Birleşik Krallık merkezli bir yatırım fonu, makro-emtia maruziyeti için tercih ettikleri hisse senedi olarak bir ABD madencilik hissesini işaret etti. Blue Whale, son zamanlarda bu hamle hakkında açık sözlü oldu—bunu sadece saf bir madencilik operasyonu değil, daha geniş emtia döngüsü üzerinde stratejik bir bahis olarak konumlandırıyor.

Burada ilginç olan nedir? Bunu makro bir perspektiften çerçeveliyorlar. Kısa vadeli hash rate artışları veya ekipman yükseltmeleri peşinde koşmuyorlar. Bunun yerine, madencilik hisselerinin daha büyük ekonomik eğilimlerle—enerji maliyetleri, emtia korelasyonları ve kurumsal sermaye akışlarıyla—nasıl ilişkilendiğine bakıyorlar.

Bu tür bir konumlandırma önemlidir çünkü geleneksel finansmanın madencilik sektörünü şimdi nasıl gördüğünü gösterir. Günlük coin fiyatlarından daha az, altyapı ve uzun vadeli emtia maruziyetine daha fazla odaklanıyor. "Kripto hissesi"nden "makro oyun"a geçiş sadece bir terim değişikliği değil—kimin satın aldığı ve nedenini değiştiriyor.