Neden eVTOL öncüsü Archer Aviation sizin bir sonraki büyük yatırımınız olabilir

Kurulum

Kentsel hava hareketliliği artık sadece bir abartı değil — gerçek bir iş haline gelmeye başlıyor. Archer Aviation (NYSE: ACHR) artık bir dönüm noktasına ulaştı: aylarca süren testlerin ardından, şirket şimdi amiral gemisi Midnight uçağı için FAA sertifikasına ciddi şekilde yaklaşmış durumda.

İşte fırsatın özeti: Morgan Stanley, kentsel hava taksi pazarını yaklaşık $9 trilyon olarak değerlendiriyor. Bu bir yazım hatası değil. Eğer Archer bunun %1'ini bile yakalayabilirse, ciddi paradan bahsediyoruz.

Kanıt Noktaları Birikiyor

Geçen ay, Archer, Kaliforniya'daki uluslararası havacılık gösterisinde Midnight'ı sergiledi - 4 yolcu artı bir pilot taşımak üzere tasarlanmış bir araç, ~100 millik şehir uçuşları için. Daha da önemlisi, şimdiye kadarki en uzun 55 millik pilotlu uçuşu tamamladı.

Bunlar sadece PR şovları değil. FAA'nın bu şeyin gerçekten çalıştığını ve havadan düşmeyeceğini görmesi için ihtiyaç duyduğu somut kanıtlar. Bu arada, Archer, Korean Air ile yaklaşık $5M her biri için 100 adede kadar uçak siparişi vermek üzere bir ortaklık imzaladı - bu, düzenleyici yeşil ışık bekleyen potansiyel bir $500M gelir akışı.

Gerçeklik Kontrolü

İşte burada işler kızışıyor: hisse başına 9-10 $ seviyesinde (, Kasım başlarında ), Archer'ın 6 milyar $+ piyasa değeri var, bu da sıfır gelirli bir şirket için. Bu, ön gelirli bir yatırıma karşı 4 katlık bir defter değeri çarpanı.

İyimser analist tahminleri tutsa bile ve şirket 2027 yılına kadar yıllık $416M üretse, bugünkü değerleme zaten tipik büyüme aşaması karşılaştırmalarının çok üzerinde, yaklaşık 14x P/S oranını fiyatlandırıyor.

Diğer bir sorun? Yakım oranı. Archer, R&D ve operasyonlar için çeyrek başına 95-110 milyon dolar ($400M yıllık ) harcıyor. 1.7 milyar dolarlık nakit ile, düzenleyici onaya kadar yeterli sürelere sahipler. Ancak gecikmeler veya maliyet aşımları, bir aşağı turu zorlayabilir.

Sonuç

Archer, ticarileşmeye her zamankinden daha yakın, ancak hala ikili bir bahis. FAA onayı kazan + Korean Air siparişlerini ölçeklendir = 10 kat potansiyeli. Zaman çizelgelerini kaçır + üretim zorluklarıyla karşılaş = torba sahibi senaryosu.

Bu değerlemede indirim almıyorsunuz — bir hikaye alıyorsunuz. O hikayenin $6B şirketini haklı çıkarıp çıkarmadığı asıl soru.