Haftalık olarak 6 milyar doların üzerinde Token açığa çıkarılıyor.
Ölçek veya tür ne olursa olsun, kilitlemenin %90'ı olumsuz fiyat baskısı yaratır.
Token fiyatları genellikle kilitleme etkinliğinden önce 30 gün önce etkilenmeye başlar.
Daha büyük ölçekli kilidin açılması, fiyatın büyük ölçüde düşmesine (2.4 kat) ve oynaklığın artmasına neden olabilir.
Takım kilidi açma, en ciddi çöküşü (% -25) ve mantıksız satışları tetikleyecektir.
Yatırımcılar, daha akıllı bir strateji benimseyerek kilidin piyasa üzerindeki etkisini azalttığı için kilidi açma performansını kontrol edilebilir bir fiyat performansı sergiliyor.
Ekosistem gelişimi kilidini açma, pozitif etkisi olan az sayıda faktörden biridir (ortalama +1.18%).
Tanıtım
Her hafta 6 milyar doların üzerinde bir değere sahip kilitli Token'ların çözülmesi (Curve Piyasa Değeri'ne eşdeğer). Bu Token'lar genellikle belirlenmiş zaman aralıklarında serbest bırakılır ve farklı katılımcıların eline geçer. Bu çözülmelerin ölçeği ve aralığı, beklenen tarihler ve bu Token'ları alan kişiler, Token değeri ve piyasaya etki eder.
Kaynak: Keyrock
Kısa vadeli kararlar ve şifreleme endüstrisinde hüküm süren kârlı davranışlar üzerine kurulu bir düzende, Token kilidinin açılma hızı ve yapısı, uzun vadeli değer elde etme ve holder memnuniyetini artırma açısından son derece önemlidir. Kilidin açılması yeni bir kavram değildir. TradFi endüstrisinde, hisse senedi Hakediş ve benzeri mekanizmalar, çalışanları uzun vadeli tutmaya teşvik etmek için uzun süredir kullanılmaktadır. Ancak blok zinciri projelerinde, Token kilidinin yöntemleri, sıklığı ve etkisi oldukça farklılık göstermektedir.
Bu makalede analiz edilen 16,000 açma olayının dikkat çeken bir deseni ortaya çıktı: Tüm türlerin, boyutların ve alıcıların açılması neredeyse her zaman fiyat üzerinde olumsuz bir etki yaratıyor.
Bu makalede, son birkaç yılın en çarpıcı Token kilidini araştırmak için tüccar odaklı bir yaklaşım benimsenmiş ve farklı ölçek ve alıcı türlerinin kilidini nasıl etkilediği analiz edilmiştir. Ekosistemde tekrarlanan desenler ve önemli davranış farklılıkları belirlenmiştir.
Anlamak kilidi açmak
Bir tüccar olarak, bireysel yatırımcıların genel olarak ne zaman satın alıp ne zaman sattığını gözlemleyemezsiniz, ancak Hakediş tablosundaki diğer holder grubunun bilgisine sahip olabilirsiniz. Kilidini açma zamanlamaları gizemi çözmenin anahtarıdır, çünkü bunlar sadece gelecekteki arz darbelerini işaret etmekle kalmaz, aynı zamanda duygusal ve Dalgalanma öncü göstergeleridir.
Kaynak: PANews
Çoğu atama tablosu yukarıdaki tabloya benzer: uzun vadeli bir takvim, ortasında 'Cliffs' ve 'Lineer veya Toplu Kilidi Açma Blok'u içeren. Bu Bloklar farklı alıcılara atanır - 'Tohum Yatırımcıları', 'Temel Katkı Sağlayıcıları' veya 'Topluluk' gibi kategoriler.
Herhangi bir projede tasarım kilidini açmak her zaman zorlu bir görevdir. Tüm jetonları önceden veremezsiniz çünkü alıcılar ayrılabilir ve satabilir. Ama onları çok uzun süre bekletmek de istemezsiniz, aksi takdirde proje değmez olarak düşünülebilir. Projeler dengelemelidir: Alıcıları projenin erken aşamalarında kalmaya teşvik ederken aynı zamanda uzun vadeli katılımlarını da sağlamalıdır. Genellikle çözüm, belirli bir Hakediş dönemi boyunca jetonların aşamalı olarak dağıtılmasıdır.
Kaynak: PANews
Tipik bir kilidi açma, Hakediş aşamasının alıcısı ve örgütü arasındaki ilişkiden başlayıp tüm dağıtıma kadar devam eder gibi görünebilir. Çoğu şifreleme projesi için, bunlar White Paper'ın erken dönemlerinde özetlenir. Hakediş aşamasının ilk ⅓ ± ¼'ünde, dağıtım olmayabilir. Ardından, büyük miktarda Token tek seferde serbest bırakılır ve kalan sürede doğrusal olarak kilidi açılır.
Bu yöntem çok etkilidir, çünkü alıcının minimum taahhütte bulunmadan ödül almasını sağlar. Örneğin, geliştiricilerin devam etmeleri teşvik edilirken, yatırımcılar başlangıçta kilitli bir dönemle karşı karşıya kalır, ardından kısmi nakit çekme, yavaşça kilidin açılması piyasa baskısını hafifletebilir.
Tüm kilidini açma işlemleri bu yapıyı takip etmez. Bazıları 'toplu kilidini açma' olarak adlandırılır ve Cliffs'in sonunda tüm Token'ları serbest bırakır. Diğerleri ise tamamen lineerdir, Cliffs olmadan başlar ve tüm Token'ları belirli aralıklarla dağıtır, tamamen dağıtılana kadar.
Çözme ölçeği: Fiyat dinamiğinin temel unsuru
Bu makalede 16.000 karmaşık olayın sahiplik dönemleri ayrıştırıldı ve her olay için boyutlarına göre sınıflandırıldı. Her olay için kilitleme öncesi 30 gün ve kilitleme sonrası 30 gün boyunca günlük Token fiyatları takip edildi. Ayrıca, her Token için 30 gün öncesindeki 'medyan' fiyat ve Volatilite göstergesi izlendi. Bu önemlidir çünkü birçok proje aylık kilitleme planı kullanır. Bu yöntem mükemmel değildir, ancak daha küçük ölçekli kilitlemeleri daha iyi izole edebilir.
Kaynak: PANews
Son olarak, hiçbir varlık piyasadan bağımsız olarak var olamaz. Bu özellikle altcoinler için geçerlidir, genellikle protokol tokenleriyle aşırı beta korelasyonu gösterirler. Bu durumu açıklamak için bu makalede her kilidin açılmasıyla ilgili veri serisindeki fiyat değişiklikleri standartlaştırılmıştır.
Kaynak: PANews
Sadeleştirmek için, bu makale Etercoin'i Benchmark olarak seçiyor ve ardından örneklemdeki fiyatları (kilit açma olayından önce, sırasında ve sonra) Etercoin ile ağırlıklı olarak karşılaştırarak daha piyasadan bağımsız bir gösterge elde ediyor.
Çözme ölçeği her şeyi temsil etmez
Çözme, sınıflandırma ve nicelendirme olaylarından sonra, çözülme tarihinden sonraki farklı zaman aralıkları için ortalama fiyat etkisi çizildi. Görselleştirildiğinde, veri oldukça karışık görünüyor. Beklentiniz çözülme ölçeği ve fiyat etkisi arasında bir oran ilişkisi olması olabilir, ancak 7 günü aştıktan sonra korelasyon zayıflar.
Kaynak: Keyrock
Ölçek göreceli olarak küçültüldüğünde, çoğu kilidin neden olduğu fiyat baskısının benzer göründüğü görülür. Bunun yerine, frekans sorunu daha iyi açıklayabilir. Yukarıda belirtildiği gibi, kilidin çoğu başlangıç Cliff'ten sonra tek bir büyük partide veya atama dönemi sona ermeden önce devam eder. Büyük veya büyük miktarda olmayan herhangi bir kilid için, aynı şekilde daha küçük, istikrarlı kilidin devam eden aşağı yönlü fiyat baskısı gözlemlenmiştir. Bu nedenle, kilidin ölçeğini ayırt etmek zordur.
Kayalıklar ve lineer uçurum
Kaynak: Keyrock
Daha net olan verilerde, olaydan önce daha büyük ölçekli kilidin açılma eğilimi görülür. Olaydan önceki 30 gün boyunca, fiyatların sürekli düştüğü ve son haftada hızlandığı görülür. Kilidin açılmasından sonra, fiyatlar genellikle yaklaşık 14 gün içinde istikrarlı bir şekilde düşer ve nötr seviyelere geri döner.
Bu fiyat hareketi muhtemelen iki ana fenomene atfedilebilir:
Karmaşık Hedge: Büyük kilidin çözülmesi genellikle piyasa yapıcı hedge alıcılarına dağıtılır. Bu taraflar, kilidin çözülmesinden önce fiyatları sabitleyerek veya dalgalanmayı kullanarak Token baskısını azaltır ve doğrudan kilidin etkisini hafifletir. Çoğu şirket, büyüklüğe bağlı olarak 1-2 hafta hatta bir ay önceden hedge yapmaya başlar. Doğru şekilde uygulanırsa, bu strateji kilidin piyasaya etkisini en aza indirebilir.
Bu davranış modeli farklı kategorilerde ağırlıklı hacimde de belirgin bir şekilde görülür, genellikle kilidini açmadan önce 28 veya 14 gün içinde zirveye ulaşır.
Ilginç olan, verilerin, devasa kilidin (> 10% arz) performansının büyük kilidin (5%-10%) performansı kadar iyi hatta daha iyi olduğunu göstermesidir. Bu muhtemelen kilidin çok büyük olması nedeniyle tamamen hedge edilememesi ve 30 gün içinde dumping veya çözülememesi gerektiği içindir. Bu nedenle, bunların piyasa etkileri genellikle daha kademeli ve kalıcı olur.
Kaynak: Keyrock
Son grafik Dalgalanma'nın değişimlerini vurgulamaktadır. Büyük miktarda kilitleme çözülmesi ilk gün önemli bir Dalgalanma'ya neden olur. Ancak, bu Dalgalanma 14 gün içinde temel olarak kaybolur.
Nasıl ticaret yapılır?
Çoğu durumda, anahtar takip et takvimindeki büyük ve süper büyük kilidin açılmasıdır. Bunlar genellikle doğrusal kilide geçiş yapmanın başlangıç uçurumlarıdır. Herhangi bir kilit için, Cliffler tarafından verilen oranlar önemli ölçüde farklı olabilir ve% 10 ila% 50 arasında değişebilir. Gerçek önemli olan, kilidin toplam arzın ne kadarına göre açıldığıdır.
Veriler, büyük kilidin açılmasından 14 gün sonra girmenin en iyi zaman olduğunu gösteriyor, bu noktada volatilitenin istikrarlı hale geldiği ve hedge'in muhtemelen çözüldüğü anlamına gelir. Çıkış için en uygun zaman ise büyük kilidin açılmasından önce 30 gün, bu noktada hedge veya piyasanın önceden tepki verme eğilimi genellikle başlar.
Küçük ölçekli kilidin açılması için genellikle tamamlanmalarını beklemek en iyisidir.
Alıcı tipi, fiyat etkisi'nin ana tahmin edici faktörü
Analiz kilidi açıldığında, ikinci en önemli şey alıcı türüdür. Token'ın alıcısı kim, bu fiyat hareketi için ne anlama geliyor? Alıcılar arasında büyük farklılıklar olabilir, ancak genellikle beş ana kategoriye ayrılır:
Yatırımcı Kilidi Açma: Proje finansmanı olarak erken yatırımcılara dağıtılan Token
Ekip kilidi çözme: Bir kereye mahsus ödeme veya maaş olarak verilen Token, çekirdek ekibi için ayrılmıştır.
Ekosistem gelişimi kilidi açma: Ekosisteme Likidite, ağ güvenliği veya bağış gibi faaliyetleri finanse etmek için kaynak sağlanması.
Topluluk / Halkın Kilidi Açılması: Airdrop, kullanıcı ödülleri veya Stake teşviki yoluyla tokenlerin halka dağıtılması.
Yok Etme Kilidi: Sadece yok etme amaçlı Token'lar için kullanılır ve arzı azaltır. Bunlar nadir görülür, bu yüzden bu analizde yer almıyorlar.
Hangi alıcı türünün fiyat etkisi en büyük olduğu konusunda farklı görüşler vardır. Bazıları, topluluk Airdrop'un çoğunlukla Sybil saldırganları tarafından yapıldığı için piyasanın dumping baskısı altında olduğunu düşünüyor. Diğer bazıları, ekosisteme milyonlarca jeton enjekte etmenin değeri sulandıracağını düşünüyor. Ayrıca, VC'lerin ve yatırımcıların en hızlı dumping yapan kişiler olduğunu ve bundan kar sağladıklarını düşünenler de var.
Kaynak: Keyrock
Analiz edilen binlerce kilidin açılma olayının ardından, veriler şunu gösteriyor:
Hemen hemen tüm kategoriler negatif bir fiyat etkisi gösteriyor, ancak küçük farklılıklar var.
Ekolojik sistemin gelişimi kilidi açmanın en az yıkıcı olanıdır, ancak takım kilidi açmak her zaman en büyük fiyat düşüşüne yol açar.
Yatırımcılar ve halk/topluluk, fiyat üzerindeki etkileri orta düzeyde çözebilir.
Ancak, kilidi açma ölçeğiyle aynı şekilde, bu veriler tek başına tüm durumu açıklayamaz. Alıcı türüne göre fiyat trendini çizdiğinizde, kilidin açılmasından önce ve sonra 30 gün içinde farklı davranışlar ortaya çıkar.
Kaynak: Keyrock
Alıcının davranışını yönlendirmek nedir?
İlk bakışta, ekip kilidini en yıkıcı şekilde açıyor gibi görünüyor, ekosistem kilidinin neredeyse hiç tehdit oluşturmadığı görünüyor. Ancak bunlar yüzeysel görüşler sadece. Fark neden var? Alıcıları neyin yönlendirdiği nedir? protokol bu verilerden ne öğrenebilir?
Takımın Kilidi Açıldı
Ekip kilidi, fiyat istikrarı açısından en olumsuz kategorilerden biridir. Ekip yakında uçurumlara ulaşacak veya orta aşamada ise dikkatli olmalısınız.
Grafik çizildiğinde, Token fiyatını etkileyen şey genellikle düşüş eğilimindedir ve çözülme tarihinden 30 gün önce başlar ve ciddi bir açıyla devam eder. Takımın kilidini açması genellikle diğer alım kategorilerinden daha fazla fiyat etkisi yapabilen iki özelliğe sahiptir.
Kaynak: Keyrock
Takım üyeleri arasındaki uyumsuzluk: dumping
Ekip genellikle çeşitli katılımcılardan oluşur, farklı finansal hedeflere sahiptir ve token'larını nasıl uzlaştıracakları konusunda bir koordinasyon yöntemleri yoktur.
Birçok takım üyesi, jetonlarını uzun süreli (bazen birkaç yıl) çalışmanın bir tazmini olarak görür ve ardından uygun bir ödül alır. Bu jetonlar özellikle Cliffs yaklaştığında kilidi açıldığında kar elde etme motivasyonu yüksektir, bu anlaşılabilir.
Hatta lineer kilidini açsalar bile, bu Token'lar genellikle gelirlerinin bir parçasıdır ve satılması gerekir.
Hedge veya rahatlama stratejilerinin eksikliği:
Büyük yatırımcılar veya kurumlarla farklı olarak, ekip, satış sırasında piyasa etkisini azaltmak için nadiren karmaşık teknikler kullanır.
Deneyimli kurumlar genellikle büyük miktarda token dağıtımını stratejik olarak yönetmek için piyasa yapıcılarını işe alır.
Ayrıca, önceden koruma stratejisi, zamanla doğrudan piyasa baskısını azaltabilir.
Bu nedenle, bunlar neden fiyatın bu kadar olumsuz olduğunu açıklıyor, ancak neden son 30 gün boyunca fiyat düşüşü de gözlemlendi? Bu büyük ölçüde ciddi fiyat etkisi ve örtüşen lineer kilidin birleşimi olabilir. Ortanca fiyatı kontrol etmeye çalışmadan önce neden gözlem yapılır çünkü birçok kilidin ardışık olduğu, verilerin hala baskılandığını gösteriyor. Bu açıdan, maksimum çaba sarf ederek, toplu kilidi atlamakla kalmayıp, kilidin lineer dönemi içinde satın almaları geciktirmeniz gerekmektedir.
Ekosistem Geliştirme Kilidi Açma
Ekosistem gelişimi açısından, benzersiz bir eğilim görüyoruz: fiyatın kilidini açmadan önce 30 gün içinde hafif bir düşüş, kilidini açtıktan sonra hemen olumlu bir fiyat etkisi yaratıyor. Diğer kilidini açma türlerinin aksine, ekosistem gelişimi kilidini genellikle Token'ı uzun vadeli değer yaratma ve protokolü güçlendirme planlarına yönlendirir.
Kaynak: Keyrock
Kilit açıldıktan sonra fiyat neden yükseliyor (ve genellikle artıyor):
Likidite arzı: Token, kredi verme platformuna veya Likidite havuzuna düzenli olarak dağıtılır, böylece piyasa derinliği artar, slippage azalır ve genel Token kullanılabilirliği artar. 'Piyasa kullanılabilirliği'ni artırarak, bu kilidin açılması sadece işlem koşullarını stabil hale getirmekle kalmaz, aynı zamanda katılımcıların güvenini artırır.
Katılım teşvikleri: Ekosistem fonları genellikle kullanıcı katılımını teşvik programları aracılığıyla teşvik eder. Bu önlemler (örneğin Likidite Madenciliği veya Stake ödülleri gibi) katılımın uçan tekerlek etkisi yaratmasına ve buna bağlı olarak ağ etkinliğini teşvik etmesine neden olur. Katılımcılar sürekli büyüme potansiyelini fark ettikçe, hemen satmak yerine ekosisteme yatırım yapmaya devam etmeyi seçerler.
Bağış ve altyapı fonları: Geliştirici bağışları ve altyapı projeleri, dApp oluşturmak ve ağın ölçeklenebilirliğini artırmak için destek sağlar. Bu yatırımların getirileri genellikle 6-12 ayda elde edilse de, ekosistemin uzun vadeli büyümesine yönelik bir taahhüt gösterir ve kısa vadeli baskıyı hafifletir.
Kilit açma öncesi fiyat düşüşünü nasıl açıklarsınız? Bu tür davranışlara neden olan iki sebep vardır:
Beklenen dumping: Yukarıda bahsedildiği gibi, birçok yatırımcı, kilitleme öncesinde erken bir şekilde satış yaparak, Token arzının artışının değeri sulandıracağına inanır ve kilitlemenin amacından bağımsızdır. Bu, özellikle bireysel yatırımcılar arasında yaygın olan, kilitleme türleriyle ilgili yanlış anlamalarının kısa vadeli kararlarını etkileyeceği bir durumdur.
Likidite hazırlığı: Genellikle büyük miktarda alıcıya yapılan bağış veya dağıtımlar için Likidite önceden hazırlanmalıdır. Örneğin, bir DEX'te Likidite havuzu oluşturmak için alıcılar, istikrarlıcoin veya diğer eşleştirme varlıklarını sağlamak için mevcut varlıklarını satmak zorunda kalabilirler. Bu tür hazırlık amaçlı satışlar, Token dağıtımından önce bile fiyat baskısı yaratabilir.
Yatırımcı kilidi aç
Yatırımcı kilidini açma, jeton pazarında en öngörülebilir olaylardan biridir. Diğer kategorilerden farklı olarak, bu kilidin genellikle kontrol edilen bir fiyat performansı sergilediği görülür. 106 kilidin verileri tutarlı bir eğilim gösteriyor: yavaş, en küçük fiyat düşüşü. Bu istikrar tesadüfi değildir. Erken dönem yatırımcılar (melek turu veya C turu olsun) genellikle VC deneyimine sahip olup, pozisyon yönetme uzmanlığına sahiptir.
Bu yatırımcılar sadece riskten kaçınmakla kalmaz, aynı zamanda getiriyi optimize etme ve piyasayı potansiyel olarak bozabilecek durumlardan kaçınma konusunda da aktiftir. Traderlar, bu karmaşık stratejileri benimsediklerini anlayarak, bu olayların nasıl gelişeceğini tahmin edebilir ve pozisyonlarını buna göre ayarlayabilir.
Kaynak: Keyrock
OTC Trade arka ofisi: Yatırımcılar, sıklıkla Likidite sağlayıcılarına veya OTC Trade tezgahlarına doğrudan ilgilenen alıcılara büyük miktarda Token satmak için başvururlar. Bu yöntem, halka açık sipariş defterini tamamen atlayarak, satıcıların hemen baskı uygulamalarını ve piyasaya sinyal göndermelerini önler.
T/VWAP ve hedge: Zaman ağırlıklı ortalama fiyat (TWAP) işlem veya İşlem Hacmi ağırlıklı ortalama fiyat (VWAP) stratejisi, zamanla Token satışını yaymaya yardımcı olur, böylece fiyat etkisi düşer. Birçok yatırımcı ayrıca pozisyonlarını vadeli işlemlerle önceden hedge etmekte ve kilitleme fiyatını kilitlemektedir. Ardından kilidini açma etkinliği sırasında bu pozisyonları kademeli olarak kaldırmak suretiyle düşük volatiliteyi daha da artırmaktadır.
"Locking" veya "hedgeleme", aslında Token satışı sırasında Short pozisyonlarını erken kaldırarak fiyatı mümkün olan en kısa sürede garanti altına almak için türetilmiş finansal ürünleri kullanmaktır.
2021 yılından bu yana, opsiyon stratejilerinin kullanım alanı yatırımcıların ötesine genişledi, daha fazla proje ekibi düzenli gelir elde etmek veya fonları daha etkin bir şekilde yönetmek için onları kullanmaya başladı. Tüccarlar için bu evrim, şifreleme piyasasının giderek karmaşık hale geldiğini ve öngörüleri serbest bıraktığını ve ana katılımcılarla tutarlı stratejileri sürdürme fırsatı sunduğunu yansıtıyor. Opsiyonlar, özel satış veya Teminat kredisi olarak kullanılsın, pazarın dinamiklerini şekillendirmede kritik bir rol oynar, bilgili tüccarlara Token faaliyetlerini yorumlamak için daha net bir bakış açısı sunar.
Topluluk ve halkın kilidi açılıyor
Topluluk ve halkın kilidi açması, örneğin Airdrop ve puan tabanlı ödül programı gibi, yatırımcıların kilidini açmış olmalarını faaliyetlerden önce ve sonra fiyatların giderek düşmesi şeklinde yansıtan davranışlardır. Bu dinamik, alıcılar arasındaki iki farklı davranış tarafından şekillendirilir:
Uzun vadeli holder: Çoğu açık Airdrop genellikle satış yerine tutmayı gösterir, bu da katılan kullanıcıların veya daha az aktif olan trader'ların bir yansımasıdır.
Genel olarak fiyat etkisi çok büyük değil, ancak bu sonuçlar özenle tasarlanmış ödül programlarının önemini vurgulamaktadır. Düşünceli bir tasarım gereksiz piyasa karmaşasını önlerken, aynı zamanda topluluk gelişimini ve katılımını teşvik etmeyi amaçlayan hedefleri gerçekleştirebilir.
Özet
Token kilidi, geliştirme fonlarını finanse etmek, katılımı teşvik etmek ve katkı sağlayanları ödüllendirmek için kripto ekosisteminde önemli bir mekanizmadır. Bununla birlikte, aralıkları, ölçeği ve alıcı sınıfları, fiyat etkisini belirleyen temel faktörlerdir. Bu etkilerin ne olduğunu ve neden meydana geldiğini anlamak, daha iyi işlem yapmak ve protokolün kilidini daha iyi yapmasına yardımcı olacaktır.
Bu makalede, 16.000'den fazla kilidi açma olayı için 40 farklı coin'in analizi vurgulanarak önemli trendler belirtilmiştir:
Fiyatı kısa vadede azaltma açısından, lineer kilidin orijinal Cliffs kilidinden daha iyi olduğu, ancak genellikle daha büyük Cliffs'in 30 gün sonra daha iyi toparlandığı gözlemlenmiştir.
En önemli fiyat değişiklikleri genellikle Token alıcılarından değil, hikayeye ve genel duygulara olan perakende yatırımcı tepkilerinden gelir.
Alıcı Sınıfı Dinamik
Ekosistem kilidi açma: Sürekli olumlu sonuçlar, büyümeyi teşvik etmek için Likidite sağlama, kullanıcı teşvikleri ve altyapı finansmanı kullanma.
Yatırımcılar için kilidin açılması: OTC satışları, TWAP/VWAP yürütme ve opsiyon hedge gibi karmaşık stratejiler en az müdahale ile.
Takım Kilidi Açma: Zayıf koordinasyon ve olgunlaşmamış damping yöntemlerinin fiyatların önemli ölçüde düşmesine neden olduğu en yıkıcı kategori. Ekip, piyasa yapıcılarla çalışarak etkiyi azaltabilir.
Topluluk kilidi açma: Uzun vadeli etkisi sınırlıdır çünkü birçok alıcı Token tutarken, ancak kısa vadeli 'Madenci' genellikle anlık gelir elde etmek için Token satışı yapar.
Sonuç
Uzun vadeli işlemlere başlamadan önce, CryptoRank, Tokonomist veya CoinGecko gibi araçları kullanarak kilitleme takvimine göz atmanızı kesinlikle öneririz. Kilitleme etkinlikleri genellikle yanlış anlaşılır, ancak Token performansında son derece önemli bir rol oynar.
Genel kanının aksine, VC ve yatırımcı kilidi açma, fiyat düşüşünün ana nedeni değildir. Bu katılımcılar genellikle protokolün uzun vadeli hedefleriyle uyumlu olarak, piyasa kargaşasını sınırlama ve getiri oranını maksimize etme stratejisi benimserler. Aksine, takım kilidi açma konusunda daha yakından takip etmek gerekmektedir, çünkü kötü yönetilen tahsis sıklıkla altcoin fiyatının aşağı yönlü baskıya maruz kalmasına neden olur. Ekosistem kilidi açma, genellikle pazar girişi için uygun bir zaman yapar, çünkü belirli büyüme hedefleriyle uyumlu olduğunda benimsenme ve likiditeyi tetikleyen benzersiz bir fırsat sunar.
【Feragatname】 Piyasa risklidir ve yatırımın dikkatli olması gerekir. Bu makale yatırım tavsiyesi teşkil etmez ve kullanıcılar buradaki herhangi bir fikir, görüş veya sonucun kendi özel koşullarına uygun olup olmadığını değerlendirmelidir. Buna göre yatırım yapın, riski size aittir.
Bu makale, 《PANews》 tarafından izin alınarak yeniden basılmıştır.
Orijinal yazar: Keyrock
'Token kilidini nasıl etkiler?%90 fiyatı düşürmek için getirecek, ancak bu tür kilidin olumlu etkileri var' Bu makale ilk kez 'şifreleme şehri'nde yayınlandı
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Token kilidini açmak fiyatı nasıl etkiler? %90'ı baskıyı getirecek, ancak bu tür kilidin olumlu bir etkisi var
Noktalar:
Haftalık olarak 6 milyar doların üzerinde Token açığa çıkarılıyor.
Ölçek veya tür ne olursa olsun, kilitlemenin %90'ı olumsuz fiyat baskısı yaratır.
Token fiyatları genellikle kilitleme etkinliğinden önce 30 gün önce etkilenmeye başlar.
Daha büyük ölçekli kilidin açılması, fiyatın büyük ölçüde düşmesine (2.4 kat) ve oynaklığın artmasına neden olabilir.
Takım kilidi açma, en ciddi çöküşü (% -25) ve mantıksız satışları tetikleyecektir.
Yatırımcılar, daha akıllı bir strateji benimseyerek kilidin piyasa üzerindeki etkisini azalttığı için kilidi açma performansını kontrol edilebilir bir fiyat performansı sergiliyor.
Ekosistem gelişimi kilidini açma, pozitif etkisi olan az sayıda faktörden biridir (ortalama +1.18%).
Tanıtım
Her hafta 6 milyar doların üzerinde bir değere sahip kilitli Token'ların çözülmesi (Curve Piyasa Değeri'ne eşdeğer). Bu Token'lar genellikle belirlenmiş zaman aralıklarında serbest bırakılır ve farklı katılımcıların eline geçer. Bu çözülmelerin ölçeği ve aralığı, beklenen tarihler ve bu Token'ları alan kişiler, Token değeri ve piyasaya etki eder.
Kaynak: Keyrock
Kısa vadeli kararlar ve şifreleme endüstrisinde hüküm süren kârlı davranışlar üzerine kurulu bir düzende, Token kilidinin açılma hızı ve yapısı, uzun vadeli değer elde etme ve holder memnuniyetini artırma açısından son derece önemlidir. Kilidin açılması yeni bir kavram değildir. TradFi endüstrisinde, hisse senedi Hakediş ve benzeri mekanizmalar, çalışanları uzun vadeli tutmaya teşvik etmek için uzun süredir kullanılmaktadır. Ancak blok zinciri projelerinde, Token kilidinin yöntemleri, sıklığı ve etkisi oldukça farklılık göstermektedir.
Bu makalede analiz edilen 16,000 açma olayının dikkat çeken bir deseni ortaya çıktı: Tüm türlerin, boyutların ve alıcıların açılması neredeyse her zaman fiyat üzerinde olumsuz bir etki yaratıyor.
Bu makalede, son birkaç yılın en çarpıcı Token kilidini araştırmak için tüccar odaklı bir yaklaşım benimsenmiş ve farklı ölçek ve alıcı türlerinin kilidini nasıl etkilediği analiz edilmiştir. Ekosistemde tekrarlanan desenler ve önemli davranış farklılıkları belirlenmiştir.
Anlamak kilidi açmak
Bir tüccar olarak, bireysel yatırımcıların genel olarak ne zaman satın alıp ne zaman sattığını gözlemleyemezsiniz, ancak Hakediş tablosundaki diğer holder grubunun bilgisine sahip olabilirsiniz. Kilidini açma zamanlamaları gizemi çözmenin anahtarıdır, çünkü bunlar sadece gelecekteki arz darbelerini işaret etmekle kalmaz, aynı zamanda duygusal ve Dalgalanma öncü göstergeleridir.
Kaynak: PANews
Çoğu atama tablosu yukarıdaki tabloya benzer: uzun vadeli bir takvim, ortasında 'Cliffs' ve 'Lineer veya Toplu Kilidi Açma Blok'u içeren. Bu Bloklar farklı alıcılara atanır - 'Tohum Yatırımcıları', 'Temel Katkı Sağlayıcıları' veya 'Topluluk' gibi kategoriler.
Herhangi bir projede tasarım kilidini açmak her zaman zorlu bir görevdir. Tüm jetonları önceden veremezsiniz çünkü alıcılar ayrılabilir ve satabilir. Ama onları çok uzun süre bekletmek de istemezsiniz, aksi takdirde proje değmez olarak düşünülebilir. Projeler dengelemelidir: Alıcıları projenin erken aşamalarında kalmaya teşvik ederken aynı zamanda uzun vadeli katılımlarını da sağlamalıdır. Genellikle çözüm, belirli bir Hakediş dönemi boyunca jetonların aşamalı olarak dağıtılmasıdır.
Kaynak: PANews
Tipik bir kilidi açma, Hakediş aşamasının alıcısı ve örgütü arasındaki ilişkiden başlayıp tüm dağıtıma kadar devam eder gibi görünebilir. Çoğu şifreleme projesi için, bunlar White Paper'ın erken dönemlerinde özetlenir. Hakediş aşamasının ilk ⅓ ± ¼'ünde, dağıtım olmayabilir. Ardından, büyük miktarda Token tek seferde serbest bırakılır ve kalan sürede doğrusal olarak kilidi açılır.
Bu yöntem çok etkilidir, çünkü alıcının minimum taahhütte bulunmadan ödül almasını sağlar. Örneğin, geliştiricilerin devam etmeleri teşvik edilirken, yatırımcılar başlangıçta kilitli bir dönemle karşı karşıya kalır, ardından kısmi nakit çekme, yavaşça kilidin açılması piyasa baskısını hafifletebilir.
Tüm kilidini açma işlemleri bu yapıyı takip etmez. Bazıları 'toplu kilidini açma' olarak adlandırılır ve Cliffs'in sonunda tüm Token'ları serbest bırakır. Diğerleri ise tamamen lineerdir, Cliffs olmadan başlar ve tüm Token'ları belirli aralıklarla dağıtır, tamamen dağıtılana kadar.
Çözme ölçeği: Fiyat dinamiğinin temel unsuru
Bu makalede 16.000 karmaşık olayın sahiplik dönemleri ayrıştırıldı ve her olay için boyutlarına göre sınıflandırıldı. Her olay için kilitleme öncesi 30 gün ve kilitleme sonrası 30 gün boyunca günlük Token fiyatları takip edildi. Ayrıca, her Token için 30 gün öncesindeki 'medyan' fiyat ve Volatilite göstergesi izlendi. Bu önemlidir çünkü birçok proje aylık kilitleme planı kullanır. Bu yöntem mükemmel değildir, ancak daha küçük ölçekli kilitlemeleri daha iyi izole edebilir.
Kaynak: PANews
Son olarak, hiçbir varlık piyasadan bağımsız olarak var olamaz. Bu özellikle altcoinler için geçerlidir, genellikle protokol tokenleriyle aşırı beta korelasyonu gösterirler. Bu durumu açıklamak için bu makalede her kilidin açılmasıyla ilgili veri serisindeki fiyat değişiklikleri standartlaştırılmıştır.
Kaynak: PANews
Sadeleştirmek için, bu makale Etercoin'i Benchmark olarak seçiyor ve ardından örneklemdeki fiyatları (kilit açma olayından önce, sırasında ve sonra) Etercoin ile ağırlıklı olarak karşılaştırarak daha piyasadan bağımsız bir gösterge elde ediyor.
Çözme ölçeği her şeyi temsil etmez
Çözme, sınıflandırma ve nicelendirme olaylarından sonra, çözülme tarihinden sonraki farklı zaman aralıkları için ortalama fiyat etkisi çizildi. Görselleştirildiğinde, veri oldukça karışık görünüyor. Beklentiniz çözülme ölçeği ve fiyat etkisi arasında bir oran ilişkisi olması olabilir, ancak 7 günü aştıktan sonra korelasyon zayıflar.
Kaynak: Keyrock
Ölçek göreceli olarak küçültüldüğünde, çoğu kilidin neden olduğu fiyat baskısının benzer göründüğü görülür. Bunun yerine, frekans sorunu daha iyi açıklayabilir. Yukarıda belirtildiği gibi, kilidin çoğu başlangıç Cliff'ten sonra tek bir büyük partide veya atama dönemi sona ermeden önce devam eder. Büyük veya büyük miktarda olmayan herhangi bir kilid için, aynı şekilde daha küçük, istikrarlı kilidin devam eden aşağı yönlü fiyat baskısı gözlemlenmiştir. Bu nedenle, kilidin ölçeğini ayırt etmek zordur.
Kayalıklar ve lineer uçurum
Kaynak: Keyrock
Daha net olan verilerde, olaydan önce daha büyük ölçekli kilidin açılma eğilimi görülür. Olaydan önceki 30 gün boyunca, fiyatların sürekli düştüğü ve son haftada hızlandığı görülür. Kilidin açılmasından sonra, fiyatlar genellikle yaklaşık 14 gün içinde istikrarlı bir şekilde düşer ve nötr seviyelere geri döner.
Bu fiyat hareketi muhtemelen iki ana fenomene atfedilebilir:
Karmaşık Hedge: Büyük kilidin çözülmesi genellikle piyasa yapıcı hedge alıcılarına dağıtılır. Bu taraflar, kilidin çözülmesinden önce fiyatları sabitleyerek veya dalgalanmayı kullanarak Token baskısını azaltır ve doğrudan kilidin etkisini hafifletir. Çoğu şirket, büyüklüğe bağlı olarak 1-2 hafta hatta bir ay önceden hedge yapmaya başlar. Doğru şekilde uygulanırsa, bu strateji kilidin piyasaya etkisini en aza indirebilir.
bireysel yatırımcı預期：最後一週的急劇下跌可能是由於bireysel yatırımcı提前壓低價格。他們知道解鎖即將到來，因此出售Token以避免稀釋，而他們通常沒有意識到解鎖的接收者可能已經通過對衝完成了dumping。
Bu davranış modeli farklı kategorilerde ağırlıklı hacimde de belirgin bir şekilde görülür, genellikle kilidini açmadan önce 28 veya 14 gün içinde zirveye ulaşır.
Ilginç olan, verilerin, devasa kilidin (> 10% arz) performansının büyük kilidin (5%-10%) performansı kadar iyi hatta daha iyi olduğunu göstermesidir. Bu muhtemelen kilidin çok büyük olması nedeniyle tamamen hedge edilememesi ve 30 gün içinde dumping veya çözülememesi gerektiği içindir. Bu nedenle, bunların piyasa etkileri genellikle daha kademeli ve kalıcı olur.
Kaynak: Keyrock
Son grafik Dalgalanma'nın değişimlerini vurgulamaktadır. Büyük miktarda kilitleme çözülmesi ilk gün önemli bir Dalgalanma'ya neden olur. Ancak, bu Dalgalanma 14 gün içinde temel olarak kaybolur.
Nasıl ticaret yapılır?
Çoğu durumda, anahtar takip et takvimindeki büyük ve süper büyük kilidin açılmasıdır. Bunlar genellikle doğrusal kilide geçiş yapmanın başlangıç uçurumlarıdır. Herhangi bir kilit için, Cliffler tarafından verilen oranlar önemli ölçüde farklı olabilir ve% 10 ila% 50 arasında değişebilir. Gerçek önemli olan, kilidin toplam arzın ne kadarına göre açıldığıdır.
Veriler, büyük kilidin açılmasından 14 gün sonra girmenin en iyi zaman olduğunu gösteriyor, bu noktada volatilitenin istikrarlı hale geldiği ve hedge'in muhtemelen çözüldüğü anlamına gelir. Çıkış için en uygun zaman ise büyük kilidin açılmasından önce 30 gün, bu noktada hedge veya piyasanın önceden tepki verme eğilimi genellikle başlar.
Küçük ölçekli kilidin açılması için genellikle tamamlanmalarını beklemek en iyisidir.
Alıcı tipi, fiyat etkisi'nin ana tahmin edici faktörü
Analiz kilidi açıldığında, ikinci en önemli şey alıcı türüdür. Token'ın alıcısı kim, bu fiyat hareketi için ne anlama geliyor? Alıcılar arasında büyük farklılıklar olabilir, ancak genellikle beş ana kategoriye ayrılır:
Yatırımcı Kilidi Açma: Proje finansmanı olarak erken yatırımcılara dağıtılan Token
Ekip kilidi çözme: Bir kereye mahsus ödeme veya maaş olarak verilen Token, çekirdek ekibi için ayrılmıştır.
Ekosistem gelişimi kilidi açma: Ekosisteme Likidite, ağ güvenliği veya bağış gibi faaliyetleri finanse etmek için kaynak sağlanması.
Topluluk / Halkın Kilidi Açılması: Airdrop, kullanıcı ödülleri veya Stake teşviki yoluyla tokenlerin halka dağıtılması.
Yok Etme Kilidi: Sadece yok etme amaçlı Token'lar için kullanılır ve arzı azaltır. Bunlar nadir görülür, bu yüzden bu analizde yer almıyorlar.
Hangi alıcı türünün fiyat etkisi en büyük olduğu konusunda farklı görüşler vardır. Bazıları, topluluk Airdrop'un çoğunlukla Sybil saldırganları tarafından yapıldığı için piyasanın dumping baskısı altında olduğunu düşünüyor. Diğer bazıları, ekosisteme milyonlarca jeton enjekte etmenin değeri sulandıracağını düşünüyor. Ayrıca, VC'lerin ve yatırımcıların en hızlı dumping yapan kişiler olduğunu ve bundan kar sağladıklarını düşünenler de var.
Kaynak: Keyrock
Analiz edilen binlerce kilidin açılma olayının ardından, veriler şunu gösteriyor:
Hemen hemen tüm kategoriler negatif bir fiyat etkisi gösteriyor, ancak küçük farklılıklar var.
Ekolojik sistemin gelişimi kilidi açmanın en az yıkıcı olanıdır, ancak takım kilidi açmak her zaman en büyük fiyat düşüşüne yol açar.
Yatırımcılar ve halk/topluluk, fiyat üzerindeki etkileri orta düzeyde çözebilir.
Ancak, kilidi açma ölçeğiyle aynı şekilde, bu veriler tek başına tüm durumu açıklayamaz. Alıcı türüne göre fiyat trendini çizdiğinizde, kilidin açılmasından önce ve sonra 30 gün içinde farklı davranışlar ortaya çıkar.
Kaynak: Keyrock
Alıcının davranışını yönlendirmek nedir?
İlk bakışta, ekip kilidini en yıkıcı şekilde açıyor gibi görünüyor, ekosistem kilidinin neredeyse hiç tehdit oluşturmadığı görünüyor. Ancak bunlar yüzeysel görüşler sadece. Fark neden var? Alıcıları neyin yönlendirdiği nedir? protokol bu verilerden ne öğrenebilir?
Takımın Kilidi Açıldı
Ekip kilidi, fiyat istikrarı açısından en olumsuz kategorilerden biridir. Ekip yakında uçurumlara ulaşacak veya orta aşamada ise dikkatli olmalısınız.
Grafik çizildiğinde, Token fiyatını etkileyen şey genellikle düşüş eğilimindedir ve çözülme tarihinden 30 gün önce başlar ve ciddi bir açıyla devam eder. Takımın kilidini açması genellikle diğer alım kategorilerinden daha fazla fiyat etkisi yapabilen iki özelliğe sahiptir.
Kaynak: Keyrock
Takım üyeleri arasındaki uyumsuzluk: dumping
Ekip genellikle çeşitli katılımcılardan oluşur, farklı finansal hedeflere sahiptir ve token'larını nasıl uzlaştıracakları konusunda bir koordinasyon yöntemleri yoktur.
Birçok takım üyesi, jetonlarını uzun süreli (bazen birkaç yıl) çalışmanın bir tazmini olarak görür ve ardından uygun bir ödül alır. Bu jetonlar özellikle Cliffs yaklaştığında kilidi açıldığında kar elde etme motivasyonu yüksektir, bu anlaşılabilir.
Hatta lineer kilidini açsalar bile, bu Token'lar genellikle gelirlerinin bir parçasıdır ve satılması gerekir.
Hedge veya rahatlama stratejilerinin eksikliği:
Büyük yatırımcılar veya kurumlarla farklı olarak, ekip, satış sırasında piyasa etkisini azaltmak için nadiren karmaşık teknikler kullanır.
Deneyimli kurumlar genellikle büyük miktarda token dağıtımını stratejik olarak yönetmek için piyasa yapıcılarını işe alır.
Ayrıca, önceden koruma stratejisi, zamanla doğrudan piyasa baskısını azaltabilir.
Bu nedenle, bunlar neden fiyatın bu kadar olumsuz olduğunu açıklıyor, ancak neden son 30 gün boyunca fiyat düşüşü de gözlemlendi? Bu büyük ölçüde ciddi fiyat etkisi ve örtüşen lineer kilidin birleşimi olabilir. Ortanca fiyatı kontrol etmeye çalışmadan önce neden gözlem yapılır çünkü birçok kilidin ardışık olduğu, verilerin hala baskılandığını gösteriyor. Bu açıdan, maksimum çaba sarf ederek, toplu kilidi atlamakla kalmayıp, kilidin lineer dönemi içinde satın almaları geciktirmeniz gerekmektedir.
Ekosistem Geliştirme Kilidi Açma
Ekosistem gelişimi açısından, benzersiz bir eğilim görüyoruz: fiyatın kilidini açmadan önce 30 gün içinde hafif bir düşüş, kilidini açtıktan sonra hemen olumlu bir fiyat etkisi yaratıyor. Diğer kilidini açma türlerinin aksine, ekosistem gelişimi kilidini genellikle Token'ı uzun vadeli değer yaratma ve protokolü güçlendirme planlarına yönlendirir.
Kaynak: Keyrock
Kilit açıldıktan sonra fiyat neden yükseliyor (ve genellikle artıyor):
Likidite arzı: Token, kredi verme platformuna veya Likidite havuzuna düzenli olarak dağıtılır, böylece piyasa derinliği artar, slippage azalır ve genel Token kullanılabilirliği artar. 'Piyasa kullanılabilirliği'ni artırarak, bu kilidin açılması sadece işlem koşullarını stabil hale getirmekle kalmaz, aynı zamanda katılımcıların güvenini artırır.
Katılım teşvikleri: Ekosistem fonları genellikle kullanıcı katılımını teşvik programları aracılığıyla teşvik eder. Bu önlemler (örneğin Likidite Madenciliği veya Stake ödülleri gibi) katılımın uçan tekerlek etkisi yaratmasına ve buna bağlı olarak ağ etkinliğini teşvik etmesine neden olur. Katılımcılar sürekli büyüme potansiyelini fark ettikçe, hemen satmak yerine ekosisteme yatırım yapmaya devam etmeyi seçerler.
Bağış ve altyapı fonları: Geliştirici bağışları ve altyapı projeleri, dApp oluşturmak ve ağın ölçeklenebilirliğini artırmak için destek sağlar. Bu yatırımların getirileri genellikle 6-12 ayda elde edilse de, ekosistemin uzun vadeli büyümesine yönelik bir taahhüt gösterir ve kısa vadeli baskıyı hafifletir.
Kilit açma öncesi fiyat düşüşünü nasıl açıklarsınız? Bu tür davranışlara neden olan iki sebep vardır:
Beklenen dumping: Yukarıda bahsedildiği gibi, birçok yatırımcı, kilitleme öncesinde erken bir şekilde satış yaparak, Token arzının artışının değeri sulandıracağına inanır ve kilitlemenin amacından bağımsızdır. Bu, özellikle bireysel yatırımcılar arasında yaygın olan, kilitleme türleriyle ilgili yanlış anlamalarının kısa vadeli kararlarını etkileyeceği bir durumdur.
Likidite hazırlığı: Genellikle büyük miktarda alıcıya yapılan bağış veya dağıtımlar için Likidite önceden hazırlanmalıdır. Örneğin, bir DEX'te Likidite havuzu oluşturmak için alıcılar, istikrarlıcoin veya diğer eşleştirme varlıklarını sağlamak için mevcut varlıklarını satmak zorunda kalabilirler. Bu tür hazırlık amaçlı satışlar, Token dağıtımından önce bile fiyat baskısı yaratabilir.
Yatırımcı kilidi aç
Yatırımcı kilidini açma, jeton pazarında en öngörülebilir olaylardan biridir. Diğer kategorilerden farklı olarak, bu kilidin genellikle kontrol edilen bir fiyat performansı sergilediği görülür. 106 kilidin verileri tutarlı bir eğilim gösteriyor: yavaş, en küçük fiyat düşüşü. Bu istikrar tesadüfi değildir. Erken dönem yatırımcılar (melek turu veya C turu olsun) genellikle VC deneyimine sahip olup, pozisyon yönetme uzmanlığına sahiptir.
Bu yatırımcılar sadece riskten kaçınmakla kalmaz, aynı zamanda getiriyi optimize etme ve piyasayı potansiyel olarak bozabilecek durumlardan kaçınma konusunda da aktiftir. Traderlar, bu karmaşık stratejileri benimsediklerini anlayarak, bu olayların nasıl gelişeceğini tahmin edebilir ve pozisyonlarını buna göre ayarlayabilir.
Kaynak: Keyrock
OTC Trade arka ofisi: Yatırımcılar, sıklıkla Likidite sağlayıcılarına veya OTC Trade tezgahlarına doğrudan ilgilenen alıcılara büyük miktarda Token satmak için başvururlar. Bu yöntem, halka açık sipariş defterini tamamen atlayarak, satıcıların hemen baskı uygulamalarını ve piyasaya sinyal göndermelerini önler.
T/VWAP ve hedge: Zaman ağırlıklı ortalama fiyat (TWAP) işlem veya İşlem Hacmi ağırlıklı ortalama fiyat (VWAP) stratejisi, zamanla Token satışını yaymaya yardımcı olur, böylece fiyat etkisi düşer. Birçok yatırımcı ayrıca pozisyonlarını vadeli işlemlerle önceden hedge etmekte ve kilitleme fiyatını kilitlemektedir. Ardından kilidini açma etkinliği sırasında bu pozisyonları kademeli olarak kaldırmak suretiyle düşük volatiliteyi daha da artırmaktadır.
"Locking" veya "hedgeleme", aslında Token satışı sırasında Short pozisyonlarını erken kaldırarak fiyatı mümkün olan en kısa sürede garanti altına almak için türetilmiş finansal ürünleri kullanmaktır.
2021 yılından bu yana, opsiyon stratejilerinin kullanım alanı yatırımcıların ötesine genişledi, daha fazla proje ekibi düzenli gelir elde etmek veya fonları daha etkin bir şekilde yönetmek için onları kullanmaya başladı. Tüccarlar için bu evrim, şifreleme piyasasının giderek karmaşık hale geldiğini ve öngörüleri serbest bıraktığını ve ana katılımcılarla tutarlı stratejileri sürdürme fırsatı sunduğunu yansıtıyor. Opsiyonlar, özel satış veya Teminat kredisi olarak kullanılsın, pazarın dinamiklerini şekillendirmede kritik bir rol oynar, bilgili tüccarlara Token faaliyetlerini yorumlamak için daha net bir bakış açısı sunar.
Topluluk ve halkın kilidi açılıyor
Topluluk ve halkın kilidi açması, örneğin Airdrop ve puan tabanlı ödül programı gibi, yatırımcıların kilidini açmış olmalarını faaliyetlerden önce ve sonra fiyatların giderek düşmesi şeklinde yansıtan davranışlardır. Bu dinamik, alıcılar arasındaki iki farklı davranış tarafından şekillendirilir:
Kaynak: Keyrock
立即dumping：許多bireysel yatırımcı參與者在收到獎勵後就清算獎勵，優先考慮Likidite。
Uzun vadeli holder: Çoğu açık Airdrop genellikle satış yerine tutmayı gösterir, bu da katılan kullanıcıların veya daha az aktif olan trader'ların bir yansımasıdır.
Genel olarak fiyat etkisi çok büyük değil, ancak bu sonuçlar özenle tasarlanmış ödül programlarının önemini vurgulamaktadır. Düşünceli bir tasarım gereksiz piyasa karmaşasını önlerken, aynı zamanda topluluk gelişimini ve katılımını teşvik etmeyi amaçlayan hedefleri gerçekleştirebilir.
Özet
Token kilidi, geliştirme fonlarını finanse etmek, katılımı teşvik etmek ve katkı sağlayanları ödüllendirmek için kripto ekosisteminde önemli bir mekanizmadır. Bununla birlikte, aralıkları, ölçeği ve alıcı sınıfları, fiyat etkisini belirleyen temel faktörlerdir. Bu etkilerin ne olduğunu ve neden meydana geldiğini anlamak, daha iyi işlem yapmak ve protokolün kilidini daha iyi yapmasına yardımcı olacaktır.
Bu makalede, 16.000'den fazla kilidi açma olayı için 40 farklı coin'in analizi vurgulanarak önemli trendler belirtilmiştir:
Fiyatı kısa vadede azaltma açısından, lineer kilidin orijinal Cliffs kilidinden daha iyi olduğu, ancak genellikle daha büyük Cliffs'in 30 gün sonra daha iyi toparlandığı gözlemlenmiştir.
En önemli fiyat değişiklikleri genellikle Token alıcılarından değil, hikayeye ve genel duygulara olan perakende yatırımcı tepkilerinden gelir.
Alıcı Sınıfı Dinamik
Ekosistem kilidi açma: Sürekli olumlu sonuçlar, büyümeyi teşvik etmek için Likidite sağlama, kullanıcı teşvikleri ve altyapı finansmanı kullanma.
Yatırımcılar için kilidin açılması: OTC satışları, TWAP/VWAP yürütme ve opsiyon hedge gibi karmaşık stratejiler en az müdahale ile.
Takım Kilidi Açma: Zayıf koordinasyon ve olgunlaşmamış damping yöntemlerinin fiyatların önemli ölçüde düşmesine neden olduğu en yıkıcı kategori. Ekip, piyasa yapıcılarla çalışarak etkiyi azaltabilir.
Topluluk kilidi açma: Uzun vadeli etkisi sınırlıdır çünkü birçok alıcı Token tutarken, ancak kısa vadeli 'Madenci' genellikle anlık gelir elde etmek için Token satışı yapar.
Sonuç
Uzun vadeli işlemlere başlamadan önce, CryptoRank, Tokonomist veya CoinGecko gibi araçları kullanarak kilitleme takvimine göz atmanızı kesinlikle öneririz. Kilitleme etkinlikleri genellikle yanlış anlaşılır, ancak Token performansında son derece önemli bir rol oynar.
Genel kanının aksine, VC ve yatırımcı kilidi açma, fiyat düşüşünün ana nedeni değildir. Bu katılımcılar genellikle protokolün uzun vadeli hedefleriyle uyumlu olarak, piyasa kargaşasını sınırlama ve getiri oranını maksimize etme stratejisi benimserler. Aksine, takım kilidi açma konusunda daha yakından takip etmek gerekmektedir, çünkü kötü yönetilen tahsis sıklıkla altcoin fiyatının aşağı yönlü baskıya maruz kalmasına neden olur. Ekosistem kilidi açma, genellikle pazar girişi için uygun bir zaman yapar, çünkü belirli büyüme hedefleriyle uyumlu olduğunda benimsenme ve likiditeyi tetikleyen benzersiz bir fırsat sunar.
【Feragatname】 Piyasa risklidir ve yatırımın dikkatli olması gerekir. Bu makale yatırım tavsiyesi teşkil etmez ve kullanıcılar buradaki herhangi bir fikir, görüş veya sonucun kendi özel koşullarına uygun olup olmadığını değerlendirmelidir. Buna göre yatırım yapın, riski size aittir.
Bu makale, 《PANews》 tarafından izin alınarak yeniden basılmıştır.
Orijinal yazar: Keyrock
'Token kilidini nasıl etkiler?%90 fiyatı düşürmek için getirecek, ancak bu tür kilidin olumlu etkileri var' Bu makale ilk kez 'şifreleme şehri'nde yayınlandı