$MMT $AIA $ZEC

Fed bu sefer gerçekten mi ciddi? Kasım ayındaki nokta grafiği doğrudan yüzüne yazdı - oy verme hakkına sahip 11 yetkiliden 10'u hemen 25 baz puan indirim yapılması için el kaldırdı. Bu, 2020'deki pandemi acil durum indirimi sonrası, güvercin kanadının böyle ezici bir oy sayısını elde ettiği ilk kez.

Pazar tepkisi ne kadar çılgın? Dolar endeksi bir anda 60 puan düştü, altın spot fiyatı 25 dolar yükseldi, Nasdaq vadeli işlemleri doğrudan %1.8 arttı. Kripto dünyası ise adeta patladı, Bitcoin 24 saatte %6 şiddetli bir artış gösterdi ve neredeyse 80.000 dolarlık seviyeye ulaşacaktı.

Neden Merkez Bankası aniden yön değiştiriyor? Veriler konuşuyor. Ekim ayındaki çekirdek PCE, yıllık %2.1'e düştü ve %2'lik hedefe bir adım kaldı; işsizlik oranı art arda üç ay boyunca %4.3'e yükseldi, maaş artış oranı da %3'ü geçti. İş gücü piyasası belirgin şekilde soğuyor. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4.7'lik zirveden 50 baz puan düştü, finansal ortam kendi kendine sıkılaştı, bu da Merkez Bankası'ndaki insanların "acaba fazla mı sıkılaştırıyoruz" diye panik yapmalarına neden oldu. Chicago Merkez Bankası'ndan Goolsbee oldukça açık bir şekilde söyledi: "Ekonomiyi durgunluğa sokmak yerine, önceden bir önlem almak daha iyi."

25 baz puanı fazla gibi gelmiyor ama anlamı çok büyük - FED resmi olarak "enflasyonu sıkı tutmaktan" "büyümeyi koruma moduna" geçti. Küresel likidite değişiminin önceden geldiği olabilir. Tarihsel verilere bakıldığında, ilk faiz indiriminden sonraki üç ayda, MSCI küresel endeksi ortalama %7 artabiliyor; altın, Bitcoin gibi dolar dışı varlıklar genellikle daha da güçlü bir performans gösteriyor.

Ama bir soğuk su dökmek lazım: Eğer enflasyon aniden geri dönerse, Fed her an sonraki faiz indirimlerini "atlayabilir". "Beklentileri al, gerçekleri sat" oyunu daha önce de oynandı. Pozisyonunuzu tümüyle riske atmayın, bayram sırasında dikkatli olun.