2025'te DEX düzeni büyük değişiyor: Gerçek ticaret kralı kim?

Geçen yılki DeFi yazının çılgınlığını hatırlıyor musun? Şimdi hikaye daha ilginç hale geldi.

Spot Bitcoin ETF onayından Ethereum L2 patlamasına kadar, tüm kripto pazarının işlem merkezi kayıyor — merkezi borsalardan merkeziyetsiz borsalara doğru. Veriler, DEX toplam işlem hacminin 1.5 trilyon dolar sınırını aştığını ve Merkezi Olmayan Finans (DeFi) kilitli miktarının da 10 milyar dolar eşiğini geçtiğini gösteriyor. Bu sadece sayılar artmıyor, aynı zamanda kullanıcı güveni de kayıyor.

Neden DEX rağbet görüyor?

İki farklı sebze satın alma yöntemini hayal edin:

• Merkezi Olmayan Finans = Süpermarket, patron her şeyi kontrol ediyor, paran onun yanında.
• DEX = Pazar, alıcılar ve satıcılar doğrudan ticaret yapar, arada kimse yok.

DEX'in temel avantajları şunlardır: Kendi özel anahtarınızı tamamen kontrol etme (hackerlar ne kadar güçlü olursa olsun, alacaklar yok), daha güçlü gizlilik (kimlik doğrulama gerektirmez), daha zengin kripto para çeşitliliği (her türlü küçük para biriminin listelenme şansı vardır), kapatılamaz (dağıtık sistemin doğal avantajı).

Ama dezavantajları da göz ardı etmeyin: Akıllı sözleşmelerdeki hatalar büyük paralar kaybettirebilir, likiditesi düşük olan küçük DEX'lerde kayma oranı çok yüksektir, likidite madenciliği yaparken kalıcı kayıplar olabilir, kullanıcı hataları geri alınamaz.

Şu anki DEX sıralaması böyle.

Birinci Kademe

• Uniswap: 625 milyon TVL, 1.5 trilyon işlem hacmi, sektördeki tavan. Otomatik piyasa yapıcı modeli, tüm sektör tarafından kopyalandı, yalnızca %100 normal çalışma süresi öne sürülebilir. UNI token'i yönetimi kontrol eder.
• PancakeSwap: 240 milyon TVL, 597 milyon işlem hacmi. BNB zincirindeki referans, artık Arbitrum, Base, Polygon gibi birçok zincire genişledi ve çekiciliği artmaya devam ediyor.
• Curve: 240 milyon TVL. Stabil coin ticaretinin kralı, $0.729 milyon piyasa değeri görünüşte önemsiz ama stabil coin çöküşü sırasında hayat kurtaran bir kurtuluş.

İkinci Kademe (özgün ama daha küçük ölçekli)

• dYdX (503 milyon TLV): Sadece kaldıraç ve sürekli sözleşmelerle oynanan DEX, yüksek riskli ama güçlü bir işlev.
• Raydium (832 milyon TVL): Solana ekosisteminin ana gücü, Serum ile olan etkileşimi likidite havuzlarını birleştiriyor, işlem hızı ve maliyetleri ise en büyük avantaj.
• Balancer (12.5 milyar TVL): Aynı anda 2-8 türde coin tutabilen bir likidite havuzu, yenilikçi ancak risk de yüksek.

Yeni Yıldız

• Aerodrome: Base zincirindeki yeni oyuncu, lansmanında 1.9 milyar TVL'yi kendine çekti, Coinbase L2'nin arkasındaki hayal gücü büyük.
• Camelot (128 milyon TVL): Arbitrum'un yerel DEX'i, Nitro Pool ve spNFT mekanizması birçok hedef kullanıcıyı çekti.

DEX Nasıl Seçilir, Tuzağa Düşmeden?

1. Güvenlik denetimine bakın: Hiç hacklendik mi? Akıllı sözleşme denetlendi mi? Bir bakışta bilinir.
2. Likidite yeterli olmalı: Kayma, görünmez bir vergidir; sadece derin likidite olan yerlerde büyük emir verilebilir.
3. Desteklenen Paralar ve Zincirler: Paranın var mı? İstediğin zincir destekliyor mu? Sorularını netleştir.
4. Kullanıcı Arayüzü: Yeni başlayanlar için dostluk çok önemlidir, herkes imzalı işlemleri anlamaz.
5. Ücret Şeffaflığı: Farklı DEX'lerin gas ücretleri büyük farklılıklar gösteriyor, özellikle küçük miktarli işlemlerde.

Risk Uyarısı (Okunması Gereken)

• Akıllı sözleşme hatası = Geri alınamaz kayıplar (merkezi borsa sana tazminat ödemez)
• Küçük DEX likiditesi öldüğünde belki de çıkamayacak.
• LP yaparken kayıplar oluşabilir, özellikle dalgalı piyasalarda.
• Düzenleyici koruma yok = Dolandırıldığında şikayet edecek yer yok
• Bir transfer adresi hatası = Para asla geri alınamaz

Sonuç

2025 yılındaki DEX savaşı daha yeni başlıyor. Uniswap, Ethereum ekosisteminde hâlâ hüküm sürerken, PancakeSwap'ın çapraz zincir stratejisi etkisini gösteriyor, Solana'daki Raydium yükselişe geçiyor, Base ve Arbitrum'un yeni yıldızları alan kapmaya çalışıyor. Hangisini seçeceksin? Zincir tercihin ve risk toleransın belirleyici. Ama kiminle ilerlersen ilerle, bir şeyi unutma: Özel anahtarlarını yönetiyorsan, sorumluluğu da kendin üstlenmelisin.