2025 yılı neredeyse sona eriyor, Bit alt sezonu hala gelecek mi?

2025 yılı Bitcoin alt sezon araştırma bülteni


I. Temel Alt Tema Analizi

1. alt sezon başlatma sinyali: piyasa göstergeleri ve tarihsel kurallar
Tanım: Alt sezon, kripto piyasalardaki fonların Bitcoin'den (BTC) altcoinlere (altcoinler) geçiş yaptığı ve bunların topluca yükseldiği aşamayı ifade eder. Genellikle, "altcoin sezonu endeksi"nin 75'i aşması (ilk 50 altcoinden %75'inin BTC'den daha iyi performans göstermesi) ile belirlenir.
Ana gerçekler:
- Tarihsel düzen: 2021 ve 2023-2024 alt sezonlarında her zaman "BTC yüksek seviyede konsolidasyon → ETH liderlik yapıyor → fonlar altcoinlere kayıyor" yolu izlenmiştir ve Ağustos'ta yaşanan düzeltmelerin ardından Eylül-Ekim'de genellikle bir toparlanma görülmektedir (örneğin 2023'te altcoinlerin piyasa değeri %140 arttı).
- Mevcut gösterge: Ekim 2025 itibarıyla alt sezon endeksi yalnızca 35 (ayı piyasası dip noktası), Bitcoin'in hakimiyeti (BTC.D) Temmuz'daki %65'ten %62'ye düştü, bu da fonların ilk aşamada dağıldığını ancak kritik noktaya ulaşmadığını gösteriyor; TOTAL3 (BTC/ETH hariç altcoin toplam piyasa değeri) hala konsolidasyon döneminde.
- Farklı Görüşler:
- İyimser (analist AshCrypto): Fed'in faiz indirim beklentisi likiditeyi serbest bırakacak, 150'den fazla altcoin ETF'si onay bekliyor ya da katalizör olabilir, tarihsel "Ağustos düzeltmesi-Eylül toparlanması" kuralı yeniden yaşanabilir.
- Temkinler (Büyük Balina James Wynn): BTC, tarihi zirveye (şu an ~110,000 dolar) ulaşmadan, fonlar altcoinlere büyük ölçüde akmayacak ve düzenleyici belirsizlik risk iştahını baskılayacak.


2. Makro Likidite ve Fon Akışı
Tanım: Küresel likidite ortamı (örneğin, Federal Rezerv para politikası, dolar endeksi) riskli varlıkların çekiciliğini belirler ve alt sezonun başlamasının temel dış faktörüdür.
Ana gerçekler:
- Likidite durumu: ABD para piyasası fonlarının büyüklüğü 7.2 trilyon dolar (tarihi bir zirve) ulaşırken, bireysel yatırımcıların ticaret tarifeleri ve jeopolitik riskler nedeniyle düşük riskli varlıklarda beklemekte.
- Potansiyel katalizör: Piyasa, ABD Merkez Bankası'nın 2025 Eylül-Ekim'de faiz indirimine gideceğini bekliyor; bu gerçekleşirse, borçlanma maliyetlerini düşürecek ve fonların para piyasasından kripto gibi yüksek riskli varlıklara akmasını teşvik edecektir.
- Kurumsal Yönelimler: ETH, likit staking ve RWA anlatısı nedeniyle kurumsal alımlarda artış gördü (örneğin, Bitmine Immersion 1.15 milyon ETH tutuyor), ancak altcoinler hala perakende yatırımcıların FOMO duygusuna bağımlı, şu anda sosyal etkileşim 2021 NFT patlamasına göre %60 azalmış durumda.


3. altcoin'in kendi ekosistemi ve yapısal değişiklikleri
Tanım: Altcoin projelerinin temel unsurları (ekosistem aktivitesi, fon akışı, serbest bırakma baskısı) ve piyasa yapısı (baş etkisi) fiyat artış potansiyelini etkiler.
Ana gerçekler:
- Baş etkisi belirgin: 2025 yılında piyasa değerinin ilk %1'lik dilimindeki altcoinler %90'lık bir artış sağladı, yalnızca SOL, BNB, HYPE gibi birkaç kripto para tarihi zirvelere ulaştı, çoğu düşük piyasa değerine sahip kripto paraların işlem fiyatları yılların en düşük seviyelerinde.
- Ekosistem Vurguları: Solana (SOL) üzerindeki NFT'ler ve kullanıcı aktivitesi yeniden artış gösteriyor, soğuk cüzdan transferlerindeki artış uzun vadeli yatırımcıların dipten alım yaptığına işaret ediyor; DeFi protokolleri EulerSwap ve Hyperliquid, yenilikçi mekanizmalar (örn. LP teminatı, çapraz zincir borçlanma) sayesinde fon çekiyor.
- Risk faktörleri: SOL gibi projeler büyük miktarda kilidin açılması baskısı ile karşı karşıya (2025'in ikinci çeyreğinde açılacak miktar dolaşımdaki arzın %20'sini oluşturuyor), yüksek FDV (tamamen seyreltilmiş değerleme) projeleri için satış baskısı riski hala mevcut.


4. Regülasyon ve Hikaye Tahrik
Tanım: Düzenleyici politikalar (örneğin ETF onayı, menkul kıymetler yasası sınıflandırması) ve piyasa anlatıları (örneğin AI, RWA, zincir oyun) fon tercih yönünü belirler.
Ana Faktörler:
- Regülasyon Gelişmeleri: ABD SEC, 150'den fazla altcoin ETF'sini onay için bekliyor. Eğer SOL, XRP gibi ETF'ler onaylanırsa, uyumlu fonların girişi için zemin hazırlayacak; Trump yönetiminin kripto para yanlısı tutumu, DeFi ve stablecoin düzenlemelerinin netleşmesini hızlandırabilir.
- Anlatı döngüsü: AI (Bittensor), RWA (MakerDAO), Layer2 (Arbitrum) ana akım anlatı haline geliyor ve 2021 yılındaki MEME coin spekülasyonunun yerini alıyor, kurumlar artık sadece spekülatif varlıklar yerine "nakit akışı olan protokollere" daha fazla ilgi gösteriyor.


İkincisi, önerilen kaynaklar
1. "2025 Yılı Altcoin Sezonuna Dair Ön Görü: Likidite, Göstergeler ve Stratejiler" (Coinbase Raporu, 2025.08)
2. "Bitcoin'in Dominansı ve Altcoin Dönüşüm Kuralları" (Blok Zincir Merkezi, 2025.10)
3. Video: "2025 alt sezonu sinyal analizi: BTC.D'den TOTAL3'e" (CryptoGEMs, YouTube, 2025.09)
4. Araçlar: alt sezon endeksi anlık takip (CoinMarketCap Altseason Index)


Üç, Akıllı Özet (5 Nokta Yönetici Raporu)
1. Mevcut aşama: alt sezon henüz başlamadı, "fonların başlangıçta dağıtıldığı ancak bir eğilim oluşturmadığı" aşamada, BTC.D'nin %60'ın altına düşmesini ve ETH'nin 4900 dolar tarihî zirvesini aşmasını beklemek gerekiyor.
2. Temel Katalizör: Fed'in faiz indirimlerinin gerçekleşmesi (2025Q4'te bekleniyor), altcoin ETF'sinin onaylanması, ETH zincirindeki ekosistemin patlaması (örneğin likit staking TVL'sinin artışı).
3. Risk uyarısı: BTC önceki seviyeleri aşmadan büyük pozisyon açmayın, düşük piyasa değerine sahip coinlerin likidite tükenmesi riskine dikkat edin (2024 Ağustos'undaki %90'lık düşüş vakasını referans alın).
4. Dağılım Stratejisi: Öncelikle ETH, SOL, LDO gibi önde gelen altcoinlere odaklanın, "parti parti alım + destek seviyesinin altına düşerse zarar kesme" stratejisini benimseyin, yükselişleri takip etmekten kaçının.
5. Zaman Penceresi: Eğer tarihsel eğilimler geçerli olursa, 2025 yılının Kasım-Aralık aylarında altcoinlerde bir toparlanma penceresi görülebilir, ancak artış oranı 2021'dekinden (tahmini 3-5 kat, 20 kat değil) düşük olabilir.



Kilit sonuç: 2025'te alt sezon hala başlayabilir, ancak makro likidite ve piyasa göstergelerinin rezonansa girmesi gerekmektedir. Yatırımcıların sabırlı olmaları ve lider kripto para birimlerine ve uyumlu anlatılara odaklanmaları önemlidir.

》