Kıdemli bir Fed yetkilisi, şu anda iş piyasasında olanlarla ilgili ilginç bir görüş paylaştı. Yavaşlayan ücret büyümesi mi? Bu sadece rastgele bir soğuma değil—aslında iş gücü piyasasını etkileyen olumsuz bir talep şokunu işaret ediyor.

Bunun ne anlama geldiğini düşünün. Ücretler artık o kadar hızlı artmadığında, genellikle bu, işverenlerin artık işçiler için o kadar sıkı mücadele etmediği anlamına gelir. Bu, talebin geri çekilmesi, arzın değil. İşgücü piyasası alıcı tarafında güç kaybediyor.

Bu tür bir değişim, sadece istihdam rakamlarından çok daha fazlasını ifade eder. İş gücünde zayıf talep genellikle daha geniş ekonomik yavaşlamalardan önce ortaya çıkar. Makro eğilimleri izleyen herkes için—ister geleneksel varlıkları ister dijital olanları ticaret yapıyor olun—bu sinyaller risk piyasalarında oldukça hızlı bir şekilde dalgalanma eğilimindedir.

Fed'in bu dinamizme dikkat ettiği açık. Ücret baskısı bir süreliğine büyük enflasyon endişelerinden biriydi. Şimdi bu baskının azaldığı görülüyor, ancak bu zayıflayan talep yoluyla gerçekleşiyor, bu da durumu daha karmaşık hale getiriyor. Yumuşak bir iniş mi bekliyoruz, yoksa daha dikkatli bir yönlendirme gerektiren bir durum mu?

Her durumda, işgücü piyasasının nabzını şu anda yakından takip etmek değerli.