Üçüncü çeyrek kazanç tahmini: Yatırımcılar ne bekleyebilir?

Üçüncü çeyrek kazançlarının, bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,1 artması bekleniyor ve gelirlerde %6 artış olacak. Bu, sırasıyla 2025'in ikinci ve birinci çeyreklerinde %12,4 ve %12,3'lük kazanç büyüme oranlarını takip edecektir.

S&P 500 endeksi için üçüncü çeyrek gerçek kazanç büyümesinin şu anda beklenildiği gibi %5,1 olması durumunda, bu, endeks için 2023 üçüncü çeyreğindeki %4,4'lük büyüme oranından bu yana en düşük kazanç büyüme hızı olacaktır.

Son haftalarda tahmin revizyonu eğiliminin, önceki aylarda baskı altında kalmasının ardından, Nisan sonundan itibaren olumlu olduğunu düzenli olarak belirtiyorduk. Bu, aşağıdaki grafikte gözlemlenebilir; bu grafik, 2025 üçüncü çeyrek kazanç büyüme beklentilerinin son haftalarda nasıl geliştiğini göstermektedir.

Temmuz ayının başlarından itibaren, Gate'in 16 sektöründen 5'i için üçüncü çeyrek kazanç tahminleri arttı; bunlar arasında Teknoloji, Finans ve Enerji sektörleri de bulunuyor.

Üçüncü çeyrek için diğer 11 sektörün tahminleri baskı altında kalmış olsa da, Teknoloji ve Finans sektörleri için olumlu revizyonlar trendi, bu iki sektörün tek başına endeksin toplam kazançlarının %50'sinden fazlasını temsil etmesi nedeniyle endeks düzeyindeki toplam trendler üzerindeki etkisini telafi etmek için fazlasıyla yeterlidir.

Olumsuz tarafta, Gate'in 16 sektöründen 11'inin tahminleri çeyreğin başından beri baskı altında kalmış durumda ve Tıbbi, Ulaşım, Temel Malzemeler, Temel Tüketim Malları ve diğer sektörler için dikkate değer düşüşler yaşanmıştır.

Teknoloji sektörünün, son birkaç çeyrekte öne çıkan bir büyüme motoru olduğu ve 2025 yılının üçüncü çeyreğinde de bu rolü oynamaya devam etmesinin beklendiği, sektörün toplam kazançlarının %11,9 artış ile birlikte %12,4 daha yüksek gelirle artacağı öngörülüyor. Teknoloji sektörünün büyümeye yaptığı önemli katkı olmasa, S&P 500 için üçüncü çeyrekte toplam kazançların yalnızca %2 artacağı, aksi takdirde %5,1 olacağı belirtiliyor (.

Daha önce belirtildiği gibi, teknoloji sektörünün üçüncü çeyrek tahminleri çeyrek başladığından beri yukarı yönlü bir eğilim göstermiştir, aşağıdaki grafik bunu göstermektedir.

Bu hafta Oracle ve Adobe'nin sonuçlarının teknoloji sektöründeki bu beklentileri doğrulayıp doğrulamayacağını göreceğiz.

Kazançların Genel Manzarası

Aşağıdaki grafik, S&P 500 endeksi için mevcut kâr ve gelir büyüme beklentilerini, önceki 4 çeyrek ve sonraki üç çeyrek bağlamında göstermektedir.

Aşağıdaki grafik, takvim yılına dayalı kazançların genel görünümünü göstermektedir.

S&P 500 endeksinin 'EPS' terimleri açısından, bu büyüme oranları 2025 için yaklaşık $258,50 ve 2026 için $290,59'a yaklaşmaktadır.

Bu haftaki ana kazanç raporları

Üçüncü çeyrek kazanç sezonu, büyük bankaların eylül çeyrek sonuçlarını yaklaşık bir ay içinde açıklamaya başlamasıyla gerçekten başlayacak. Ancak o zamana kadar, S&P 500 üyelerinin neredeyse iki düzine çeyrek raporunu resmi olarak saymış olacağız. Bu raporların tamamı, ağustos ayında sona eren mali çeyreklere sahip şirketlerden gelecek ve biz ve diğer araştırma kuruluşları bunu eylül çeyrek sayımının bir parçası olarak sayıyoruz.

Bu haftaki Oracle ve Adobe kazanç raporları, bu teknoloji şirketlerinin ağustosta sona eren mali çeyrekleri için olacak. Bu nedenle, bu raporları üçüncü çeyreğin ilk kazanç açıklamaları olarak değerlendireceğiz.

Aşağıdaki yılın performans grafiğinin gösterdiği gibi, piyasa katılımcıları son zamanlarda Oracle ve Adobe hisselerini zıt bir şekilde işlemektedir.

Oracle'ın Mag 7 grubuna katılma yolunda olmadığı mümkün, ancak piyasa şirketi yapay zeka stratejisi için takdir etmeye memnun kalmış durumda. Öte yandan Adobe, yapay zekanın gelecekteki patlamasında bir kurban olarak görülüyor; piyasanın birçok kesimi, yapay zekanın şirketin yazılım nişindeki liderliğini sulandırmasından endişe ediyor. Tahmin revizyonlarındaki eğilimler, her hisse senedi hakkında bu görüşlerin bazılarını yansıtıyor.