більшою волатильністю: доходи різко зросли в середині місяця, а потім швидко знизилися — ймовірно, через тимчасові стимули і спекулятивну активність. Polygon PoS залишалася на нижчих рівнях, але наприкінці місяця відновилася завдяки екосистемним оновленням. Base і Bitcoin залишалися стабільними: перша — через стримане зростання, друга — через сталий попит на транзакції та розрахунки.

Значний загальний сплеск комісій близько 11 жовтня співпав із різкою ринковою волатильністю: масові DeFi-ліквідації, DEX-торгівля та міжчейнові свопи призвели до короткострокових піків ончейн-активності й gas-комісій. Ethereum та Arbitrum зафіксували істотні піки комісій, що відображає високу концентрацію транзакцій у періоди волатильності. Ці піки мають подієву природу, а не структурну, й підтверджують високу чутливість ончейн-економіки до ринкових коливань.

Дивергенція капітальних потоків: Arbitrum лідирує, Starknet і BTCFi-наративи набирають обертів

За даними Artemis, ончейн-рух капіталу за місяць став дедалі більш поляризованим. Arbitrum зафіксувала понад 1 млрд USD чистих притоків, переломивши попередні відтоки й закріпивши лідерство серед Layer2. Основний драйвер — програма стимулювання DeFi Renaissance, що розподіляє 24 млн токенів ARB серед кредитних і леверидж-протоколів для підвищення циркуляції капіталу й розвитку екосистеми — значно підняло TVL і ліквідність DEX.【4】

Starknet, завдяки наративу BTCFi, став ще одним центром капітального повернення. Мережа отримала значні місячні притоки, підтримані партнерством з Alpen для створення нативного містка BTC–DeFi (“без обгортки й з верифікацією”). Стейкінг STRK перевищив 600 млн токенів (≈14% оборотної пропозиції), що вказує на зростання довіри на довгостроковій перспективі. Extended DeFi-протокол перевищив 60 млн USD TVL за два місяці після запуску, а загальний TVL стейблкоїнів — понад 100 млн USD. Фонд Starknet також оголосив програму стимулювання на 100 млн STRK, націлену на стейкінг BTC, міжчейнову сумісність і інституційний розвиток, закріплюючи позиціонування мережі як “хаба дохідності та кредитування для Bitcoin”.

Натомість Hyperliquid, Polygon PoS, Unichain, Base і Ethereum mainnet всі зазнали значних чистих відтоків, з найбільшим показником у Hyperliquid — майже 1 млрд USD, це найвищий відтік серед усіх мереж. Це свідчить про ротацію капіталу від переоцінених mainnet і торгово-орієнтованих екосистем до високозростаючих Layer2 і новаторських блокчейнів.

Капітальний ландшафт перейшов у фазу структурної ротації: Arbitrum і Starknet — подвійні лідери Layer2, перша трансформує ліквідність через стимули, друга запускає новий цикл BTCFi-наративу. Ethereum та основні mainnet стикаються з тиском ліквідності. Подальші тренди залежать від швидкості інновацій екосистем і життєздатності стимулюючих програм; проекти, які поєднують реальне зростання користувачів і масштабованість наративу, зберігатимуть домінування у притоках капіталу.

Аналіз ключових метрик Bitcoin

Після досягнення максимуму у 126 000 USDT у жовтні Bitcoin (BTC) перейшов у фазу волатильної корекції до рівня близько 105 000 USD. Ціна багаторазово стикалася з опором MA30, що вказує на значний тиск продажу вище цього рівня. Короткострокові ковзаючі середні знову склали ведмежий перетин, MACD опустився нижче нульової лінії й став негативним — це сигналізує про домінування ведмежих настроїв. Обсяги торгів не зростали на відскоках, що свідчить про обережність ринку. Загалом BTC перебуває у фазі технічної корекції з ключовою підтримкою на рівні 105 000 USD. Пробиття цього рівня може призвести до руху до діапазону 102 000 USD, тоді як стабілізація зі зростанням обсягу торгів може запустити нову хвилю відновлення.

На тлі сповільнення притоку капіталу й ослаблення імпульсу попиту, структура ончейн-пропозиції/попиту та поведінка інвесторів стають критично важливими індикаторами ринкового здоров’я. Дані свідчать про щільну пропозицію вище поточного рівня, тобто для подальшого зростання ціни потрібен час для абсорбції тиску продажу з верхніх зон. Короткострокові власники стабілізують свої позиції, але ринкова впевненість ще не відновлена, а довгострокові власники знову акумулюють BTC, що сигналізує фазу ребалансування капіталу. У розділі розглянуто три основні ончейн-метрики — Realized Price Distribution, коефіцієнт реалізованої вартості короткострокових власників (STH RVT) і зміну чистої позиції довгострокових власників — для аналізу розподілу собівартості, сили абсорбції капіталу й потенційних ризиків у поточному високому діапазоні.

Щільна пропозиція вище — прорив BTC потребує абсорбції позицій на високих рівнях

Згідно з Glassnode, тепловий розподіл Realized Price Distribution показує, що собівартість Bitcoin концентрується у діапазоні 105 000–115 000 USD. Ця зона представлена щільними жовто-блакитними смугами, що означає значний холдинг — ключовий рубіж обороту й підтримки. Ціни після відкату залишаються вище цієї основної зони, тобто більшість власників у прибутку, а короткострокова підтримка достатньо міцна.【6】

Водночас позиції вище 120 000 USD — це “вакуумна зона”. За умови повернення капіталу й зростання обсягів торгів ціна може швидко прорватися й окреслити новий діапазон. Втрата рівня 105 000 USD може стимулювати фіксацію прибутку серед короткострокових власників. Таким чином, BTC балансує біля верхньої межі зони концентрації собівартості, а настрої переходять у нейтрально-обережний стан.

Настрої короткострокових власників стабілізуються — ринкова впевненість ще не відновлена

Дані Glassnode свідчать, що показник Short-Term Holder Net Unrealized Profit/Loss (STH-NUPL) знижується й тримається біля нуля або трохи нижче, тобто короткострокові інвестори мають слабкий мінус чи перебувають на межі беззбитковості. Поточний STH-NUPL — близько –0,05; порівняно зі стандартними корекціями середнього циклу (–0,1 до –0,2) чи ведмежим ринком (нижче –0,2), це свідчить про помірні втрати — ринок не входить у фазу панічних продажів.【7】

З погляду ціни, BTC консолідується у діапазоні 107 000–117 000 USD із зосередженим попитом на купівлю. Частина тиску продажу вже знята, однак ринкова впевненість ще не досягла стадії “Оптимізм–Віра”. Короткострокові настрої залишаються стриманими, апетит до погоні за максимумами обмежений. Якщо ціна утримається вище зони собівартості, а STH-NUPL стане позитивним, це може сигналізувати початок циклу відновлення впевненості. Втрата показника нижче –0,1 може означати прискорене виведення спекулятивного капіталу й призведе до середньострокової корекції.

Довгострокові власники відновлюють акумуляцію — ринок входить у фазу ребалансування капіталу

За даними Glassnode, індикатор Long-Term Holder Net Position Change демонструє чітку дивергенцію за останні місяці. Раніше червоні стовпці (чистий продаж довгострокових власників) значно розширювались, сигналізуючи про фіксацію прибутку на високих цінах — типова поведінка при переоціненні ринку.【8】

Останнім часом знову з’явилися зелені стовпці — це свідчить про відновлення акумуляції довгостроковими власниками й помірне зростання чистого купівельного тиску. У минулому такі переходи часто співпадають із формуванням дна або фазою реакумуляції середнього циклу. Загалом тиск продажу з боку довгострокових власників ослаб, але капітал залишається обережним. Необхідний подальший моніторинг, щоби підтвердити появу сильніших довгострокових притоків — це ключова умова для відновлення впевненості та структурного формування дна.

Трендові проєкти й активність токенів

Ончейн-дані свідчать, що капітал і користувачі дедалі більше концентруються в екосистемах із міцною основою взаємодії й глибоким аплікативним потенціалом. Проєкти зі стійкими наративами й технологічними інноваціями стають новими центрами інвесторської уваги. У цьому розділі висвітлено найпомітніші проєкти й токени останніх тижнів із аналізом логіки їхнього зростання та ринкового впливу.

Огляд трендових проєктів

Polymarket

Polymarket — провідна ончейн-платформа для ринків прогнозування, яка прагне глибоко інтегрувати торгові події з традиційними фінансовими ринками. В основі лежить принцип: “prediction markets are financial markets”. У жовтні платформа запустила продукт “Up/Down Equity Markets”, що дозволяє напряму робити ставки на рухи цін акцій. Це нововведення знаменує вихід ончейн-інструментів прогнозування на традиційний фондовий ринок, розширюючи точку дотику між DeFi і TradFi та переводячи “інформаційну торгівлю” з нішового експерименту до мейнстримного фінансового використання.

За даними The Block, у Polymarket понад 440 000 активних користувачів на місяць, а місячний обсяг торгів перевищує 2,7 млрд USD, що закріплює статус флагманської платформи фінансалізації соціальних наративів ончейн. Разом з Kalshi загальний обсяг торгів у жовтні 2025 перевищив 7 млрд USD, що свідчить про стрімке зростання сегменту ринків прогнозування. Обидві платформи завершили нові раунди фінансування: Polymarket отримала 2 млрд USD від ICE, піднявши оцінку до 9 млрд USD; Kalshi залучила 300 млн USD при оцінці 5 млрд USD. Засновник Polymarket Shayne Coplan став наймолодшим self-made мільярдером у світі, що додатково підсилює увагу й капітальні притоки в секторі.【9】

Зростання обсягів Kalshi частково забезпечив стратегічний альянс із Robinhood — тепер користувачі можуть брати участь у спортивних ринках прогнозування безпосередньо через платформу Robinhood. CEO компанії повідомив, що бізнес прогнозування став одним із дев’яти ключових джерел доходу, кожне з яких приносить понад 100 млн USD на рік. Унікальна модель, що поєднує гемблінг, торгівлю й медіа, потенційно трансформує три традиційні індустрії. Крім того, Pyth Network забезпечує ринки прогнозування реальними даними, значно підвищуючи ончейн-прозорість і точність розрахунків.

Варто відзначити: засновник Ethereum Віталік Бутерін публічно визнав значний прогрес ринків прогнозування після Augur v1, підкресливши Polymarket як рушій цього прориву. Загалом ринки прогнозування трансформуються з нішових фінансових експериментів у ядро мейнстримного наративу, поступово стаючи ключовою інфраструктурою, що поєднує ончейн-активи, інформаційний потік і культурну трансляцію, відкриваючи новий цикл конвергенції децентралізованих фінансів і реальних ринків.

Огляд трендових токенів

$H

Humanity Protocol — блокчейн-проєкт для децентралізованої верифікації особи (DID), створений для протидії Sybil-атакам через zero-knowledge proof (ZKP). Мета — побудувати безпечну, приватну та верифіковану систему ідентифікації людини. У межах протоколу zkProofers верифікують людяність користувачів і отримують нативні токени $H як винагороду. Процес гарантує анонімність і надійність, не зберігаючи персональні дані. Humanity прагне до екосистеми, де кожен зможе довести свою людяність, захистити ідентичність і вільно брати участь у цифровій економіці, досягаючи самоуправління через приватність і довіру.

За даними CoinGecko, $H виріс понад 300% за останній місяць, із майже 100% приростом за тиждень. Сильний імпульс Humanity пов’язаний із відновленням капітальних притоків у DePIN, DID і SocialFi-сектори. Зі зростанням апетиту до ризику капітал переміщується з основних активів (BTC, ETH) у середньо- і малокапіталізовані проєкти, даючи структурні можливості для $H.【10】

У жовтні команда Humanity повідомила про початок внутрішнього тестування основного модуля Human Identity Layer, який незабаром відкриє інтерфейс верифікації користувачів для ончейн-реєстрації ідентичності та кросплатформового соціального логіну. Humanity також співпрацює з AI-проєктами для створення датасетів для навчання моделей верифікації особи, спрямованих на боротьбу з ботами й фейковими акаунтами у Web3. Це формує новий фокус ринкових наративів — “Trusted Identity + AI”.

Активність спільноти стрімко зросла наприкінці жовтня: очікування запуску тестнету спричинило вибухове зростання у Twitter і Discord, а ідея “верифікація людяності = підтвердження права власності” здобула широке схвалення. Багато хто вважає цей механізм базовим рівнем для сталого розвитку SocialFi. Деякі інвестори висловлюють занепокоєння через графік розблокування токенів і розподіл ліквідності, але загальний настрій позитивний — гучність у соцмережах і підтримка KOL створюють позитивний зворотній зв’язок наративної сили, очікувань і притоку капіталу.

Підсумовуючи, Humanity Protocol, сфокусований на zero-knowledge-верифікації особи, став одним із лідерів наративу “AI + DID”. Зі стартом основних модулів, розширенням AI-партнерств і активністю спільноти, $H переходить у фазу здорової консолідації після потужного ралі. Короткострокова перспектива залишається стійкою, а середньостроковий тренд залежатиме від темпів запуску основного рівня ідентичності на mainnet і розгортання екосистеми.

Висновки

У жовтні 2025 року ончейн-активність і структура капіталу продовжили дивергенцію. Layer2-мережі й високопродуктивні блокчейни демонструють стійке зростання, а основні Layer1 залишаються стабільними. Solana утримує лідерство із 2,5 млрд місячних транзакцій, підтверджуючи високочастотну взаємодію й лояльність користувачів. Polygon PoS додала 22% до місячного обсягу, що свідчить про суттєве відновлення екосистеми. Base й Ethereum виросли помірно — на 1,8% і 3,9% відповідно, що відображає стабільну роботу mainnet. Arbitrum стала яскравим лідером: кількість транзакцій зросла понад 34%, ліквідність і користувацька активність також посилились, що свідчить про концентрацію капіталу в провідних Layer2-екосистемах.

Arbitrum зафіксувала значний чистий притік завдяки стимулам DRIP і запуску токенізації активів, ще більше зміцнивши позиції серед Layer2-мереж. Starknet, підживлений наративом BTCFi, став новим центром уваги й залучив великі капітальні притоки. Ethereum і Base зазнали помірних відтоків, що відображає ребалансування ліквідності серед основних Layer1 в умовах конкуренції за стимули. Bitcoin консолідується після відкату з максимуму; короткострокові позиції стабілізувалися, довгострокові власники реакумулюють, а ринок загалом входить у фазу структурного відновлення.

Ончейн-ландшафт демонструє модель: “високочастотні мережі лідирують, mainnet стабільні та коригуються”. Капітальні потоки й попит на використання стають більш стратифікованими, підкреслюючи диференціацію між швидкозростаючими екосистемами та мережами стабільної цінності.

Polymarket формує нову хвилю ончейн-наративів, інтегруючи ринки прогнозування з традиційними фінансами через продукт “Up/Down Equity Markets”. Платформа має понад 440 000 активних користувачів і місячний обсяг торгів понад 2,7 млрд USD, стаючи флагманом фінансалізації подій. Humanity Protocol, сфокусований на zero-knowledge-верифікації особи й наративі “AI + DID”, зафіксував зростання токена $H понад 300% за місяць. Триваюче технічне тестування та зростаюча активність спільноти роблять його одним із найпомітніших проєктів у сфері децентралізованої ідентифікації.


Джерела:

1. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
2. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
3. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
4. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
5. DefiLlama, https://defillama.com/chain/arbitrum
6. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/indicators.CostBasisDistributionHeatmap?a=BTC&mScl=lin&period=1y&s=1727838936&u=1759374936&zoom=365
7. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/indicators.NuplLess155?a=BTC&s=1577923200&u=1761696000&zoom=
8. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthNetChangePit?a=BTC&c=native&ema=0&mAvg=3&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&period=1y&resolution=24h&s=1722384000&u=1759276800&zoom=
9. The Block, https://www.theblock.co/data/decentralized-finance/prediction-markets-and-betting/polymarket-and-kalshi-volume-monthly
10. CoinGecko, https://www.coingecko.com/coins/humanity

Gate Research — комплексна платформа досліджень блокчейну та криптовалют, що пропонує глибокий контент: технічний аналіз, ринкові інсайти, дослідження індустрії, прогнозування трендів і макроекономічну аналітику.

Відмова від відповідальності
Інвестування у криптовалютні ринки пов’язане з високим ризиком. Користувачам рекомендовано проводити власні дослідження й повністю розуміти суть активів і продуктів перед прийняттям інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати внаслідок таких рішень.