Fed, 1 Aralık'ta QT'yi Resmen Sonlandırıyor — İşte Sonraki Aşamada Ne Olacak

Federal Reserve tam bir bombayı patlattı: Niceliksel Sıkılaştırma (QT) resmi olarak 1 Aralık 2025'te sona eriyor. 3 yılı aşkın süredir bilançosunu küçülttükten sonra, Fed teşvik moduna doğru sert bir dönüş yapıyor.

Önemli Sayılar

Bilanço, zirve noktasından yaklaşık 2.2 trilyon $ düştü - ve şimdi duruyor. 1 Aralık'tan sonra, işte oyun planı:

• Vadesi dolan Hazine ve MBS ödemeleri yeniden yatırılıyor ( artık sadece cebine konulmuyor )
• MBS gelirleri özellikle kısa vadeli T-bill'lere akıyor — klasik riskten kaçınma pozisyonu
• Sonuç: Fed, sıkılaştırmadan → istikrara → potansiyel gevşemeye geçiyor.

Bu temelde Fed'in şunu söylediği: “Evet, işleri soğutmak zorundaydık, ama piyasa sıkışıyor ve istihdam sallanıyor. Frenleri pompalama zamanı.”

Piyasalar için Neden Bu Önemli

QT = sistemden dolar çıkarma (deflasyonist baskı). QT'nin sonu = sistem parasını tutar (nötrden hafif enflasyonist). İleride potansiyel QE ekleyelim mi? Bu, patlamayı bekleyen bir likidite bombası.

FOMC, 29 Ekim'de faiz oranlarını 25 baz puan düşürdükten hemen sonra bu bombayı patlattı. Çeviri: "Enflasyonu sıkıştırmayı bırakıyoruz"dan "ekonomiyi kırmayalım"a geçiyoruz.

Hızlı Bağlam: QE 101

Soranlar için — Nicel Genişleme (QE), Fed'in alışverişe çıktığı zamandır: sistemi ucuz para ile doldurmak, faiz oranlarını düşürmek ve ekonomik aktiviteyi artırmak için uzun vadeli tahviller ve diğer varlıkları satın almasıdır. Genellikle kısa vadeli oranlar zaten dip yapmış olduğunda ( veya sıfırda ) olduğunda devreye alınır.

Sonuç: Sıkılaştırma döngüsü sona erdi. Sonraki adım - istikrar mı yoksa tam teşvik mi - işgücü piyasası ve kredi koşullarının ne kadar kötüleşeceğine bağlı. Verileri takip edin.