Kurumsal borç piyasasında bir şeyler oluyor. Büyük bir teknoloji devinin 5 yıllık kredi temerrüt swapsı tam 102 baz puana ulaştı — son üç yıldır görmediğimiz bir seviye.

Tanımayanlar için, CDS spread'leri esasen temerrüt riskine karşı sigorta primleri olarak işlev görür. Sıçradıklarında, piyasa katılımcılarının o şirketin borcunu tutmak için daha yüksek bir tazminat talep ettiğini gösterir. Ve şu anda? Prim hızla yükseliyor.

Bunu özellikle ilginç kılan, zamanlamadır. Bu artışı, kurumsal kaldıraç ve faiz oranı baskılarıyla ilgili daha geniş endişeler arasında görüyoruz. Spreadlerin bu seviyelere ulaştığı son zamanlarda, piyasalar çok farklı bir zeminde gezinmekteydi.

Bu spesifik şirket kağıt üzerinde finansal olarak sağlam kalırken, türev piyasaları genellikle riskleri hisse senedi piyasalarından daha hızlı fiyatlandırır. Bunun, izole endişeleri mi yansıttığını yoksa risk varlıklarına - kripto dahil - yayılabilecek daha geniş kredi piyasası gerginliklerini mi işaret ettiğini izlemek değerli.

Geleneksel finansal sistemdeki kredi stresi, tarihsel olarak tüm varlık sınıflarında volatiliteden önce gelmiştir. Bu sinyallere dikkat edin.