Hizmetler sektörü, önümüzdeki dönemde sorunlara işaret edebilecek karışık sinyaller veriyor.

ISM Hizmetler PMI Ekim ayında 2.4 puan artarak 52.4'e yükseldi; bu, Şubat ayından beri gördüğümüz en güçlü seviyedir. Yeni siparişler? Daha da sıcak. 5.8 puan artışla 56.2’ye çıktı ve bu, geçen Ekim’den beri görülen en yüksek seviye oldu.

Ancak işte dikkat çeken nokta: talep ısınırken, istihdam bileşeni farklı bir hikaye anlatıyor. Güçlü sipariş artışı ile işgücü piyasasındaki zayıflık arasındaki bu ayrışma, klasik stagflasyon bölgesine işaret ediyor—artış gösteren maliyetler, karşılık gelen istihdam artışının olmaması.

Makro gözlemcileri ve riskli varlıkları takip edenler için bu veri karması önemli. Güçlü talep + zayıf istihdam + olası fiyat baskıları = Fed politikası ve piyasa konumlandırması açısından zor bir ortam.