Federal Reserve'ün güvercin sinyali kapsamlı şekilde güncellendi! Federal Reserve üyesi ve 2025 FOMC oy hakkına sahip üyelerden Milan, açıkça sesini duyurdu ve piyasa beklentilerinin ötesinde faiz indirimi açıklaması yaptı: Aralık toplantısında doğrudan 50 baz puanlık faiz indirimi yapılmasını açıkça savundu, eğer politika temkinliyse “en az 25 baz puanlık faiz indirimi” yapılacağını belirtti. Ayrıca, şu anda federal fon oranının “aşırı sıkılaştırma” bölgesinde olduğunu ve bu durumun ekonomik toparlanma ile piyasa likiditesine gereksiz baskı oluşturduğunu dile getirdi, böylece piyasanın “yıl sonunda faiz indirimi olacak mı olmayacak mı” belirsizliğini ortadan kaldırdı.

Daha çarpıcı olan ise, Milan’ın ilk kez stabilcoin piyasasını para politikası değerlendirme çerçevesine dahil etmesi oldu. Bu, 1000 milyar doların üzerinde büyüklüğe sahip “gölge para piyasası”nın, fon birikimi ve kredi türevleri yoluyla uzun vadeli faizleri aşağı çektiğine işaret ederek, Fed’in faiz indirimine başlaması için yeni yapısal destek sağladığını gösteriyor. Aynı zamanda, kripto varlıklar ile geleneksel para politikası arasındaki ilişkinin daha da güçlendiğine işaret ediyor.

Piyasa, güvercin sinyaline hızlı tepki verdi. CME Fed izleme araçlarına göre, şu ana kadar piyasa beklentisi, Aralık ayında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığının %80’in üzerine çıkarken, 50 baz puanlık indirim beklentisi de öncekinden az olan %10’un altından %35’e yükseldi. Fonlar, dolar varlıklar ve devlet tahvilleri gibi güvenli limanlardan çıkış yapıp riskli varlıklara kayma trendini hızlandırmaya başladı.

Kripto piyasası açısından, bu sinyalin temel değeri “belirlilik”tir. Daha önce faiz indirimi beklentilerinin dalgalanması, Bitcoin, Ethereum gibi ana akım coinlerin büyük dalgalanmasına neden olmuştu. Ancak, Milan’ın Fed’in kilit karar vericilerinden açıkça bu duruşu sergilemesi, politika belirsizliğini büyük ölçüde azaltıyor. Ayrıca, “stabilcoinlerin politika değerlendirmesine dahil edilmesi” yönündeki olumlu sinyal, düşük maliyetli fonların kripto piyasasına hızla geri dönmesini teşvik edebilir. Özellikle yüksek likiditeye sahip ana akım coinler ve yüksek canlılık gösteren DeFi, Web3 alanları bu gelişmeden olumlu etkilenebilir.

Şu anda, likidite genişleme dönemi hızla yaklaşıyor ve kripto piyasasında yeni bir düzenleme fırsatı yavaş yavaş ortaya çıkıyor. İki ana başlığa odaklanmak faydalı olacaktır: Birincisi, likiditeye duyarlı ana coinler (BTC, ETH), fon akışını ilk üstlenecek ve önceki dalgalı dönemleri aşma potansiyeline sahip; ikincisi, yüksek kaldıraç ve yüksek likiditeye sahip alanlar (L2 genişlemesi, uyumlu ödeme projeleri gibi), faiz indirimi döneminde risk alma eğilimi artacak ve bu alanların esneklik avantajları daha da belirginleşebilir. Ayrıca, Aralık ayındaki Fed toplantısına ilişkin öncü göstergeleri yakından takip etmek, politika avantajlarının en iyi şekilde kullanılacağı dönemleri belirlemek ve pozisyonları dikkatli ayarlamak önemli olacaktır. Kısa vadeli beklentilerin karşılanmasından sonra oluşabilecek dalgalanma risklerine karşı temkinli olmakta fayda var.