Sermaye danışmanı Jeff Walton, mikro stratejilerin aktif-pasif oranının 5 kat kadar yüksek olduğuna, yani kaldıraç oranının sadece %20 civarında olduğuna ve bunun Apple ve JPMorgan Chase gibi geleneksel devlerin kaldıraç seviyesinden çok daha düşük olduğuna dikkat çekti. Buna ek olarak, Micro Strategy'nin BTC varlık değerinin, yalnızca BTC fiyatının büyük çöplük - %80 oranında "büyük düşüş" olması durumunda yükümlülüklerden daha düşük olacağına dikkat çekti. (Özet: Tekrar satın alın!) MicroStrategy, BTC ölçeğinin 400.000'i aştığını tutarak 1,5 milyar dolar daha harcadı) (Arka plan eki: MicroStrategy'nin (MSTR) mega hissesini kaçırdım, yansımam ve bilişsel yükseltmem) MicroStrategy (MicroStrategy), Eylül 2020'den bu yana BTC rezerv stratejisini benimsedi ve şu anda yaklaşık 38,75 milyar dolar değerinde olan ve %65'e varan getiri oranıyla 402.100 BTC satın almak için şimdiye kadar toplam 23,427 milyar dolar yatırım yaptı. Aynı zamanda bu strateji, şirketin hisse fiyatının son 4 yılda 26 kattan fazla "büyük yükseliş" olmasına izin verdi ve şu anda 373,43 dolar civarında. BTC'nin son zamanlarda 100.000 dolara ulaşmasıyla birlikte, piyasa araştırmacıları "sermaye sürekli hareket makineleri" olarak bilinen mikro stratejilere odaklanarak fonlama kaynaklarını ve kaldıracın ne kadar büyük olduğunu analiz etmeye çalıştılar. Genişletilmiş okuma: BTC davranışı ve fonlama kaynakları satın almak için mikro stratejilerin sökülmesi = "Grayscale + Luna"nın geliştirilmiş versiyonu Uzman: Mikro stratejiler kaldıraçtan az yararlanıyor Dün, sermaye danışmanı Jeff Walton aşağıdaki grafiği analiz etti ve mikro stratejilerin kaldıraç oranının şu anda sadece %20 civarında olduğuna ve geçen yılın sonu itibariyle ortalamanın %24 olduğuna ve bunun aşağıdaki şirketlerden daha düşük olduğuna dikkat çekti: FTX: %110 (yani aşırı kaldıraç) Apple: %85 JPMorgan Chase): %92 Berkshire Hathaway: %45 TSL (Tesla): %41 Allstate Corporation: %81 Jeff Walton, MicroStrategy'nin 2 Aralık itibarıyla yükümlülüklerinin 5 katı varlığa sahip olduğunu söyledi. Bu, %20 ipotekli bir ev satın almaya benzetilebilir. BTC fiyatlarındaki ve ATM faaliyetlerindeki son artışla birlikte, MicroStrategy'nin kaldıraç oranı 2023'ün sonundaki %31'den şimdi %20'ye önemli ölçüde iyileşti ve bilançoya borcu artırmak için daha fazla alan sağladı. Jeff Walton ayrıca, ATM'lerin kullanımının dönüştürülebilir borca göre öncelikli olduğuna dikkat çekti ve bu da şirketin kaldıraç oranlarını sabit tutarken yeni borç için ek alana sahip olmasını sağladı. Mikro stratejilerin "Ponzi Şeması" mı yoksa "piramit şeması" mı olduğunu sorgulayanlar için veriler hesaplanabilir. Kaldıraç kullanımı açısından bakıldığında, Micro Strategy'nin bilançosu açıkça yeterince kullanılmamaktadır. BTC'nin varlıklarının yüzde 80'inin yükümlülüklerden daha az olması gerekiyor Ayrıca Jeff Walton, MicroStrategy'nin BTC varlıklarının yükümlülüklerinden daha az değerli olması için BTC fiyatının ne ölçüde düşmesi gerektiğini hesapladı. Sonuçlar, fiyatın mevcut düşüş fiyatının %80'ine kıyasla 18.826 dolara düşmesi gerektiğini gösteriyor. Jeff Walton şunları ekledi: "MicroStrategy'nin borcu BTC tarafından güvence altına alınırsa (ki değil), o zaman borç şirketin yaklaşık 79.000 BTC'ye sahip olmasına eşdeğerdir ve kalan 322.800 BTC'ye kadar olan kısım "ücretsiz BTC", yani garanti kısıtlaması olmayan BTC olarak kabul edilecektir. Ancak bunun aslında sadece simüle edilmiş bir senaryo olduğunu da vurguladı: bu borçların FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç) kısıtlamaları yoktur ve borçların teminat olarak BTC'si yoktur. Tüm borçlar, doğrudan BTC'ye sabitlenmek yerine şirket hisselerine dönüştürülebilir. Bu pasaj, analistler tarafından yalnızca şu anda yükümlülükleri çok aşan mikro stratejilerdeki BTC varlıklarının değerini dolaylı olarak vurgulamak için kullanılıyor. İlgili raporlar Microstrategy daha sonra pozisyonu artırın 55.000 BTC satın almak için 5,4 milyar ABD doları: 97.000 BTC pahalı değil! Zengin baba 10.000 dolar BTC1300 bağırıyor! Michael Saylor'ın tahminini destekleyin: mikro strateji doğru, BTC satın almak mikro stratejiye yatırım yapmak kadar iyi değil mi? MSTR'nin NASDAQİşlem Hacmi'nin zirvesine nasıl tırmandığını anlatmak için üç neden önce "Analist: Mikrostrateji kaldıracı düşündüğünüzden daha düşük, BTC'nin büyük çöplüğe ihtiyacı var - borç alarmına dokunmak için %80 "büyük düşüş" olmalı" Bu makale ilk olarak BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Effective Blok Chain News Media" da yayınlanmıştır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
分析師：微策略槓桿比你想的更低，BTC需büyük çöplük - should be "büyük düşüş"80%才觸及負債警戒
Sermaye danışmanı Jeff Walton, mikro stratejilerin aktif-pasif oranının 5 kat kadar yüksek olduğuna, yani kaldıraç oranının sadece %20 civarında olduğuna ve bunun Apple ve JPMorgan Chase gibi geleneksel devlerin kaldıraç seviyesinden çok daha düşük olduğuna dikkat çekti. Buna ek olarak, Micro Strategy'nin BTC varlık değerinin, yalnızca BTC fiyatının büyük çöplük - %80 oranında "büyük düşüş" olması durumunda yükümlülüklerden daha düşük olacağına dikkat çekti. (Özet: Tekrar satın alın!) MicroStrategy, BTC ölçeğinin 400.000'i aştığını tutarak 1,5 milyar dolar daha harcadı) (Arka plan eki: MicroStrategy'nin (MSTR) mega hissesini kaçırdım, yansımam ve bilişsel yükseltmem) MicroStrategy (MicroStrategy), Eylül 2020'den bu yana BTC rezerv stratejisini benimsedi ve şu anda yaklaşık 38,75 milyar dolar değerinde olan ve %65'e varan getiri oranıyla 402.100 BTC satın almak için şimdiye kadar toplam 23,427 milyar dolar yatırım yaptı. Aynı zamanda bu strateji, şirketin hisse fiyatının son 4 yılda 26 kattan fazla "büyük yükseliş" olmasına izin verdi ve şu anda 373,43 dolar civarında. BTC'nin son zamanlarda 100.000 dolara ulaşmasıyla birlikte, piyasa araştırmacıları "sermaye sürekli hareket makineleri" olarak bilinen mikro stratejilere odaklanarak fonlama kaynaklarını ve kaldıracın ne kadar büyük olduğunu analiz etmeye çalıştılar. Genişletilmiş okuma: BTC davranışı ve fonlama kaynakları satın almak için mikro stratejilerin sökülmesi = "Grayscale + Luna"nın geliştirilmiş versiyonu Uzman: Mikro stratejiler kaldıraçtan az yararlanıyor Dün, sermaye danışmanı Jeff Walton aşağıdaki grafiği analiz etti ve mikro stratejilerin kaldıraç oranının şu anda sadece %20 civarında olduğuna ve geçen yılın sonu itibariyle ortalamanın %24 olduğuna ve bunun aşağıdaki şirketlerden daha düşük olduğuna dikkat çekti: FTX: %110 (yani aşırı kaldıraç) Apple: %85 JPMorgan Chase): %92 Berkshire Hathaway: %45 TSL (Tesla): %41 Allstate Corporation: %81 Jeff Walton, MicroStrategy'nin 2 Aralık itibarıyla yükümlülüklerinin 5 katı varlığa sahip olduğunu söyledi. Bu, %20 ipotekli bir ev satın almaya benzetilebilir. BTC fiyatlarındaki ve ATM faaliyetlerindeki son artışla birlikte, MicroStrategy'nin kaldıraç oranı 2023'ün sonundaki %31'den şimdi %20'ye önemli ölçüde iyileşti ve bilançoya borcu artırmak için daha fazla alan sağladı. Jeff Walton ayrıca, ATM'lerin kullanımının dönüştürülebilir borca göre öncelikli olduğuna dikkat çekti ve bu da şirketin kaldıraç oranlarını sabit tutarken yeni borç için ek alana sahip olmasını sağladı. Mikro stratejilerin "Ponzi Şeması" mı yoksa "piramit şeması" mı olduğunu sorgulayanlar için veriler hesaplanabilir. Kaldıraç kullanımı açısından bakıldığında, Micro Strategy'nin bilançosu açıkça yeterince kullanılmamaktadır. BTC'nin varlıklarının yüzde 80'inin yükümlülüklerden daha az olması gerekiyor Ayrıca Jeff Walton, MicroStrategy'nin BTC varlıklarının yükümlülüklerinden daha az değerli olması için BTC fiyatının ne ölçüde düşmesi gerektiğini hesapladı. Sonuçlar, fiyatın mevcut düşüş fiyatının %80'ine kıyasla 18.826 dolara düşmesi gerektiğini gösteriyor. Jeff Walton şunları ekledi: "MicroStrategy'nin borcu BTC tarafından güvence altına alınırsa (ki değil), o zaman borç şirketin yaklaşık 79.000 BTC'ye sahip olmasına eşdeğerdir ve kalan 322.800 BTC'ye kadar olan kısım "ücretsiz BTC", yani garanti kısıtlaması olmayan BTC olarak kabul edilecektir. Ancak bunun aslında sadece simüle edilmiş bir senaryo olduğunu da vurguladı: bu borçların FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç) kısıtlamaları yoktur ve borçların teminat olarak BTC'si yoktur. Tüm borçlar, doğrudan BTC'ye sabitlenmek yerine şirket hisselerine dönüştürülebilir. Bu pasaj, analistler tarafından yalnızca şu anda yükümlülükleri çok aşan mikro stratejilerdeki BTC varlıklarının değerini dolaylı olarak vurgulamak için kullanılıyor. İlgili raporlar Microstrategy daha sonra pozisyonu artırın 55.000 BTC satın almak için 5,4 milyar ABD doları: 97.000 BTC pahalı değil! Zengin baba 10.000 dolar BTC1300 bağırıyor! Michael Saylor'ın tahminini destekleyin: mikro strateji doğru, BTC satın almak mikro stratejiye yatırım yapmak kadar iyi değil mi? MSTR'nin NASDAQİşlem Hacmi'nin zirvesine nasıl tırmandığını anlatmak için üç neden önce "Analist: Mikrostrateji kaldıracı düşündüğünüzden daha düşük, BTC'nin büyük çöplüğe ihtiyacı var - borç alarmına dokunmak için %80 "büyük düşüş" olmalı" Bu makale ilk olarak BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Effective Blok Chain News Media" da yayınlanmıştır.