Gece yarısı üçte hala piyasayı izleyen sen, belki de gerçek fırtınanın yakında patlak vermekte olduğunu fark etmedin. Gelecek hafta, eşi benzeri görülmemiş bir sermaye emme olayı sahne alacak - ve bu seferki başrol oyuncusu bir borsa değil, Amerika Hazine Bakanlığı.

**4 günde 1650 milyar: Piyasa likiditesinin stres testi**

Tatil etkisi nedeniyle, gelecek hafta işlem süreleri 4 güne indirildi, ancak ABD Hazine Bakanlığı'nın tahvil ihraç planında herhangi bir kesinti yok: Pazartesi 58 milyar dolarlık 3 yıllık tahvil, Çarşamba 42 milyar dolarlık 10 yıllık tahvil, Perşembe ise 25 milyar dolarlık 30 yıllık tahvil ihraç edilecek. Bu 125 milyar dolarlık tahvil arzı, yaklaşık 40 milyar dolarlık kurumsal tahvilin eş zamanlı olarak ihraç edilmesiyle birlikte, toplamda 165 milyar dolarlık bir finansman açığı çok kısa bir süre içinde oluşacak.

Bilmek gerekir ki, bu rakam mevcut Bitcoin piyasa değerinin neredeyse iki katına yakındır. Hazine bonosu getirileri yükseldiğinde, kurumsal fonlar riskli varlıklardan otomatik olarak "risksiz" hazine bonolarına yönelir. Yüksek volatiliteye sahip bir tür olarak kripto piyasası genellikle ilk hedef olur.

**Gizli sıkılaştırma başladı**

Daha dikkat çekici olan yapısal değişikliklerdir: ABD Hazine Bakanlığı'nın TGA hesabı ( Hazine nakit bakiyesi ) son üç ayda 300 milyardan neredeyse 1 trilyon ölçeğine fırladı, bu da yaklaşık 700 milyar doların piyasadan çekildiği anlamına geliyor. Bu tür bir "gizli bilanço daraltma" etkisi, merkez bankasının faiz artırmasıyla eşdeğerdir, ancak pek çok küçük yatırımcı tarafından az dikkat çekilmektedir.

Zincir üzerindeki veriler uzun vadeli yatırımcıların pozisyon azaltmaya başladığını, ETF fonlarının çıkışının hızlandığını gösterdiğinde, elinizdeki varlıkların daha ciddi bir sorunla karşılaşması gerekebilir: inanç eksikliği değil, piyasanın gerçekten paraya ihtiyacı var. Likidite tükenmiş bir ortamda, ne kadar kararlı bir HODLer olursanız olun, mermilerin yeterli olup olmadığını düşünmeniz gerektiği bir durumla karşı karşıya kalabilirsiniz.

Gelecek haftaki piyasa, düşündüğünden daha dikkatli olmayı gerektirebilir.