Rekorları Kıran Tahmin Pazarı: Polymarket’in 2,76 Milyar Dolarlık Ekim Patlamasının İç Yüzü

Polymarket, kripto dünyasında büyük yankı uyandıran bir dönüm noktasına ulaştı—Ekim 2025 itibarıyla aylık $2,76 milyar işlem hacmi ve 445.000’in üzerinde aktif trader. Kıyaslamak gerekirse, bu rakam Haziran ayındaki $110 milyonun 25 katı. Peki bu patlayıcı büyümeyi ne tetikledi ve bu merkeziyetsiz tahmin platformu aslında nasıl çalışıyor?

Polymarket’in Etkinlik Bahislerinde Tercih Edilmesinin Sebebi

PredictIt gibi geleneksel tahmin platformlarının aksine, Polymarket aradaki engelleri kaldırıyor. KYC yok. Paranızı tutan aracı yok. MetaMask cüzdanınızı bağlıyorsunuz, USDC yatırıyorsunuz ve ABD seçimlerinden Bitcoin fiyat hareketlerine kadar her şeyde olasılık hisseleriyle işlem yapıyorsunuz—üstelik Polygon üzerinden neredeyse sıfır ücretle.

Cazibesi oldukça basit: Bir olayın gerçekleşeceğini düşünüyorsanız, piyasadaki fiyattan “Evet” hisseleri alıyorsunuz. Haklıysanız, piyasada sonuçlandığında bu hisseler $1 oluyor. Yanılırsanız sıfırlanıyor. Platformun akıllı kontratları her şeyi otomatikleştiriyor—platform riski yok, karşı taraf sorunu yok.

Ekim Patlaması: Ne Tetikledi?

Zamanlama tesadüf değil. ABD 2024 başkanlık yarışı, Polymarket’in bugüne kadarki en büyük piyasası oldu—$2,6 milyarın üzerinde bahis. Bir noktada platformda Trump %66, Harris ise %34 oranında ima edilen olasılıktaydı. Sadece bu piyasa, platforma ana akım ilgi ve FOMO getirdi.

Bitcoin fiyat tahmin piyasaları da patladı, toplamda $4 milyar doların üzerinde hacim oluştu. Traderlar, seçim heyecanı sırasında Ekim ayında BTC’nin $70k+'ı görmesine bahis oynadı.

Ekonomik Model Nasıl Çalışıyor?

Polymarket işlem ücreti almıyor. Bunun yerine, likidite sağlayıcıları işlem spreadlerinden (genellikle minimum) ödül kazanıyor. Para yatırma ve çekme işlemlerinde ise relay ücretleri ($3 + ağ maliyeti veya yatırılan miktarın %0,3’ü (hangisi büyükse)), Ethereum köprüsü nedeniyle alınıyor.

Buradaki dahiyane fikir şu: Kullanıcılar ucuza işlem yapıyor, LP’ler kazanç sağlıyor, Polymarket hacimden yükselen bir pay alıyor. Bu bir erdemli döngü—yüksek hacim → daha fazla ücret → likidite için daha iyi teşvik → daha dar spreadler → daha fazla trader.

Merkeziyetsiz vs. Regüleli: Artılar ve Eksiler

Polymarket, KYC olmadan küresel olarak faaliyet gösteriyor; bu da 2024’te aldığı $1.4M CFTC cezası sonrası ABD’de yasaklanmasını açıklıyor. Rakibi Kalshi ise sıkı uyumluluk kurallarıyla ABD’de regüle bir platform olarak çalışıyor. Her ikisinin de farklı piyasaları var.

Teknoloji yığını da önemli: Polymarket, Polygon L2 üzerinde çalışıyor; anında takas ve kuruş altı ücretler sağlıyor. Augur gibi rakipler ise ana işlemler için token sahipliğini (REP) şart koşuyor, bu da maliyetleri şişiriyor. Gnosis daha geniş hizmetler sunuyor fakat daha karmaşık.

Balina Etkisi (Ve Neden Önemli)

Büyük traderlar devasa bahislerle fiyatları dramatik şekilde oynatabiliyor. Bu da, aşırı tepkileri fark eden tersine yatırımcılar için fırsatlar yaratıyor. Seçim sırasında balina hareketlerini izlemek adeta bir meta-oyuna dönüştü—akıllı para, bazen olaylar çözülmeden önce gerçek inancı işaret edebiliyor.

Gelecek: Token Söylentileri ve Regülasyon Belirsizliği

Polymarket’in $50M yerel token lansmanı için fon topladığı ve erken kullanıcılara airdrop yapılabileceği konuşuluyor. Bu, diğer DEFi platformlarının kullandığı yönetim ve teşvik mekanizmalarının önünü açabilir. Ancak henüz resmi bir açıklama yok.

Regülasyon belirsiz. CFTC’nin etkinlik kontratlarına bakışı net değil ve uluslararası düzenlemeler oyunu değiştirebilir. Polymarket’in danışma kurulunda eski CFTC başkanı Christopher Giancarlo’nun bulunması, ciddi bir uyum çabasına işaret ediyor.

Sonuç

Polymarket güçlü bir noktaya temas etti: Şeffaf, gerçek parayla tahmin piyasaları ve aracı yok. Ekim’deki artış, iştahın gerçek olduğunu gösterdi. Seçim sonrası bu durumun sürüp sürmeyeceği, regülasyon ve ürün gelişimine bağlı; fakat şimdilik kripto kullanıcılarının tahminlere yaklaşımını yeniden tanımlıyor.

Temel Mesaj: Tahmin piyasaları, finansal teşvikler doğruluğu zorunlu kıldığı için çalışır. Para işin içindeyse, kolektif zeka genellikle uzman tahminlerinden daha başarılıdır. Polymarket’in hacim patlaması, bu ilkeyi ölçekli şekilde doğruluyor.