Son zamanlarda sektörde en çok tartışılan konulardan biri: Bitcoin'in dört yıllık döngüsü hâlâ geçerli mi?

İyi bir soru. Şu an 2025 yılı Kasım ayındayız, 2024 yılı Nisan ayında gerçekleşen yarılanmadan bu yana bir buçuk yıl geçti ve piyasa hassas bir zaman diliminde duruyor - geçmiş deneyimlere göre, bu aşamada boğa piyasası tepe alanına yaklaşması gerekiyordu, ancak bu döngü biraz "alışılmışın dışında" görünüyor.

# Yarılanma döngüsünün temel mantığı hala var

Öncelikle temel verilerden bahsedelim: Bitcoin her 210.000 blok çıkarıldığında (yaklaşık dört yılda bir), blok ödülü yarıya iniyor. Arz tarafı aniden daralırken, talep değişmeden hatta artarken, fiyat teorik olarak yükselmelidir. Bu mantık, 2012'deki ilk yarıdan bu yana, gerçekten üç tam döngü geçirdi.

Tarihi verileri görmek yeterli:

| Dönem | Yarılanma Zamanı | Fiyat Zirve Zamanı | Zirve Fiyat | Ayı Piyasası Dip Zamanı | Dip Fiyat |
|------|----------|--------------|----------|--------------|----------|
| İlk Tur | Kasım 2012 | Aralık 2013 | $1,150 | Ocak 2015 | $150 |
| İkinci Tur | Temmuz 2016 | Aralık 2017 | $19,800 | Aralık 2018 | $3,200 |
| Üçüncü Dönem | Mayıs 2020 | Kasım 2021 | $69,000 | Kasım 2022 | $15,500 |
| Dördüncü Tur | Nisan 2024 | ？ | ？ | ？ | ？ |

İlk üç turda belirgin bir kural vardı: yarılanmadan sonra 12 ila 18 ay içinde zirveye ulaşılır, ardından 1.5 ila 2 yıl süren bir ayı piyasası düzeltmesine girilir. Ancak bu sefer durum pek farklı değil - kurumsal fonların piyasaya giriş ritmi, ETF'nin onaylanma zaman penceresi ve makro likidite ortamı geçmişten oldukça farklı.

# Kurallar zayıflıyor mu?

"Zayıflama" demek daha doğru olabilir. Yarılanma arz şoku hâlâ mevcut, ancak piyasa büyüklüğü arttı ve dış değişkenler de daha fazla oldu. Fed politikası, geleneksel finansın kabulü ve düzenleyici tutum değişiklikleri gibi faktörlerin ağırlığı artıyor.

Yani 2025 yıl sonu ile 2026 yıl başında beklenen zirveye ulaşacak mı? Dürüst olmak gerekirse, kimse garanti veremez. Ancak yarı yarıya azaltma döngüsü bir referans koordinat sistemi olarak hâlâ anlamlıdır - sadece önceki döngülerdeki kadar hassas olmasını beklemeyin.