MSTR yine yeni bir hamle yaptı: Euro IPO'su ile fon toplayıp BTC biriktirmeye devam ediyor, ancak bu hamle tartışma yarattı.

MicroStrategy(MSTR), kısa süre önce AB ve Birleşik Krallık kurumsal yatırımcılarına yönelik STRE Euro cinsinden IPO’sunu başlattı. 3,5 milyon adet hisse ihraç edilmesi planlanıyor ve toplanan fonlar Bitcoin alımlarına devam etmek için kullanılacak. Bu STRE hisse senedi her yıl %10 temettü veriyor (100€ üzerinden hesaplanıyor), ödemeler üç aylık nakit olarak yapılacak ve her 3 ayda bir 100 baz puan artarak en fazla %18’e kadar çıkacak—bu da yatırımcıların riskini dolaylı olarak telafi etmek anlamına geliyor.

Veriler oldukça etkileyici görünüyor: MSTR şu anda 641.205 adet BTC’ye sahip ve toplam değeri 66,1 milyar dolar. Sadece geçtiğimiz hafta 88,9 milyon dolar harcayarak 787 adet yeni Bitcoin aldı. Ancak işin arka planında gizli bir risk var—

Zincir üstü analiz kuruluşu CryptoQuant uyarıyor: MSTR’nin 3. çeyrekte Bitcoin biriktirme hızı belirgin şekilde yavaşladı (Ekim ayında sadece 778 adetle son yılların en düşük seviyesi) ve ABD spot BTC ETF’lerine girişler de zayıflıyor. Oysa bu iki güç, Bitcoin fiyatını yukarı çeken başlıca faktörlerdi. Analistlere göre, MSTR ve ETF büyük çaplı alımlara yeniden başlamadıkça, BTC’nin kısa vadede tarihi zirveyi aşması zor.

Öte yandan, MSTR’nin kendi hisse fiyatı ise düşüyor—MSTR hisseleri Pazartesi gününü %1,8 düşüşle kapattı, aylık bazda ise %24,73’lük bir düşüş yaşandı. Görünen o ki piyasanın bu “Bitcoin halka açık şirketi”ne olan ilgisi de azalmaya başladı. Peki bu durum, şirketin finansman modelinin ilgi görmemesinden mi kaynaklanıyor yoksa piyasanın BTC beklentilerinde bir revizyon mu var? Bu, Kasım ayının önemli bir sinyali olabilir.